回顧

中國央行5月降準50個基點，降息10個基點 穆迪下調美國主權信用評級

5月7日宣布，自5月15日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行 5% 存款準備金率的金融機構）。同日，為實施好適度寬松的貨幣政策，加力支持實體經濟，從2025年5月8日起，公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.50%調整為 1.40% 。

當地時間5月16日，國際三大信用評級機構之一的穆迪（Moody's）在官網上宣布，由于美國政府債務和利率支付比例增加，決定將美國主權信用評級從最高的AAA級下調至AA1級。這反映了美國財政狀況的持續惡化以及全球市場對美國國債風險的重新評估。

《清華金融評論》觀察

央行5月同時實施降準降息政策，是基于應對外部壓力與出口沖擊、穩定國內經濟結構、防控金融體系風險等多重考慮。此次政策是應對短期壓力與長期轉型的綜合舉措，體現了央行在復雜國內外環境下的精準調控能力。未來成效將取決于政策傳導效率及市場內生動力的激發。

《清華金融評論》觀察

穆迪下調美國主權信用評級，會導致美國國債收益率上升，這意味著美國抵押貸款、汽車貸款、企業債券等一系列借貸成本的上行，進而推高家庭、企業的綜合成本，并進一步抑制消費和生產，導致美國經濟陷入衰退。與此同時，美國主權信用評級被下調，也會給美國股市、房市、匯市帶來負面沖擊。

○美聯儲5月將基準利率維持在 4.25%～4.50% 不變

當地時間5月7日，美聯儲發布議息會議結果，將基準的聯邦基金利率維持在 4.25%-4.50% 不變，符合市場普遍預期。會議聲明顯示，美國經濟前景不確定性進一步增加。美聯儲還表示，將繼續按照3月會議上宣布的速度縮減資產負債表。

《清華金融評論》觀察

美聯儲5月維持基準利率不變，體現了其對當前經濟復雜性的考量，既須應對通脹壓力，又須防范衰退風險，同時平衡國內政策與國際環境的制約。未來政策動向將高度依賴后續經濟數據，尤其是就業、通脹及貿易政策的演變。