瑞士信貸難言之隱

司萬(wàn)方

“挑選好的投資項(xiàng)目很不容易，所以分析人就比較重要。當(dāng)我看到一個(gè)民營(yíng)或國(guó)營(yíng)企業(yè)的老板舉止行事如同皇帝一樣，獨(dú)斷專(zhuān)行，基本上就意味著合作的不可操作性。”

“在道德層面上，瑞士銀行一直恪守著‘沉默是金的原則，被認(rèn)為是全球最令人信賴(lài)的銀行。所以，世界上約有四分之一的個(gè)人財(cái)富被存放在我們的金庫(kù)里。”瑞士信貸銀行中國(guó)大區(qū)總裁布克曼一邊講，一邊用手不停地拂著褲子上并不存在的灰塵。

其實(shí)，瑞士銀行為客戶(hù)“保密至上”的服務(wù)宗旨有著其地緣政治的原因。作為一個(gè)實(shí)行中立政策的國(guó)家，瑞士穩(wěn)定的政局和堅(jiān)挺的貨幣使其保持了優(yōu)良的競(jìng)爭(zhēng)力，銀行保密原則正是瑞士中立政策的一個(gè)縮影和延伸。

1934年，瑞士就制定了西方第一部《銀行保密法》。法規(guī)要求，對(duì)違反保密原則的銀行職員給予嚴(yán)厲處罰，一旦發(fā)現(xiàn)將處以6個(gè)月的有期徒刑以及高達(dá)3.3萬(wàn)美元的罰金。這一原則讓瑞士在全球金融業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中立于不敗之地。

正是因?yàn)檫@個(gè)“難言之隱”，從一開(kāi)始，布克曼就不無(wú)遺憾地道歉說(shuō)：“由于有瑞士《銀行保密法》的規(guī)定，許多有借鑒性的事例沒(méi)辦法告訴你們。”

為別人保密，不妨害他人的自由，這似乎已經(jīng)成為瑞士人的共識(shí)。但是如今,瑞士銀行的美譽(yù)近幾年卻面臨著空前的危機(jī)。在諸如猶太人“血錢(qián)”等一系列的丑聞曝光之后，瑞士銀行也被視為白領(lǐng)犯罪、逃稅和洗錢(qián)的天堂。為此，前不久以歐盟委員會(huì)為首的各國(guó)政府機(jī)構(gòu)向瑞士提出了嚴(yán)正警告，如果瑞士銀行繼續(xù)為其客戶(hù)隱瞞財(cái)務(wù)狀況，將遭到歐盟委員會(huì)的金融制裁，甚至可能禁止瑞士繼續(xù)在歐盟進(jìn)行投資。

如今聰明的瑞士人開(kāi)始改變。對(duì)外，他們實(shí)行了嚴(yán)格的“了解客戶(hù)”原則，實(shí)名制使得在瑞士銀行開(kāi)戶(hù)比一般國(guó)家要困難許多。對(duì)內(nèi)，瑞士銀行遵循著細(xì)致的法律，建立了“復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)管理和早期預(yù)警系統(tǒng)”。

不收更貴

在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，金融的風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)處不在的。7年前遠(yuǎn)在新加坡操盤(pán)外匯期貨的尼克利森用一個(gè)空頭賬戶(hù)在短短兩年時(shí)間里就“搞垮了巴林銀行”。和任何一家著名的金融企業(yè)一樣，瑞士信貸在發(fā)展歷程中也遇到過(guò)不少波折。

“瑞士信貸第一波士頓集團(tuán)（CSFB）收購(gòu)美國(guó)帝杰公司（DLJ）的交易就不太漂亮，買(mǎi)貴了。”布克曼說(shuō)。

2000年，瑞士信貸斥資115億美元，收購(gòu)美國(guó)帝杰公司。這一出價(jià)，相當(dāng)于帝杰每股估價(jià)為90美元，較這家公司的賬面值高出兩倍。

“盡管這次收購(gòu)瑞士信貸銀行花費(fèi)巨大，但出高價(jià)收購(gòu)帝杰，其獲益不少。兼并帝杰之后，瑞士信貸第一波士頓單在美國(guó)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)實(shí)力，僅次於高盛及摩根士丹利。不但能經(jīng)營(yíng)股票包銷(xiāo)、公司收購(gòu)合并、投資顧問(wèn)、公司債券包銷(xiāo)等業(yè)務(wù)，更為重要的是，不只是打開(kāi)了美國(guó)市場(chǎng)，同樣可以在歐洲擴(kuò)展業(yè)務(wù)。” 受中國(guó)人“一分為二”看問(wèn)題的熏陶，布克曼說(shuō)自己也學(xué)會(huì)了辯證地分析問(wèn)題。

但同時(shí)他也承認(rèn)：“盡管在中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的今天，要找到一個(gè)才質(zhì)較好、適合我們投資的項(xiàng)目實(shí)在不容易。” 布克曼說(shuō)自己每年在中國(guó)要待260多天，每天都在進(jìn)行著“殘酷的階級(jí)斗爭(zhēng)”。現(xiàn)在，他的一部分日常工作是用來(lái)說(shuō)服遠(yuǎn)在瑞士總公司的決策層們“積極地在中國(guó)擴(kuò)大投資”。

“你知道，瑞士人的一個(gè)缺點(diǎn)是：容易優(yōu)柔寡斷，他們經(jīng)常對(duì)我說(shuō)，這個(gè)項(xiàng)目不妨放一放，以后再說(shuō)吧。我就回答：以后不會(huì)再有這么好的機(jī)會(huì)了，即便是有，也會(huì)貴得多。” 布克曼笑著說(shuō)。

如何挑項(xiàng)目

面臨著10年來(lái)美國(guó)最大的商業(yè)蕭條，一段時(shí)間，瑞士信貸第一波士頓的投資業(yè)務(wù)也陷入困境,深受丑聞困擾。2002年，瑞士信貸創(chuàng)下了虧損新紀(jì)錄，達(dá)到24.9億美元（340億瑞郎），瑞士信貸第一波士頓解雇了300名投資銀行家，相當(dāng)于總數(shù)額的15%。而在2001年，該銀行還曾經(jīng)獲純利1.17億美元。

導(dǎo)致瑞士信貸巨額虧損的另一個(gè)問(wèn)題是：瑞士信貸第一波士頓被卷入華爾街丑聞，總部不得不支付大額的賠款，其中包括交給美國(guó)監(jiān)管部門(mén)的1.5億美元罰金，以及向私人投資者支付的4.5億美元賠款。瑞士信貸第一波士頓希望通過(guò)削減開(kāi)支渡過(guò)難關(guān)。

在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的大環(huán)境下，瑞士信貸在中國(guó)的發(fā)展卻方興未艾。“2000年，瑞士信貸集團(tuán)所屬的豐泰保險(xiǎn)公司成功地參股中國(guó)泰康人壽保險(xiǎn)公司，成為較早參與中國(guó)人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的外國(guó)金融機(jī)構(gòu)之一。” 看得出，布克曼對(duì)目前瑞士信貸在華的投資感到滿(mǎn)意。

身為一家國(guó)際聞名的金融機(jī)構(gòu)代表，布克曼對(duì)亞洲市場(chǎng)有著自己的認(rèn)識(shí)。

當(dāng)我們提及泰康的老板陳東升時(shí)，布克曼不禁笑了起來(lái)：“他的公關(guān)工作一直做得很好嘛，而我們?cè)谔┛档耐顿Y也是很成功的。”事實(shí)上，瑞士信貸與泰康的合作已經(jīng)超越了一般性的咨詢(xún)，而深入到泰康的分紅保險(xiǎn)等具體業(yè)務(wù)中。和國(guó)內(nèi)眾多的老板們打交道久了，布克曼對(duì)中國(guó)的企業(yè)家有了深刻的認(rèn)識(shí)。“他們普遍膽子比較大，多半是從一個(gè)白手起家的背景下成長(zhǎng)起來(lái)的，也因而敢于決斷，解決問(wèn)題和處理危機(jī)都能親自上陣，最可貴的是他們比歐洲企業(yè)的許多領(lǐng)導(dǎo)者更了解市場(chǎng)的需求，調(diào)整經(jīng)營(yíng)的能力更強(qiáng)。”

“但是中國(guó)企業(yè)家也有自身的局限性，大概是比較顧及臉面吧，他們更喜歡把問(wèn)題藏在地毯下面，要么干脆不說(shuō)，要么說(shuō)出來(lái)時(shí)已經(jīng)太晚了，這一點(diǎn)在中國(guó)南方的企業(yè)家身上表現(xiàn)得尤為突出！”

布克曼在與中國(guó)人的接觸中已經(jīng)掌握了不少訣竅。“挑選好的投資項(xiàng)目很不容易，所以分析人就比較重要。當(dāng)我看到一個(gè)民營(yíng)或國(guó)營(yíng)企業(yè)的老板舉止行事如同皇帝一樣，獨(dú)斷專(zhuān)行，基本上就意味著合作的不可操作性。”布克曼把這個(gè)形象地稱(chēng)之為“封建制度下的金融風(fēng)險(xiǎn)”。

在與中國(guó)的官員們接觸中，布克曼驚喜地發(fā)現(xiàn)，在私人場(chǎng)合里，他們中的許多人竟然都拐彎抹角地流露出“挖他過(guò)去”的意思。至于對(duì)自己未來(lái)職業(yè)生涯的規(guī)劃，布克曼說(shuō)：“去一個(gè)中國(guó)的企業(yè)干干也不是不可以。僅從文化的層面上分析，這種邀請(qǐng)也是一種認(rèn)同。”

“我剛來(lái)中國(guó)時(shí)，試著用在瑞士學(xué)習(xí)的漢語(yǔ)和司機(jī)聊天，聊了兩個(gè)星期人家也不理我，后來(lái)司機(jī)反映說(shuō)我老是跟他講英文，我一聽(tīng)就急了，我說(shuō)的那是中文啊！現(xiàn)在想來(lái)真是沒(méi)面子！” 這一切不免讓布克曼又驚又喜。

誤打誤撞進(jìn)中國(guó)

早年間，布克曼在比利時(shí)與瑞士接受教育。他說(shuō)之所以能來(lái)到中國(guó)工作，完全是處于機(jī)緣巧合。從伯爾尼大學(xué)獲得國(guó)際公法哲學(xué)博士學(xué)位后，他進(jìn)入了在日內(nèi)瓦《商報(bào)》工作，做了個(gè)財(cái)經(jīng)編輯。因?yàn)樗麑W(xué)過(guò)俄語(yǔ)，被瑞士信貸的人看中了。“現(xiàn)在想起來(lái)，他們也真是天真得厲害，以為一個(gè)人會(huì)說(shuō)俄語(yǔ)就一定會(huì)對(duì)了解中國(guó)有所幫助。面試時(shí)，他們好幾次問(wèn)我能否去中國(guó)工作，后來(lái)我說(shuō)既然你們這么在乎這個(gè)，我可以考慮。”就這樣，布克曼“跟著一位執(zhí)拗的老太太，經(jīng)過(guò)兩年的艱苦學(xué)習(xí)。”終于來(lái)到了中國(guó)，開(kāi)始了一份新奇的工作。

但是在即將動(dòng)身去中國(guó)時(shí)，總部要求他簽一份為期三年的合同。布克曼的“靈活性”又被激活了。他堅(jiān)決不簽，“這是個(gè)原則性的問(wèn)題。如果我到了‘紅色中國(guó)，每天都被管制著，我就無(wú)法投入工作。所以必須先看了再說(shuō)。”好在一經(jīng)接觸，布克曼馬上就喜歡上了這里。“以前在國(guó)外，聽(tīng)到的都是關(guān)于中國(guó)的不客觀(guān)報(bào)道，真實(shí)情況完全不是那樣。所以說(shuō)，媒體有時(shí)候凈胡說(shuō)八道。”