對２００４年我國經濟運行特征的分析

汪海波

一、2004年我國經濟運行的基本特征

分析2004年我國經濟運行的特征，具有重要意義。一是可以推進我國轉軌時期經濟運行規律的研究。二是可以預測我國經濟發展的走勢。三是可以正確判斷國內外在這方面提出的值得注意和商榷的意見。

就已有情況看，2004年我國經濟運行的特征有三個重要方面。

第一，從經濟周期運行的發展階段來看，2004年是我國經濟周期進入新的發展階段的一個經濟增速較高的年份，也可能就是這個經濟周期的波峰年。

第二，從經濟周期的運行形態來看，它不是以國民經濟總體高熱狀態為起點開始降溫，而是保持國民經濟總體一定程度上的過熱，以局部過熱為起點開始降溫。這一點與以往各個周期有很大差別。局部過熱主要存在于鋼材、汽車、房地產、開發區等方面。這種過熱，不僅已經在一定程度上拉動了物價小幅上揚，而且使得煤電油運等基礎產業的“瓶頸”作用再次突現。

第三，與上述兩點相聯系，在這次經濟周期中，由過熱狀態恢復到正常狀態需要的時間要短一些。如果不發生重大不利于經濟增長的情況，由2003年下半年以來發生的部分過熱狀態恢復到正常狀態，大約只需要一兩年的時間。

決定上述經濟運行特征的基本因素，一是社會主義市場經濟體制已初步建立并在趨于完善；二是開放型經濟已基本形成，并在進一步發展；三是經濟結構調整和經濟增長方式轉變正在取得重大進展；四是宏觀經濟調控政策適應經濟發展需要而不斷趨于完善。

二、當前的宏觀經濟調控及其發展的趨勢

2003年下半年以來，我們開始實施以反局部經濟過熱、實現“軟著陸”為特征的宏觀調控政策體系。針對需求和供給兩方面都存在既熱又冷的狀況(如需求方面存在部分領域的投資過熱和消費需求不足，供給方面存在某些產業發展過快和農業發展過慢)，依據已經發展了的市場經濟環境和業已積累較豐富的宏觀調控經驗，綜合運用經濟、法律手段(這是主要的)和必要的行政手段，采取有緊有松、松緊結合，以及有保有控、保控結合的靈活的區別對待政策。此外，這次宏觀調控還具有及時調控、力度適當以及標本兼治(即與深化經濟改革、結構調整和增長方式轉變緊密結合進行)等特點。正是上述各項因素的綜合作用，使2003年下半年以來發生的經濟局部過熱狀況開始趨緩。主要表現是：經濟增速開始下降，過高的投資率得到一定的遏制，煤電油運供應緊張狀況趨于緩解等。這表明在治理局部過熱方面已經取得了重要的階段性成就。

當前，局部過熱并未完全改變，而且經濟局部過熱趨緩的基礎并不牢固，“軟著陸”尚未真正實現。其主要依據，一是經濟增長率雖然下降，但并沒回落到合理的增長區間。二是投資率雖然回落，但仍然偏高，投資規模也偏大。在這方面更加值得注意的情況是：今年前三季度，在建施工項目計劃總投資118975億元，同比增長32.1％；新開項目投資35332億元，同比增長25.4％。因此，只要稍一放松宏觀調控，投資率就會迅速攀升。三是價格上漲勢頭并沒有得到有效遏制。由于投資率偏高，生產資料價格漲幅較大，以及國際市場上油價飆升，由需求拉動和成本推動兩方面形成的消費物價上升壓力仍然很大。四是這次局部經濟過熱，主要是由地方政府行政性的投資沖動和企業的盲目投資擴張這樣兩種作用疊加形成的。在市場經濟體系下，后一種情況是經常存在的；前一種情況在經濟改革(包括財政體制改革)一時還難以到位的情況下，也還會繼續存在。這是當前經濟局部過熱雖然趨緩，但基礎并不牢固的根本原因。

當前，在我國經濟生活中，不只是存在經濟局部過熱態勢(這是主要方面)，還出現了反映通縮的一些新苗頭。比如，今年8月末工業產成品庫存增幅達到20.5％，比3月末上升2.7個百分點；應收賬款增幅也達到16.6％。

這樣，2004年經濟局部過熱的走勢就有三種可能：一是在一兩年內實現經濟“軟著陸”，使經濟增速回到7—9％的合理增長區間。依據上述基本因素的分析，這是一種最大的可能。二是經濟增速在有一定的下降后又出現反彈，使得“軟著陸”夭折。三是出現調整力度過大的情況。

三、相關的政策選擇

為了實現第一種可能性，并避免后兩種可能性，除了要繼續采取深化經濟改革、調整結構和實現增長方式轉變這些兼及需求和供給兩方面調控的根本性措施以外，還要堅持并完善當前已經采取的宏觀調控政策。當前，尤其要重視以下三點。

第一，在調控目標方面，在降低經濟增速的同時，要著力抑制通脹率的攀升。在這方面既有歷史經驗，也有現實需要。在20世紀90年代初那次調整中，1992—1995年，經濟增長率分別為14.2％、13.5％、12.6％和9.6％，呈現徐徐下降態勢；而這4年居民消費價格指數分別為106.4、114.7、124.1和117.0，呈現出先是大幅上升、再下降的態勢，直到1997年才下降到102.8。這表明，把經濟的高增長調整到合理增長區間，只花了4年時間，而把高通脹調整到低通脹卻用了7年時間。誠然，這次調整與那次調整有重大區別。但也呈現出某種類似情況。2004年1—9月，經濟增長率是趨于下降的，但通脹率基本上是趨于上升的，而且當前面臨的通脹壓力仍然很大。

在調控目標方面，還有一個值得注意的方面，即要加強國際收支的調控。改革以來，我國外匯儲備逐年大幅增長。這是改革開放的一項重大成就。但超過了一定的“度”，它的負面影響就會突顯出來。這種情況在20世紀90年代下半期已有顯露。由于央行采取“對沖”的辦法(提高銀行存款準備金率)，基本上解決了由國際收支順差大幅增長、導致外匯儲備大幅增長引發的基礎貨幣大量發行的問題，從而緩解了通脹壓力并抑制了投資沖動，促進了經濟“軟著陸”。但是，2003年外匯儲備高達4032.5億美元，外匯占款高達34846.9億元人民幣；二者分別比2002年增長了1168.4億美元和11623.6億元人民幣；2004年9月末，外匯儲備又增長到5145億美元。這樣外匯占款必會大大增加，8月已達42023.8億元人民幣，9月會超42500億元人民幣。當前，盡管央行已經采取多種辦法解決這一問題，但終究難以避免基礎貨幣的大量發放，從而成為增強通脹壓力和投資沖動的一個重要因素。為此，需要進一步提高國際收支在宏觀調控目標中的地位；同時還需要進一步完善央行在這方面已經采取的措施。可考慮在調節貿易順差，加大資本輸出步伐以及適時適度放松外匯管制等方面再多做些工作，以緩解由基礎貨幣發行加大造成的通脹壓力和投資沖動。

以上各點都是從解決經濟過熱問題的角度說的。但從社會經濟發展的需要來看，把失業率控制在社會穩定能夠承受的限度內，無疑是一個極重要的方面。

第二，在調控手段方面，要盡可能多用經濟手段和法律手段，只是在必要的限度內運用行政手段。近年來的經驗證明：作為經濟手段的信貸政策，在推行有保有控方面起了重要作用。而法律手段在強化土地管理方面也起了顯著作用。這兩點就從作為基本生產要素的資本和土地兩方面切斷了經濟盲目擴張的源頭，而且負作用較小。當然，必要的行政手段也起了不容忽視的作用。

第三，在宏觀調控政策方面，在運用財政政策的同時，要更加重視貨幣政策的作用。在財政政策方面，要進一步弱化它的擴張作用，實現由擴張性財政政策向中性財政政策的轉變。同時還需要加快向公共財政轉變的步伐，以弱化地方政府在推進投資膨脹中的作用。在貨幣政策方面，近年來采取的緊縮措施，在實現經濟降溫方面已經起了顯著作用。而這些措施作用的充分發揮，還有一段滯后時間。因此，貨幣政策也要逐步實現由緊縮取向向中性取向的轉變。但無論是財政政策或貨幣政策的轉變，都要注意適時適度，既制止經濟局部過熱，又防止通縮的發生。在收入分配政策方面，要逐步降低投資率和提高消費率，特別是要進一步貫徹和落實業已確定的對農業“多予、少取、搞活”的方針。這既有利于抑制投資膨脹，又有利于改變消費不足和農業發展滯后的局面。