綠色轉型如何重塑保險市場與經濟格局

在全球碳中和目標持續推進的背景下，保險市場的變革日益加劇。ESG投資理念的廣泛普及引發了“綠色保險溢價”現象，踐行綠色發展的企業能夠獲得保險費率優惠，而高碳排放、高環境風險的企業則面臨成本上升的局面。同時，氣候相關財務信息披露（TCFD）框架的大力推廣，要求保險公司更全面、準確地披露氣候風險信息。這些變化對傳統保險精算模型產生了強烈沖擊。傳統模型主要基于歷史數據和穩定風險假設進行定價，然而綠色轉型使得碳密集型產業的風險結構發生了巨大變化。因此，深入探究綠色轉型對保險市場需求及經濟效應的影響，已成為保險領域的關鍵事項。

綠色轉型與保險市場的理論關聯

環境風險對傳統保險模型的挑戰 新興的“碳足跡風險敞口”概念正在深刻重塑保險承保的基本原理。在綠色轉型加速推進的過程中，轉型風險（transition risk）與物理風險（physicalrisk）之間的交互效應日益顯著，成為精算建模過程中必須重點考量的核心因素。這種交互效應使得傳統承保邏輯中的風險隔離假設逐漸失效。

保險企業應打破數據壁壘，將衛星遙感監測的氣候災害數據、企業碳賬戶流水、供應鏈碳排放強度等多維信息融合在一起，構建動態風險評估模型。例如，在對沿海制造業園區進行承保時，既需要測算海平面上升導致的財產損失概率，也要納入區域碳關稅政策對企業償付能力的沖擊系數。最終形成的保費定價體系，實質上成為衡量經濟活動碳足跡與生態承載力博弈關系的量化標尺。

轉型風險主要源于經濟向低碳轉型過程中，企業因政策變化、技術替代等因素面臨的風險。例如，碳稅的實施可能增加高碳企業的生產成本，使其面臨經營困難；而物理風險則是由氣候變化直接導致的風險，如極端天氣事件對企業資產造成的損害。這兩種風險相互交織，使得風險評估變得更加復雜。例如，一家位于沿海地區的高碳企業，不僅要面對因環保政策趨嚴導致的轉型風險，還可能因海平面上升、風暴潮等物理風險遭受資產損失。

這種變化要求保險行業建立起包含氣候情景分析（CSA）的動態風險評估體系。氣候情景分析通過對不同氣候情景下風險變化的模擬，能夠更準確地預測風險的發展趨勢。以應對擱淺資產（stranded assets）風險為例，隨著綠色轉型的推進，一些高碳資產可能因技術落后或政策限制而失去經濟價值，成為擱淺資產。保險公司只有通過動態風險評估體系，充分考慮氣候情景變化對各類資產價值的影響，才能提前識別和應對這種系統性風險上升的問題。這意味著保險行業需要從傳統的基于歷史數據的靜態風險評估模式，轉變為綜合考慮多種動態因素的全面風險評估模式，以適應綠色轉型帶來的復雜風險變化。

可持續發展理念下的保險產品創新機制 在可持續發展理念的引領下，保險產品設計呈現出“環境外部性內部化”的明顯趨勢。現代保險合約通過引入“綠色技術適配性條款”，正逐漸演變為具有風險預防功能的治理工具。這類條款通過差異化定價機制，將企業的環保投入與風險成本直接掛鉤：采用光伏供電系統的工廠可獲得財產險費率優惠，安裝碳捕捉設備的航運公司能在責任險中享受免賠額減免。例如，農業險中對節水灌溉技術的保費傾斜，直接帶動了西北干旱地區滴灌設備的普及。保險合約由此超越了單純的風險轉移功能，成為銜接生態保護與經濟激勵的市場化治理紐帶。

這種創新機制基于雙重信息不對稱條件下的激勵相容設計。在保險市場，保險公司與投保人存在信息不對稱，投保人更了解自身風險狀況，而且在綠色轉型背景下，環境風險評估和管理也存在信息不對稱。“綠色技術適配性條款”通過設置一系列與綠色技術應用相關的指標和參數，借助參數觸發機制（parametric trigger）實現環境績效與保費定價的動態關聯。例如，如果企業采用了先進的環保技術，減少了碳排放，那么根據該條款，其保費可以相應降低；反之，如果企業未能達到環保標準，保費則會提高。

這種機制促使保險產品在風險防范與資源配置方面發揮更積極的作用。一方面，它激勵投保人積極采用綠色技術，降低環境風險，實現風險預防；另一方面，通過保費定價的調整，引導保險資源向環境友好型企業和項目傾斜，優化資源配置，促進經濟的可持續發展。

財產險領域的綠色需求演變

船舶險中的環保技術風險評估 在船舶險核保中，“碳強度指標（CII）合規風險”成為關鍵考量因素。全球航運碳排放監管日趨嚴格，不同減排技術如LNG雙燃料、氫能系統等雖能降低排放，但也伴隨特定風險：LNG雙燃料存在燃料儲存運輸安全及供應中斷問題；氫能系統因技術不成熟、成本效益不確定增加了運營風險。保險機構需采用全生命周期評估（LCA），從船舶設計、建造到報廢全流程考量風險，制定差異化承保策略，實現精細化管理。

綠色航運對保險條款的影響路徑 綠色航運的發展促使保險條款發生了深刻變革，“碳責任延伸條款”的出現是責任保險領域的重要理論突破。傳統的保賠保險（Pamp;I保險）主要承擔船舶在運營過程中的污染責任，但隨著綠色轉型的推進，其污染責任范圍逐漸擴展至范圍3排放（scope 3 emissions）領域。范圍3排放涵蓋了企業上下游供應鏈產生的間接碳排放，這意味著船舶在運輸貨物過程中，其上下游環節產生的碳排放相關風險也納入了保險責任范圍。由此催生了“碳泄漏責任保險”等新型保險產品。“碳泄漏”是指由于企業采取減排措施，導致生產活動轉移到其他地區，從而產生額外的碳排放。“碳泄漏責任保險”的出現，為企業在應對這類風險時提供了保障。這一演變的理論基礎建立在生產者責任延伸原則之上，強調生產者不僅要對自身生產過程中的環境影響負責，還要對產品在整個生命周期內的環境影響承擔責任。

水險市場的經濟影響分析

低碳船舶保險的定價模型變革 現代保險定價正經歷從精算公平向氣候正義的范式轉換。傳統的精算公平定價原則主要基于風險的平均損失成本和費用加成來確定保費，但在綠色轉型背景下，這種定價方式難以充分反映保險標的的環境風險差異。

基于“碳會計一體化”的定價機制，將范圍1 排放強度（scope 1emissions intensity，即企業直接碳排放強度）作為重要的評級因子，實現了碳定價與保險保費的有機融合。碳定價是通過市場機制或政策手段對碳排放進行定價，而將其融入保險定價中，使得保費能夠更準確地反映船舶的碳排放風險。例如，碳排放強度高的船舶，其面臨的氣候風險和監管風險也相對較高，相應的保費也會更高。這種融合不僅讓保險定價更具科學性，更形成了強大的減排激勵。船舶企業為降低保費，會主動升級發動機、采用低碳燃料或優化航線設計。同時，保險公司通過持續追蹤船舶碳排放數據，能動態調整保費，使風險與定價始終保持精準匹配。這一機制既推動了航運業低碳轉型，也讓保險真正成為碳風險治理的有效工具，實現了環境效益與市場效率的雙贏。

這一變革不僅在理論上豐富了保險定價的內涵，將環境因素納入定價模型，使定價更加科學合理；更在實踐中推動了低碳船舶保險市場的發展。較高的保費促使船舶企業積極采取減排措施，降低碳排放強度，以獲得更優惠的保險費率，從而引導保險資源向低碳領域合理配置，促進航運業的低碳轉型。

貨運險中碳排放因子的精算應用 “運輸方式碳差異定價”理論的發展，突破了傳統分類費率的局限。傳統的貨運險分類費率主要依據運輸方式、貨物類型等因素制定。然而，在綠色物流發展的背景下，這種定價方式無法準確反映不同運輸方式的碳風險差異。新的定價邏輯通過系統評估各類運輸方式在能源消耗、碳排放強度等維度的本質差異，將環境影響納入費率核算體系。它不再簡單依據運輸工具類型劃分檔次，而是深入剖析不同方式的碳足跡特征與潛在風險的關聯，使費率調整更貼合低碳轉型的內在要求。通過構建模態轉換彈性系數，現代精算模型能夠更精準地反映多式聯運中的碳風險差異。模態轉換彈性系數用于衡量在不同運輸方式之間轉換時碳排放的變化情況。例如，從公路運輸轉向鐵路運輸，通常會降低碳排放，模態轉換彈性系數可以量化這種變化對碳風險的影響。這種量化能力使精算模型突破了單一運輸方式的風險評估局限，能夠動態捕捉運輸鏈條中碳風險的傳導路徑。當運輸方案在公路、鐵路、海運等方式間調整時，彈性系數可將碳排放的增減幅度轉化為可計算的風險權重，直接納入保費核算體系。它既考慮了單次轉換帶來的即時碳風險變化，也兼顧了長期運輸模式調整對碳風險趨勢的影響，使保險定價能更精準地匹配多式聯運的復雜碳風險特征，為物流企業優化運輸組合、降低碳風險提供了量化指引，推動綠色聯運模式的可持續發展。

這一創新為綠色物流保險產品的設計提供了堅實的理論支撐。保險公司可以根據不同運輸方式的碳風險差異，制定差異化的保費政策，鼓勵企業采用低碳運輸方式。同時，也有助于保險行業更好地適應綠色物流發展的需求，促進物流行業的低碳轉型，實現經濟與環境效益的雙贏。對于采用新能源車輛、鐵路聯運等低碳運輸方式的企業，可給予保費折扣或理賠優先權，進一步強化低碳導向的激勵效果。

保險經紀服務的轉型方向

綠色風險評估咨詢服務的發展 保險經紀的職能正朝著“環境風險治理顧問”的方向深度演進。在綠色轉型的大背景下，企業面臨的環境風險日益復雜多樣，傳統的保險經紀服務已難以滿足客戶對風險管理的需求。如今的保險經紀不僅要匹配基礎保障方案，更需深入解讀碳政策、評估供應鏈碳足跡，為企業定制全鏈條環境風險解決方案。他們會結合行業減排目標，協助企業識別轉型中的風險盲區，比如高碳資產擱淺風險、碳披露違規風險等，并聯動保險公司開發專屬綠色保險產品。同時，還會提供碳管理工具培訓、環境風險應急演練等增值服務，讓企業在合規降碳的同時，構建更穩固的風險防護網，真正成為企業綠色轉型路上的戰略伙伴。

借助重要性評估方法論，保險經紀服務能夠幫助客戶識別轉型風險熱點。重要性評估方法論通過對企業的業務模式、供應鏈、環境影響等多方面進行分析，確定哪些環境風險對企業的財務狀況和可持續發展具有重要影響。例如，對于一家制造業企業，其生產過程中的碳排放、原材料采購的可持續性等都可能成為轉型風險熱點。

保險經紀的這種價值創造機制基于信息中介理論的拓展應用。保險經紀作為信息中介，不僅要掌握保險市場的信息，還要深入了解客戶的業務和面臨的環境風險，將兩者進行有效對接。這種轉型使得保險經紀在風險管理中的作用更加凸顯，能夠為客戶提供更具前瞻性和針對性的風險管理建議，幫助客戶提前規劃和應對環境風險，提升企業的風險管理能力。

環境友好型保險方案的設計邏輯“預防性風險管理合約”的創新體現了“保險即治理”理論的深化。在綠色轉型過程中，企業對風險管理的需求不再僅僅是事后的風險轉移，更注重事前的風險預防。通過整合物聯網（IoT）監測數據與參數保險設計原理，新型保險方案實現了風險緩解與風險轉移的功能耦合。物聯網監測數據可以實時獲取企業的運營數據，如設備運行狀態、能源消耗等，通過對這些數據的分析，能夠及時發現潛在的風險因素。參數保險設計原理則根據預設的參數（如碳排放指標、設備故障閾值等）觸發保險賠付。例如，當企業的碳排放超過一定標準時，保險方案可以提供資金支持企業進行減排技術改造，實現風險緩解；而當企業因不可預見的風險遭受損失時，保險又能提供相應的賠償，實現風險轉移。

行業協同發展模式探索

保險機構與清潔技術企業的合作機制 保險機構與清潔技術企業構建的“技術-保險共生體系”，是創新生態系統理論的實際應用。在綠色轉型的大背景下，清潔技術企業面臨著技術研發、市場推廣等諸多挑戰，而保險機構也需要適應新的風險環境，開發新的保險產品。通過建立共同開發實驗室機制，雙方能夠共同攻克技術采用曲線中保險適配性的難題。技術采用曲線描述了新技術從引入到廣泛應用的過程，在這個過程中，清潔技術企業面臨著技術不成熟、成本高、風險大等問題，使得保險機構在提供保險保障時面臨諸多困難。

此外，共同開發實驗室機制可以整合雙方的資源和專業知識，保險機構利用其風險評估和管理的專業能力，為清潔技術企業的技術研發和應用提供風險保障方案；清潔技術企業則為保險機構提供技術信息和行業動態，幫助保險機構更好地理解和評估相關風險。

跨產業鏈的風險共擔創新實踐 “綠色供應鏈風險池”的出現是風險匯聚理論的重要發展。在綠色轉型過程中，產業鏈上下游企業面臨著相互關聯的環境風險，如碳鎖定效應帶來的系統性風險。碳鎖定效應是指由于現有技術和基礎設施的限制，企業在短期內難以擺脫對高碳技術的依賴，從而面臨轉型困難和風險。

基于網絡理論構建的分布式風險分擔機制，能夠有效應對碳鎖定效應帶來的系統性風險。網絡理論強調產業鏈上下游企業之間的相互聯系和互動，通過構建分布式風險分擔機制，將風險分散到產業鏈的各個環節。例如，當一家上游企業因碳鎖定面臨生產困難時，下游企業可以通過風險池提供一定的支持，共同應對風險。

總而言之，本文系統介紹了綠色轉型對保險市場的影響。綠色轉型促使保險市場在風險認知、產品功能和市場形態上發生顯著變革，從單一物理損害風險認知轉向復合轉型風險認知，產品從被動風險轉移向主動風險預防拓展，市場從封閉系統向開放生態轉型，這體現了保險與可持續發展目標的深度融合。實踐中，保險行業在財產險、水險、保險經紀服務及行業協同發展等方面均取得積極進展。

作者單位：中怡保險經紀有限責任公司