晚清的官辦企業為何辦不下去？

1872年春，28歲的盛宣懷步履輕快地走進剛剛就任直隸總督兼北洋大臣的李鴻章的府邸，呈上自擬的《輪船招商局章程》。

在這份中國第一部規范的公司章程中，盛宣懷首次提出“官督商辦\"的理念。不久，被季鴻章稱為“開辦洋務四十年來最得手文字”的輪船招商局掛牌。

曾幾何時，上海的沙船運輸業欣欣向榮。然而，隨著沿海港口次第開放，無論速度、載重、安全還是價格都全面超越沙船的西洋商輪蜂擁而至，將傳統的沙船客、貨運輸逼至窮途末路。

絕望的船主聯合向官府呈文，懇求將漕運生意劃歸中國沙船專營，外商不得染指。時任兩江總督的李鴻章被呈文里的一段話打動：如果沙船業崩潰，不僅僅是十余萬船工失業的問題，還可能激起民變，進而威脅到朝廷的漕糧運輸線。

不難看出，船主和船工的死活根本不在朝廷考慮的范圍之內，廟堂的關注點從來只集中于政治穩定和防范外人。但不管怎樣，洋務運動興起以來，第一家非軍工而從事民用業務的公司輪船招商局總算敲鑼打鼓地開張了。

輪船招商局的短暫輝煌

按照章程，戶部撥款20萬串錢作為開辦企業的資本，“以示信于眾商”。

然而，章程沒有對商股的權利和義務作明確界定，反倒蠻橫地規定：招商局由政府管理，政府只收取官利，不負責盈虧。這挫傷了胡雪巖等巨商投資招商局的積極性，引資陷入困頓。

拖到年底，招商局不得不進行改組，重擬條規，強調凡持有股份者都能享受分紅。同時，李鴻章還砸重金，從英商在華開設的怡和洋行與寶順洋行挖來航運業名望最高的兩個CE0唐廷樞和徐潤，分別充任總辦與會辦，而為招商局的草創奔走已久的盛宣懷只能屈居第三。

唐廷樞受過系統的英式教育，在他主持下，怡和洋行曾先后開辟上海至福州的輪船航線及上海對馬尼拉的航運，利潤豐厚。徐潤則是最早預見長江航運重要性的買辦。在他建議下，寶順從香港購進一艘“總督號”，稍事裝修便投入長江航運。此后，徐潤又為寶順購置多艘江輪，在上海建成唯一一座能容納海輪的大船塢，并陸續開通上海到日本橫濱、長崎的航線。

為引人完整的西方管理模式，李鴻章讓唐、徐二人放手去干，并答應剔除官辦因素，按照“買賣常規”招募股份。

新的章程出臺后，股票深受私人投資者的歡迎，很快便招到50萬兩民資。招商局仿照洋行成例，“以一百兩為一股”，“以收銀日為始，按年一分支息，一年一小結，總賬公閱，三年一大結，盈余公派”。中國第一家具有規范公司產權制度的股份制企業正式誕生。

由于運營方針從之前官方制定的“承運漕糧，兼攬客貨\"改為“攬載為第一義，運漕為第二義”，招商局的主營業務放到了客貨運載上，同洋商爆發激烈的競爭。

彼時，勢力最大的旗昌和太古已聯手訂立“齊價合同”，壟斷航運業務，而招商局則在唐、徐二人的悉心運作下同洋行打起了價格戰，用四年時間把旗昌逼到絕境，其股東會最終決定退出航運業，將公司轉賣給招商局，開價220萬兩。

當時的招商局只有11艘輪船，總資本額不過75萬兩，根本拿不出這么多錢。無奈之下，唐、徐找盛宣懷商議，后者大為贊許，并表示愿意出面籌款。

盛宣懷奔走于京滬之間，再三向李鴻章曉以利害，終于說動其撥銀50萬兩。又同兩江總督沈葆楨反復磋磨，借到50萬兩。帶著勉強湊齊的100萬兩，盛宣懷同旗昌談判，軟硬兼施，終于使其同意先支付120萬兩，余款分五年還清。

招商局一口吃下旗昌，成為中國水域內最大的輪運企業。此后，利潤連年翻番，截至1881年，還清所有欠款后，還盈余100多萬兩，是清政府規模最大、效益最好的企業，其輪船試航遠至倫敦與舊金山，全球為之側目。

“一手官印、一手算盤”

早在1877年就有御史上奏說“輪船招商局關系緊要，亟需整頓”，主張收歸國有，得到許多官員的響應。季鴻章當即反駁，說創辦時就奏明“盈虧全歸商認，與官無涉”。由于季鴻章的堅持，國有化之議不了了之。

1880年，國子監祭酒王先謙接過大旗，抹黑招商局，上奏說“歸商不歸官，局務漫無鈐制，流弊不可勝窮”。

? 清朝設立的最大的輪船航運企業一一輪船招商局上海總局。

此番彈劾，呼應比以往強烈得多。李鴻章深知，朝廷最擔心的是商辦企業對政權所起的作用到底是鞏固還是削弱。因此，他列舉了招商局幾年來的成就，證明正是該局使洋人在長江水運所得之利大為減少，得出“其利固散之于中華，關乎國體商務者甚大\"的結論。

遣詞用\"中華”而非“華商”，說明其深悉朝廷對私人獲 取巨額利益仍心存警惕，故刻意回避。

接著，他開始講道理，說政府應遵守早先訂立的章程。值得注意的是，他強調朝廷要信守前諾的原因并非政府必須尊重契約，而是所謂的“民族大義”（一旦違約，生意受損，將便宜了洋人），因為李鴻章清楚，規則意識為零的清廷是不會把跟私人訂立的條約放在眼里的。

在總理衙門的支持下，招商局再次涉險過關。然而，即使是李鴻章，也于奏折中一再表明，對招商局并非“官不過問”，仍要盡到督管之責。

1882年，招商局重金獵來原太古CE0鄭觀應，委以幫辦之職。

對官僚插手的警覺，鄭觀應比唐廷樞和徐潤更敏感。在他攘掇下，三人達成共識，聯名給季鴻章打了份報告，希望將局中剩余官款“依期分還，利息陸續繳官，嗣后商務由商任之，盈虧自認，請免派員”。

這就挑戰季中堂的底線了。他再開明，辦企業的目的也是富國強兵，并給自己治下的北洋找一個穩定的財源。而招商局一旦民營，便徹底失去控制，絕對無法接受。

更何況，唐廷樞和徐潤也并非無可指摘，他們一邊經營招商局，一邊創辦物流公司長源泰與中國第一家保險公司仁濟和，關聯交易極多，難免給人上下其手的觀感。

一直凱觸總辦寶座的盛宣懷覺得機不可失，當即密報李鴻章，低毀唐、徐辦事無能，有兩大罪狀：一是聘請洋人管事，不合大清體統；二是任用私人，局中同事多為親戚。

其實，盛宣懷所云，在當時的民企實屬常事，但在體制內的人看來，卻乖謬悖理。

不久，上海爆發金融危機，曾挪用招商局16萬兩公款炒房的徐潤東窗事發，李鴻章委派盛宣懷嚴肅查處。

在給朝廷的奏報中，盛宣懷建議革去徐潤之職，并賠償招商局的損失。最終，徐潤職權被奪，股權盡失，傾家蕩產。次年，唐廷樞也被調離招商局，盛宣懷終于得到夢寐以求的“總辦”帽子。

上任后，盛宣懷宣布朝廷將“派大員認真督辦，用人理財悉聽調度”。等委任狀下來，眾人發現所謂的“督辦\"正是盛宣懷自己。時人以“挾官以凌商，挾商以蒙官\"許盛，其言不謬。

一手官印、一手算盤的盛宣懷逼迫私人股東一一撤股，至1890年，民間資本占招商局資本總額的百分比已銳減到巔峰時期的一半。而盛宣懷則在公司內部織成一套完全以自己為核心的垂直控制網，形成“盛股獨多”的局面。

自此，封建官辦企業的所有弊端毫無意外地在招商局身上逐一爆發。

首先，體制僵化，管理混亂，掛名分肥的員越來越多，沒人再對企業的利益負責；其次，貪污成風，在航運業務中夾帶私貨、少報客位、捏造開支成了公開的秘密；最后，政府把招商局視為提款機，以各種名目攤派，甚至外國官員到訪也命其出船免費護送。

此外，還有層出不窮的“捐款”項目。僅盛宣懷本人，便以創辦南洋公學、北洋大學堂等為名，要求招商局每年捐款8萬兩。

很快，招商局在長江航運中的優勢消失殆盡，太古、怡和卷土重來，再度橫行于中國江海。

更可笑的是，為照顧招商局，李鴻章原本專門給予其漕 運以政策性扶持，可它逐漸連漕運業務也出現虧損，軍隊紛 紛轉投洋商懷抱，私下與之簽訂裝運軍餉的合同…

1884年是招商局的分水嶺。這一年，盛宣懷奪權，而與此同時，日本則出現一條可資參照的新聞：明治政府將其最大的造船企業一一幾乎與招商局同期創辦的長崎造船所，以1日元的象征性價格“出售\"給民營企業家巖崎彌太郎，此即后來的三菱株式會社。

對國有資產被賤賣給一些有勢力的商人，當時日本國內也輿論大嘩，罵聲四起，甚至曝出各種政治丑聞。但陣痛之后，私營化的公司均通過裁員和追加投資等措施扭虧為盈，不僅解決了就業，更成為支撐日本經濟高速發展的中流砥柱。