固態(tài)電池技術(shù)產(chǎn)業(yè)化加速相關(guān)公司業(yè)績(jī)持續(xù)改善

近期，固態(tài)電池概念股市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，截至6月9日，大智慧固態(tài)電池指數(shù)6月以來(lái)持續(xù)上漲，5個(gè)交易日上漲了6.41%，板塊中標(biāo)的公司科恒股份、海辰藥業(yè)、領(lǐng)湃科技等公司漲幅甚至在40%以上。剖析固態(tài)電池概念股強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)背后原因，除了相關(guān)公司基本面持續(xù)向好因素外，更與近期市場(chǎng)有關(guān)固態(tài)電池的利多消息面刺激有關(guān)。相關(guān)研究機(jī)構(gòu)判斷，未來(lái)2年固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入材料競(jìng)爭(zhēng)格局確立的重要階段，建議重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)格局變化帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

超過(guò)七成公司一季度業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng)

固態(tài)電池板塊整體基本面持續(xù)向好。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在A(yíng)股199家固態(tài)電池概念股中，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)的公司達(dá)107家，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的公司達(dá)84家。進(jìn)入2025年一季度，固態(tài)電池概念股基本面進(jìn)一步向好，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)的公司達(dá)131家，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的公司達(dá)108家。此外，若從季度環(huán)比數(shù)據(jù)看，單季歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)的公司更是高達(dá)140家，在199家固態(tài)電池概念股中占比達(dá)70.35%。

在實(shí)現(xiàn)2024年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)的固態(tài)電池概念股中，有17家公司歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)，其中道氏技術(shù)、中科電氣、先惠技術(shù)是業(yè)績(jī)?cè)鏊僮羁斓墓荆瑲w母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)662.33%、626.57%、458.19%。而相較2024年17家公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)翻倍數(shù)據(jù)，在2025年一季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的固態(tài)電池概念股中，能夠?qū)崿F(xiàn)歸母凈利潤(rùn)翻倍增長(zhǎng)公司多達(dá)36家，其中有研新材、驕成超聲、華正新材、利民股份的歸母凈利潤(rùn)更是分別同比增長(zhǎng)了14698.12%、2152.47%、1953.51%、1373.23%。

合并觀(guān)察2024年財(cái)報(bào)和2025年一季報(bào)，可發(fā)現(xiàn)在兩期財(cái)報(bào)中均能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公司并不在少數(shù)，但能夠同時(shí)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)翻倍增長(zhǎng)的卻僅有道氏技術(shù)、中科電氣、賽力斯、蔚藍(lán)鋰芯等7家公司，這些公司均為各細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司。

譬如，道氏技術(shù)就是鋰電池正極材料生產(chǎn)企業(yè)中的龍頭公司之一，其曾在交易所互動(dòng)平臺(tái)透露，鋰電新材料業(yè)務(wù)占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)80%以上。2024年和2025年一季度，公司業(yè)績(jī)分別同比增長(zhǎng)了662.33%和206.86%。公司在2024年年報(bào)中稱(chēng)，公司近年在保持陶瓷材料業(yè)務(wù)領(lǐng)先地位的同時(shí)，深度布局新能源電池材料迭代技術(shù)和前沿產(chǎn)品，具備在固態(tài)電池需用的單壁碳納米管、硅碳負(fù)極、固態(tài)和半固態(tài)電解質(zhì)、高鎳三元前驅(qū)體、富鋰錳基前驅(qū)體等材料上的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。其2024年在新能源材料領(lǐng)域取得了顯著進(jìn)展，特別是三元前驅(qū)體和陰極銅產(chǎn)品的出貨量分別同比增長(zhǎng)32%和227%。

中科電氣是鋰電負(fù)極龍頭，其鋰電負(fù)極業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率超過(guò)60%。2024年、2025年一季度，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)626.56%和465.8%。近年來(lái)，在快充、半固態(tài)/固態(tài)電池、鈉離子電池為代表的新一輪電池技術(shù)創(chuàng)新周期加速推進(jìn)下，與之對(duì)應(yīng)的快充性能負(fù)極材料、硅基負(fù)極材料等新型負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，而中科電氣也及時(shí)抓住機(jī)會(huì)穩(wěn)步推進(jìn)多個(gè)負(fù)極材料生產(chǎn)基地的建設(shè)和擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，包括云南中科星城年產(chǎn)10萬(wàn)噸負(fù)極材料一體化項(xiàng)目二期、貴安新區(qū)中科星城年產(chǎn)10萬(wàn)噸鋰電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目二期以及海外負(fù)極材料生產(chǎn)基地。

值得注意的是，若進(jìn)一步觀(guān)察一季度業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng)情況，可發(fā)現(xiàn)晶華新材、美聯(lián)新材、北京利爾、南方精工、藍(lán)海華騰、德?tīng)柟煞荨⒔瘕堄鸬?8家公司單季業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)環(huán)比100%增長(zhǎng)。其中，晶華新材、上海電氣、北京利爾等7家公司的單季業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng)甚至在10倍以上。而正因季度業(yè)績(jī)環(huán)比出色表現(xiàn)，在4月8日至6月6日期間的固態(tài)電池上漲行情中，多家公司股價(jià)紛紛表現(xiàn)，比如金龍羽上漲了66.44%、利民股份上漲了98.73%、科恒股份上漲了63.55%、中欣氟材上漲了61.46%。

在季度業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng)公司中，金龍羽在2024年年報(bào)中披露了自己在固態(tài)電池方面的進(jìn)展情況。“電芯方面，半固態(tài)電池性能已滿(mǎn)足國(guó)標(biāo)要求，并通過(guò)第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)的國(guó)標(biāo)檢測(cè)和安全測(cè)試。對(duì)半固態(tài)電池產(chǎn)品進(jìn)行了客戶(hù)需求的性能優(yōu)化并持續(xù)對(duì)客戶(hù)送樣測(cè)試。電解質(zhì)方面，確定了多種電解質(zhì)體系的應(yīng)用方案和全固態(tài)電解質(zhì)材料合成工藝路線(xiàn)，開(kāi)發(fā)了低成本干法工藝制備的電解質(zhì)產(chǎn)品。氧化物電解質(zhì)產(chǎn)品已完成多家客戶(hù)送樣及評(píng)測(cè)。”

隨著業(yè)績(jī)和市場(chǎng)表現(xiàn)同時(shí)向好，機(jī)構(gòu)關(guān)注度也在提升。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，二季度以來(lái)有74家固態(tài)電池概念股被機(jī)構(gòu)調(diào)研過(guò)，其中6月份以來(lái)被調(diào)研公司有7家，分別為安泰科技、華自科技、天華新能、比亞迪、德?tīng)柟煞荨⑻┖托虏摹⒙魉固亍?/p>

利好消息不斷

除了業(yè)績(jī)的持續(xù)改善，近期有關(guān)固態(tài)電池的利好消息也在不斷傳出。

譬如，首批搭載全固態(tài)電池的寶馬電動(dòng)汽車(chē)已經(jīng)正式上路進(jìn)行測(cè)試；梅賽德斯-奔馳全新固態(tài)電池技術(shù)已在量產(chǎn)車(chē)型開(kāi)展測(cè)試；長(zhǎng)安汽車(chē)預(yù)計(jì)2026年實(shí)現(xiàn)固態(tài)電池裝車(chē)驗(yàn)證，2027年推進(jìn)全固態(tài)電池逐步量產(chǎn)，能量密度達(dá)400Wh/kg；上汽集團(tuán)新一代固態(tài)電池將于2025年底在全新MG4上量產(chǎn)應(yīng)用，預(yù)計(jì)2027年上汽首款全固態(tài)電池“光啟電池”將落地；國(guó)軒高科在近日召開(kāi)的“2025全球科技大會(huì)”上也宣布全固態(tài)電池于星紀(jì)元ET上裝車(chē)；合源鋰創(chuàng)正式向建筑機(jī)器人企業(yè)金皇冠智能科技交付了首批建筑機(jī)器人固態(tài)動(dòng)力電池包等。

此外，近期中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)還正式發(fā)布了《全固態(tài)電池判定方法》，這一標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)布將加速全固態(tài)電池關(guān)鍵工藝的突破。據(jù)了解，該標(biāo)準(zhǔn)首次明確了“全固態(tài)電池”定義，要求離子傳遞完全通過(guò)固體電解質(zhì)實(shí)現(xiàn)，與混合固液電解質(zhì)電池形成嚴(yán)格技術(shù)分界。該標(biāo)準(zhǔn)為全固態(tài)電池技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用提供科學(xué)依據(jù)，通過(guò)團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)先行先試也為后續(xù)全固態(tài)電池國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)制定提供實(shí)踐支撐。

“全固態(tài)電池行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)布標(biāo)志著固態(tài)電池進(jìn)入規(guī)范化發(fā)展新階段，對(duì)技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)業(yè)生態(tài)和市場(chǎng)秩序?qū)a(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。”興業(yè)證券認(rèn)為，未來(lái)2年固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入材料競(jìng)爭(zhēng)格局確立的重要階段，建議重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)格局變化帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

對(duì)于固態(tài)電池何時(shí)能量產(chǎn)問(wèn)題，工業(yè)和信息化部原部長(zhǎng)苗圩在今年2月召開(kāi)的第二屆中國(guó)全固態(tài)電池創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇上明確指出，從當(dāng)前全球固態(tài)電池研發(fā)進(jìn)展來(lái)看，量產(chǎn)技術(shù)工藝有待成熟，2027年前后實(shí)現(xiàn)小批量生產(chǎn)。此外，一汽集團(tuán)首席科學(xué)家王德平也在論壇上表示，全固態(tài)電池預(yù)計(jì)在未來(lái)兩至三年，有望實(shí)現(xiàn)小批量裝車(chē)應(yīng)用。

產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司加速布局

在全固態(tài)電池量產(chǎn)時(shí)間表逐漸明晰的情況下，鋰電池生產(chǎn)企業(yè)加速布局。

公開(kāi)信息顯示，目前國(guó)軒高科發(fā)布了金石全固態(tài)電池，建成首條0.2GWh中試線(xiàn)，核心設(shè)備100%國(guó)產(chǎn)化。寧德時(shí)代發(fā)布了可應(yīng)用在航空領(lǐng)域的凝聚態(tài)電池，預(yù)計(jì)2027年開(kāi)始小批量生產(chǎn)全固態(tài)電池。孚能科技充分發(fā)揮軟包及SPS優(yōu)勢(shì)，能量密度400Wh/kg-500Wh/kg的全固態(tài)電池研發(fā)進(jìn)展順利，其中60Ah硫化物全固態(tài)電池計(jì)劃2025年底小批量交付。中創(chuàng)新航此前發(fā)布“無(wú)界”全固態(tài)電池，能量密度達(dá)430Wh/kg，容量超50Ah，計(jì)劃2027年實(shí)現(xiàn)裝車(chē)……億緯鋰能全固態(tài)電池已完成小軟包電池組裝工藝開(kāi)發(fā)，百M(fèi)Wh中試線(xiàn)預(yù)計(jì)2025年投入運(yùn)行，2026年推出用于混合動(dòng)力領(lǐng)域的高功率全固態(tài)電池，2028年逐步推出400Wh/Kg高比能全固態(tài)電池。

此外，在固態(tài)電池被確立為鋰電池行業(yè)下一代發(fā)展方向的情況下，相關(guān)鋰電設(shè)備公司也積極開(kāi)發(fā)新設(shè)備。金銀河在固態(tài)電池設(shè)備中的關(guān)鍵設(shè)備干法涂的連續(xù)成膜及覆合成極片設(shè)備已取得突破性進(jìn)展，完全具備接單能力，后續(xù)從上料及纖維化到出極片的高速連續(xù)量產(chǎn)線(xiàn)預(yù)計(jì)今年可完成量產(chǎn)。近期公司與Microvast微宏集團(tuán)（MVST）簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，在固態(tài)電池領(lǐng)域展開(kāi)深度合作，未來(lái)雙方將繼續(xù)打造具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的鋰電生產(chǎn)基地，此次戰(zhàn)略合作強(qiáng)化了公司在固態(tài)電池領(lǐng)域的技術(shù)布局。

先導(dǎo)智能成功打通了全固態(tài)電池量產(chǎn)的全線(xiàn)工藝環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)從整線(xiàn)解決方案到各工段的關(guān)鍵設(shè)備覆蓋，并已完成部分高速量產(chǎn)機(jī)型的開(kāi)發(fā)。

對(duì)于固態(tài)電池投資邏輯，國(guó)海證券在研報(bào)中稱(chēng)，材料端重點(diǎn)關(guān)注硫化物路線(xiàn)，設(shè)備端核心增量在于“干”“壓”“疊”。其中，前段：變化最為明顯，干法電極設(shè)備及固態(tài)電解質(zhì)干法成膜設(shè)備有望逐步替代傳統(tǒng)濕法設(shè)備，主要包括：纖維化設(shè)備、輥壓機(jī)；中段：僅可用疊片機(jī)（搭配軟包），且對(duì)疊片機(jī)的精度和穩(wěn)定性要求提升，此外無(wú)需注液機(jī)，新增等靜壓機(jī)核心致密化設(shè)備；后段：固態(tài)電池要求大壓力化成，常規(guī)電池化成壓力在3噸～10噸，固態(tài)電池化成壓力要達(dá)到60噸～80噸，由此產(chǎn)生高壓化成分容設(shè)備需求。重點(diǎn)推薦先導(dǎo)智能、曼恩斯特；建議關(guān)注納科諾爾、贏(yíng)合科技、先惠技術(shù)等。

（文中個(gè)股僅為舉例分析，不作買(mǎi)賣(mài)推薦。）