核心高管加速離場，映射酒企哪些困局？

近來一段時間，白酒行業頻頻上演核心高管的“告別時刻”。

從近期洋河股份董事、董事長相繼辭職，金種子酒總經理掛印而去，到早前貴州茅臺、今世緣、水井坊等多家酒企管理層出現震蕩，這場席卷行業的人事巨震備受關注。當下，白酒企業受庫存高企、價格倒掛等影響，增長較為困難。酒企高管大變動背后折射出的，是白酒行業在多重壓力下的深層困境與轉型陣痛。

業績承壓與治理困境

7月2日，金種子酒發布關于公司董事、總經理辭職的公告。公告稱，因工作調整，何秀俠請求辭去公司第七屆董事會董事、董事會戰略與ESG委員會委員、提名委員會委員及總經理職務。

7月1日，洋河股份發布關于董事長離任的公告。公告稱，洋河董事會收到公司董事長張聯東的書面辭職申請。張聯東因工作調整，申請辭去公司第八屆董事會董事、董事長及董事會戰略委員會主任委員、提名委員會委員職務。隨后，洋河在官網披露新的領導信息：顧宇接任洋河股份黨委書記。而就在上個月，洋河剛發布關于董事離任的公告。公告稱，因工作調動原因，楊衛國申請辭去公司第八屆董事會董事及戰略委員會委員職務，辭職后將不再擔任公司及控股子公司任何職務。

作為白酒老大的貴州茅臺也于近期出現人事變動。6月10日，貴州茅臺官微發布消息，當日茅臺集團召開干部領導大會和黨委擴大會議，并宣布了貴州省委有關任職決定。從會議內容來看，貴州茅臺酒股份有限公司黨委委員、副總經理向平，茅臺醬香酒營銷公司黨委書記、董事長張貴超二人已正式出任茅臺集團黨委委員。

5月9日，區域白酒今世緣發布公告稱，徐亞盛由于工作變動，自5月8日起不再擔任公司董事。公司提議增選一名非獨立董事，并提名冒旭建為公司第五屆董事會非獨立董事候選人。

酒企高管頻繁變動釋放多重信號。首先，業績壓力成為高管更替最直接的催化劑。比如金種子酒2024年實現營收9.25億元，同比下跌37.04%，歸母凈虧損擴大至2.58億元，較2023年虧損額下滑超10倍；洋河去年也出現營收、凈利雙雙下滑，與前幾年的高速增長形成對比。

其次，渠道庫存“堰塞湖”成為酒企難以逾越的大山。中國酒業協會發布的《2025中國白酒市場中期研究報告》提到，2024年以來，眾多酒企紛紛采取調價手段以應對庫存壓力，其中包括五糧液、劍南春、郎酒、今世緣、牛欄山、汾酒、瀘州老窖等眾多頭部品牌。

社會庫存量居高不下，經銷商庫存周期長，價格倒掛現象頻發，侵蝕渠道利潤與信心，企業回款承壓，這些都使得酒企管理層面臨巨大的銷售目標壓力。

另外，部分白酒企業也存在戰略搖擺與執行力不足問題，部分企業高端化戰略遇阻，次高端市場廝殺慘烈；同時，新興渠道布局緩慢，未能有效觸達年輕消費者，執行力問題成為董事會問責高管的常見理由。

行業結構性困局凸顯

從行業因素來看，白酒行業正處于新一輪深度調整期，行業結構性困局凸顯。

京東消費研究院報告顯示，Z世代購買白酒比例不足30%，遠低于傳統消費群體。年青一代對傳統白酒文化認同度降低，更偏好低度酒、洋酒等替代品，白酒消費面臨“后繼無人”的嚴峻挑戰，這也意味著白酒的消費代際斷層加劇。

對此，不少白酒企業紛紛選用更年輕的管理人員，試圖挖掘年輕市場。中國酒業協會也指出，1985年至19 94年出生的普通白領和職場新人成為白酒企業尋找細分市場的重要突破口。因此，積極擁抱年輕消費者、打破固有消費圈層、探索品牌年輕化之路成為當下白酒企業的必修課題。

從競爭維度，白酒的存量競爭已進入白熱化階段，行業產量連續多年下滑（2023年已不足2016年峰值的一半），市場進入殘酷存量博弈階段。頭部品牌憑借品牌與渠道優勢擠壓區域酒企，行業集中度提升伴隨大量中小酒企的生存危機，管理團隊穩定性自然受到沖擊。

從資本角度，近兩年白酒板塊整體下跌，多家酒企股價腰斬。據統計，2024年A股20家白酒上市公司中僅五糧液一家年內股價上漲，其余19家股價全部下跌；今年以來，已經有酒企的股價跌出近5年新低。對此，分析人士認為，資本市場對白酒股的估值邏輯正從“高增長溢價”轉向“穩健分紅要求”，對未能兌現業績承諾的管理層容忍度急劇下降。

正因如此，在市場整體增速放緩的當下，酒企們大多寄希望于人事變動，來尋求更多的發展思路。

酒企換帥釋放求變信號

“白酒企業主動換帥釋放的是求變信號，頭部企業如茅臺、五糧液近年也調整營銷體系負責人，引入數字化、年輕化背景高管。這意味著企業已經認識到，應對變局必須依靠具備新思維、新能力的管理團隊，人事調整成為戰略轉型的準備工作。”一名白酒從業人員告訴南都灣財社記者。

相比一線酒企，區域酒企在當下更是響起生存警報。以金種子酒為例，2022年金種子酒引入華潤戰略投資。同年7月，何秀俠及多位華潤系高管便入駐金種子酒，就任總經理等職位。但三年過去，華潤系高管未能扭轉業績虧損態勢，而華潤酒業自身也面臨調整，華潤啤酒董事會主席侯孝海已于近日離任。

業內人士表示，近幾年區域白酒品牌高管動蕩尤為頻繁，折射出其在品牌力、資金實力、渠道管控上的劣勢。行業洗牌期，缺乏差異化優勢的中小酒企管理層將首當其沖承受壓力，“船小浪大”成為真實寫照。

好的一面在于，人事變動潮倒逼行業對傳統路徑依賴進行反思。比如，從依賴政商消費轉向大眾消費。此外，酒企也正從渠道壓貨轉向消費者運營，從傳統媒介投放轉向數字化精準營銷，從單一品類向低度、利口化產品拓展，新的管理人員無不強調創新突圍。

由此可見，白酒行業的人事動蕩，是傳統增長模式遭遇時代挑戰的必然反應。高管更替只是表象，其背后是行業必須直面消費斷層、存量廝殺與資本重估的殘酷現實。這場人事巨震，既是行業困局的集中爆發，更是深度轉型的覺醒信號。