Ｇｏｏｇｌｅ的股價神話

佩吉和布林一定不曾想過，他們一手創辦的Google會成為生產財富的流水線。2005年6月底，在美國納斯達克掛牌上市剛滿10個月的Google，股價突破了300美元。隨著股價的瘋狂上漲，年僅7歲的Google，股票市值已比大它50歲的迪士尼、波音、時代華納還要高，比通用、奔馳-克萊斯勒、福特三大汽車巨頭的總和還要多。Google在全球的4000多員工也因此而受益，他們中有數百人已成為了百萬富翁，創始人佩吉和布林則一步跨進了億萬富翁的行列。

股價一路飆升

2004年8月，Google將要掛牌上市的時候，在華爾街還飽受挫折。Google選擇以公開拍賣的方式出售股票，但這種曲高和寡的做法，讓不少大投資商紛紛敬而遠之。隨后一系列問題又接踵而來，比如Google的兩位創始人拉里·佩吉和塞爾吉·布林，在上市緘默期間接受了《花花公子》的采訪，同時Google也無法像大多數公司那樣提供業績預期。這一系列因素，在一定程度上影響到了Google掛牌上市前的聲譽。隨后，Google不得不被迫將股票的發行價下調30％，最終定為85美元。

但時過境遷，現在的Google早已成為華爾街的寵兒，并讓那些曾質疑其獨特募股方式的人大跌眼鏡。在上市后的前三個季度中，Google的業績均超過了分析師們的預期。當主要的競爭對手雅虎和微軟都在廣告戰中大把燒錢時，Google卻毫不費力地憑借用戶口口相傳，繼續保持著搜索市場的領先位置。

與此同時，Google的股價也是一路飆升。6月27日，Google的股價首次突破了300美元大關，比85美元的上市價上漲250％以上，市值高達845億美元。隨后Google的股價一路穩步攀升，到7月21日股價已創下317.90美元的新高。而同期道瓊斯指數漲幅為2％，納斯達克綜合指數漲幅為1.2％。

不久前，英國《金融時報》公布了截止到2005年6月30日的全球市值最大500家公司排名，Google由于股價漲勢非凡而躋身全球市值最大的100家公司之列。另據資料顯示，在美國所有的上市公司中，目前Google的市值排名第23位，排在家用工具零售商Home Depot之后，飲料生產商百事公司之前，Google不僅將其他同為網絡公司的競爭對手，比如亞馬遜、eBay、雅虎等公司遠遠拋在后面，還超越了波音、福特汽車、麥當勞、時代華納等這些老字號的大型企業。甚至就連同樣標榜創新精神，近年來靠iPod在市場上橫掃千軍的蘋果電腦，也難望其項背。

市值將達千億美元？

2004年Google股票剛上市時，Google認為自己的股價在108-135美元之間是最為合理的，但目前市場給予的回報已經超過了300美元。而在2005年7月22日，就在Google發布2005年第2季度財務報告當天，Google股價下跌了3.5％，報收于302.40美元。這讓一些分析師懷疑Google股價的高增長期是否要結束？而且一家剛過完7周歲生日的“小不點”網絡公司，竟然排在全球三大汽車廠商之前，會不會又是一個隨時有可能破滅的網絡泡沫呢？

這樣的擔憂并非不無道理，1998年的時候，亨利·布隆杰曾大膽預測亞馬遜的股價將達到400美元，事實上亞馬遜的股價也的確一度達到400美元的價位。但在網絡泡沫破滅后，現在亞馬遜的股價只有36美元左右。不過，還是有不少分析師和投資者認為，Google股價還有著更大的增長空間，盡管其股價已經高達300美元以上。不少華爾街股票分析師將Google評級定為“買進”或“強烈建議買進”，花旗美邦的馬克·馬漢尼就將該股的目標價位定為360美元。

2005年第2季度，Google不計利息、稅費、折舊和攤銷前的現金流為5.9億美元，超過了eBay的4.66億美元，以及雅虎的3.68億美元。分析人士相信，在300美元左右的低位上，Google股價將受到很多投資者的追捧，這十分有利于Google股價的進一步增長。事實上，Google第2季度的業績仍然保持了較高的增長速度。財報顯示，Google第2季度營業收入為13.84億美元，同比增長98％；凈利潤為3.43億美元，同比增長3倍以上。受此影響，分析師提高了Google在2006年的收益預期，由原來的每股收益6.67美元調整為6.51美元至8.55美元，Google則預計自己在2006年的每股收益為7.70美元。

美國科技研究公司分析師戴夫·愛德華預測，2006年Google的現金流將增長31％，因此他認為Google股票的價值為350美元。保德信是第一家將Google股票的目標價位提升至400美元的證券公司，這意味著Google的市值將達到1000億美元。保德信證券公司分析師馬克·羅文預計，2006年Google每股收益將達到8.36美元。

網絡廣告成就Google

幾乎所有人都在問，Google是什么？是一家創造著神話的IT企業，抑或是一種最為熱門的搜索技術？都是，又都不是。

Google與1999年時的那些網絡明星企業相比，其最大不同點在于Google不但獲利豐厚，而且在不斷成長。“你那時買的是概念，現在買的是基本面因素；那時你買的是今后5年的盈利，而現在買的是今年或明年的盈利。”1999年時網絡類股票的漲跌都很一致，而如今的情況則不是，當Google股價不斷上升時，其他公司則是在不斷地下降。

從財務報表的數字看，過去3年來Google的營業收入都是大幅成長，從2002年的4.4億增加到2004年的31.9億美元，增長率高達625％；而過去5個季度以來的營業收入，平均增長率也達到了117％。

Google獲利的急速成長，主要得益于網絡廣告業務的不斷增長。在2004年度，Google網絡廣告的總收入為31.4億美元，占其總收入的99％。分析師預計，今年Google收入將增加82％，每股收益將增加91％，而未來5年Google收入的年平均增幅將達到30％。當然也有人認為，這樣的目標對Google來說有些太高了，這意味著在雅虎、微軟等競爭對手的強大攻勢下，Google必須要保持其在搜索廣告市場的領先地位，同時在向海外市場擴張時也必須保持領先。目前，Google正向地圖、本地搜索和個性化主頁等新領域積極推進。

與大多數網絡公司不同的是，Google沒有采用橫幅或彈出新窗口的廣告，但卻發明了關鍵字廣告。也即當用戶搜索某個關鍵字的時候，相關服務或商品的贊助者資料就會顯示在網頁的右上角，而且廣告主可以付費使其廣告出現在搜索結果的最前面。用戶每點擊一次這些廣告，廣告主才需付給Google公司5美分的費用。與競爭對手相比，Google的這種關鍵字廣告顯然要低廉不少，這也使得Google不但吸引到了那些跨國企業，更網絡到了一大群沒有充裕資金打廣告的中小企業主。目前在美國零售業市場上，Google的市場占有率接近40％，而在批發業市場則已經超過了50％。

美國著名的科技雜志《Wired》曾評論：“如果能以極低的成本供應商品服務，而且能讓消費者輕松找到這些商品，消費者的需求就會變得無限大。”據高盛證券的資料顯示，今年全球搜索市場的廣告金額將達90億美元，比2004年的60億美元增加50％，率先提出關鍵字排序與關聯性廣告構想的Google，無疑將是這塊蛋糕的最大受益者。

Google的野心

或許，到現在為止，Google只做對了一件事情，那就是當所有人都不相信網絡搜索能夠盈利的時候，Google仍然堅信這一點。佩吉就說過：“完美的搜索引擎，能精確地了解用戶的企圖，然后給用戶提供真正需要的資訊。”與大多數網站竭力提供內容“黏”住用戶的做法不同的是，Google相信越是能幫助用戶快速離開搜索的搜索引擎，就越會讓用戶想再度使用。

依靠搜索引擎這一核心，Google顯然已經實現了其最初的理想，并正快速地將這項專長復制到每個需要搜索服務的領域。盡管Google的頁面依舊十分簡潔，但功能卻已經相當的豐富，為用戶提供的主要服務項目已經達到20多種。此外，Google還在積極尋找并購對象，開發更多的可能性。實際上，從2004年8月份到現在，Google幾乎每個月都有新的動作，不論是參考論文、地圖座標，還是已經錯過的電視節目，現在Google都能以最快的方式，為用戶在漫漫網絡世界中找到想要的答案。

Google也不再只滿足于扮演網絡守門人的角色，開始深入到各種應用層面。從桌面搜索到針對中小企業內部網絡推出的迷你Google服務，都可以明顯看出Google的野心。現在，Google已在加州悄悄創建了一家名為“Google Payment”的公司，從這一動作中可以看出，Google的下一步目標極有可能就是建立在線付費機制。而以拍賣為主要業務的eBay，所采用Paypal在線付費機制，單在2004年就為eBay帶來了2.3億美元的收入。

而這也正是Google最令投資人瘋狂的原因。對華爾街的分析師來說，Google已經看到了網絡世紀的榮景，并正試圖占據每一臺電腦，從而跳過軟硬件的限制，建立起數字資訊世界的新標準。就像1964年IBM推出的大型主機、英特爾在1971年發表的微處理器、1981年微軟操作系統問世、以及1986年思科發表路由器產品那樣，這些企業都是因為掌握了“規格標準”而成為一方霸主。