從“和路雪”現(xiàn)象說起

和路雪是全球第一大冰淇淋生產(chǎn)商，1994年進入中國市場，也是中國冰淇淋市場第一品牌。據(jù)資料顯示：在中國的市場份額自1996年開始，和路雪便逐年增長。1996年為18%，1997年升至29%，1998年達到31%。特別是1999年，在經(jīng)濟緊縮和冰淇淋市場低迷的情況下，和路雪在中國的10個城市的銷量總體增長11%（其中京、滬兩地銷量平均上升了50%），市場份額達到了36%，跟主要競爭對手明顯地拉開了距離。

但是，就是這樣一個和路雪，竟被稱為“成立9年來從來沒有賺過一分錢，每年都是巨額虧損”。據(jù)報道，1993年底，和路雪成立時注冊資本是1.8億美元，現(xiàn)在賬面上的凈資產(chǎn)居然只剩下了區(qū)區(qū)3000萬美元。也就是說，和路雪9年來已經(jīng)虧損了1.5億美元，折合人民幣12億元左右！和路雪的巨額虧損與國內(nèi)后來居上的伊利冰淇淋形成巨大的反差。伊利在2000年的銷售額只有6億元多，但贏利已經(jīng)有好幾千萬元。

更觸目驚心的是，據(jù)統(tǒng)計：目前，我國批準(zhǔn)成立的外商直接投資企業(yè)有37萬戶，其中在稅務(wù)部門登記的約為25萬戶，年度企業(yè)自報虧損額竟達1200億元，在華的外商直接投資企業(yè)有60%自稱是虧損的。

真有六成外資企業(yè)虧損嗎？

在世界著名管理顧問——科爾尼公司公布的2002年最新外國直接投資信心指數(shù)調(diào)查結(jié)果，中國首次超過美國成為最有吸引力的外資目的國。該調(diào)查顯示，2002年幾乎所有國家的投資吸引力都呈下降趨勢，只有中國仍保持強勁的增長。越來越多的投資者被中國市場所吸引，并對中國的經(jīng)濟前景持更加樂觀的態(tài)度。

不可思議的是，大面積的虧損還能帶來最有吸引力的外國投資？

我們不得不設(shè)問：真有六成外資企業(yè)虧損嗎？

資本的意志決定了其根本的動機是贏利。資本家不是偉大的國際共產(chǎn)主義戰(zhàn)士白求恩同志，在他們眼里沒有“免費的午餐”，更別說是賠本的買賣！如果9年了還不盈利，和路雪早就該倒閉了。

我們應(yīng)該如何看待“和路雪”現(xiàn)象呢？

惟一的線索是那“6萬臺進口冰柜”。據(jù)悉，這些（投入市場實現(xiàn)終端壟斷的）冰柜全部都是從歐洲進口，每臺的單價大約在人民幣6000元左右，僅此一項沉淀的投資就達3.6億人民幣之巨，而這些冰柜的價格是國內(nèi)同類產(chǎn)品的3倍以上。這是典型的加大成本的行為。

和路雪的巨額虧損，恐怕只是我國龐大的外商投資企業(yè)虧損中的冰山之一角。目前，在我國虧損的跨國公司中采用轉(zhuǎn)移定價已經(jīng)比較普遍。除了避稅目的，轉(zhuǎn)移定價還是跨國公司逃避外匯風(fēng)險、對付投資國外匯管制的主要手段。

轉(zhuǎn)移定價：外資“虧損經(jīng)營”的秘訣

轉(zhuǎn)移定價（Transfer Pricing）是跨國企業(yè)經(jīng)營時所采取的一種策略，又稱轉(zhuǎn)移價格、調(diào)撥價格或者內(nèi)部價格。它是指在跨國公司內(nèi)部，母公司與子公司之間、子公司與子公司之間等相互約定在出口和采購商品、勞務(wù)和技術(shù)時所采用的內(nèi)部交易價格。轉(zhuǎn)移價格并非根據(jù)國際市場上的供求情況制定，而是根據(jù)跨國公司的全球戰(zhàn)略和整體利益人為制定。

它主要包括兩個內(nèi)容：一是有形產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移定價，如公司內(nèi)部相互提供設(shè)備、零配件等的價格；二是無形產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移定價，如子公司向母公司支付商標(biāo)授權(quán)費、技術(shù)使用費等。

據(jù)美國學(xué)者對164家美國跨國公司的調(diào)查表明，在企業(yè)內(nèi)部市場的交易中，采取正常交易價格（與企業(yè)外部市場的交易價格相同）的只占35%，采用非市場價格的轉(zhuǎn)移定價是跨公司所普遍采用的方法。

市場有企業(yè)外部市場（即傳統(tǒng)意義上的市場）和企業(yè)內(nèi)部市場之分。由于企業(yè)外部市場存在著政府對貿(mào)易的干預(yù)和限制、市場信息交流的不完全、缺乏合理的資產(chǎn)和技術(shù)定價機制等因素，導(dǎo)致市場聯(lián)系的時滯和中間產(chǎn)品供應(yīng)不穩(wěn)定等一系列后果。因此，通過傳統(tǒng)的企業(yè)外部市場進行交易，會引致許多附加成本，如尋找合適的貿(mào)易價格的成本、雙方討價還價的簽約成本、與接受合同有關(guān)的風(fēng)險成本、違約的損失成本、貿(mào)易保護、知識產(chǎn)權(quán)等。

對于一個由母公司和若干子公司組成的集團化公司來說，可以部分地實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部市場對企業(yè)外部市場的代替。這種代替，不僅在于它節(jié)約了交易成本，更為重要的是，它創(chuàng)造出企業(yè)內(nèi)部市場與交易體系，從而實現(xiàn)了更高程度上的節(jié)約或取得更大規(guī)模的效益。由于企業(yè)外部市場的經(jīng)營不確定性和交易成本過高等帶來的各種劣勢。如果母、子公司能夠出現(xiàn)在一條產(chǎn)業(yè)鏈的不同環(huán)節(jié)上，或者母、子公司能夠出現(xiàn)在不同的地域甚至是不同的國度（即實現(xiàn)了跨國經(jīng)營），那么這種代替作用也將更加明顯。

跨國公司實施轉(zhuǎn)移定價的目的，就是通過人為定價達到利潤的轉(zhuǎn)移，如有企業(yè)為此而受益，則必有企業(yè)因此而受損害。除非受害企業(yè)為跨國公司獨資（如不是獨資，則受益企業(yè)必須對受害企業(yè)有所“補貼”）時，轉(zhuǎn)移定價才能順利實施。

值得注意的是，目前，跨國公司獨立投資的力度正在加大。據(jù)北京市外經(jīng)貿(mào)委消息，2002年第一季度，外資投資的主要方式是建立獨資企業(yè)。這既印證了入世后的中國對外資的吸引力大大增加，同時也暗示跨國公司將有更好的進行轉(zhuǎn)移定價的技術(shù)條件。

跨國公司實施轉(zhuǎn)移定價策略可以起到如下3大作用：

一是轉(zhuǎn)移資金。目前，許多國家在國內(nèi)資金和外匯相對短缺的情況下，為了維護匯率穩(wěn)定，大都采取一些限制資金轉(zhuǎn)移的措施，對外資企業(yè)內(nèi)部調(diào)撥資金，特別是對外國資本和利潤的匯出等，都作了許多限制性規(guī)定。而實施轉(zhuǎn)移定價策略，可以回避目前各國普遍存在的外匯管制的問題。

二是調(diào)整利潤。利用“轉(zhuǎn)移定價”策略，通過利潤的轉(zhuǎn)移，可以調(diào)整賬面利潤。而不同國家在稅收（主要是所得稅）方面的規(guī)定是不同的，企業(yè)可以利用這種差異牟利。同時，通過轉(zhuǎn)移定價可以降低子公司的賬面利潤，掩蓋實際業(yè)績，從而侵吞東道國的應(yīng)得利益（如剝奪員工的部分獎金等）。

三是爭奪市場。跨國公司可以憑借整個公司雄厚的資金實力，運用轉(zhuǎn)移定價策略，低價向子公司供應(yīng)原料、零部件、產(chǎn)品和勞務(wù)等，以降低子公司的生產(chǎn)成本，使其擁有價格優(yōu)勢；另一方面，也可以“高價”買進子公司的產(chǎn)品和服務(wù)，從而幫助子公司爭奪和控制市場。這種“為虎作倀”的策略，在子公司新建時，或者在子公司面臨激烈的競爭時，都能發(fā)揮很大作用。

轉(zhuǎn)移定價的形式

目前，跨國公司在運用轉(zhuǎn)移定價策略時，主要有4種形式：

一是中間商品的價格轉(zhuǎn)移。這是最常見的一種轉(zhuǎn)移定價。它是指跨國公司的母公司與子公司之間，在原材料供應(yīng)和商品銷售等中間商品方面所實施的價格轉(zhuǎn)移，從而達到改變（增加或者減少）資本投入（或者生產(chǎn)成本）和銷售收入（或者利潤）的目的。

例如，由母公司向子公司低價供應(yīng)中間產(chǎn)品，或由子公司高價向母公司出售中間產(chǎn)品，減少子公司的產(chǎn)品成本費用，獲取較高的利潤。反之，也可以通過母公司向子公司高價出售中間產(chǎn)品，或由子公司向母公司低價出售中間產(chǎn)品，來增加子公司的產(chǎn)品成本費用，減少子公司的利潤。

此外，這種形式還包括利用母公司控制的運輸系統(tǒng)、保險系統(tǒng)，通過向子公司收取較高或較低的運輸、裝卸、保險費用，以此來影響子公司的成本和利潤。

二是有關(guān)機器設(shè)備、廠房倉庫等有形資產(chǎn)的價格轉(zhuǎn)移。它主要是通過母公司對子公司提供或出售固定資產(chǎn)的價格、規(guī)定子公司的固定資產(chǎn)折舊期限，影響子公司的產(chǎn)品成本費用。

一般來講，如過多地提取折舊費，則會增加子公司的產(chǎn)品成本；如過少地計算折舊費，則會減少子公司的產(chǎn)品成本費用。例如，在以機械設(shè)備折價投資時，可以提高機械設(shè)備價格并規(guī)定較短使用年限(折舊部分不作征稅基數(shù)，因此折舊率高對企業(yè)有利)，直接影響子公司的產(chǎn)品成本。

三是技術(shù)、專利、商標(biāo)等無形資產(chǎn)的價格轉(zhuǎn)移。由于無形資產(chǎn)的特殊性（缺乏可比性），這就使得它的作價具有較高的隨意性。一些跨國公司常常通過高價或者低價轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)的方式，達到轉(zhuǎn)移利潤的目的。

例如，母公司向其全股權(quán)控制的子公司索取較低的專利授權(quán)費和技術(shù)使用費，而向少數(shù)股權(quán)控制的子公司索取較高的專利授權(quán)費和技術(shù)使用費。

四是在融通資金和提供勞務(wù)時所實施的價格轉(zhuǎn)移。它主要包括以下幾種形式：一是通過提供貸款和利息的高低來影響子公司的成本費用；二是通過擴大向子公司借款的比例以使子公司增加利息支出，從而達到減輕稅賦的目的；三是通過母公司（或者子公司）所提供的技術(shù)、管理、廣告、咨詢等勞務(wù)所收取的費用的高低來影響子公司（或者母公司）的成本和利潤。

（作者為杭州商學(xué)院工商管理學(xué)院）