中國經濟顯韌性

2025年是“十四五”規劃的收官之年，中國經濟表現舉世矚目。7月15日，國家統計局發布上半年經濟數據顯示，初步核算，上半年國內生產總值660536億元，按不變價格計算，同比增長5.3%。

在當前復雜的國際環境下，我國通過實施更加積極有為的宏觀政策，推動國民經濟頂住壓力、迎難而上，保持了總體平穩、穩中向好的發展態勢。在面臨外部沖擊的情況下，中國經濟為何能實現質量與規模的雙重提升？展望下半年，中國經濟保持穩定增長又具備哪些支撐因素？

高質量發展交出“量質齊升”答卷

2025年上半年，在復雜多變的國際環境下，中國經濟交出成績單——國內生產總值同比增長5.3%，高于去年同期和全年增速，規模擴張與質量提升同時實現。

在7月15日的國新辦新聞發布會上，國家統計局副局長盛來運用“穩、進、新、暢”四個關鍵詞精辟概括了上半年經濟運行特征。

從宏觀經濟四大指標來看：經濟增長穩中有升，5.3%的增速較上年同期提升0.3個百分點；就業市場保持穩定，城鎮調查失業率均值5.2%，較一季度下降0.1個百分點；物價水平總體平穩，核心CPI同比上漲0.4%，漲幅穩步擴大；國際收支更趨平衡，外貿進出口創歷史同期新高，外匯儲備穩定在3.2萬億美元上方。

針對這一成績單的“含金量”，多位經濟專家給予積極評價。上海財經大學校長劉元春分析，5.3%的增速超出市場預判。

多數國際機構年初預測值低于5%，市場普遍預期上限為5.1%。在劉元春看來，這一超預期表現源自兩方面：國際社會低估了中國經濟的韌性與轉型動能，特別是“中國制造”向“中國創新”的戰略轉型形成的周期跨越能力；他們也忽視了中國在復雜局面下的卓越治理能力，這種“多難平衡”的治理效能為高質量發展提供了制度保障。

“5.3%不僅體現了經濟基本面的穩固，更彰顯出中國特色的治理優勢?！眲⒃赫f，這正是中國經濟增速“含金量”的重要注腳。隨著新發展格局的持續深化，中國經濟正在實現“質效并舉”的跨越。

全國政協委員、中國社會科學院經濟研究所研究員黃群慧認為，這一增速主要得益于新質生產力的培育發展和“兩新”“兩重”等政策的有力推動。

中泰國際首席經濟學家李迅雷用“完美開局”來形容這一經濟表現。他指出，5.3%的增速不僅為全年實現5%的增長目標奠定堅實基礎，更為下半年宏觀經濟政策的靈活調整預留了充足空間。

對外經濟貿易大學中國WTO研究院院長屠新泉特別強調了外貿的突出貢獻。他說：“上半年國際貿易交出了亮眼成績單，特別是民營企業進出口增速領跑全國，機電產品出口持續增長，這些結構性改善為經濟穩增長提供了重要支撐?！?/p>

專家們普遍認為，在多重政策協同發力和新動能持續壯大的背景下，上半年經濟增速既體現了發展韌性，也為實現全年目標創造了有利條件。

消費呈現新亮點

2025年政府工作報告將提振消費列為經濟工作的重要任務。面對外部環境挑戰，我國今年將構建強大國內大循環作為戰略重點，出臺了一系列擴內需、促生產、暢循環的政策舉措。

經過半年的政策發力，消費市場呈現強勁復蘇態勢。國家統計局數據顯示，上半年社會消費品零售總額達24.5萬億元，同比增長5.0%，增速較一季度加快0.4個百分點。從經濟增長動力看，最終消費支出貢獻率達52%，成為拉動經濟的主引擎；資本形成總額和凈出口分別貢獻16.8%和31.2%，形成“一主兩輔”的增長格局。

國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司副司長王冠華指出，內需對經濟增長的貢獻率接近七成，其中最終消費支出的貢獻率超過了五成，這意味著我國的經濟增長更多依靠內需，特別是消費拉動，這符合我國結構調整和經濟高質量發展的要求，也有利于提升中國經濟的內生動力和穩定性。

“消費已成為GDP增長的主要動力，凈出口和投資則起到輔助支撐作用?！秉S群慧在接受本刊記者采訪時說，消費之所以能成為經濟復蘇的主力軍，得益于三方面因素：一是促消費政策持續發力產生的疊加效應；二是將擴消費作為政策主戰場的戰略定位準確；三是圍繞提振消費出臺的30項具體措施精準有效。

在消費市場整體回暖的背景下，以舊換新與服務消費兩大結構性亮點尤為引人注目。數據顯示，今年以來全國以舊換新相關商品銷售額已突破1.4萬億元大關。

李迅雷表示，這一政策不僅直接拉動消費，更形成了消費升級與產業轉型的良性循環。高能效家電、智能家居等高品質產品熱銷，既滿足了居民消費升級需求，又倒逼企業加大研發投入，推動供給結構持續優化。

與此同時，服務消費延續快速增長態勢。上半年服務零售額同比增長5.3%，增速較一季度提升0.3個百分點。

文旅消費表現尤為亮眼，從“賽事旅游”到“城市漫步（Citywalk）”，從都市商圈到鄉村民宿，多元化消費場景持續涌現。

李迅雷認為，這種結構性變化既反映政策引導成效，更是經濟發展階段的必然結果——當人均GDP突破1.2萬美元后，服務消費占比的自然提升符合國際規律。

節假日消費的強勁表現和創新業態的層出不窮，預示著服務消費將持續釋放增長潛力，但面臨的問題也不容忽視。

劉元春分析，目前我國服務類消費占整體消費的44%左右，與我們發展水平相當的一些國家，服務類消費占到了60%?！耙獜浹a這樣的缺口，未來需要在文旅娛樂等精神消費領域持續發力，通過供需兩端協同改革，進一步釋放服務消費的發展空間。”

外貿出口韌性十足

今年上半年，我國外貿出口對GDP增長作出了顯著貢獻。國家統計局發布數據顯示，我國貨物貿易進出口總值達21.79萬億元人民幣，創歷史同期新高，同比增長2.9%。其中，出口表現尤為亮眼，增長7.2%，規模首次突破13萬億元大關。

今年以來，面對個別國家加征關稅等外部挑戰，決策層提前預判、積極應對，出臺了一系列政策措施。外貿企業也通過創新發展和開拓新興市場，有效抵御了外部沖擊。

“上半年外貿數據含金量很高，在關稅壓力下，我國出口仍保持穩定增長，這充分體現了中國制造業競爭力的提升。這種競爭力并非依賴補貼，而是源于技術進步和規模經濟帶來的成本優勢?！眲⒃罕硎?。

在應對單邊主義和保護主義方面，我國積極拓展多元化市場。上半年，我國對190多個國家和地區實現進出口增長，其中對東盟、中亞、非洲等新興市場出口增速均達兩位數。

屠新泉說：“無論是發達國家還是發展中國家市場，上半年我們的出口都在持續提升，特別是在發展中國家市場開拓方面取得了顯著成效，這充分體現了我國外貿‘韌性’十足?！?/p>

中國外貿的韌性不僅來自市場多元化，更源于“中國智造”的硬實力。上半年機電產品出口增長9.5%，占出口總值60%。其中，高端裝備制造業增長超過20%，代表綠色低碳發展的“新三樣”產品增長12.7%。

屠新泉進一步分析：“從近年來的發展看，我國機電產品結構持續優化，勞動密集型加工產品占比下降，而技術密集型產品比重不斷提升。在船舶制造領域，我國已超越日韓成為全球領先；半導體、機器人、無人機等新興產業也在快速發展，我相信未來這些優勢產業將繼續推動我國外貿轉型升級?！?/p>

投資布局持續優化

國家統計局發布數據顯示，上半年，全國固定資產投資（不含農戶）248654億元，同比增長2.8%。其中，民間固定資產投資同比下降0.6%?？鄢齼r格因素影響，固定資產投資（不含農戶）同比增長5.3%。

盛來運表示，這個增速跟去年同期比，回落0.3個百分點，但比去年全年實際增速提升了0.5個百分點，說明固定資產投資實際增速基本穩定。

此外，投資結構在改善。“上半年制造業投資增長7.5%，占固定資產投資的比重是25.2%，比去年同期提升了1.1個百分點；高技術服務業投資增長8.6%，也明顯高于固定資產投資增長速度?！笔磉\說。

投資增速波動和小幅回落，既有現實因素，也有深層次原因。盛來運表示，現實因素主要是外部環境復雜多變、內部價格下行、企業競爭加劇，所以相關市場主體投資決策更趨謹慎。

從深層次因素看，進入新發展階段以后，發展方式在轉型，新舊動能在轉變，傳統行業投資相對來講比較飽和，一些產能要出清，“比如房地產投資今年上半年繼續下降。這些傳統產業的調整一定程度上在短期內會加大投資增長壓力。所以，對投資增速的變動要全面來看待。”盛來運說。

接受記者采訪的專家認為，當前投資增速波動是多重因素共同作用的結果。

黃群慧認為投資回落受房地產的拖累比較明顯?！胺康禺a的深度調整，導致房地產投資持續兩位數的下降，這實際上對固定資產的增速回落起到了90%左右的作用?！?/p>

李迅雷表示，投資增速小幅回落，跟目前地方政府的財政壓力有關?！安糠值胤秸捎趥鶆绽Ь郑斦A算資金不足，從而在一些基礎設施建設上后勁不足，導致目前增速有所放緩。但下半年中央財政有望發力來拉動基礎設施建設，如上馬雅魯藏布江下游的水電工程等?！?/p>

屠新泉認為，當前部分產業領域的“內卷化”趨勢有待破除，這種過度競爭直接導致了行業投資回報率下降，進而促使相關市場主體主動調整投資節奏和規模。

但投資增速放緩并不意味著投資空間收縮，現階段我國高質量發展投資潛力非常大。

“比如新質生產力領域，還有城市更新改造、民生補短板方面，都需要有效投資。接下來，我們要更好地按照高質量發展要求，優化投資布局，改善投資環境，充分調動民間投資積極性，持續推動投資健康發展。”盛來運說。

新動能撐起新發展

上半年，我國新質生產力培育取得顯著成效，創新驅動發展戰略成效顯現。

統計數據顯示，規模以上高技術制造業增加值同比增長9.5%，展現出強勁的發展動能。

在創新投入方面，我國研發經費投入占GDP比重已接近2.7%，這一指標不僅超越歐盟平均水平，也逐步逼近OECD國家水平。

創新成果持續涌現，1—5月有效發明專利申請量達500萬件，同比增長12.8%。以DeepSeek為代表的人工智能創新成果、宇樹科技人形機器人等突破性技術，正在重塑產業格局。

數字經濟蓬勃發展，核心產業增加值占GDP比重已達10%。各地積極推進數字產業化和產業數字化轉型，傳統制造業企業通過數字化應用實現提質增效。

在綠色發展領域，“新三樣”產業表現亮眼，新能源汽車上半年增長超30%，鋰電池增長53.3%。

傳統產業升級改造步伐加快，在“兩重”“兩新”政策支持下，企業積極對接“互聯網+”“AI+”“數字+”等新技術，推動產業轉型升級。

李迅雷說，從新動能發展來看，各地推動技術創新與產業創新深度融合，為經濟發展注入了新活力。

黃群慧認為，當前新質生產力的加速培育正在為經濟發展注入強勁動能。在新動能持續壯大、新產業蓬勃發展、新業態不斷涌現的推動下，中國經濟轉型升級步伐更趨穩健，高質量發展態勢得到進一步鞏固和提升。

就業形勢總體穩定

就業是最大的民生，也是經濟運行的底盤。

2025年上半年，我國就業市場在復雜多變的國內外環境中保持了總體穩定，城鎮調查失業率平均值5.2%，較一季度小幅下降0.1個百分點。

這一成績的取得，既得益于宏觀經濟的持續恢復向好，更離不開中央出臺的穩就業舉措形成的政策合力。

今年3月，財政部經濟建設司司長符金陵在國新辦舉行的新聞發布會上表示，中央財政安排667.4億元就業補助資金，支持各地落實就業創業扶持政策，統籌相關資金資源，促進充分就業，提高就業質量。

7月9日，國務院辦公廳印發《關于進一步加大穩就業政策支持力度的通知》，圍繞穩崗、擴崗、培訓、服務、兜底、監測、保障等七個維度推出19條硬核舉措。通知明確，在支持企業穩崗方面，擴大穩崗擴崗專項貸款支持范圍并優化流程，同時提高失業保險穩崗返還比例，中小微企業最高提至90%，大型企業最高提至50%。

在激勵企業擴崗吸納就業方面，擴大社會保險補貼范圍，對吸納16—24歲登記失業青年就業并滿足條件的，按每人不超過1500元發放一次性擴崗補助，政策執行至2025年12月底。

值得注意的是，在總體向好的態勢下，就業領域仍面臨結構性矛盾：比如，高校畢業生就業人數增加與崗位供給不足之間的矛盾，農民工群體在新型城鎮化進程中面臨的就業風險，部分行業因技術變革出現“用工荒”與“就業難”并存現象。

“化解這些結構性矛盾，需要從供需兩端協同發力?！崩钛咐渍f，從供給端看，要著力提升勞動力素質與市場需求匹配度。

針對高校畢業生，李迅雷建議建立“專業設置—產業需求”動態調整機制，推動高校與企業共建現代產業學院。對于農民工等群體，可探索“技能培訓+就業推薦”一體化服務模式，重點加強智能制造、現代服務等領域的技能提升。

從需求端看，李迅雷認為，要注重培育新的就業增長點。一方面，支持平臺經濟、共享經濟等新業態規范健康發展，研究制定適應靈活就業特點的社會保障政策，為新型就業形態提供制度保障。

另一方面，通過稅收優惠等政策鼓勵企業開展內部轉崗培訓，避免技術替代帶來的失業。此外，要充分發揮中小微企業就業主渠道作用，加大創業擔保貸款、場地支持等政策力度，激發市場主體活力。

“穩就業就是穩經濟?！秉S群慧說，化解就業結構性矛盾需要政府、企業、社會多方協同，既要發揮政府政策引導作用，也要激發市場主體活力，更要調動勞動者自身積極性，通過系統性解決方案推動實現更高質量充分就業。

下半年有望繼續保持穩定增長

2025年上半年中國經濟交出的成績單為完成全年預期目標奠定了堅實基礎。展望下半年經濟走勢，各方普遍持謹慎樂觀態度。

“國家統計局數據顯示，上半年GDP增速達到5.3%，這意味著下半年只需保持4.7%～4.8%的增速，即可實現全年5%的增長目標?！秉S群慧說，上半年中國經濟頂住壓力、穩定增長，充分展現了強大的經濟韌性和抗壓能力，這種穩中向好的發展態勢有望延續。

值得注意的是，國際投行在普遍下調全球經濟預期的同時，卻紛紛上調對中國經濟增長的預測。

“這反映出國際社會對中國經濟發展的信心?！辈贿^李迅雷提醒，受關稅等影響，下半年出口增速可能放緩，這將成為影響經濟表現的重要因素。

在宏觀政策方面，專家建議要重點關注價格指標變化。劉元春強調，應當高度重視GDP平減指數（指未剔除價格變動的GDP與剔除價格變動的GDP之比）、CPI、PPI等價格參數持續走低的現象，宏觀政策調整需要針對價格變化趨勢精準發力。

從政策支持層面，黃群慧建議，中央財政應繼續加大對投資、消費、外貿等關鍵領域的支持力度，宏觀政策協同發力，為經濟穩健運行提供堅實保障。

據悉，按照中央要求，近期有關部門正加快推出下半年政策，繼續為經濟穩定運行發揮關鍵支撐作用。盛來運表示：“中國的政策‘工具箱’豐富，也在加強政策儲備，會根據市場變化適時推出?！?/p>

在宏觀政策協同發力下，黃群慧預測，中國經濟下半年將繼續保持穩中有進、穩中向好的發展態勢。

“總體來看，盡管面臨外部環境不確定性和內部結構調整壓力，但在政策托底和經濟韌性雙重支撐下，中國經濟有望繼續保持穩定增長，實現全年預期目標。”黃群慧說。

編輯：孫曉萌sunxiaomeng@ceweekly.cn

美編：孟凡婷