回顧

中國人民銀行：堅決維護資本市場平穩運行

中國人民銀行4月8日表示，就中央匯金公司4月7日發布公告將持續加大增持ETF規模和力度，人民銀行堅定支持中央匯金加大力度增持股票市場指數基金，并在必要時向中央匯金公司提供充足的再貸款支持，堅決維護資本市場平穩運行。

美聯儲會議紀要：美國通脹率略高，經濟前景不確定性增加

當地時間4月9日，美聯儲公布聯邦公開市場委員會（FOMC）3月18日至19日的會議紀要。會議紀要顯示，目前通脹率仍然略高。與會者表示，圍繞經濟前景的不確定性有所增加，在考慮進一步調整聯邦基金利率目標區間的幅度和時機時，委員會將仔細評估后續數據、不斷變化的前景以及風險平衡。

《清華金融評論》觀察

當前，我國高質量發展扎實推進，新質生產力蓬勃發展，經濟持續回升向好的基礎更加穩固，資本市場平穩健康發展具有堅強的基本面支撐。中國人民銀行此次表態支持中央匯金增持股票市場指數基金并提供再貸款支持，釋放了國家層面對資本市場的底線思維。因此，堅定看好資本市場發展前景，根本在于看好中國經濟的光明未來。

《清華金融評論》觀察

美聯儲此次會議紀要表明，美國的通貨膨脹目前處在相對略高的水平，同時美國經濟前景的不確定性提高，這就使得美聯儲在未來的貨幣政策上持謹慎態度，他們需要更多時間來觀察經濟數據表現。降息過早，會推動通貨膨脹上漲；降息過晚，不能及時對美國勞動力市場構成支持，因此要盯緊數據，及時進行評估。

歐洲央行下調三大關鍵利率25個基點

歐洲中央銀行4月17日宣布，將歐元區三大關鍵利率分別下調25個基點。這是該行自2024年6月以來第七次降息。本次調整后，歐元區存款機制利率、主要再融資利率和邊際借貸利率分別降至 2.25% ） 2.40% 和 12.65% 。歐洲央行在當天發布的新聞公報中表示，最新數據顯示歐元區通脹持續回落。

《清華金融評論》觀察

歐洲央行持續降息主要基于以下三方面原因。一是歐元區通脹壓力顯著緩解。2025年3月核心調和CPI降至 2.4% ，連續多月回落。3月服務業通脹率降至 3.4% ，創近3年最低水平。3月整體通脹率為 2.2% ，接近歐洲央行 2% 的目標。二是歐元區經濟增長持續疲弱。2024年歐元區GDP增速僅 0.7% ，2025年預期增速從 0.9% 下調至 0.5% 。三是全球貿易局勢惡化。特朗普政府挑起的關稅戰，給包括歐元區在內的地區經濟造成了極大的不確定性。