環境信息披露與紡織企業綠色轉型

關鍵詞：紡織企業；環境信息披露；綠色轉型；驅動機制；貨幣化信息；非貨幣化信息；夏普利值分析中圖分類號：F426.81 文獻標志碼：A 文章編號：1001－7003（2025）08-0001-09DOI：10.3969/j.issn.1001-7003.2025.08.001

中國是全球最大的紡織品生產國和出口國，據統計2022年中國紡織行業生產了全球 50% 以上的紡織纖維，紡織品、服裝出口額超過全球的 1/3 。但與此同時，紡織行業也是中國的重要污染排放源，2008年原環境保護部《上市公司環境保護核查行業分類管理名錄》中將紡織行業界定為14個重污染行業之一，2022年紡織行業化學需氧量、氨氮量共排放56251t，占全國的 16.4% ，位居各行業第一。中國共產黨的二十屆三中全會提出加快經濟社會發展全面綠色轉型，環境信息披露有利于加強環境治理的外部監督[1]，從而推動全社會綠色轉型。

現有文獻將環境信息披露的經濟后果分為直接后果和間接后果。直接后果體現在污染治理效應，污染治理是環境信息披露制度設計的初衷，環境信息披露將企業置于輿論漩渦和關注焦點，媒體監督、輿論壓力會推動企業加大環保投入[2]和綠色創新[3]，轉變生產方式，從而實現污染治理。現有文獻將污染治理效應的原因歸結為環境信息披露的監督效應[4]，這種監督來自政府和社會。政府作為社會治理的主要成員，具有強制力，能夠利用規范性、強制性和模仿性制度壓力對披露環境信息的企業開展監督[5]，但制度規則下誘發的機會主義行為容易使政府的監督效能因尋租而弱化，形成監管俘獲[6]。社會監督解決了政府與污染排放者之間的信息和權力不對稱問題[7]，并在環境治理體系中起到“紐帶”作用[8]。間接后果體現在環境信息披露的信息填充作用。首先，環境信息可以有效彌補企業因財務信息供應不足導致的“信息空洞”[9]，增強了企業信息透明度，優化企業融資方式[10]，降低企業融資成本，降低公司風險[11]，提高企業經營績效[12]。其次，環境信息降低了信息不對稱有助于緩解企業內部委托代理沖突，促使企業做出脫虛向實的投資決策[13]。最后，環境信息披露具有信號傳遞效應，向外界傳遞企業的環境保護責任和綠色風險管理能力的信號，成為影響資本市場投資者的重要因素[14]，進而影響企業價值[15-16]和盈余管理行為[17]。

現有文獻為全面認識環境信息披露的作用提供了理論和實踐依據，但是在評價企業綠色轉型時主要采用技術創新[7]、環保投人[17]、污染排放[17]等單維度指標，并不能全面展示綠色轉型效果。現有研究大多將環境信息披露推動企業節能減排的貢獻歸結為監督效應[17]，其他作用機制仍有待厘清。此外，不同環境信息內容對企業綠色轉型的作用也鮮有文獻涉及。本文以2011—2023年紡織行業上市公司為研究樣本，分析環境信息披露對企業綠色轉型的影響及作用機制。邊際貢獻可歸納為：一是本文將綠色轉型視為系統工程，從綠色文化、綠色戰略、綠色創新、綠色投入、綠色排放和綠色生產六個維度綜合評價企業綠色轉型，豐富了企業綠色轉型的測度方法。二是本文為環境信息披露推動企業綠色轉型提供新的理論注解。現有研究將環境信息披露推動企業綠色轉型的原因歸結為“監督效應”，本文在此基礎上從“政治聲譽效應”和“融資效應”兩個方面闡釋環境信息披露驅動企業綠色轉型的內在邏輯，豐富了環境信息披露相關理論。三是本文將基于回歸方程的夏普利值分析工具引入環境信息內容的比較研究，分析不同環境信息內容對企業綠色轉型的貢獻。

1 研究假說

1.1環境信息披露和企業綠色轉型

在生態文明建設的大背景下，環境污染成為社會關注的焦點，因此企業的環境信息會引發社會公眾、新聞媒體的密切關注，特別是企業的環境污染信息經媒體報道后產生放大效應，引發社會輿論，同時增加被環保監管部門稽查的概率，從而提高環境治理成本[18]。因此披露環境信息的企業，為了避免環境污染引發的社會輿論，會增加環保投入，并積極尋求綠色轉型。

環境信息披露向外界公布企業未來的環境目標、環境工作計劃和主要措施等信息形成環境承諾，如果企業沒有履行環境承諾，容易因“言行不一”或“夸大環境責任”等成為新聞媒體博取流量的“噱頭”，引發社會公眾和利益相關者的不滿，損害企業社會聲譽。因此，在外部輿論壓力作用下企業會積極履行環境承諾，有助于企業綠色轉型。

此外，根據霍桑效應，當人們意識到自己正被別人關注或者觀察時，被關注而激發的內心歸屬感和成就感會使得人們產生傾向于提高績效或努力向上升的方向改變自身的行為[9]。企業在披露環境信息后成為關注的重點，這種關注能幫助企業建立自我暗示，給予一種提高環境表現接受外部肯定的心理預期，有利于推動企業綠色轉型。

據此，本文提出如下假設：

H1：環境信息披露有利于企業綠色轉型。

1.2基于政治聲譽效應的機制分析

政治聲譽是企業與政府建立的一種非正式、隱形聯系。在生態文明建設背景下，生態保護和綠色發展成為各地政府追求的目標，企業環境信息披露可以向當地政府傳遞企業重視生態保護、踐行綠色發展理念的信號，響應政府的號召，獲得政府的好感，加強企業與政府的政治關聯[20]，提升政治聲譽[21]。此外，環境信息管理是政府加強環境治理的重要手段，企業主動進行環境信息的披露，迎合了政府意圖，減輕政府生態治理的監督壓力，還能滿足政府官員的政績考核需要，有利于贏得政治聲譽[22]。

聲譽維護理論認為由于政治聲譽來之不易，政治聲譽一旦建立，企業維護這種政治聲譽以持續獲得背后政治資源的內在利益驅動力將會增強，往往會采取自律行為，積極主動承擔更多的社會責任[23]。就污染企業而言，環境信息披露幫助企業獲得了政治聲譽，為了維系政治聲譽，企業需要持久地符合地方政府的預期[24]，實施綠色轉型成為必然選擇。此外，政治聲譽是把“雙刃劍”，一方面給企業和高管帶來經營之外的收益，但是另一方面也必然增加企業政治聲譽的維護成本。為了保持與政府的政治聯系，降低聲譽的維護成本，企業只有加大創新活動，提高產品的競爭力，獲取更多的競爭收益以攤薄聲譽維系成本，形成“創新補償效應”[25]，推動企業綠色轉型[26]。據此，本文提出如下假設：

H2：環境信息披露通過提高政治聲譽促使企業綠色轉型。

1.3基于融資效應的機制分析

對企業而言，綠色轉型是一項系統工程，涉及企業生產經營活動的全過程，需要大量的資金支持。信息理論認為信息透明是資本市場運作的基礎[27]，企業與外部存在信息不對稱問題，信息不對稱容易導致逆向選擇[28]。環境信息披露一方面為了能夠有效彌補因財務信息供應不足導致的信息空洞，降低信息不對稱性，規避資金供需雙方由于嚴重信息不對稱導致的逆向選擇、道德風險和資金風險溢價訴求等問題，從而緩解融資約束。另一方面，環境信息披露能夠提高投資者的信心，從而放寬融資條件，緩解企業融資約束。

企業綠色轉型，特別是綠色研發是一項風險大、周期長、見效慢、不確定性高的項目，通常需要長久的資金投入。企業化解融資難題后，為綠色轉型創造了良好的資金環境，提高了企業的風險承擔能力，為綠色轉型奠定內部支撐。然而，一旦企業停止對轉型活動的后續支出，之前的大量投資可能將付諸東流[29]，這也促使企業持續加大綠色轉型投入。一方面，由于環境信息披露帶來的寬松的資金支持保障了投入的可持續性，形成漣漪效應[30]。另一方面，得益于優良的融資可得性與持久性，企業獲得了較高信用評級和穩健的財務狀況，能夠增加外部市場對于企業綠色轉型風險與成長性價值判斷的整體認知和信心，進而增加企業綠色轉型的動力。據此，本文提出如下假設：

H3：環境信息披露通過緩解融資約束促使企業綠色轉型。

2研究設計

2.1 模型構建

為了研究環境信息披露對于企業綠色轉型的影響，本文構建如下雙向固定效應模型： （1）

式中： GT_i，t 為企業 i 在 χ_t 時期的企業綠色轉型程度； EID_i，t 為環境信息披露水平； Control_i，t 為控制變量： ?_;μi 是個體固定效應， u_t 是時間固定效應， ε_i，t 表示隨機擾動項。

為進一步檢驗本文所提出的政治聲譽效應和緩解融資約束效應，構建如下中介效應檢驗模型：

式中： Y_i，t 為企業 i 在 Ψ_t 時期的中介變量，包括政治聲譽（EPR）和融資約束（SA），其余變量符號與前文一致。

2.2 變量說明

2.2.1企業綠色轉型指數 （GT）

本文借鑒孫傳旺等[31]的研究方法從綠色文化、綠色戰略、綠色創新、綠色投入、綠色排放和綠色生產六個維度構建企業綠色轉型評價體系，選用熵權法確定各指標權重，計算樣本企業各年的綠色轉型指數。

2.2.2環境信息披露指數（EID）

本文借鑒許黎莉等[32]的研究方法，對環境管理、環境監管與認證、環境負債和環境業績與治理五個方面的27項個指標，按照披露詳細程度打分，包括四項一級指標和二級指標，定量披露每條得分為2分，定性披露每條得分為1分。

2.2.3中介變量

政治聲譽（EPR）。本文確定以綠色中國年度人物、中國生態文明獎先進個人、全國優秀企業家，以及全國非公有制經濟人士、優秀中國特色社會主義事業建設者這四項政府頒布的全國性獎項作為參考依據。企業或者高管當年是否獲得由政府設立、評選的環境治理相關獎項建立虛擬變量，若獲得則定義為1，反之則為0。

融資約束 （SA） 。本文選用 sA 指數法來測算企業的融資約束程度，測算方法如下式所示：

SA=-0.737size+0.043size²-0.04age

式中： size 為企業規模， age 為企業年限。 SA 指數越大代表融資約束越大，反之越低。

2.2.4 控制變量

本文參考潘愛玲等[33]的研究將可能影響企業綠色轉型的員工人數（staff）、公司年齡（ （age） 產權性質（state）、資產負債率 （lev） 、凈資產收益率 （roe） 及董事長持股比例 （nos） 作為控制變量。

2.3樣本選擇及數據來源

本文選取2011—2023年紡織行業上市公司為研究樣本，剔除了ST、ST*類上市公司，最終得到1001個非平衡觀測值，研究周期內各年披露環境信息的企業數量如表1所示。本文所用指標數據來源于中國經濟金融研究數據庫（ChinaStockMarketamp;AccountingResearchDatabase，CSMAR）CNRDS數據庫、各企業年報和社會責任報、統計年鑒及手工計算等。

表12011-2023研究樣本數量Tab.1 Samplesnumberfrom2011 to 2023

3實證分析結果

3.1 描述性統計分析

通過分析主要變量的特征（表2），可以發現研究樣本的變量存在較大差異，解釋變量環境信息披露（EID）的最小值為0.92，最大值為35.00，標準差為4.64，表明樣本中上市公司的環境信息披露情況有待提高；企業綠色轉型綜合指數（GT）的均值為5.01，最小值為0.04，最大值為28.70，且標準差為6.69，表明不同企業的綠色轉型程度差異較大。

表2主要變量描述性統計

Tab.2Descriptive statistics for major variables

3.2 基準檢驗

首先，使用公式（1）對環境信息披露對紡織企業綠色轉型的總效應進行實證檢驗，回歸結果如表3所示。由表3可以看出，解釋變量EID在模型（1）和模型（2）中的參數估計均為正，并且通過 1% 的顯著性檢驗，說明環境信息披露顯著促進企業綠色轉型，假設1得到驗證。

表3基準檢驗結果Tab.3Benchmark testresults

注：括號內為 χ_t 值；*、**、***分別代表 10% （20 .5% 1% 的顯著水平，下同。

3.3 機制效應檢驗

為了識別環境信息披露對企業綠色轉型的作用機制，本文使用公式（2）（3）對政治聲譽和融資約束的中介效應進行檢驗，結果如表4所示。由表4第（1）列可知，環境信息披露對政治聲譽具有顯著的正向影響，第（2）列顯示政治聲譽正向影響企業綠色轉型，且在 1% 水平下顯著，表明企業政治聲譽具有中介效應，環境信息披露有利于提高企業政治聲譽，進而促使企業加快綠色轉型以維系良好的政治聲譽，假設2得到驗證。第（3）列中環境信息披露與融資約束的估計系數顯著為負，且通過 1% 水平的顯著性檢驗；第（4）列顯示融資約束與企業綠色轉型顯著負相關。因此提高環境信息披露水平可以降低企業融資約束，為企業綠色轉型提供充足的資金支持，有利于加快綠色轉型，假設3得到驗證。

表4機制檢驗結果

Tab.4Mechanism test results

4穩健性檢驗

4.1替換核心變量

為凸顯企業綠色轉型的動態變化情況，本文采用綠色專利申請量替換企業綠色轉型綜合指數，用 GT_-P 表示。回歸結果如表5第（1）列所示，可以看出研究結論未產生明顯變化。

表5穩健性檢驗結果

Tab.5 Robustness test results

4.2 剔除離群值

考慮到北京、上海、重慶和天津4個直轄市的經濟發展水平、環境保護意識等明顯高于其他城市，容易出現樣本選擇性偏差。剔除四大直轄市的樣本后回歸結果如表5第（2）列所示，可見研究結論無明顯變化。

4.3 控制內生性

將滯后一期的解釋變量作為工具變量，并采用GMM估計以控制內生性干擾，檢驗結果如表5第（3）列所示，結果顯示內生性問題未對研究結果產生實質性影響。

5進一步討論

5.1 分行業分析

按照中國證監會《上市公司行業分類指引（2012年修訂）》，本文將研究樣本分為“紡織業”“紡織服裝、服飾業”“化學纖維制造業\"三個子行業進行異質性分析，檢驗結果如表6所示。由表6可以看出，不管是紡織業、紡織服裝、服飾業和化學纖維制造業，環境信息披露均能夠有效提升企業綠色轉型水平，紡織行業內部不存在異質性現象。

表6行業分析Tab.6Industry analysis

5.2不同環境信息對紡織企業綠色轉型的貢獻

借鑒孔東民等[34]的研究，將環境信息分為貨幣化信息和非貨幣化信息，其中環境負債、環境業績與治理披露的信息被劃分為貨幣化信息；環境管理、環境認證的信息被劃分為非貨幣化信息。本文構建如下模型分別檢驗貨幣化信息和非貨幣化信息對于企業綠色轉型的影響：

GT_i，t=α₀+α₁EID_i，t^′+α₂control_i，t+μ_i+ν_t+ε_i，t

GT_i，t=β₀+β₁EID_i，t^′′+β₂control_i，t+μ_i+ν_t+ε_i，t

式中： EID_i，t^′ 和 EID_i，t^′′ 分別是貨幣化環境信息得分和非貨幣化環境信息得分，計分辦法如前文所述，其他變量與前文一致。

根據公式（5）（6分別對貨幣化信息和非貨幣化信息的影響進行檢驗，其結果如表7所示。由表7可以看出， EID^′ 和EID^′′ 均通過 1% 的顯著性檢驗，說明貨幣化環境信息和非貨幣化環境信息均促進企業綠色轉型。

表7貨幣化和非貨幣化環境信息披露對綠色轉型的影響

Tab.7Effect of monetized and non-monetized environmental information disclosure on green transformation

為了進一步比較兩者對企業綠色轉型的貢獻，本文引入夏普利值分析方法[35]。其基本原理如下：

假設 N 是影響企業綠色轉型中所有因素的可能集合，v（s） 是 N 的任意一個集合，代表聯盟 s 可能實現的最優值。n 是各因素總數量。 x_i 為第 i 個因素， φ_i（v） 是第 i 個因素的價值：

式中： 是除了 χ_i 之外，其他所有因素的可能集合。Is！丨×（n-lsl-1）！是權重，是因素i創造的合作聯盟的貢獻概率。

公式（7）可理解為第 χ_i 個因素隨機加入現有的 因素組合（即除i之外的因素聯盟），對新聯盟合作效應所帶來的貢獻，該貢獻應為 i 參加所有合作的平均值。

首先，將企業綠色轉型確定為包括貨幣化環境信息、非貨幣化環境信息在內的多種影響因素共同合作的結果；其次，采用夏普利值計算每個因素對于企業綠色轉型的貢獻；最后，找出最大貢獻因素。

為了確定包括貨幣化環境信息、非貨幣化環境信息在內的企業綠色轉型因素聯盟，本文采用半對數模型，避免了回歸分解過程中常數項的貢獻難以處理的問題，其公式如下：

根據公式（8）對企業綠色轉型因素聯盟進行檢驗，結果如表8所示。由表8可以看出，模型1中 EID^′，EID^′′，roe，nos 通過顯著性檢驗，模型2中 EID^′，EID^′′ state、lev、roe、nos通過顯著性檢驗，都可以視為企業綠色轉型的合作聯盟。相同的合作聯盟可以有多種組合方式，根據夏普利值原理不同聯盟的計算結果具有相似性，由于本文關注 EID^′ 和 EID^′′ 的比較，為便于計算，選擇模型1作為確定企業綠色轉型合作聯盟因素的依據。

公式（8）選用了半對數模型，如果在分解時仍舊使用企業綠色轉型指數的對數作為被解釋變量，就會造成變量分布的扭曲[36]，所以對式（8）兩邊取指數：

式中： 是一個作為倍乘系數的常數項，經過常數項倍乘后被解釋變量應該不會發生變化，分析差額時不會對結果產生任何影響。殘差 的作用可以表述為此方程中的變量所不能解釋的差距部分。在理想的狀態下，殘差的影響為零，

但一般來說，殘差很少為零。

根據公式（7）（9），可以推導出EID'和EID\"的夏普利值計算公式，進而計算出夏普利值貢獻分解結果，如表9所示。

表8企業綠色轉型因素聯盟檢驗結果

Tab.8Test results of green transformation factor alliance for enterprises

表9夏普利值分解結果

Tab.9Shapleyvalue testresults

本文關注的是貨幣化環境信息和非貨幣化環境信息的貢獻大小，所以僅對比這兩項分解結果。由表9可以看出，貨幣化環境信息對于企業綠色轉型的貢獻高于非貨幣化環境信息。貨幣化環境信息包括環境負債、環境業績與治理，環境負債包括廢水排放量、COD排放量、 SO₂ 排放量 .CO₂ 排放量、煙塵和粉塵排放量、工業固體廢物排放量;環境業績與治理包括廢氣減排治理情況、廢水減排治理情況、粉塵、煙塵治理情況、固體廢利用和處置情況、噪聲、光污染、輻射等治理、清潔生產實施情況。這些指標，一是與污染排放、環境治理直接相關，更容易引發社會公眾的關注，監督效應更明顯；二是指標大多是數字，信息內容更直觀，便于社會公眾記憶和比較，倒逼企業綠色轉型的效果更明顯。

5.3 政策建議

1）充分發揮環境信息披露的政治聲譽效應和融資效應。本文研究發現環境信息披露具有監督效應、政治聲譽效應和融資效應，因此，一是充分發揮新聞媒體監督作用，形成輿論監管合力，倒逼企業綠色轉型。同時，政府部門應加強對媒體的正面引導，建立健全的媒體問責機制，確保環保監督的公正性、客觀性。二是完善市場化的政治聲譽評價機制，將企業綠色績效納入政治聲譽激勵體系，激發其綠色轉型戰略的主動性和積極性。三是完善綠色信貸管理制度，大力推行綠色證券基金、綠色資產抵押等新型金融工具，鼓勵金融機構將信貸資源更多地投向環保企業。

2）提高環境信息披露水平，特別是提高貨幣化環境信息披露水平。本文在研究過程中發現研究樣本的環境信息披露指標各不相同，同一行業的企業披露指標也千差萬別，企業往往選擇對自己有利的指標加以大肆宣傳，而不利的指標往往一帶而過。這一方面使得企業污染治理效果缺乏可比性，另一方面也不利于環境信息披露的社會監督。因此，監管部門應制定相對統一的企業環境信息披露內容，重點對貨幣化環境信息披露做出更明確的要求，規范披露的項目、指標和統計口徑。

6結論

本文以2011—2023年滬深A股紡織企業為研究對象，剖析了環境信息披露對企業綠色轉型的影響及作用機制，并將環境信息分為貨幣化環境信息和非貨幣化環境信息，比較兩者對企業綠色轉型的貢獻。研究發現：

1）環境信息披露顯著推動紡織企業綠色轉型。在采用綠色專利替代綠色轉型指數、剔除直轄市樣本、使用滯后一期工具變量應對內生性問題后，該結論依然可靠。本文的研究進一步證實了環境信息披露推動企業綠色轉型在紡織行業的有效性。

2）環境信息披露能夠提高紡織企業政治聲譽和緩解融資約束進而推動企業綠色轉型。研究結論意味著，企業環境信息披露具有政治聲譽效應和融資效應，向政府傳遞企業響應環境治理號召的信號，加強了企業與政府的政治關聯，從而提升政治聲譽。出于維系良好政治聲譽的目的，企業會持續推進綠色轉型。此外，環境信息披露降低了資本市場中的信息不對稱，緩解了企業面臨的融資約束，為企業綠色轉型提供了資金保障。本文不是簡單地考察政治聲譽、融資約束的中介效應，而是運用多重機制的分析方法，深入考察紡織企業環境信息披露和企業綠色轉型之間的復雜作用關系，更細致地厘清其中的作用機制和機制鏈。

3）環境信息披露推動企業綠色轉型的效果在紡織業、紡織服裝、服飾業和化學纖維制造業均顯著，研究結論具有普適性。紡織企業本身存在同群效應，相同類型的企業存在相互模仿、學習的現象，這也是普適性的合理解釋。

4）貨幣化環境信息對企業綠色轉型的貢獻高于非貨幣化環境信息。貨幣化環境信息具有可量化、透明性和可比性等特點，有助于社會公眾和監管機構加大對企業環保行為的監督，因此對企業綠色轉型的貢獻更加明顯。本文進一步分析環境信息內容的差異，可為后續研究提供新的研究思路，也提示監管部門應該更加關注貨幣化環境信息披露的監管。

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Environmental information disclosure and green transformation of textile enterprises

LIZhengda1，YUYuanyuan1，ZHAOYating2 （1.School of Management，Xi’an Universityof Architecture and Technology，Xi’an 71Oo55，China; 2.Disciplinary and Supervisory Body，Xi'an Universityof Finance and Economics，Xi'an 71o1oo，China）

Abstract：Thegreen transformation of enterprises has abearingon the overallsituation of China’s green development andisakeylinkinrealizinghigh-qualityeconomicdevelopment.Astheworld’slargestproducerandexporterof textiles， China’stextileindustryoccupiesanimportantpositionineconomicdevelopment.However，theindustryisalsoan importantsourceofpolltantemissionsinChina，andisinurgentneed torealizethegreentransformationfromahighenergy-consuming and high-poluting industrytoalow-carbon，greenand sustainableone.Environmental information disclosureisanimportant meansofenvironmentalgovernanceandplaysanimportantrole inpromotingcorporateindustrial upgrading and realizing green transformation.

This article takes listedcompanies inthe textile industry from201l to2023astheresearch samples，constructsa doublefixed-efectmodeltoanalyzetheeffectand influencemechanismof environmental information disclosureon corporategree transformation，and introducestheShapleyvaluemodel toanalyze thediferenceinthecontributionof diferent environmental informationcontents tocorporategreen transformation.Further，theresearch samplesaredivided intothreesub-sectors toexploretheheterogeneousefectofinternal environmentalinformationdisclosureonfirms’green transformationwithinthetextileindustry．Thestudycontributionsareasfolows.First，thispaperconsidersgreen transformationasasystematicprojectandcomprehensivelyevaluatesthegreen transformationofenterprisesfromsix dimensions：green culture，green strategy，green innovation，green input，greenemissions and greenproduction.This aproachenhances the measurementmethodforcorporate gree transformation.Second，basedonthesupervisory efectof environmental informationdisclosure inpromotingcorporategren transformation，thepaperexplains the internallogicof howenvironmental informationdisclosuredrivescorporategreen transformation fromtwoperspectives：thepolitical reputation efectandthefinancingeffect，therebyenrichingtherelated theoriesofenvironmentalinformationdisclosure. Third，this paper introduces the Shapleyvalueanalysis toolbasedonregresionequations into the comparative studyof environmental informationcontentandanalyzes thecontributionofdiferenttypesofenvironmental informationcontentto corporategreentransformation.Theresearchresults showthat environmental information disclosuresignificantlypromotes thegreentransformation of textileenterprises.Thisconclusionremainsrobust when weusegreen patents toreplace the greentransformationindex，excludesamples from municipalities，anduse lagged instrumental variablestoaddress endogeneity.Mechanismanalysis shows thatcorporateenvironmental information disclosure haspolitical reputationand financingefects，whichpromotegreentransformationbyenhancingpoliticalreputationandeasing financingconstraints. Furtheranalysis shows thatenvironmental information disclosure hasthesame promoting efectonthe greentransformation ofdiferenttypesoftextileenterprises，whilediferenttypesofenvironmental informationcontenthavediferenteffectson green transformation.

Thisstudyhasimportanttheoreticalandpractical significanceforfullyclarifyingtheinternallogicofenvironmental information disclosureinpromoting corporategreen transformation，fullyenhancing theefectivenessofenvironmental information management，and improving themodernization of theecological environmentgovernancesystemand governance capacity.

Keywords：textileenterprises；environmental informationdisclosure；green transformation；driving mechanism; monetized information;non-monetized information；Shapely value analysis