大象無形

無形資產之所以具有價值，是因為消費者需要對無形的感覺。商品越無形，附加值就越高。虛實結合便成道，現代企業應該借鑒虛實平衡的原則，以實現資產回報的最大化

毛澤東在自傳中說道：“我剛認識幾個字的時候，父親就開始要我記家賬了，他要我學習打算盤。因為父親一定要我這樣做，我開始在晚間計算賬目。他是一個很兇的監工，最恨我懶惰，如果沒有賬記，他便要我到田間做工。”我猜想如果毛澤東當年不投身革命的話，也許他會成為一個精通財務的企業家。

毛澤東的一生對于財務工作的論述極少，查來查去只找到了一句話。他說：“沒有資產，就是最大的資產。”對于無產階級來說，一無所有就是最大的無形資產。

財務上的無形資產是指“特定主體所控制的、不具有實物形態、對生產經營長期發揮作用，且能帶來經濟利益的資源。”無形資產一般可以分為可辨認的無形資產，和不可辨認的無形資產。可辨認的無形資產包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權、特許權等；不可辨認的無形資產是指商譽。無形資產的經營和管理對企業在競爭中獲勝至關重要。

輕資產戰略

麥肯錫咨詢公司根據自己在中國的實踐經驗，提出中國企業需要大大加強以下五方面的能力：第一是卓越的財務能力；第二是強大的運營能力；第三是出色的營銷能力；第四是杰出的戰略能力；第五是優秀的人才吸引和培養能力。

其中，財務能力是指透明的財務和會計制度、預算流程、財務分析、資本籌集以及輕資產戰略。所謂輕資產戰略，是針對企業的資產回報率來說的。資產回報率是凈利潤與資產的比率，它衡量公司股東的每一塊錢的盈利。在利潤不變的情況下，資產越少，資產的回報率自然會越高。因此，資產僅僅是達到目的的必要手段，公司的價值體現在不斷產生的利潤和現金流里。

要實現輕資產戰略，最重要的是擁有優質資產以及無形資產，這是高額利潤的保障。在市場上，同樣一件產品，有的價格高，有的價格低，這種價格的差異(所謂溢價）就是由無形資產造成的。

品牌是典型的無形資產。每一個品牌都有自己的品牌價值，或叫品牌權益（Brand Equity）。品牌權益是品牌的市場價值表現。全球最有影響的品牌如可口可樂，其品牌價值據估計超過360億美元，柯達的品牌價值超過100億美元，萬寶路的品牌價值超過300億美元。

戴明博士花了將近畢生的心血研究質量的量化問題，以倡導質量革命。他在晚年的時候說，企業的管理問題只有3%是可以衡量的，97%是無形的，無法用數字來準確統計。其中，企業的管理體系和企業文化也是一種無形資產。

美國鋼鐵大王卡耐基曾經講過：“你可以把我的資金、廠房、設備全部拿走，只要人不動，10年后我還是世界第一。”而石油大王洛克菲勒則相信：“如果把我身上的衣服全部扒光，一個子兒都不剩，然后把我扔到大沙漠去，這時只要有一支商隊經過，那我又會成為億萬富翁。”他們都在說無形資產的重要性。

傳統企業的生產設備等有形資產跟無形資產相比占的比重很大，一般會占總資產的70%以上。而新興企業剛好相反，一般只有人腦和電腦，無形資產占的比重很大，生產設備一般只占總資產的20%左右。對于商業銀行來說，給新興企業貸款時，常會遇到一個棘手的問題，就是缺乏足夠的有形資產抵押品。很多網絡公司只能尋找風險投資，憑借的是一份商業計劃書和幾張創業者的簡歷，而風險投資商看中的正是無形資產、是智力。

吳宇森的鴿子

那么，如何準確評估無形資產呢？《福布斯》推出了年度“好萊塢權力100名人榜”，看重的就是無形的名氣。如同品牌一樣，名氣也是一項無形資產。除了個人收入外，網頁的點擊次數、見報次數、上封面次數以及接受電臺、電視臺的采訪次數，都在評選范圍之內。湯姆·克魯斯的收入在好萊塢只排在第13位，但是《福布斯》把他排在“好萊塢權力100名人榜”第一的位置上，因為湯姆·克魯斯的網頁點擊次數是13.9萬次，見報次數1.17萬次，上封面次數11次，接受電視、電臺采訪136次，遠遠超過了其他人。

財務對于無形資產的評估態度實際上一直很曖昧，可以說既愛又恨。就像我們對待感情一樣，常常只有在失去的時候才明白它的價值。財務的基本原則要求客觀、要求審慎、要求一致，企業自主開發或形成的無形資產，一般并不反映在資產負債表上。

審計師說，資產負債表就像比基尼，展露出的東西很有意思，但它所隱藏的才是關鍵的東西。資產負債表提供一個公司的現有資源和融資情況的信息，包括管理層如何使用資本以及公司的流動性。資產負債表并不表示公司資產、負債以及資本的現有價值或叫市場價值，相反，它代表的是這些項目的賬面價值，或叫歷史價值。

吸引顧客的產品品牌和越來越有價值的商譽沒有出現在資產負債表上，不是因為它們不重要、沒有價值，而是因為它們的價值無法用準確的金錢來衡量。無形資產只有在企業成立或出售或上市或增資擴股或與人合作時，通過溢價的方式來體現。

中國證監會規定企業上市前一年末，無形資產在凈資產中所占的比例不得高于20%。對高新技術企業技術出資入股的規定，無形資產出資可以占注冊資本的35％。證監會的目的是保證企業在發行前，無形資產占凈資產的比例不要太大，借以保證公司資產的真實性。

跟其他資產的特性一樣，無形資產也會折舊，也需要做減值準備。無形資產一般在取得的當月起，在預計使用年限內分期平均攤銷。如果合同沒有規定受益年限，法律也沒有規定有效年限的，無形資產的攤銷期一般不超過10年。如果現有的無形資產已被其他新技術等所替代，使其為企業創造經濟利益的能力受到重大不利影響；或者該無形資產的市價大幅下跌，在剩余攤銷年限內預期不會恢復，這時就需要將該無形資產的賬面價值，超過可收回金額的部分確認為減值準備。

正因為無形資產具有一定的生命周期，企業在處理無形資產時，要盡量申請專利、著作權、商標權等法律保護形式，注意加強商業秘密、技術秘密的保密措施。

吳宇森在好萊塢拍攝的最新一部電影叫《致命報酬》，影片中的麥克就是一個生產無形資產的工程師。他的雇主為了確保知識產權的保密，利用激光甚至同位素消除他的大腦記憶細胞，這恐怕是世界上最安全的技術保密措施了。而吳宇森的個人品牌象征，那只白色的鴿子也再次在銀幕上飛過。

大象無形

企業獲利的根本方法，不是通過產品，而是通過產品能帶給人們的利益。無形資產之所以具有價值是因為消費者需要對無形的感覺。商品越來越無形，附加值就越來越高。化妝品公司向來以高額利潤著稱，他們宣稱，我們在車間生產的是化妝品，在店鋪里出售的是希望。

《老子》中有一段話也很精彩：“大白若辱，大方無隅，大器晚成，大音希聲，大象無形，道隱無名。”意思是說，至大的象，涵括了所有的形，無所不形，無所不象。有形同于無形，有象同于無象，故曰“大象無形”。大象無形中的“象”和“形”代換作“有”和“無”，就成為“大有即無”。有即無，無即有，有無合在一起，就是“道”。

中國古代的時候，年輕的呂不韋曾經向他父親請教投資方向。他父親說，從事農業，獲利將會是投資的1倍；從事商業貿易，獲利將會是投資的10倍；而投資一個國家（即君主如嬴政），獲利將會是成百上千倍， 當然風險也最大。呂不韋考慮再三，挑選了回報最大的比較虛無的政治投資項目，終于青云直上、權傾一時，最終則被嬴政賜死。

西漢時的司馬遷曾經提出一個魚與熊掌可以兼得的解決方案：“以末致財，用本守之。”就是說通過經商來發財、然后通過務農來守財，這樣就可以去弊留利。后來幾乎所有的中國商人成功后，都會廣置良田，遵循的就是這樣的戰略。

虛實結合便成道。現代企業在經營有形資產和無形資產時也可以借鑒這一原則，平衡虛實，以實現資產回報的最大化。