日本新生銀行的治理之道

本長期信貸銀行的發展歷程可以大致分為以下

幾個階段：

第一階段，日本政府接管該銀行后，進行了全面的重組，主要內容包括：

1.公司重組：（1）大規模裁減雇員，削減成本。目標裁員40％，降低人工成本50％，降低運營成本40％。（2）完全撤出海外業務；（3）整合業務部門，例如使網點的分布更加合理化；（4）處理資產，主要是那些雇員福利性的資產；（5）重新審查附屬公司的經營狀況，出售那些不必要的附屬公司。

2. 業務重組：（1）建立業務審查委員會，由銀行董事會成員、高層管理人員和4名外部董事組成，專門負責審查及保證管理及決策過程的透明度和正確性；（2）為每一業務部門制訂運行的規章制度。

3.不良資產的清理和政府注資。（1）金融重組委員會確定約5.0萬億日元不良資產不適合LTCB繼續持有，需分部轉移至RCC。計劃在結束國有化之前，完成全部5.0萬億日元不良資產的轉移；（2）政府注入2.8萬億日元，以交換2.8萬億日元的不良資產，同時核銷所有賬面股權權益。

第二階段，1999年2月，以美國Ripplewood集團為主的國際財團共同投資組建LTCB合伙公司。

LTCB合伙公司與LTCB、RCC和DIC簽訂股權出售協議。根據協議，LTCB合伙公司出資10億日元收購所有現有的約24億股普通股，1200億日元購買3億股新發行的普通股，每股定價400日元，加權平均收購價約45日元/股。DIC繼續持有7450萬股A類優先股。同時，日本政府通過RCC出資2400億日元，以每股400日元的價格購買6億股新發行的B類優先股。這些優先股可以在未來轉換為普通股。

作為獲得政府新注資的條件，LTCB必須提交并實施振興計劃，并定期向金融重組委員會報告進展情況。上述交易完成后，LTCB更名為新生銀行。在國際投資財團的管理下，新生銀行繼續完善公司的管理。

首先改組了公司組織結構，改善了公司治理結構。新的銀行組織結構如下：

二，同時加大改革薪酬制度的力度：

1.雇員收入一般由基本工資、獎金和股票三部分組成。

2.股票激勵計劃。雇員可以設立公司股票賬戶，用于投資公司的股票；每月從工資中扣除5萬日元轉入賬戶，從市場上以市場價格購買公司股票，作為激勵，公司免費提供額外5％的股票，雇員可以隨時出售賬戶內超過1000股以外的股票并提現；公司計劃將部分公開發行上市的股票出售給員工股票賬戶。

3.股票期權計劃正在醞釀之中，計劃將在2005年3月31日之前推出。

經過幾年的努力，新生銀行資產質量得到改善，經營狀況也不斷好轉。

第三階段，2004年2月19日新生銀行通過國內和國際機構投資者配售，重新在東京證券交易所上市，發行價525日元/股，全部為LTCB合伙公司的財團投資人出售老股兌現，發股總股數4.4億股，總融資額2300億日元，超額認購倍數達23倍，上市當日股價上漲58％，收盤報827日元。

日本長期信貸銀行從壞賬累累瀕臨倒閉到蛻變為新生銀行，是日本政府金融重組迄今為止最成功的案例，而投資者也最終從該項投資項目中獲得了極為豐厚的回報。（摘自《比較》第12期）