有效運營是發(fā)展金融控股集團的關鍵

金融控股公司控制著具有完全不同風險特征的各種金融業(yè)務。經營這些不同種類的業(yè)務要求具有新的、復雜的管理技能。發(fā)展金融控股集團的關鍵還在于有效的運營。

近年來，在亞洲，尤其是東亞地區(qū)也掀起了建立金融控股集團的熱潮。在亞洲不斷增加的金融控股集團家族中，不僅有瑞穗控股集團（Mizuho Holdings）、東京三菱金融集團（Mitsubishi Tokyo Financial Group）、英國匯豐控股集團（HSBC）、新加坡發(fā)展銀行集團（DBS）等名聲顯赫的“超級金融巨人”，還有如新韓金融集團（Shinhan Financial Group）等一些不太引人注目的金融集團。

金融控股集團在亞洲，尤其是在東亞興起主要有兩個方面的原因：首先，該地區(qū)有關金融監(jiān)管當局試圖通過金融控股集團這種組織架構，將債務纏身的金融機構并入具有較強競爭力的金融機構麾下，使這些陷入困境的金融機構踏上復蘇之路，以振興本國或地區(qū)陷入困境的金融業(yè)。例如，韓國友利金融控股公司（Woori Financial Holding Company）就是由14家經營失敗或陷入困境的銀行和保險公司聯合成立的。其次，金融機構通過組建大型金融控股集團可以延伸經營業(yè)務范圍、收購兼并其他金融機構，以實現地域和經營業(yè)務范圍的迅速擴張。新加坡發(fā)展銀行集團就是這方面的典型例子，該銀行集團通過控股公司組織架構，在亞洲地區(qū)展開了一系列收購兼并活動，先后收購了香港道亨銀行（Dao Heng Bank）和泰國丹努銀行（Thai Danu Bank），加快了其泛亞擴張戰(zhàn)略的實施。英國匯豐控股集團也一直在利用控股公司架構來管理其在不斷擴張的全球“金融帝國”。

2002年12月5日，經國務院同意、中國人民銀行批準，根據《中華人民共和國公司法》、由中國中信集團公司（以下簡稱中信集團）出資設立的國有獨資有限責任公司—中信控股有限責任公司（CITIC HOLDINGS）正式掛牌運營，該公司的成立開創(chuàng)了我國金融業(yè)控股公司發(fā)展的先河。2001年年底以來，組建金融控股公司的各種模式也開始浮現在人們面前。2003年以來，中國平安保險（集團）公司和中國人民保險（集團）公司、中國人壽保險（集團）公司、中國再保險（集團）公司、中國建設銀行（集團）公司等控股集團相繼成立。

金融控股集團具有一些引人注目的特點，例如，可以為集團增加財務靈活性，可以通過金融控股公司發(fā)行債券或股票，從而增強金融集團融資能力。此外，控股集團架構有利于金融機構在整個集團范圍內對資本和資本比率進行管理，增強抵抗經營風險的能力。但是，發(fā)展金融控股集團的關鍵還在于有效運營。

在目前的法律環(huán)境和金融機構經營狀況下，國內金融控股集團將面臨著許多前所未有的挑戰(zhàn)，比如，如何發(fā)揮綜合經營優(yōu)勢；如何防范金融風險，特別是集團內部的金融風險傳遞；如何建立有效的，包括整個控股公司與經營性子公司在內的治理結構；如何通過內控機制，防范內部交易風險，提高透明度，建立完善的風險控制系統。在分業(yè)經營和分業(yè)監(jiān)管的條件下，開發(fā)和銷售金融交叉產品，發(fā)揮金融控股集團的品牌優(yōu)勢和協同效應等固然很重要，但更為重要的是如何對整個集團的各項資源進行有效整合。

未來的金融控股公司除了管理在子公司投資的股權之外，還必須通過對整個金融控股集團的人力資源、財務資源、業(yè)務線、營銷渠道、信息技術系統、客戶信息平臺的有效整合，提高金融控股集團領導者駕馭和利用整個集團各種資源的能力。

金融控股公司控制著具有完全不同風險特征的各種金融業(yè)務。經營這些不同種類的業(yè)務要求具有新的、復雜的管理技能。確保在控股集團范圍內能夠合理利用各方面的管理人才，還必須具有很強的風險管理能力，這些對于成功經營控股集團都是至關重要的。

在組建和運營過程中，任何金融控股集團都會遇到一些難題，例如誰擁有子公司資產和負債的最終利益；集團的資本與子公司（如銀行）的資本能否有效隔離，或者集團的另一部分子公司是否對債權人提供保證。除了收入分流和風險傳遞之外，缺少透明度還可能導致更大范圍的會計失真，集團內一些經營本不完善的金融機構更容易從事不受監(jiān)管的業(yè)務活動，從而增加金融控股集團本身和整個金融體系的風險暴露程度。按照《巴塞爾資本協議》的建議，監(jiān)管者可能不得不采取措施在控股集團合并報表的基礎上評估集團的資本狀況。根本的問題就是在允許銀行和其他金融機構綜合經營的同時，保證銀行的金融安全網不被延伸到其他金融活動。

總起來看，金融控股集團作為金融業(yè)經營組織形式的一種創(chuàng)新，如何經營，如何監(jiān)管仍然是一個大問題。新業(yè)務的開辟、金融機構組織結構的復雜化、有限的信息披露和審慎的公司治理要求，都會使金融控股集團受到監(jiān)管部門的嚴格監(jiān)管。