專注！專注！專注！

專注運作是大多數小公司成功的關鍵所在，但將其用于實踐的小公司領導卻少之又少。請記住這條著名的意大利格言：什么都想做往往什么都做不成

彼得·杜拉克認為，大多數人，大多數公司，都極其不專注。他們有太多的愛好，而滿足得太少，他們在這里嬉戲一下，那里閑蕩一會，不能抓住任何東西。最偉大的共同基金經理之一的彼得·林奇和杜拉克同樣痛恨這種現象，杜拉克稱之為甘于平庸的根本驅動。

專注的范例

那很多公司為什么要多元化？因為短期內，多元化和擴張能產生顯著效應。積極進入新市場，能彰顯CEO們思維敏捷。收購、產品上市和成立新的分支機構，是龐大帝國出現的要素。這就使得它們易于抓住個大致要領，就急于將其變為看得見的英雄業績。這對追求短期利益的投資者而言非常棒。

但長期呢？只有那些靠專門智慧追求卓越的公司才能獲得成功。例如，運動鞋設計商Saucony（納斯達克：SCNYB）就嚴格專注于生產高質量的跑鞋。20世紀90年代，Saucony曾有一段進軍自行車產業的危險之旅。管理層認為它的跑鞋經驗，允許他們擴展到運動器材市場。事實證明是執行者們低估了市場的復雜性。這一舉措導致公司股價每股從50美元跌到5美元。從此，Saucony就堅持了專注原則。咨詢服務公司Hidden Gems的分析家澤克·埃斯頓8月份推薦了這支股票。2月，Saucony管理層向股東派發了2500萬美元的特別紅利而不是將資金用于擴張。埃斯頓的推薦為會員帶來了130%的收益。

在Hidden Gems，唯一一個股票表現超過Saucony的就是另一個有著嚴格原則的小公司Middleby（納斯達克：MIDD）了，它的股價自去年12月份以來漲了158%。Middleby是目前飯店商用爐灶的領頭羊。但它并不是一直這樣的。20世紀90年代，Middleby因競爭被分拆，資本金不到1億美元，但它仍然嘗試著去爭搶從飯店熟食柜、冰箱到混合器、攪拌機等方方面面的市場，導致股票瀕臨死亡，在不到5美元的低價位上出售了50%多。

接著，發生了一件神奇的事情。Middleby的董事會采取了新的管理思路，急劇減少產品線，而不是信賴于繼續擴張。 CEO 賽林·貝索做的僅僅是砍掉了公司銷售的25%，選擇了集中所有精力于高收益的商業爐灶上，和Saucony一樣Middleby的管理層也選擇了派發特別紅利而不是繼續投現金用于擴張。

專注的力量

專注運作是大多數小公司成功的關鍵所在，但將其用于實踐的小公司領導卻少之又少。在Hidden Gems，我的目標是幫大家發現紀律最嚴明的公司，使其成為彼得·林奇的下一個偉大的10強、20強中的一個。下一個大贏家是專注的公司，象星巴克專注于咖啡；沃爾瑪只做商業信用評級；Pfizer專營藥物；eBay就做拍賣。

當這些公司還小時，它們有足夠的資金擴展多元化產品和服務類別。但它們抵制了多元發展機會的誘惑，潛心專注于核心業務。在特定范圍內創新，充分提高經濟效益，為股東謀利益。專注，正是積累競爭優勢，取得防護能力，控制商業環境，獲得長期低風險收益和吸引投資者之道。

以我的經驗，小公司更傾向于擴展分支部門而不是產品線。它們更傾向于回購本公司股票而非競爭對手的。同時，它們那些失敗了的對手往往將目光朝外看尋求成長，盡管本身核心業務的增長率達到15%或更多，它們仍要投錢到新新事物，沒有看到自身的獨特智慧和優勢，從而落后。

不要投資于那些雜而不精的萬事通公司。你要記得，下次一定要選取真正優秀的小盤子公司股票，你一定要牢記以下這句意大利格言：什么都想做往往什么都做不成。