四板市場(chǎng)賦能武漢“專精特新”企業(yè)融資研究

摘 要：“專精特新”企業(yè)作為技術(shù)密集型、高成長(zhǎng)性的市場(chǎng)主體，面臨融資需求與傳統(tǒng)信貸適配性不足的矛盾。探討區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)（四板市場(chǎng)）對(duì)武漢“專精特新”企業(yè)融資的賦能機(jī)制，發(fā)現(xiàn)四板市場(chǎng)通過(guò)多層次制度創(chuàng)新與金融服務(wù)協(xié)同，有效緩解了武漢“專精特新”企業(yè)的融資約束，成為銜接銀行信貸與資本市場(chǎng)、“專精特新”企業(yè)邁向高層次資本市場(chǎng)的關(guān)鍵跳板，對(duì)增強(qiáng)武漢戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)韌性、完善多層次資本市場(chǎng)體系具有實(shí)踐價(jià)值。

關(guān)鍵詞：“專精特新”企業(yè)；四板市場(chǎng)；融資

在百年變局、技術(shù)脫鉤、逆全球化和我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的新形勢(shì)下，“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”的發(fā)展模式是增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌性的重要基礎(chǔ)。“專精特新”企業(yè)（指具有專業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化特征的企業(yè)）憑借其創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的特性，在科技自立自強(qiáng)、強(qiáng)化和穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈、推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力形成與發(fā)展中提供了增長(zhǎng)動(dòng)能和有力支撐，正日益成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)更有韌性增長(zhǎng)的重要承載基礎(chǔ)和國(guó)家創(chuàng)新系統(tǒng)中不可或缺的關(guān)鍵力量。隨著“專精特新”企業(yè)不斷成長(zhǎng)壯大，其融資需求日益凸顯。然而，傳統(tǒng)信貸的融資難、融資貴一直是制約“專精特新”企業(yè)發(fā)展的瓶頸。區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)，即四板市場(chǎng)，作為多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分和區(qū)域內(nèi)中小微企業(yè)的私募股權(quán)市場(chǎng)，對(duì)“專精特新”企業(yè)具有屬地化、系統(tǒng)化、專業(yè)化的服務(wù)優(yōu)勢(shì)，為“專精特新”企業(yè)提供股權(quán)融資、債權(quán)融資、股權(quán)質(zhì)押融資等多種融資服務(wù)，特別是2022年中國(guó)證監(jiān)會(huì)與工業(yè)和信息化部首次在國(guó)家層面推動(dòng)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)建設(shè)“專精特新”專板，聚焦于服務(wù)“專精特新”企業(yè)發(fā)展，建立服務(wù)于優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)服務(wù)體系、綜合金融服務(wù)體系和掛牌上市規(guī)范培育體系[1]，為“專精特新”企業(yè)提供了有效的融資渠道，滿足了企業(yè)多樣化的融資需求。

一、湖北四板市場(chǎng)支持武漢“專精特新”企業(yè)融資的實(shí)踐與成效

（一）武漢“專精特新”企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

“專精特新”企業(yè)作為引領(lǐng)中小企業(yè)增強(qiáng)創(chuàng)新能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力的“排頭兵”，是提高我國(guó)自主創(chuàng)新能力、保障高端制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全的關(guān)鍵[2]，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性的重要力量。隨著國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的深入實(shí)施，武漢高度重視并扶持培育“專精特新”企業(yè)發(fā)展，特別是“十四五”以來(lái)，在全國(guó)率先出臺(tái)“專精特新”企業(yè)培育和支持政策，逐步形成“1個(gè)行動(dòng)計(jì)劃和若干支持政策”的“1+N”政策支持體系，對(duì)“專精特新”企業(yè)發(fā)展給予方向指導(dǎo)和資源支持，通過(guò)統(tǒng)籌規(guī)劃、聚集各類優(yōu)質(zhì)服務(wù)資源，逐步形成功能完善的中小企業(yè)服務(wù)鏈，促進(jìn)“專精特新”企業(yè)迅速發(fā)展、聚鏈成群。2024年，武漢國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)以連續(xù)兩年新增100家的速度快速增長(zhǎng)，總數(shù)達(dá)到309家，位居全省第1、中部城市第1、副省級(jí)城市第4、全國(guó)城市第7；省級(jí)“專精特新”中小企業(yè)達(dá)到1862家，位居全省第1；創(chuàng)新型中小企業(yè)達(dá)到5941家，實(shí)現(xiàn)兩年翻番，武漢創(chuàng)新梯隊(duì)“雁陣式”發(fā)展格局初顯①。在數(shù)量快速增長(zhǎng)的同時(shí)，企業(yè)實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，50%以上的企業(yè)研發(fā)投入在1000萬(wàn)元以上、60%以上的企業(yè)屬于工業(yè)基礎(chǔ)領(lǐng)域、70%以上的企業(yè)深耕行業(yè)10年以上且其平均注冊(cè)時(shí)間在16年左右、80%以上的企業(yè)處于本市細(xì)分行業(yè)第一的位置、多數(shù)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占全部營(yíng)收的比重達(dá)90%以上，其行業(yè)分布與武漢市優(yōu)勢(shì)和主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)高度契合，集中分布在新一代信息技術(shù)、新材料、高檔數(shù)控機(jī)床和機(jī)器人、新能源與智能網(wǎng)聯(lián)汽車、高端裝備等重點(diǎn)領(lǐng)域，在產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)發(fā)揮著“補(bǔ)短板”“鍛長(zhǎng)板”“填空白”等重要作用，成為強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈的生力軍，有力推動(dòng)了武漢市“335N”先進(jìn)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈和工業(yè)“六基”、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)和協(xié)同發(fā)展，為武漢產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新突破和制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供了重要支撐。

（二）武漢“專精特新”企業(yè)融資約束

武漢“專精特新”企業(yè)在政府的大力培育和持續(xù)支持下迅速成長(zhǎng)，成為推動(dòng)武漢經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要力量，同時(shí)其融資需求也日益凸顯。武漢“專精特新”企業(yè)普遍具有技術(shù)密集、成長(zhǎng)性強(qiáng)、市場(chǎng)前景廣闊等特點(diǎn)，但這些企業(yè)往往研發(fā)投入較高、投資周期較長(zhǎng)，非頭部的近90%的企業(yè)普遍存在規(guī)模較小、缺乏抵押資產(chǎn)、信用記錄不完善等問(wèn)題，融資需求難以通過(guò)傳統(tǒng)的信貸等渠道得到滿足，融資難、融資貴成為制約企業(yè)發(fā)展的難題。從融資需求來(lái)看，武漢“專精特新”企業(yè)往往融資需求大、融資期限長(zhǎng)、融資方式多樣化。然而，在融資渠道方面，武漢“專精特新”企業(yè)雖可通過(guò)銀行貸款、股權(quán)融資、風(fēng)險(xiǎn)投資、政府補(bǔ)助、民間借貸等渠道融資，但在實(shí)踐中仍存在一定掣肘：銀行貸款方面，由于企業(yè)規(guī)模較小、信用記錄不完善，難以獲得足夠的授信額度；股權(quán)融資方面，由于企業(yè)資質(zhì)偏低、培育期長(zhǎng)，而上市門檻高、條件復(fù)雜、手續(xù)煩瑣、周期較長(zhǎng)，企業(yè)上市融資成功率較低，加之新三板（全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）等平臺(tái)交投不活躍等因素，難以滿足企業(yè)股權(quán)融資要求；風(fēng)險(xiǎn)投資方面，由于企業(yè)投資周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)“專精特新”企業(yè)的投資意愿不強(qiáng)；政府補(bǔ)助方面，雖然政府出臺(tái)了一系列扶持政策，但補(bǔ)助金額有限，難以滿足企業(yè)的融資需求；民間借貸方面，雖然融資門檻低，但融資成本高昂，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。從融資困境剖析，其一是信息不對(duì)稱，由于企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間存在信息不對(duì)稱，金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確評(píng)估企業(yè)的信用狀況和還款能力；其二是融資成本高，由于企業(yè)規(guī)模較小、信用記錄不完善，金融機(jī)構(gòu)在提供融資時(shí)需要收取較高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；其三是融資渠道有限，企業(yè)難以通過(guò)傳統(tǒng)融資渠道獲得足夠的資金支持；其四是融資效率低，由于融資流程煩瑣、審批周期長(zhǎng)，企業(yè)難以快速獲得所需資金。

（三）湖北四板市場(chǎng)支持武漢“專精特新”企業(yè)融資的探索實(shí)踐

武漢搶抓資本市場(chǎng)創(chuàng)新試點(diǎn)機(jī)遇，因地制宜，打造了“入板易”“服務(wù)優(yōu)”“數(shù)據(jù)全”“匹配準(zhǔn)”的湖北特色“專精特新”專板，落地實(shí)施三四板對(duì)接機(jī)制，通過(guò)多層次制度創(chuàng)新與金融服務(wù)協(xié)同，有效緩解武漢“專精特新”企業(yè)的融資約束，促進(jìn)武漢“專精特新”企業(yè)提升融資能力。截至2024年7月末，武漢共有83家“專精特新”企業(yè)上市掛牌，其中27家在A股上市，占全市A股上市企業(yè)總量的33.75%；全市上市后備“金種子”“銀種子”企業(yè)508家，其中“專精特新”企業(yè)有387家，占比76.2%；“專精特新”企業(yè)擬上市企業(yè)占比達(dá)39.1%，符合新三板基礎(chǔ)層財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)占比達(dá)70.4%。武漢“專精特新”企業(yè)上市融資成效初顯。

1. 支持“專精特新”專板建設(shè)，打通企業(yè)對(duì)接多層次資本市場(chǎng)培育通道

2022年年底以來(lái)，湖北省、武漢市搶抓建設(shè)“專精特新”專板的重大發(fā)展機(jī)遇，省政府和省經(jīng)信廳、武漢市地方金融管理局等出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)專精特新中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展若干措施》《關(guān)于充分發(fā)揮湖北“專精特新專板”作用促進(jìn)專精特新企業(yè)上市工作的通知》《金融支持“專精特新”企業(yè)培育發(fā)展的若干措施》等一系列政策文件，支持高質(zhì)量、高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)湖北“專精特新”專板，為進(jìn)一步拓寬“專精特新”企業(yè)投融資渠道、促進(jìn)“專精特新”企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造了良好的政策環(huán)境。2023年6月30日，湖北四板市場(chǎng)“專精特新”專板獲批開板，打通了“專精特新”優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)梯度培育的“快車道”。武漢市大力引導(dǎo)和支持“專精特新”中小企業(yè)進(jìn)入專板進(jìn)行規(guī)范培育，到2024年7月末，湖北“專精特新”專板入板企業(yè)達(dá)到824家（培育層53家、規(guī)范層750家、孵化層21家），其中，武漢市入板企業(yè)54家，“專精特新”企業(yè)對(duì)接新三板、滬深北交易所（上海證券交易所、深圳證券交易所、北京證券交易所）等全國(guó)性資本市場(chǎng)的融資通道進(jìn)一步暢通。

2. 推進(jìn)專板數(shù)字化服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，精準(zhǔn)匹配“專精特新”企業(yè)融資需求

凝聚各方合力，建設(shè)獨(dú)具湖北特色的數(shù)字化“專精特新”專板。一是搭建和完善數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理平臺(tái)，在全國(guó)首個(gè)獲得地方經(jīng)信主管部門共享“專精特新”企業(yè)申報(bào)數(shù)據(jù)，整合企業(yè)申報(bào)、湖北省中小企業(yè)融資信用平臺(tái)以及第三方數(shù)據(jù)等，創(chuàng)新建立全省6176家“專精特新”企業(yè)數(shù)字檔案，涵蓋投融資信息、政務(wù)數(shù)據(jù)、第三方數(shù)據(jù)和現(xiàn)場(chǎng)走訪信息等，實(shí)現(xiàn)“數(shù)據(jù)全”。二是在搭建數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理平臺(tái)的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新打造從申報(bào)到入板的全流程“專精特新”專板數(shù)字化服務(wù)平臺(tái)及其微信小程序，企業(yè)申請(qǐng)入板流程簡(jiǎn)化、方式便捷、成本較低，實(shí)現(xiàn)“入板易”“服務(wù)優(yōu)”。三是基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理平臺(tái)和“專精特新”企業(yè)數(shù)字檔案的數(shù)據(jù)以及省級(jí)“專精特新”企業(yè)認(rèn)定的評(píng)價(jià)邏輯，研發(fā)和優(yōu)化企業(yè)畫像系統(tǒng)，初步實(shí)現(xiàn)全省近5000家“專精特新”企業(yè)的整體分析報(bào)告和每家企業(yè)“專精特新”評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)畫像；同時(shí)深入推進(jìn)區(qū)塊鏈試點(diǎn)，借助“區(qū)塊鏈+大數(shù)據(jù)”積累企業(yè)經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)中的各類信息，為企業(yè)精準(zhǔn)畫像，在建設(shè)“專精特新”專板時(shí)實(shí)現(xiàn)“鏈上建板”，精準(zhǔn)匹配企業(yè)融資需求[3]，實(shí)現(xiàn)“匹配精”。通過(guò)建設(shè)“專精特新”專板數(shù)字化服務(wù)平臺(tái)，“地方政府收集‘專精特新’企業(yè)的實(shí)時(shí)服務(wù)需求+武交中心（武漢股權(quán)托管交易中心）篩選和分析企業(yè)相關(guān)信息+精準(zhǔn)匹配金融機(jī)構(gòu)相應(yīng)產(chǎn)品”的“專精特新”企業(yè)精準(zhǔn)匹配金融產(chǎn)品服務(wù)模式初具成效，有效打通了各方信息孤島，緩解了信息不對(duì)稱導(dǎo)致“專精特新”企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題。

3. 創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)模式，加大“專精特新”企業(yè)融資支持

地方政府積極推動(dòng)武交中心與銀行、證券公司、律師事務(wù)所等50余家機(jī)構(gòu)達(dá)成戰(zhàn)略合作，豐富金融服務(wù)產(chǎn)品，優(yōu)化培育服務(wù)質(zhì)量。一是創(chuàng)新金融產(chǎn)品。運(yùn)用“千名行長(zhǎng)進(jìn)千企”、共享優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)“白名單”等手段，引導(dǎo)銀行機(jī)構(gòu)通過(guò)信用貸款、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、擔(dān)保貸款等方式，適當(dāng)提高抵質(zhì)押率，擴(kuò)大商標(biāo)、專利、設(shè)備等可接受抵質(zhì)押物范圍，創(chuàng)新開發(fā)“荊鑫貸”“專精特新貸”等專屬定制信貸產(chǎn)品，加大對(duì)“專精特新”企業(yè)的信貸支持力度。創(chuàng)新知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的融資方式，推動(dòng)?xùn)|湖高新區(qū)創(chuàng)新全省首單市場(chǎng)化科創(chuàng)（集合類）知識(shí)產(chǎn)權(quán)ABS項(xiàng)目，通過(guò)質(zhì)押9家專精特新“小巨人”企業(yè)的54項(xiàng)專利，成功獲得融資，將知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化為融資工具，降低對(duì)傳統(tǒng)銀行貸款的依賴，為企業(yè)提供低成本的資金來(lái)源。二是創(chuàng)新服務(wù)模式。一方面，地方政府職能部門、武交中心聯(lián)合銀行、證券公司等戰(zhàn)略合作機(jī)構(gòu)創(chuàng)新打造“一月一鏈投融資對(duì)接”“上市特訓(xùn)營(yíng)”“轉(zhuǎn)板直通車”“走進(jìn)交易所”等精品服務(wù)活動(dòng)，通過(guò)企業(yè)實(shí)地走訪調(diào)研、企業(yè)掛牌上市輔導(dǎo)咨詢等，為“專精特新”企業(yè)精準(zhǔn)匹配金融服務(wù)機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品，提供“入板—培育—上市”的全周期融資服務(wù)；另一方面，對(duì)“專精特新”企業(yè)按照發(fā)展階段、細(xì)分行業(yè)、科技含量等進(jìn)行分層分類管理，為企業(yè)設(shè)立“孵化層、規(guī)范層、培育層”分層培育體系，針對(duì)不同企業(yè)的需求，分層分類對(duì)接資源，匹配專屬金融產(chǎn)品，拓寬企業(yè)融資渠道。

4. 發(fā)揮三四板對(duì)接機(jī)制作用，加快推進(jìn)“專精特新”企業(yè)轉(zhuǎn)板上市

2023年8月和10月，湖北四板市場(chǎng)的三四板對(duì)接機(jī)制、“綠色通道”和“公示審核”兩種便利機(jī)制獲批，建立了精準(zhǔn)服務(wù)于“專精特新”企業(yè)梯度成長(zhǎng)要求的“區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)—新三板—滬深北交易所”的上升通道，為“專精特新”專板企業(yè)轉(zhuǎn)板新三板提供專屬服務(wù)和便捷通道，為企業(yè)提供全生命周期的多元化接力式金融服務(wù)。2024年，湖北四板市場(chǎng)聯(lián)合滬深北交易所、新三板專家和證券公司為專板企業(yè)提供規(guī)范輔導(dǎo)、上市規(guī)劃、資本運(yùn)作等上市培育服務(wù)，實(shí)現(xiàn)兩種便利機(jī)制落實(shí)落地，1家企業(yè)（科普達(dá)）通過(guò)“公示審核”機(jī)制轉(zhuǎn)板新三板，成為全國(guó)第一家適用“公示審核”機(jī)制掛牌新三板的“專精特新”企業(yè)；1家企業(yè)（睿信電器）通過(guò)“綠色通道”機(jī)制申請(qǐng)轉(zhuǎn)板新三板，成為湖北首家適用“綠色通道”掛牌新三板的“專精特新”企業(yè)。兩家企業(yè)的成功掛牌，標(biāo)志著三四板制度型對(duì)接“綠色通道”“公示審核”兩項(xiàng)機(jī)制在湖北正式落地，同時(shí)也為其他優(yōu)質(zhì)“專精特新”企業(yè)提供了案例支持和經(jīng)驗(yàn)借鑒。武漢市積極引導(dǎo)支持“專精特新”中小企業(yè)充分利用兩種便利機(jī)制加快“專精特新”企業(yè)上市進(jìn)程，已儲(chǔ)備菲思特等擬通過(guò)三四板對(duì)接通道轉(zhuǎn)板的“專精特新”企業(yè)。

二、湖北四板市場(chǎng)支持武漢“專精特新”企業(yè)融資面臨的問(wèn)題

（一）地方政府扶持力度有待加強(qiáng)

1. 支持政策和功能定位有待健全和深化

一是支持“專精特新”專板建設(shè)的專門政策有待進(jìn)一步健全。當(dāng)前湖北省和武漢市出臺(tái)的系列政策更多聚焦于通過(guò)財(cái)政支持、稅收優(yōu)惠、融資便利等方式支持“專精特新”企業(yè)發(fā)展壯大，缺乏支持四板市場(chǎng)“專精特新”專板建設(shè)的具體舉措。湖北四板市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)各方爭(zhēng)取和推動(dòng)政府部門出臺(tái)專項(xiàng)支持政策力度不夠，省、市政府層面支持“專精特新”專板建設(shè)的專項(xiàng)政策尚待健全。二是湖北四板市場(chǎng)“專精特新”專板的功能定位有待進(jìn)一步深化。湖北四板市場(chǎng)作為地方政策措施的綜合應(yīng)用平臺(tái)和地方重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，其功能定位處在不斷探索過(guò)程中[4]。雖然中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)四板市場(chǎng)“專精特新”專板建設(shè)提出了明確要求，但目前湖北“專精特新”專板開板時(shí)間不長(zhǎng)，專項(xiàng)政策尚未出臺(tái)，湖北四板市場(chǎng)及“專精特新”專板的服務(wù)功能仍在逐步構(gòu)建和深化，市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的發(fā)展方向仍有待探索形成。

2. 考核機(jī)制和獎(jiǎng)補(bǔ)政策有待優(yōu)化和完善

一是四板市場(chǎng)的考核機(jī)制有待進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)四板市場(chǎng)的考核更加傾向于公益性，要求進(jìn)一步弱化對(duì)經(jīng)營(yíng)收益的考核，特別是對(duì)“專精特新”專板建設(shè)更明確提出不收取費(fèi)用，在此背景下，湖北“專精特新”專板亟須弱化盈利考核、加大專板獎(jiǎng)補(bǔ)政策扶持力度，鼓勵(lì)市場(chǎng)更多發(fā)揮功能性平臺(tái)作用。二是地方政府對(duì)專板建設(shè)的資金扶持力度需進(jìn)一步加大。相較于湖北四板市場(chǎng)其他傳統(tǒng)業(yè)務(wù)已有明確盈利模式的情況，“專精特新”專板服務(wù)平臺(tái)、中小企業(yè)融資服務(wù)平臺(tái)、轉(zhuǎn)板上市服務(wù)平臺(tái)等正在建設(shè)之中，還未形成收入增長(zhǎng)點(diǎn)，專板盈利模式還有待探索，需地方政府加大政策和資金扶持力度。三是地方政府和相關(guān)職能部門獎(jiǎng)補(bǔ)政策需進(jìn)一步完善。目前地方政府對(duì)四板掛牌的獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)貼呈下降趨勢(shì)，且市縣金融部門改革重組對(duì)四板掛牌企業(yè)的補(bǔ)貼支持不確定性變大，影響企業(yè)掛牌的積極性。

3. 專板協(xié)同建設(shè)資源有待整合和加強(qiáng)

一是組織協(xié)調(diào)機(jī)制有待加強(qiáng)。“專精特新”專板由多個(gè)相關(guān)政府職能部門共同指導(dǎo)、由武交中心具體運(yùn)營(yíng)，在確保專板建設(shè)的政策導(dǎo)向和合規(guī)性的基礎(chǔ)上，雖有效整合了企業(yè)資源，但在實(shí)際操作中，跨部門之間的協(xié)同建設(shè)機(jī)制有待進(jìn)一步健全。二是數(shù)據(jù)共享和保護(hù)機(jī)制有待加強(qiáng)。政府各部門和企業(yè)之間的數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)存在差異，導(dǎo)致數(shù)據(jù)共享和交換時(shí)存在一定的障礙，影響數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性；政府各部門和企業(yè)之間的數(shù)據(jù)更新頻率不同，導(dǎo)致數(shù)據(jù)共享平臺(tái)上的數(shù)據(jù)更新不及時(shí)，影響數(shù)據(jù)的時(shí)效性和可用性；在數(shù)據(jù)共享過(guò)程中，確保數(shù)據(jù)的安全性和隱私保護(hù)的機(jī)制亟須加強(qiáng)。三是政策資源整合方面有待加強(qiáng)。政府各部門在執(zhí)行支持“專精特新”企業(yè)的政策時(shí)存在執(zhí)行力度不一的情況，導(dǎo)致政策效果未能充分發(fā)揮；支持“專精特新”企業(yè)的政策資源分散在多個(gè)部門和機(jī)構(gòu)中，政策資源的利用效率不高，統(tǒng)一的協(xié)調(diào)整合機(jī)制有待完善。

（二）服務(wù)“專精特新”企業(yè)融資能力有待優(yōu)化

1. 服務(wù)“專精特新”企業(yè)的覆蓋面有待拓寬

一是“專精特新”企業(yè)入板數(shù)量有待增加。湖北“專精特新”專板建設(shè)和入板企業(yè)數(shù)量雖在全國(guó)領(lǐng)先，但相較于省市“專精特新”企業(yè)體量而言，入板企業(yè)占比較低。2023年底全省“專精特新”專板入板企業(yè)568家，占全省“專精特新”企業(yè)（含國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)和省級(jí)“專精特新”中小企業(yè)）的11.75%②；武漢市入板企業(yè)數(shù)量占比更低，截至2024上半年，全市入板企業(yè)54家，而全市“專精特新”企業(yè)2171家（含國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)和省級(jí)“專精特新”中小企業(yè)），占比不到1%，絕大多數(shù)“專精特新”企業(yè)尚未獲得專板的融資服務(wù)。二是湖北四板市場(chǎng)企業(yè)質(zhì)量有待提高。從企業(yè)數(shù)量來(lái)看，2024年7月末，湖北四板市場(chǎng)托管登記企業(yè)共7401家，“專精特新”專板入板企業(yè)824家，88.87%的企業(yè)未能進(jìn)入專板培育；從企業(yè)質(zhì)量來(lái)看，湖北四板市場(chǎng)服務(wù)的企業(yè)90%以上為小微企業(yè)，企業(yè)普遍規(guī)模較小，發(fā)展速度緩慢；從行業(yè)分布來(lái)看，湖北四板市場(chǎng)服務(wù)的企業(yè)涵蓋制造業(yè)、農(nóng)林牧漁、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)等多個(gè)行業(yè)，而制造業(yè)占比超過(guò)一半，具有科創(chuàng)屬性的專精特新“小巨人”企業(yè)、“專精特新”中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)、中小科技型企業(yè)四類優(yōu)質(zhì)企業(yè)占比不到30%，進(jìn)入“專精特新”專板的企業(yè)儲(chǔ)備數(shù)量不足。

2. 融資服務(wù)體系有待進(jìn)一步完善

一是湖北四板市場(chǎng)服務(wù)體系有待完善。作為“塔基”的區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)是服務(wù)地方“專精特新”中小微企業(yè)的重要陣地[5]，但目前湖北四板市場(chǎng)針對(duì)“專精特新”企業(yè)的服務(wù)體系尚待完善，包括融資服務(wù)、技術(shù)咨詢、市場(chǎng)開拓等方面都存在一定的空白和短板。二是湖北“專精特新”專板服務(wù)生態(tài)尚未完全形成。目前專板建設(shè)已探索形成了精準(zhǔn)匹配企業(yè)需求的服務(wù)模式，但專板的服務(wù)生態(tài)尚未形成閉環(huán)，沒有建立成熟的業(yè)務(wù)模式，還存在轉(zhuǎn)讓方式、融資方式、企業(yè)地域、產(chǎn)品種類等方面的限制，無(wú)法完全滿足企業(yè)融資交易等多樣化需求[6]，市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)較弱、市場(chǎng)交易活躍度較低、企業(yè)黏性不足、股權(quán)融資滲透率不高，市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能未能有效實(shí)現(xiàn)，整體服務(wù)效率有待提升。

3. 私募股權(quán)融資功能有待進(jìn)一步加強(qiáng)

目前，湖北四板市場(chǎng)主要發(fā)揮了培訓(xùn)宣傳、規(guī)范改制、貸款介紹、政策對(duì)接等基礎(chǔ)金融服務(wù)功能，對(duì)于資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)，其融資產(chǎn)品主要為股權(quán)質(zhì)押融資、存量股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)私募發(fā)行等傳統(tǒng)服務(wù)項(xiàng)目。一是直接融資服務(wù)能力不強(qiáng)。非公開發(fā)行證券的轉(zhuǎn)讓、發(fā)行業(yè)務(wù)等較少觸及，實(shí)踐中企業(yè)進(jìn)入?yún)^(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的訴求和實(shí)際獲得的服務(wù)種類也與資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)關(guān)系不大，“專精特新”中小微企業(yè)直接融資服務(wù)方面能力較弱。二是尚缺乏具有區(qū)域特色與重點(diǎn)扶持導(dǎo)向的創(chuàng)新型金融服務(wù)產(chǎn)品。目前湖北四板市場(chǎng)的股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)業(yè)務(wù)剛剛進(jìn)入起步和探索階段，融資產(chǎn)品和應(yīng)用推廣不足，加之政府融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)力不強(qiáng)、增信分險(xiǎn)能力有限影響企業(yè)的融資效果，制約了湖北四板市場(chǎng)發(fā)揮“專精特新”的“苗圃”功能和融資促進(jìn)作用。

（三）轉(zhuǎn)板升級(jí)服務(wù)功能有待充分發(fā)揮

1. 武漢“專精特新”企業(yè)轉(zhuǎn)板升級(jí)有待突破

一是武漢“專精特新”企業(yè)轉(zhuǎn)板上市有待突破。作為“塔基”的區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)天然具備了向高層次資本市場(chǎng)輸送合格企業(yè)的功能，理應(yīng)成為“新三板”的培育基地[7]，目前武漢“專精特新”企業(yè)通過(guò)湖北“專精特新”專板“綠色通道”和“公示審核”機(jī)制轉(zhuǎn)新三板尚未實(shí)現(xiàn)突破，亟須加大企業(yè)培育和儲(chǔ)備，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)板上市。二是滬深北交易所等高層次資本市場(chǎng)服務(wù)武漢“專精特新”企業(yè)的功能發(fā)揮不足。目前，通過(guò)新三板創(chuàng)新層轉(zhuǎn)板上市的武漢“專精特新”企業(yè)較少，缺乏“頭雁效應(yīng)”。

2. 各層級(jí)資本市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制有待增強(qiáng)

湖北四板市場(chǎng)的私募、非標(biāo)特征，使其與滬深北交易所及新三板的有機(jī)聯(lián)系不強(qiáng)，在企業(yè)上市輔導(dǎo)過(guò)程中實(shí)質(zhì)作用發(fā)揮不足，與全國(guó)性交易場(chǎng)所的合作一定程度上停留在企業(yè)聯(lián)合走訪、調(diào)研、宣傳、培訓(xùn)層面。目前，湖北“專精特新”專板三四板對(duì)接機(jī)制雖已建立，但層級(jí)間的互聯(lián)互通機(jī)制需進(jìn)一步通暢，政策支持相對(duì)缺乏，配置功能無(wú)法很好實(shí)現(xiàn)，掛牌收益和成本之間的匹配欠佳，導(dǎo)致掛牌企業(yè)對(duì)信息披露等資本市場(chǎng)的基本保障制度持消極態(tài)度，限制了湖北四板市場(chǎng)對(duì)“專精特新”中小微企業(yè)的全周期服務(wù)。

3. 各地四板規(guī)則有待統(tǒng)一和規(guī)范

地方區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)依據(jù)地方政府的規(guī)劃和政策設(shè)立和運(yùn)作，在規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)上存在較大差異，導(dǎo)致與新三板的對(duì)接不順暢。各地四板市場(chǎng)的發(fā)展水平和成熟度方面的差異影響了與新三板對(duì)接的效率，信息披露、監(jiān)管機(jī)制等方面的差異也增加了與新三板對(duì)接的難度。規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，增加了企業(yè)的融資成本和時(shí)間成本，影響了市場(chǎng)的透明度和公平性，限制了市場(chǎng)的流動(dòng)性和活力，增加了市場(chǎng)間的重疊競(jìng)爭(zhēng)。這一方面導(dǎo)致部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)放棄通過(guò)四板市場(chǎng)的遞進(jìn)式上市方式，直接到新三板等更高層次資本市場(chǎng)上市；另一方面導(dǎo)致各地四板市場(chǎng)之間面臨較大的分流與競(jìng)爭(zhēng)壓力，限制了四板市場(chǎng)匯集優(yōu)勢(shì)資源服務(wù)“專精特新”企業(yè)的能力，也限制了“專精特新”企業(yè)發(fā)展活力。

三、高質(zhì)量建設(shè)湖北四板市場(chǎng)支持武漢“專精特新”企業(yè)融資的對(duì)策建議

（一）持續(xù)加大地方政府扶持力度

1. 進(jìn)一步明晰功能定位

地方政府在“專精特新”企業(yè)階梯式上市培育中發(fā)揮主導(dǎo)作用，要高度重視湖北四板市場(chǎng)建設(shè)，通過(guò)“專精特新”專板建設(shè)推動(dòng)各方轉(zhuǎn)變對(duì)湖北四板市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，進(jìn)一步明確湖北四板市場(chǎng)“建設(shè)中小微企業(yè)孵化培育服務(wù)平臺(tái)、私募股權(quán)投融資服務(wù)平臺(tái)、擬上市企業(yè)規(guī)范輔導(dǎo)平臺(tái)”的定位和發(fā)展方向，推動(dòng)“專精特新”專板成為全省優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的集聚地、湖北區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)接的橋頭堡、中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)業(yè)務(wù)和制度創(chuàng)新的試驗(yàn)田[8]，切實(shí)從省、市經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)實(shí)際出發(fā)，按照?qǐng)鐾馐袌?chǎng)邏輯探索發(fā)展路徑，補(bǔ)齊多層次資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性短板，在提供多元化接力式金融服務(wù)方面取得新突破，打造“專精特新”企業(yè)服務(wù)全鏈條，更好地支持武漢“專精特新”企業(yè)健康發(fā)展、做強(qiáng)做大，進(jìn)一步推動(dòng)更多金融“活水”流向產(chǎn)業(yè)“高地”。

2. 進(jìn)一步健全政策法規(guī)體系

一是出臺(tái)配套支持政策。合力推動(dòng)政府層面出臺(tái)支持湖北“專精特新”專板的專項(xiàng)政策和專板建設(shè)落實(shí)落地的配套政策，優(yōu)化財(cái)政資金獎(jiǎng)補(bǔ)方式和盈利考核機(jī)制，鼓勵(lì)湖北四板市場(chǎng)為“專精特新”企業(yè)提供融資支持，切實(shí)提升進(jìn)入專板培育的“專精特新”企業(yè)的獲得感。二是更新完善幫扶措施。在積極貫徹落實(shí)現(xiàn)有支持政策的同時(shí)，加強(qiáng)調(diào)研摸底，根據(jù)“專精特新”企業(yè)的新業(yè)態(tài)、新模式、新需求，及時(shí)更新、調(diào)整、完善幫扶工具箱，推動(dòng)地方政府從財(cái)稅、金融、創(chuàng)新、人才、市場(chǎng)等方面完善更加貼合“專精特新”企業(yè)融資需求的政策措施。

3. 進(jìn)一步深化部門協(xié)同機(jī)制

一是加強(qiáng)跨部門協(xié)同機(jī)制。地方政府和金融部門要深化“政府—企業(yè)—金融機(jī)構(gòu)”常態(tài)化對(duì)接協(xié)作機(jī)制，加大協(xié)調(diào)對(duì)接力度；經(jīng)信部門要定期向金融部門、機(jī)構(gòu)共享“專精特新”企業(yè)名單和融資需求；金融主管部門要建立“專精特新”企業(yè)白名單，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施“一企一策”貼身定制服務(wù)；經(jīng)信、市場(chǎng)監(jiān)管、稅務(wù)等部門要推動(dòng)水電氣、市場(chǎng)監(jiān)管、稅務(wù)、政府補(bǔ)貼等涉企信用信息，在依法合規(guī)前提下向銀行機(jī)構(gòu)開放查詢，緩解信息不對(duì)稱問(wèn)題。二是整合政策資源。完善統(tǒng)一的政策資源整合機(jī)制，將分散在各部門和機(jī)構(gòu)中的政策資源進(jìn)行整合和協(xié)調(diào)，協(xié)調(diào)相關(guān)方在股權(quán)激勵(lì)稅務(wù)備案、政府涉企數(shù)據(jù)共享、股權(quán)登記對(duì)接、政策措施綜合運(yùn)用等方面作出適當(dāng)安排，提高政策資源的利用效率。三是整合地方金融資源。依托湖北“專精特新”專板的建設(shè)，有效整合銀行、證券、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)和融資租賃、擔(dān)保、保理等地方金融組織以及私募股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，形成投貸聯(lián)動(dòng)、投擔(dān)聯(lián)動(dòng)、投租聯(lián)動(dòng)等協(xié)同機(jī)制，撬動(dòng)更多的金融資源為“專精特新”企業(yè)服務(wù)。

（二）著力提升“專精特新”企業(yè)融資服務(wù)能力

1. 進(jìn)一步引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)入“專精特新”專板培育

一是加強(qiáng)部門聯(lián)動(dòng)培育。健全經(jīng)信部門、地方金融管理部門、武交中心等部門聯(lián)動(dòng)機(jī)制，全面梳理武漢“專精特新”企業(yè)及其他具有相應(yīng)潛力的企業(yè)，開展“專精特新”專板政策和服務(wù)體系宣講，加大政策引導(dǎo)、組織協(xié)調(diào)、資源整合力度，積極挖掘企業(yè)進(jìn)入專板規(guī)范培育，對(duì)進(jìn)入“專精特新”專板掛牌培育的企業(yè)給予政策傾斜，完善分層分類分梯隊(duì)的培育體系，有計(jì)劃、分批次走訪對(duì)接企業(yè)入板培育，形成企業(yè)上市快速協(xié)調(diào)機(jī)制，培育一批符合上市標(biāo)準(zhǔn)的“專精特新”上市后備企業(yè)。二是引導(dǎo)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域“專精特新”企業(yè)進(jìn)入專板培育。聚焦創(chuàng)新型中小企業(yè)、“專精特新”企業(yè)、獲得私募股權(quán)投資的企業(yè)、具備上市潛力和擬上市后備企業(yè)，引導(dǎo)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、地方政府重點(diǎn)扶持產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群和產(chǎn)業(yè)鏈“專精特新”企業(yè)進(jìn)入專板掛牌培育，發(fā)揮專板推動(dòng)“專精特新”企業(yè)固鏈強(qiáng)鏈的作用。三是加大專板企業(yè)儲(chǔ)備。繼續(xù)加大政策支持力度，持續(xù)培育更多創(chuàng)新型企業(yè)走向“專精特新”，引導(dǎo)“專精特新”企業(yè)發(fā)展壯大成長(zhǎng)為制造業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，推動(dòng)武漢優(yōu)質(zhì)企業(yè)梯次成長(zhǎng)，并支持引導(dǎo)武漢優(yōu)質(zhì)企業(yè)積極參與全省“專精特新”企業(yè)資質(zhì)申報(bào)和評(píng)定，從源頭增加入板企業(yè)數(shù)量、提高入板企業(yè)質(zhì)量。

2. 進(jìn)一步完善四板市場(chǎng)服務(wù)“專精特新”企業(yè)融資功能

一是持續(xù)高質(zhì)量建設(shè)湖北四板市場(chǎng)“專精特新”專板，發(fā)揮好企業(yè)培育和融資功能。政府相關(guān)職能部門、四板市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)等要堅(jiān)持以服務(wù)“專精特新”企業(yè)為核心，著力打造基礎(chǔ)服務(wù)體系、融資服務(wù)體系、規(guī)范上市服務(wù)體系，推動(dòng)專板功能持續(xù)優(yōu)化、服務(wù)效率持續(xù)提升，聚焦武漢市重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，優(yōu)質(zhì)高效服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上“專精特新”企業(yè)，進(jìn)一步提升“專精特新”企業(yè)融資便利度和可得性。二是探索創(chuàng)新湖北四板市場(chǎng)服務(wù)“專精特新”企業(yè)融資工具。支持湖北四板市場(chǎng)在風(fēng)險(xiǎn)可控的情形下，持續(xù)研究探索適合“專精特新”企業(yè)融資的創(chuàng)新工具，依托四板市場(chǎng)的證券轉(zhuǎn)讓、管理功能，加快推進(jìn)適應(yīng)“專精特新”中小微企業(yè)融資需求的認(rèn)股權(quán)融資、可轉(zhuǎn)讓債券、股權(quán)質(zhì)押、股權(quán)激勵(lì)、員工持股、投貸聯(lián)動(dòng)、優(yōu)先股以及股權(quán)眾籌、資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)及服務(wù)創(chuàng)新實(shí)踐，探索服務(wù)專板企業(yè)的“專精特新”專屬融資產(chǎn)品，持續(xù)豐富服務(wù)工具和產(chǎn)品，形成多元化、差異化的金融產(chǎn)品體系，有效拓寬“專精特新”企業(yè)資金融通渠道。三是深化區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)創(chuàng)新試點(diǎn)，加大私募基金直投和基金份額轉(zhuǎn)讓的力度。穩(wěn)步推進(jìn)“湖北省專精特新創(chuàng)新投資基金”和“宏泰銀河專精特新產(chǎn)業(yè)基金”等“專精特新”創(chuàng)新投資基金設(shè)立；積極推動(dòng)“專精特新”創(chuàng)新投資基金與武漢市政府平臺(tái)設(shè)立子基金，用好政府主導(dǎo)的投資基金群，推動(dòng)“專精特新”企業(yè)與政府引導(dǎo)基金及相關(guān)國(guó)資母基金開展專項(xiàng)對(duì)接，服務(wù)企業(yè)股權(quán)融資需求。借鑒全國(guó)其他區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)開展基金份額業(yè)務(wù)的探索經(jīng)驗(yàn)，探索推進(jìn)基金份額登記托管、質(zhì)押和轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)；支持金融機(jī)構(gòu)參與S基金交易，支持金融產(chǎn)品創(chuàng)新研究，促進(jìn)盤活存量資產(chǎn)。發(fā)揮湖北私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓平臺(tái)與武交中心漢陽(yáng)運(yùn)營(yíng)中心的功能，加大私募基金直投力度，促進(jìn)私募股權(quán)投資行業(yè)與區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的高質(zhì)量融合發(fā)展。

3. 進(jìn)一步提升“專精特新”企業(yè)服務(wù)質(zhì)效

一是常態(tài)化開展“專精特新”企業(yè)融資服務(wù)活動(dòng)。推動(dòng)政府職能部門和武交中心以及金融機(jī)構(gòu)加大政策宣傳和培訓(xùn)力度，聚焦武漢重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈“專精特新”中小企業(yè)融資需求，聯(lián)合開展“上市特訓(xùn)營(yíng)”、“一月一鏈”投融資對(duì)接、“轉(zhuǎn)板直通車”等特色活動(dòng)，引導(dǎo)銀行、私募投資機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)資本、券商等機(jī)構(gòu)為“專精特新”企業(yè)提供綜合金融服務(wù)。二是推動(dòng)構(gòu)建“專精特新”企業(yè)專屬服務(wù)生態(tài)。聚焦于服務(wù)本地“專精特新”企業(yè)的發(fā)展，對(duì)湖北“專精特新”專板企業(yè)開展分類指導(dǎo)、分層管理，整合政府和市場(chǎng)各方資源，提供基礎(chǔ)服務(wù)、融資服務(wù)、上市培育服務(wù)、股權(quán)激勵(lì)服務(wù)和創(chuàng)新服務(wù)，提升企業(yè)規(guī)范發(fā)展質(zhì)效；推動(dòng)武交中心積極與各類金融、中介機(jī)構(gòu)合作，不斷篩選專業(yè)性強(qiáng)、適配度高、服務(wù)質(zhì)量?jī)?yōu)的戰(zhàn)略合作機(jī)構(gòu)，力爭(zhēng)探索出與相關(guān)金融機(jī)構(gòu)合作的盈利模式，共同構(gòu)建“專精特新”專屬服務(wù)生態(tài)。三是加大專板數(shù)字化建設(shè)力度，提升融資匹配服務(wù)精準(zhǔn)度。充分運(yùn)用專板數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理平臺(tái)、專板數(shù)字化服務(wù)平臺(tái)，依托“專精特新”企業(yè)數(shù)字檔案，全方位整合企業(yè)的基本情況、畫像報(bào)告、走訪記錄、路演記錄、融資類項(xiàng)目對(duì)接情況等，增加“產(chǎn)業(yè)鏈”“企業(yè)上市評(píng)價(jià)”“融資評(píng)價(jià)”等形成覆蓋企業(yè)全生命周期、多維度的企業(yè)數(shù)字檔案，強(qiáng)化資源對(duì)接能力，拓寬企業(yè)融資渠道。以中國(guó)證監(jiān)會(huì)區(qū)塊鏈試點(diǎn)為契機(jī)，在“政務(wù)數(shù)據(jù)源+平臺(tái)數(shù)據(jù)源+市場(chǎng)數(shù)據(jù)源”的多源數(shù)據(jù)融合的基礎(chǔ)上持續(xù)構(gòu)建線上智能化的“楚有財(cái)綜合金融服務(wù)平臺(tái)”，以科技手段精準(zhǔn)匹配“專精特新”中小企業(yè)融資服務(wù)。

（三）持續(xù)運(yùn)用三四板對(duì)接機(jī)制服務(wù)“專精特新”企業(yè)上市

1. 持續(xù)深化市場(chǎng)互聯(lián)互通

一是推動(dòng)三四板全方位銜接。進(jìn)一步深化湖北四板市場(chǎng)與滬深北交易所、新三板等全國(guó)性證券交易場(chǎng)所的對(duì)接合作，加強(qiáng)三四板對(duì)接的制度支撐和配套技術(shù)支持，逐步實(shí)現(xiàn)信披通、監(jiān)管通、技術(shù)通、賬戶通，實(shí)現(xiàn)制度、系統(tǒng)、業(yè)務(wù)、技術(shù)等層面的全方位無(wú)縫銜接。二是強(qiáng)化多層次資本市場(chǎng)的屬地服務(wù)。進(jìn)一步推動(dòng)滬深北交易所、全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)依托湖北四板市場(chǎng)建立屬地服務(wù)基地，依托服務(wù)基地，匯集交易所、金融機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)資源，為專板企業(yè)提供專業(yè)化、多元化的金融服務(wù)，強(qiáng)化上市（掛牌）企業(yè)的屬地化服務(wù)能力，推動(dòng)本地“專精特新”企業(yè)更快進(jìn)入資本市場(chǎng)。

2. 著力推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)板上市

一是力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)武漢“專精特新”企業(yè)轉(zhuǎn)板上市。搶抓湖北“專精特新”專板與全國(guó)股轉(zhuǎn)公司建立“綠色通道”“公示審核”雙通道的重大機(jī)遇，將全市專精特新“小巨人”企業(yè)作為北交所上市后備重點(diǎn)企業(yè)，“一企一策”開展培育幫扶工作，加強(qiáng)與新三板特別是北京證券交易所的對(duì)接力度；積極向符合新三板掛牌條件的武漢“專精特新”企業(yè)進(jìn)行宣傳推廣，力爭(zhēng)推動(dòng)武漢優(yōu)質(zhì)“專精特新”企業(yè)轉(zhuǎn)板上市實(shí)現(xiàn)突破。二是強(qiáng)化擬轉(zhuǎn)板“專精特新”企業(yè)培育服務(wù)。與天風(fēng)證券等開展深度合作，聯(lián)合推動(dòng)“專精特新”專板企業(yè)轉(zhuǎn)板上市，加大對(duì)三四板制度性對(duì)接機(jī)制的宣傳推廣力度，為企業(yè)提供規(guī)范運(yùn)作、上市（掛牌）輔導(dǎo)、并購(gòu)重組等方面的培訓(xùn)、咨詢和服務(wù)，加強(qiáng)“專板—新三板—滬深北交易所”的全鏈條定制化服務(wù)。

3. 推動(dòng)加快完善四板市場(chǎng)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)

區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)作為具有公益性質(zhì)的地方金融基礎(chǔ)設(shè)施，因不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、地方政府部門的政策、領(lǐng)導(dǎo)層的觀念意識(shí)等在實(shí)際發(fā)展中出現(xiàn)分化。四板市場(chǎng)要逐漸打破地方分而治之的狀態(tài)，從法律法規(guī)、監(jiān)管機(jī)制、系統(tǒng)建設(shè)等多個(gè)層面建設(shè)完善統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)四板市場(chǎng)與新三板、滬深北交易所等高層次資本市場(chǎng)的順利對(duì)接，暢通“專精特新”企業(yè)的“升級(jí)”路。

注 釋：

① 數(shù)據(jù)來(lái)源：湖北省經(jīng)濟(jì)和信息化廳。

② 數(shù)據(jù)來(lái)源：湖北省經(jīng)濟(jì)和信息化廳、武漢股權(quán)托管交易中心。

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