宏觀經濟波動下企業棄置費用資金的韌性研究

一、企業棄置費用資金的內涵

（一）棄置費用資金的定義與構成

棄置費用指企業在資產退役、環境修復或其他類似活動中，履行社會責任和環境義務所需支出的資金，與資產生命周期結束后涉及的清理、拆除、恢復等過程相關。棄置費用包括廢棄物處理、污染物清理、設備和設施的拆除等需要的費用。不同行業的棄置費用的種類和規模有差異[1]。

企業管理棄置費用資金時，需要將其視為長期負債進行規劃和準備。棄置費用資金管理包括預提費用、資金儲備和專項賬戶等。預提費用指企業依據相關法規或標準，根據資產的使用期限及預計棄置費用，將一定比例的資金逐年計入成本或支出賬戶[。資金儲備是在預提費用的基礎上，企業提前設立專門賬戶，將一定資金用于未來棄置費用的支出。企業還需要建立清晰的資金管理流程，確保資金的使用符合相關法規，

（二）企業棄置費用資金的重要性與作用

企業在資產使用期間預提并儲備棄置費用資金，可以分攤和降低未來退役和修復過程中產生的大額支出壓力。如果企業沒有提前做好資金儲備，可能在資產處置時面臨資金短缺的風險，影響整體財務狀況。在經濟波動或財務困難時，未預留足夠的棄置費用資金會導致企業財務流動性緊張，影響企業正常運營。企業在進行資產規劃時，需要考慮未來可能的棄置費用支出。沒有合理預估和籌集足夠的資金，遇到環境突發事件或政策變動時，無法及時履行環境修復責任或資產退役義務，會承擔額外的法律和財務風險。棄置費用資金管理是企業履行社會責任，也是風險防控的手段。合理的資金管理幫助企業面對法律、環保等外部壓力時，避免資金造成財務風險，提高企業的綜合競爭力。

二、宏觀經濟波動下企業棄置費用資金管理現狀

（一）企業背景與經營環境概述

A化工有限公司成立于2005年，總部位于江蘇省，主要從事精細化工產品的研發、生產和銷售。公司在國內外市場有一定影響力，產品主要應用于農業、醫藥、電子、涂料等多個領域。目前在國內擁有兩大生產基地，年產值達到50億元，員工規模超過2000人。A化工有限公司的主營業務是農藥、涂料原料、電子化學品等的生產與銷售。

宏觀經濟環境方面，A化工有限公司面臨較大的外部壓力。全球經濟增長放緩，在2018年以后，國內外市場需求增長乏力，產品價格普遍走低，企業的銷售利潤受限。經濟衰退與貿易摩擦加劇行業的不確定性，企業要不斷調整策略以應對外部變化。通貨膨脹加劇原材料成本的上漲，迫使企業成本控制面臨挑戰。國家日益嚴格的環保政策要求企業加大環保投入，增加生產成本和負擔。為應對宏觀經濟波動，A化工有限公司積極開拓國際市場，加快產品技術創新，提高市場競爭力和抗風險能力。

（二）企業棄置費用資金的管理現狀

1.企業的具體運作模式

A化工有限公司的棄置費用資金管理依賴企業的整體財務管理體系，作為從事精細化工的企業，公司在生產過程中涉及的設備與設施種類繁多，有化工反應塔、管道系統、環保設施等。每年公司根據產品生命周期和設備退役預期，制定棄置費用資金的規劃。企業將棄置費用作為長期負債進行管理，按年度預提一定比例的資金，設立專門賬戶進行儲備。這些資金與企業的凈利潤掛鉤，按一定比例逐年提取，根據經濟形勢和公司盈利情況進行適度調整。為確保資金管理的透明度，A化工有限公司要求每個生產基地按項目單獨核算棄置費用，將相關數據納入年度財務報表。企業還設有專門的風險評估部門，定期對棄置費用資金的儲備情況進行審計，資金使用與儲備符合企業未來財務需求。

2.當前棄置費用資金的主要來源與使用情況

A化工有限公司的棄置費用資金主要來源于企業的盈余和定期預提，企業每年進行財務預算時，會根據上年度的財務狀況以及未來一段時間的生產計劃，預提一定比例的棄置費用資金。資金并非一次性支付，而是分期儲備，每年按比例逐漸積累，直到實際需要支付時使用。A化工有限公司資金主要用于兩個方面：一是設備的退役處理，二是環保設施的修復與維護。包括舊設備的拆除費用、廢水處理設施的改造費用及土地復墾費用等。根據A化工有限公司2022年的財務報告，企業當年預提的棄置費用資金為1.2億元，占公司總資產的2.4% 。約有 30% 的資金用于環保設施的改造與更新， 40% 用于設備退役及拆除，剩余 30% 用于應對不可預見的突發環境治理需求。未來五年內，公司將在現有資金基礎上逐年增加 10% 的棄置費用資金，應對未來設施退役和環保項目的支出需求。

3.企業棄置費用資金管理面臨的挑戰與風險

隨著環保政策和法規的不斷完善，企業的環保支出壓力不斷增大。地方政府對企業的環保要求提高，企業必須加大對廢棄物處理和設備退役的投入。額外的環保要求使公司在原有預算上增加更多的資金儲備，帶來資金流動性的問題。企業制定棄置費用資金儲備計劃時，要提前預見政策變化，進行合理的資金規劃。市場的不確定性增加了資金預測的難度，經濟衰退或行業需求萎縮的情況下，企業的實際收入和盈余受到影響，棄置費用資金的儲備無法按預定計劃進行。

A化工有限公司的棄置費用資金有專門的儲備賬戶，資金的使用經過嚴格的審批流程。由于設備退役或環保設施更新的時間點無法精確預測，部分資金在實際支出時出現滯后或超出預算的情況。在過去的一年中，企業對廢水處理設施的升級改造未完全預測到設備老化的情況，導致計劃外的資金支出出現，原本預留的資金不足。

全球經濟的波動性和國際貿易摩擦加劇，增加原材料價格的波動，影響企業的運營成本，企業的棄置費用資金儲備面臨壓力。經濟衰退或成本上漲的情況下，企業不得不重新評估資金分配和儲備計劃，避免資金的過度緊張影響生產和正常運營。

三、宏觀經濟波動對企業棄置費用資金的影響

（一）具體經濟波動的影響

宏觀經濟波動對A化工有限公司的棄置費用資金管理產生影響，如表1所示。2019年全球經濟增長放緩，行業需求減弱，公司產品價格下行。2020年受到新冠疫情的影響，全球市場萎縮，經濟衰退加劇，企業的收入下降，盈利能力減弱，直接影響了棄置費用資金的預提情況。2020年A化工有限公司預提的棄置費用資金為9，280萬元，相比2019年下降了約 7.5% 。經濟衰退的情況下企業收入減少，盈利空間縮小，財務支出的其他優先級上升，棄置費用資金的預提金額被壓縮。

2021年和2022年，受全球通貨膨脹和供應鏈危機的影響，企業生產成本上漲，化工原材料的價格暴漲。A化工有限公司的原材料成本比前一年增加了 15% ，直接影響整體財務狀況。企業未有效調配更多資金用于棄置費用的儲備，棄置費用資金的實際儲備進度落后于預期。根據公司財務報告2022年棄置費用資金儲備不足，全年實際提取資金僅為8，500萬元，未達預定目標。經濟波動壓縮了企業的現金流，增加了棄置費用資金管理的不確定性，企業面臨更高的財務風險。

表 12019～2022 年A化工有限公司棄置費用資金

預提情況

（二）資金流動性、儲備能力等方面的變化

宏觀經濟波動影響A化工有限公司資金流動性和儲備能力，2020年經濟衰退使得市場需求減緩，企業的現金流緊張，資金流動性出現問題。如表2所示，公司的應收賬款回收周期延長，由往年平均60天增加至85天，現金流入較為滯后。原材料和勞動力價格的上漲導致生產成本增加，資金流動性受到壓制。

經濟衰退使企業的盈余減少，棄置費用資金的儲備無法按照計劃增加。2021年通貨膨脹帶來更加嚴峻的資金儲備挑戰。盡管公司優化成本結構，精簡部分非核心業務支出，由于生產經營的壓力增大，實際可用于棄置費用資金的資金池并未增加。公司的現金儲備比例從2019年的 15% 下降至2022年的 12% ，儲備資金相較于計劃有所缺口，無法有效應對未來可能的資產退役和環保修復支出。

表 2 2020～2022 年A化工有限公司資金流動性與

儲備情況

（三）企業應對波動時資金管理的反應與調整

面對宏觀經濟波動，A化工有限公司采取資金管理措施，緩解資金流動性和儲備能力的挑戰，企業能夠在復雜的經濟環境中維持財務穩健性，有效應對未來資產退役和環境修復支出帶來的資金需求。

1.保障現金流，優化財務支出結構

在經濟衰退時期，企業的收入下降，市場需求收縮，產品銷售利潤降低，直接影響了企業的現金流。A化工有限公司采取了現金流優先的策略，將資金使用重點放在保障日常運營和生產上，確保企業能夠持續正常運作。2020年企業收入下降，經營性現金流減少，公司決定減少年度棄置費用資金的預提比例，從2019年的 2.0% 降低至 1.8% 。緩解短期的資金壓力，更多資金流向生產經營環節，以維持企業的整體穩定性。企業調整生產流程、引入自動化技術、減少能耗等方式，提高單位產品的生產效率，降低生產成本。化工行業生產設備的高效運行能夠顯著減少原材料浪費，降低運營成本，企業在經濟低迷期擁有更大的資金調配空間。企業在資金緊張時期，調整預算分配策略，將有限的資金集中在主營業務上，削減了非核心業務的開支。暫緩部分市場推廣費用，減少不必要的行政支出，調整非關鍵崗位的招聘計劃，優化人力成本結構。

2.應對通貨膨脹，拓寬融資渠道補充資金

隨著全球供應鏈緊張和大宗商品價格上漲，通貨膨脹帶來生產成本的上升。原材料、能源、運輸成本增加，企業在資金管理方面面臨更大的挑戰。為應對這一情況，A化工有限公司發行綠色債券，專項用于環保設施升級和棄置費用儲備2021年和2022年，成功發行了總額1億元的綠色債券，資金主要用于企業環保設施的升級改造，部分用于棄置費用的專項儲備。綠色債券的發行提升了企業的資金流動性，符合國家的環保政策導向，企業在金融市場中獲得了更好的融資條件。A化工有限公司在2021年與銀行達成合作協議，設立專項棄置費用資金賬戶。提高資金的使用效率，需要時能迅速調度資金，滿足企業的資產退役或環境修復需求。賬戶具備靈活調用的特點，可以在緊急情況下為企業提供資金支持，降低企業因資金短缺而影響正常運營的風險。

3.資金儲備策略的完善與調整

A化工有限公司的棄置費用資金管理采取的是“長期儲備 + 年度預提”的模式，受市場需求和收入下降的影響，2020年企業的棄置費用資金儲備比例有所下調。2021年，企業逐步恢復棄置費用的儲備計劃。2021年棄置費用資金預提比例從2020年的 1.8% 提升至 1.9% ，2022年進一步提升至 2.1% ，未來環保設施和設備退役支出得到保障。

企業在資金儲備的同時，積極尋找安全性較高的投資渠道，提高資金的增值能力。將部分棄置費用資金存入流動性較高的短期理財產品，利用低風險的債券基金進行增值，彌補通貨膨脹導致的資金貶值風險。

為更精準地管理棄置費用資金，A化工有限公司加強財務監控體系，利用大數據和財務分析工具，對未來 3～5 年的資金需求進行動態預測。企業設立專門的財務風險評估小組，每季度對棄置費用資金的使用情況和未來需求進行評估，根據宏觀經濟走勢進行調整。

4.建立應急機制，提高資金管理的靈活性

宏觀經濟的不確定性要求企業具備更強的應對能力，在突發情況下迅速調整資金管理策略。由于設備退役和環保設施改造的時間點無法完全預測，企業建立了應急資金池，遇到突發性環境治理需求時能夠迅速調用資金，避免因資金不足而影響合規運營。企業在供應鏈管理方面也進行了優化，與核心供應商建立更加穩定的合作關系，利用供應鏈金融手段，提高整體資金周轉效率，減少短期現金流壓力。過去幾年企業的應收賬款回收周期有所延長，對資金流動性造成了壓力。A化工有限公司調整應收賬款管理政策，如縮短賬期、增加早期付款折扣，加速現金回流，提高企業的流動資金儲備。

四、結語

從A化工有限公司的例子可以看出，經濟衰退、通貨膨脹等因素對企業棄置費用資金的預提、儲備能力和資金流動性有影響。盡管公司采取了相應的應對措施，靈活調整資金預提比例、優化生產成本、加強與金融機構的合作，經濟波動帶來的不確定性依然影響企業資金管理。為應對挑戰，企業必須建立更靈活的資金管理模式和應急的機制，結合宏觀經濟變化及時調整策略。未來，企業要繼續完善棄置費用資金的儲備機制，提升資金使用效率，增強在復雜經濟環境中的抗風險能力，從而實現可持續發展。

參考文獻：

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[3]何曉霞，毛偉.宏觀經濟波動、管理層薪酬激勵與企業債務融資決策Ⅲ].統計理論與實踐，2021（05）：62-68.

（作者單位：稅易通財稅服務（深圳）有限公司）