雙循環(huán)格局下房企跨境資本運作戰(zhàn)略研究

摘要：在雙循環(huán)新發(fā)展格局下，跨境資本運作已成為房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重要方向。本文基于雙循環(huán)新發(fā)展格局理論、房地產(chǎn)企業(yè)跨境資本運作理論及戰(zhàn)略管理理論框架，系統(tǒng)剖析了該格局對房地產(chǎn)企業(yè)跨境資本運作的影響機制，并深入探討了企業(yè)在跨境資本運作中的現(xiàn)實狀況、核心特征、現(xiàn)存問題及面臨挑戰(zhàn)。研究聚焦于房地產(chǎn)企業(yè)跨境資本運作的戰(zhàn)略定位、目標規(guī)劃、戰(zhàn)略路徑選擇及實施保障體系構(gòu)建，以期通過構(gòu)建科學(xué)的戰(zhàn)略評估與動態(tài)優(yōu)化機制，助力房地產(chǎn)企業(yè)在雙循環(huán)新發(fā)展格局下實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

關(guān)鍵詞：雙循環(huán)格局；房地產(chǎn)企業(yè)跨境資本運作；戰(zhàn)略管理

一、相關(guān)理論基礎(chǔ)

（一）雙循環(huán)格局理論

雙循環(huán)格局理論是解析中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與發(fā)展模式演進的重要分析框架，其核心在于統(tǒng)籌國內(nèi)循環(huán)與國際循環(huán)兩大體系，強調(diào)二者的互補性與協(xié)同性。在國內(nèi)層面，該理論聚焦內(nèi)需市場激活與消費結(jié)構(gòu)升級，通過推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與科技創(chuàng)新驅(qū)動經(jīng)濟內(nèi)生增長；在國際層面，則側(cè)重于深化對外貿(mào)易、跨境投資與國際合作，以拓展全球市場空間，促進全球要素資源優(yōu)化配置。雙循環(huán)格局的形成是全球經(jīng)濟一體化深化與中國經(jīng)濟進入新發(fā)展階段的必然要求，其以國內(nèi)大循環(huán)為主體，通過國際循環(huán)推動資源、技術(shù)、人才等要素的跨境流動，實現(xiàn)國內(nèi)外市場的良性互動。對于房地產(chǎn)企業(yè)而言，雙循環(huán)格局既創(chuàng)造了市場拓展機遇，也提出了跨境資本運作的戰(zhàn)略挑戰(zhàn)。企業(yè)需基于動態(tài)環(huán)境分析，靈活調(diào)整戰(zhàn)略布局，深化國內(nèi)外市場協(xié)同效應(yīng)，優(yōu)化資源配置效率，以應(yīng)對復(fù)雜多變的國際經(jīng)濟環(huán)境。通過持續(xù)創(chuàng)新與戰(zhàn)略迭代，房地產(chǎn)企業(yè)可在雙循環(huán)格局中探索可持續(xù)增長路徑，助力中國房地產(chǎn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

（二）房地產(chǎn)企業(yè)跨境資本運作理論

房地產(chǎn)企業(yè)跨境資本運作是全球化背景下企業(yè)拓展市場邊界、優(yōu)化資源配置的核心戰(zhàn)略工具。該活動涉及資本跨境籌集、配置與運用的全過程，要求企業(yè)具備敏銳的市場洞察力與高效的風(fēng)險管控能力。跨境資本運作模式包括股權(quán)融資、債權(quán)融資及房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）等，為企業(yè)提供多元化融資渠道，有助于降低資金成本、提升國際競爭力。然而，跨境資本運作亦面臨市場風(fēng)險、法律合規(guī)風(fēng)險、文化沖突及地緣政治風(fēng)險等多重挑戰(zhàn)[1]。為此，房地產(chǎn)企業(yè)需構(gòu)建系統(tǒng)性風(fēng)險管理體系，強化市場研究、法律合規(guī)審查、國際合作網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及財務(wù)管理能力，以應(yīng)對復(fù)雜多變的國際環(huán)境。在雙循環(huán)格局下，跨境資本運作不僅是企業(yè)獲取全球資源與市場的重要路徑，更是推動企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、實現(xiàn)國際化的戰(zhàn)略選擇。通過精準把握跨境資本運作的內(nèi)在邏輯與外部約束，企業(yè)可在全球化競爭中實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展，提升中國房地產(chǎn)行業(yè)的國際影響力。

（三）房地產(chǎn)企業(yè)戰(zhàn)略管理理論

房地產(chǎn)企業(yè)戰(zhàn)略管理理論為企業(yè)應(yīng)對復(fù)雜環(huán)境提供了系統(tǒng)性分析框架，其核心在于通過戰(zhàn)略分析、選擇與實施三個環(huán)節(jié)，識別外部環(huán)境機遇與挑戰(zhàn)，評估內(nèi)部資源與能力，制定適應(yīng)市場競爭的戰(zhàn)略規(guī)劃。該理論強調(diào)對內(nèi)外部環(huán)境的全面審視，基于綜合分析結(jié)果設(shè)計戰(zhàn)略方案，并通過動態(tài)調(diào)整確保戰(zhàn)略有效落地。在雙循環(huán)格局下，戰(zhàn)略管理理論的重要性尤為凸顯。雙循環(huán)格局要求企業(yè)統(tǒng)籌國內(nèi)消費升級與產(chǎn)業(yè)升級趨勢，同時積極參與國際競爭，實現(xiàn)全球資源配置優(yōu)化。房地產(chǎn)企業(yè)需基于環(huán)境變化動態(tài)調(diào)整戰(zhàn)略方向，通過戰(zhàn)略柔性設(shè)計維持競爭優(yōu)勢。通過深化戰(zhàn)略管理理論的應(yīng)用，企業(yè)可精準把握市場動態(tài)，靈活應(yīng)對環(huán)境變化，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，也為推動房地產(chǎn)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展貢獻力量。

二、房地產(chǎn)企業(yè)跨境資本運作的意義

在全球化背景下，房地產(chǎn)企業(yè)跨境資本運作具有顯著戰(zhàn)略價值。跨境資本運作通過拓寬企業(yè)融資渠道，緩解國內(nèi)金融市場結(jié)構(gòu)性資金約束，并利用國際資本市場的利率差異與資本配置效率優(yōu)勢，有效降低企業(yè)融資成本，增強盈利能力。基于跨境資本運作，企業(yè)可獲取全球資源稟賦與市場機會，通過戰(zhàn)略性資源整合實現(xiàn)全球要素優(yōu)化配置，提升資源配置效率。同時，跨境資本運作助力企業(yè)拓展國際市場份額，增強品牌全球影響力與競爭力，推動業(yè)務(wù)多元化與國際化布局[2]。然而，跨境資本運作亦伴隨匯率波動風(fēng)險、地緣政治風(fēng)險及國際監(jiān)管合規(guī)風(fēng)險等挑戰(zhàn)，企業(yè)需基于系統(tǒng)性風(fēng)險評估框架，動態(tài)監(jiān)測國際經(jīng)濟環(huán)境變化，制定風(fēng)險對沖策略與適應(yīng)性運營方案，以確保跨境資本運作的可持續(xù)性。總體而言，跨境資本運作是房地產(chǎn)企業(yè)實現(xiàn)全球化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、提升長期競爭力的核心路徑，對推動企業(yè)國際化進程與可持續(xù)發(fā)展具有深遠意義。

三、雙循環(huán)格局下房地產(chǎn)企業(yè)跨境資本運作現(xiàn)狀與問題分析

在雙循環(huán)格局下，房地產(chǎn)企業(yè)跨境資本運作面臨機遇與挑戰(zhàn)并存的局面。其主要障礙包括資金跨境流動約束、文化適應(yīng)性壁壘、風(fēng)險管理復(fù)雜度提升、專業(yè)人才短缺及市場競爭加劇。具體而言，不同國家和地區(qū)的金融市場制度差異、外匯管制政策及稅收政策異質(zhì)性顯著制約資本跨境流動效率，增加企業(yè)融資成本與匯率風(fēng)險敞口。文化差異可能引發(fā)溝通成本上升、合作機制失效及法律合規(guī)風(fēng)險，要求企業(yè)構(gòu)建跨文化適應(yīng)性管理體系。此外，跨境資本運作需防范政治風(fēng)險、匯率波動風(fēng)險及市場不確定性等多重挑戰(zhàn)，企業(yè)需完善風(fēng)險評估模型與動態(tài)對沖機制。全球化人才短缺問題進一步加劇企業(yè)跨境運作難度，尤其是具備國際金融、法律及跨文化管理能力的復(fù)合型人才稀缺。隨著房地產(chǎn)企業(yè)海外布局加速，跨境資本運作領(lǐng)域的競爭強度顯著提升，企業(yè)需通過戰(zhàn)略創(chuàng)新與差異化競爭策略獲取競爭優(yōu)勢[3]。因此，房地產(chǎn)企業(yè)需系統(tǒng)性優(yōu)化經(jīng)營戰(zhàn)略與治理能力，深化國際合作網(wǎng)絡(luò)，強化全球資源配置效率，以構(gòu)建跨境資本運作的彈性應(yīng)對機制，保障可持續(xù)發(fā)展。

四、雙循環(huán)格局下房地產(chǎn)企業(yè)跨境資本運作戰(zhàn)略制定

（一）戰(zhàn)略定位與目標設(shè)定

在雙循環(huán)格局下，房地產(chǎn)企業(yè)跨境資本運作的戰(zhàn)略定位與目標設(shè)定是提升其全球競爭力的核心環(huán)節(jié)。企業(yè)需深度研判國內(nèi)外市場環(huán)境，系統(tǒng)評估自身比較優(yōu)勢與劣勢，將跨境資本運作納入企業(yè)整體戰(zhàn)略規(guī)劃體系。戰(zhàn)略定位方面，企業(yè)應(yīng)明確在跨境資本運作中的角色定位，聚焦全球資源配置優(yōu)化與資本增值目標。目標設(shè)定需遵循SMART原則，兼顧規(guī)模擴張與效率提升目標，同時注重風(fēng)險成本管控與國際金融市場聯(lián)動性增強，以提升國際影響力。為實現(xiàn)目標，企業(yè)應(yīng)采取以下舉措：深化與國際金融機構(gòu)合作，拓展融資渠道并爭取政策支持；積極參與國際投資項目，拓寬投資組合；強化內(nèi)部治理與風(fēng)險管控，保障跨境資本運作的穩(wěn)健性。通過精準的戰(zhàn)略定位與目標分解，結(jié)合系統(tǒng)性實施策略，企業(yè)可持續(xù)提升跨境資本運作能力，實現(xiàn)全球化可持續(xù)發(fā)展[4]。在此過程中，企業(yè)的戰(zhàn)略前瞻性、市場研判能力及風(fēng)險管控水平將成為關(guān)鍵成功要素。

（二）戰(zhàn)略分析與選擇

在雙循環(huán)格局下，房地產(chǎn)企業(yè)需開展SWOT分析，明確自身優(yōu)勢與劣勢。優(yōu)勢包括資源儲備豐富、資金實力雄厚、融資渠道多元及項目運營經(jīng)驗成熟；劣勢則源于跨境環(huán)境的不確定性、國際資本市場復(fù)雜性及地緣政治風(fēng)險。戰(zhàn)略選擇上，企業(yè)可采取多元化戰(zhàn)略分散區(qū)域風(fēng)險，本土化戰(zhàn)略適應(yīng)目標市場需求，或聯(lián)盟戰(zhàn)略實現(xiàn)資源互補。戰(zhàn)略實施需強化組織能力建設(shè)，提升團隊國際化專業(yè)素養(yǎng)與跨文化管理能力，同時動態(tài)跟蹤國際經(jīng)濟形勢與政策變化，構(gòu)建風(fēng)險預(yù)警與合規(guī)管理體系。此外，企業(yè)應(yīng)重視品牌價值塑造與社會責(zé)任履行，通過參與國際公益項目與綠色建筑實踐，提升企業(yè)國際聲譽與品牌溢價能力。綜上，房地產(chǎn)企業(yè)需綜合考量內(nèi)外部因素，制定并實施科學(xué)化的跨境資本運作戰(zhàn)略，通過組織能力升級、專業(yè)人才培養(yǎng)、市場動態(tài)響應(yīng)及品牌價值提升等路徑，保障雙循環(huán)格局下跨境資本運作的穩(wěn)健性與競爭力。

（三）戰(zhàn)略實施與保障措施

1.具體實施方案。在跨境資本運作戰(zhàn)略實施過程中，房地產(chǎn)企業(yè)需構(gòu)建系統(tǒng)化實施方案以保障戰(zhàn)略有效落地。具體而言：其一，開展目標市場全維度調(diào)研與風(fēng)險評估，涵蓋宏觀經(jīng)濟周期、政策法規(guī)體系、消費行為特征等核心要素，運用量化模型識別政治風(fēng)險（如地緣政治沖突指數(shù)）、經(jīng)濟風(fēng)險（如匯率波動率、利率風(fēng)險敞口）、法律風(fēng)險（如外資準入限制條款）及文化風(fēng)險（如跨文化管理適配度），為戰(zhàn)略決策提供數(shù)據(jù)支撐。其二，實施資源整合與協(xié)同優(yōu)化，通過資金池管理、技術(shù)共享平臺及人才梯隊建設(shè)，強化內(nèi)外部資源協(xié)同效應(yīng)，提升全球資源配置效率。其三，構(gòu)建戰(zhàn)略合作伙伴網(wǎng)絡(luò)，基于互補性原則篩選合作伙伴，通過聯(lián)合開發(fā)、股權(quán)合作或戰(zhàn)略聯(lián)盟等形式，降低市場進入壁壘并分散風(fēng)險，提升項目抗風(fēng)險能力。在戰(zhàn)略執(zhí)行層面，采用分階段推進策略，設(shè)定階段性里程碑與糾偏機制，根據(jù)市場動態(tài)與戰(zhàn)略績效反饋動態(tài)優(yōu)化實施方案，保障戰(zhàn)略彈性與適應(yīng)性。上述措施的落地需企業(yè)具備戰(zhàn)略敏捷性與執(zhí)行韌性，通過組織學(xué)習(xí)與動態(tài)能力構(gòu)建，靈活應(yīng)對國際環(huán)境不確定性，確保戰(zhàn)略目標達成。

2.保障措施。在雙循環(huán)格局下，房地產(chǎn)企業(yè)跨境資本運作需構(gòu)建系統(tǒng)性保障措施體系。具體而言：其一，優(yōu)化組織架構(gòu)設(shè)計，通過權(quán)責(zé)明晰化與流程標準化，強化內(nèi)部控制與全面風(fēng)險管理（ERM），提升組織運營效率與戰(zhàn)略響應(yīng)能力。其二，實施人才梯隊建設(shè)戰(zhàn)略，基于跨境資本運作需求設(shè)計定制化培養(yǎng)計劃，融合專業(yè)能力提升與跨文化管理培訓(xùn)，構(gòu)建國際化人才儲備庫，為跨境業(yè)務(wù)提供智力支撐。其三，完善資金管理體系，采用動態(tài)資本配置模型與流動性壓力測試工具，確保資金鏈安全與融資成本優(yōu)化，為戰(zhàn)略實施提供財務(wù)韌性。其四，深化政企協(xié)同機制，通過政策研究智庫建設(shè)與行業(yè)協(xié)會合作，精準對接國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則與區(qū)域政策紅利，降低市場準入壁壘。其五，構(gòu)建數(shù)字化信息生態(tài)，運用大數(shù)據(jù)分析、人工智能預(yù)警等技術(shù)手段，建立全球市場情報網(wǎng)絡(luò)與實時決策支持系統(tǒng)，提升戰(zhàn)略調(diào)整的時效性與精準性。通過上述多維度保障措施的協(xié)同實施，企業(yè)可系統(tǒng)性提升跨境資本運作的抗風(fēng)險能力與可持續(xù)發(fā)展水平，在復(fù)雜的國際環(huán)境中實現(xiàn)戰(zhàn)略目標[5]。

五、房地產(chǎn)企業(yè)跨境資本運作戰(zhàn)略實施效果評估

（一）評估指標體系構(gòu)建

在房地產(chǎn)企業(yè)跨境資本運作戰(zhàn)略實施中，需構(gòu)建多維評估指標體系，突破傳統(tǒng)財務(wù)績效評估的局限。該體系應(yīng)整合財務(wù)指標（如凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）與市場指標（如市場份額增長率、品牌價值指數(shù)、客戶凈推薦值），并增設(shè)跨境專屬指標（如跨境項目內(nèi)部收益率、跨境資金周轉(zhuǎn)率、國際資本成本率），以系統(tǒng)評估跨境資本運作的效率、風(fēng)險及戰(zhàn)略適配性。指標設(shè)計需遵循可度量性、可比性與動態(tài)適應(yīng)性原則，確保數(shù)據(jù)來源權(quán)威、計算方法規(guī)范，便于跨企業(yè)、跨周期對比分析。同時，需結(jié)合企業(yè)規(guī)模、業(yè)務(wù)模式及戰(zhàn)略定位，差異化調(diào)整指標權(quán)重，以保障體系的時效性與戰(zhàn)略導(dǎo)向性。

（二）評估方法

在房地產(chǎn)企業(yè)跨境資本運作戰(zhàn)略實施效果評估過程中，需構(gòu)建嚴謹且科學(xué)的評估方法體系，采用定量分析與定性分析相結(jié)合的方式。首先，全面收集財務(wù)報表、市場銷售數(shù)據(jù)、內(nèi)部運營報告等多源信息，以此為評估奠定基礎(chǔ)。運用比較分析法、比率分析法等財務(wù)分析工具，深入剖析企業(yè)的盈利能力、償債能力以及運營效率等關(guān)鍵財務(wù)指標，量化評估戰(zhàn)略實施對企業(yè)財務(wù)狀況產(chǎn)生的積極影響。同時，結(jié)合市場份額、客戶滿意度等市場指標，通過市場調(diào)查直觀呈現(xiàn)戰(zhàn)略調(diào)整后企業(yè)在市場競爭中的地位變化。此外，引入訪談、問卷調(diào)查等定性分析方法，廣泛收集內(nèi)部員工、客戶及行業(yè)專家的反饋意見，為評估提供多維度的分析視角。

（三）綜合評估與反饋

房地產(chǎn)企業(yè)在完成跨境資本運作戰(zhàn)略相關(guān)指標評估工作后，可運用加權(quán)評分法等綜合評價模型，匯總得出綜合評估結(jié)論。同時，構(gòu)建反饋機制，確保評估結(jié)果能夠及時反饋至企業(yè)管理層，為其調(diào)整戰(zhàn)略提供依據(jù)。本研究綜合運用定量與定性分析方法，全面考量財務(wù)數(shù)據(jù)、市場反饋以及專家意見，為房地產(chǎn)企業(yè)跨境資本運作戰(zhàn)略實施效果的精準評估及未來發(fā)展策略的優(yōu)化提供了有力支撐。

六、結(jié)論與展望

雙循環(huán)格局為房地產(chǎn)企業(yè)跨境資本運作帶來了新的發(fā)展機遇與潛在挑戰(zhàn)，這要求房地產(chǎn)企業(yè)緊密貼合國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境，靈活調(diào)整戰(zhàn)略策略，精準明確戰(zhàn)略定位，高效優(yōu)化資源配置，切實強化風(fēng)險管控。本文研究表明，房地產(chǎn)企業(yè)需通過戰(zhàn)略評估實現(xiàn)持續(xù)優(yōu)化，以提升自身競爭力。未來，隨著雙循環(huán)格局的深化，將帶來更為復(fù)雜的不確定性因素，房地產(chǎn)企業(yè)需積極探索跨境資本運作的新模式與新路徑，強化風(fēng)險管理，注重可持續(xù)發(fā)展理念與綠色轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的推進。通過持續(xù)的研究與實踐，房地產(chǎn)企業(yè)將能夠更好地把握跨境資本運作的機遇，實現(xiàn)長遠發(fā)展，為雙循環(huán)格局下的房地產(chǎn)行業(yè)注入活力，進而推動實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

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（作者簡介：梁曉蕾，佛山市東瀚房地產(chǎn)開發(fā)有限公司中級會計師）