中國民營企業上市前后績效變動的實證研究

謝玲芳　朱曉明

摘要：本文選取1996—2001年在上海和深圳兩個交易所上市的民營企業為研究對象，評估了民營企業在上市前后2年的績效變化。研究結果表明：企業上市后收益指標、實際銷售、財務狀況都有明顯提高，只有收益率指標有所降低。此外，通過對直接上市和買殼上市兩種上市方式的對比研究，我們發現民營企業IPO上市的績效略優于買殼上市企業，民營企業上市后融資環境變得更為有利。這與企業的民營性質和中國的政策環境是有關系的。因此我們認為民營企業上市效應是積極的，中國的經濟轉軌是個漸進的過程。

關鍵詞：民營公司；績效；IPO；買殼上市

中圖分類號：F721．4；F830．91

文獻標識碼：A

文章編號：1002—2848(2005)01—0001—09