分紅季來臨品牌消費電子龍頭大手筆現金分紅

2024年現金分紅正在A股市場持續推進。在申萬品牌消費電子行業，已有4家完成了2024年度現金分紅，總金額達32.28億元。這些率先進行現金分紅的品牌消費電子龍頭，既有上市多年的老公司，也有上市不久的新公司。在老公司中，傳音控股、安克創新、視源股份上市以來持續現金分紅，其中，傳音控股的現金分紅規模最大。

傳音控股、視源股份等公司連年分紅

截至6月12日，在9家申萬品牌消費電子公司中，傳音控股、安克創新、視源股份、綠聯科技完成了2024年度現金分紅工作。

其中，視源股份于6月7日發布了《2024年度權益分派實施公告》，以總股本696016545股扣除已回購股份2563644股后的693452901股為基數，擬向全體股東每10股派發現金紅利股利6.80元（含稅），共計分配現金股利4.72億元。本次權益分派股權登記日為2025年6月12日，除權除息日為2025年6月13日。

在視源股份現金分紅之前，品牌消費電子公司中的傳音控股、安克創新、綠聯科技已經完成現金分紅。其中，傳音控股以總股本1140350575股為基數，每股派發現金紅利1.5元（含稅），共計派發現金紅利17.11億元。安克創新以總股本531538199股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利15.00元（含稅），派發現金紅利7.97億元（含稅），占公司2024年歸母凈利潤的37.71%。綠聯科技以總股本414909806股為基數，向全體股東每10股派6元（含稅），合計派發現金紅利2.49億元（含稅）。

上述4家公司2024年度合計現金分紅32.28億元。回顧2023年，4家公司中的綠聯科技尚未上市，而傳音控股、安克創新、視源股份3家公司合計現金分紅達38.25億元。對比來看，傳音控股等三家公司2024年度現金分紅規模合計相比2023年是略有下降的。

需要指出的是，傳音控股、安克創新、視源股份自上市以來均在持續分紅。其中，傳音控股上市七年累計分紅8次，公司自上市以來累計實現凈利潤224.49億元，累計現金分紅123.18億元，平均分紅率54.87%，派息融資比438.05%。安克創新上市六年累計分紅6次，公司自上市以來累計實現凈利潤72.06億元，累計現金分紅30.67億元，平均分紅率42.57%，派息融資比112.8%。視源股份上市九年，連續九年分紅，上市以來累計實現凈利潤122.24億元，累計現金分紅43.28億元，平均分紅率35.4%，派息融資比高達116.67%。

派息融資比是指上市公司自上市后累計分紅派現總金額與上市后募集資金額的比率。通常而言，高派息融資比表明公司更注重回饋股東，而低派息融資比則可能意味著公司更傾向于通過債務或股權融資來滿足資金需求。傳音控股、安克創新、視源股份的現金分紅歷史證明，這些公司屬于“投資者友好型公司”。

綠聯科技于2024年上市，上市后分紅表現不錯，在實現凈利潤6.13億元基礎上，累計現金分紅3.73億元，平均分紅率60.96%。綠聯科技在2024年實施了半年度現金分紅，至今累計實施2次現金分紅。

除上述4家公司外，品牌消費電子公司中的漫步者、惠威科技和光峰科技也有2024年度現金分紅計劃，只是尚未發布實施公告。據了解，漫步者、惠威科技和光峰科技自2020年以來也持續現金分紅，其中漫步者和惠威科技2024年現金分紅規模分別約為2.22億元和0.3億元，均創2020年以來新高。

公司自行派發傳音控股、視源股份重要股東受益

目前，品牌消費電子公司現金紅利的實施辦法共兩類：一類是委托中國結算代派現金紅利，通過股東托管證券公司（或其他托管機構）直接劃入其資金賬戶；另一類是由本公司自行派發。

比如，傳音控股的自行發放的對象是：深圳市傳音投資有限公司、新余傳佳力企業管理合伙企業（有限合伙）、新余傳承企業管理合伙企業（有限合伙）、新余傳力企業管理合伙企業（有限合伙）、新余傳音企業管理合伙企業（有限合伙）。這些獲公司直接派發現金紅利的企業均是公司重要股東，其中前三家公司是傳音控股2024年前十大股東，后兩家公司是傳音控股2023年的前十大股東。

據傳音控股2024年報，深圳市傳音投資有限公司、新余傳佳力企業管理合伙企業（有限合伙）、新余傳承企業管理合伙企業（有限合伙）分別持有公司總股本的49.15%、5.44%、0.91%，合計持股占比為55.5%。另外兩家自行發放對象的持股情況未作披露。

同樣，視源股份自行派發的對象包括黃正聰、王毅然、孫永輝、于偉、周開琪，這些人既是公司的重要股東，也是公司的主要管理者。據視源股份年報，周開琪是公司副董事長、總經理，黃正聰、王毅然、于偉均是董事，孫永輝在2018年曾是公司董事。在持股方面，截至2024年末，黃正聰、王毅然、于偉、周開琪分別持股7761.60萬股、7585.60萬股、3696.00萬股、3463.68萬股。

據視源股份2024年報披露，公司無控股股東，黃正聰、王毅然、孫永輝、于偉、周開琪和尤天遠六人為公司共同實際控制人。黃正聰、王毅然、孫永輝、于偉、周開琪、尤天遠持股占公司總股本的比例分別為11.15%、10.90%、10.82%、5.31%、4.98%、3.92%，合計持股占比為47.08%。其中，視源股份2024年度現金分紅自行派發對象持股占比合計為43.16%。

按照傳音控股、視源股份自行派發對象的持股總占比以及兩家公司2024年現金分紅17.11億元和4.72億元簡單計算，傳音控股自行派發對象至少分得9.5億元現金分紅，視源股份自行派發對象將分得2.04億元現金紅利。因此，這些公司在令普通投資者獲得現金紅利以外，也讓公司的大股東以及管理層獲得了正向激勵。

同時，品牌消費電子公司的未分配利潤情況顯示，傳音控股、安克創新、視源股份等公司均保持了未分配利潤的持續增長，現金分紅規模與公司未分配利潤保持著緊密聯動。

對于未來會否保持高比例分紅，視源股份在5月中旬接受投資者調研時表示，“未來，公司將繼續以持續、穩健的分紅回報與投資者共享公司發展成果。”

業績背書上市公司致力穩健經營

據了解，截至2024年，傳音控股近五年營業收入年復合增長率達22.08%，歸母凈利潤復合年增長率達25.35%；安克創新近五年營業收入年復合增長率達30%，歸母凈利潤復合年增長率達24.01%。

不過，高速成長屬于企業發展的特定階段。以2024年業績同比成長來看，安克創新的業績保持在30%以上，2025年第一季度達到了59.57%。而傳音控股2024年業績增長下降至4.9%，2025年第一季度轉為下滑69.87%。

相比安克創新、傳音控股，視源股份近五年營業收入年復合增長率僅為5.61%，歸母凈利潤復合年增長率為-9.63%，2024年業績同比增長為-29.13%，2025年第一季度為-9.23%。

有投資者于4月份在深交所互動易平臺向視源股份提問：“2025年1季報凈利率3.72%，近2年最低，凈利潤持續降低的原因是公司產品沒有競爭力嗎？貴司如何改善？其他流動資產——一年內的定期存款大幅減少，存款去向是哪里。應收賬款同比增加97%，貴司請說明原因。”對此，視源股份沒有作答，但公司在5月13日投資者調研中回答了有關毛利率的相關問題指出，“公司部分原材料受上游控產保價影響價格小幅微漲，公司已通過產品設計優化及原材料策略性備貨等措施平抑原材料價格波動影響。同時，公司聚焦提升智能控制部件、智能設備及應用領域高毛利產品的收入占比：在智能控制部件領域，通過提升產品競爭力及拓展海外客戶，推動家用電器控制器毛利率提升；在智能設備及應用領域，加強商用顯示設備價格管控，并加大音視頻設備及系統、AI產品等高毛利產品的市場推廣與銷售力度。公司通過上述措施推動整體毛利率改善。”

從機構調研情況來看，品牌消費電子公司今年以來的機構調研情況與去年同期基本一致。其中，傳音控股、安克創新與去年同期持平，視源股份同比少了一次。

以傳音控股為例，機構投資者關心的話題主要集中在主營業務變化、業績和毛利率變化方面。對于機構關心的如何應對今年第一季度業績下滑問題，傳音控股表示：“公司將繼續推進手機業務穩健拓展，同時加快發展移動互聯、擴品類等業務。公司會不斷努力經營，回報廣大投資人。”

（文中個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）