關于促進內蒙古資本市場良性運行的幾點建議

米　煒　白海林

1閉府應正確引導和支持企業的資本運營和產業結構調整。在市場經濟條件下，資本運營的主體是企業。政府在資本市場運營中應以培育資本運營主體，制定和實施扶持支柱產業的政策，營造良好的外部環境，消除各種壁壘，協調各方關系為自己的主要任務。另外，我區資本市場，雖然為我區經濟發展發揮了巨大的籌資、融資功能，縮小了我區與東部日益擴大的差距，促進了我區經濟協調發展，但資本市場的發展又受到我區經濟發展水平的制約。因此，要抓住我國加入WTO和西部開發的有利時機，針對資本市場存在的主要問題，把資本市場的發展同西部產業結構的調整緊密地結合起來，采取適合本地區的資本市場發展戰略和相應的對策措施，提高資本形成能力，促進資本市場的發展，推動我區經濟快速健康發展。

2備納莆儀中小企業的資金來源和融資結構，更好地支撐中小企業的發展。實現中小企業產權的多元化和直接融資渠道的發展。加快中小企業信用制度的完善和整個社會信用環境的治理，逐步消除現階段導致企業之間“賴帳機制”生成和擴展的制度條件，抑制商業信用的非正常膨脹，克服其對中小企業融資的不利影響。努力為中小企業創造平等的融資條件和良好的融資環境，在融資特別是銀行貸款方面克服對中小企業的歧視性待遇。同時，促進資本市場的多層次發展道路，積極推動票據市場的發展，以真實票據流通為基礎的票據市場，是與實體經濟聯系最為緊密的一種融資形式。在我國企業債券市場發展相時滯后的情況下，發展票據市場，對于支持中小企業發展十分必要。

3備謀瀋鮮泄司中嚴重的“內部人控制”特征，堅持實施股份多元化的同時，繼續大力發展投資基金、養老基金等機構投資者，提升外部人在上市公司治理中的地位和作用。建議改進配股資格的控制參數，適當調整凈資產收益率標準，防止上市公司過度業績操縱行為，完善財務會計法規，建立一套完備的上市公司財務信息披露制度，加強監管和上市公司與中介機構的自律。

4幣把貨幣政策統一性與地區差異性協調起來，實施特殊的區域貨幣政策。即在貨幣供應量上有所傾斜，在資金運用上有所選擇，在資金管理上注重效益，在金融政策上有一定靈活性。同時支持國有企業和非國有企業進行股份制改造，建立現代企業制度，爭取更多的股份制企業上市，在國內、外股票市場上募集資金。大力培育和發展中、長期債券市場，拓寬企業直接融資渠道。支持區域內的證券機構增資擴股，開發資本市場的新品種，充許一些規范的、效益好的非上市股份公司的股票進行柜臺交易。

5苯立我區生態環境建設籌資機制。由于生態環境建設投資量大，生產周期長，經濟回報又低，而且每年都需要一筆維護資金，因此需要建立一個籌資成本較低，比較穩定且不需要還本付息的籌資機制，加強我區的生態環境建設。為此，可考慮在全國范圍內發行生態環境建設彩票，專門用于生態環境建設。同時，也可考慮按人均收入水平開征一種有差別的生態環境建設稅，用于我區生態環境保護與建設。

6蓖晟乒善倍價機制，嚴厲打擊市場操縱，遏制過度投機行為，引導投資者確定理性的投資理念，使股價真正成為公司業績與內在價值的反映。在信息披露方面，應加大對造假當事人的處罰力度，并追究其行為責任。同時，應著力整治我區信用環境，規范市場秩序重建市場信用。加大監管力度，建立監管當事人監察失職責任追究制度。

7備納潑裼投資進入的政策體制環境。積極支持、鼓勵和引導民營投資，把民營投資納入國民經濟計劃，進一步營造更為寬松的民營投資的政策體制環境。實行公正、公開的投資政策，進一步放寬民營投資的產業進入領域，切實落實民營投資的“國民待遇”。同時擴大民營投資領域，全面推動傳統制造業、新興服務業、基礎設施和基礎產業、高新技術產業等的投資進入深度。進一步深化投資體制改革，建立建全促進民營投資的產業政策指導和信息咨詢服務支持力度。