別看不起科技股

中興通訊、賽格三星等一批上市公司的業(yè)績(jī)說(shuō)明，科技股的燥熱時(shí)代正在遠(yuǎn)去

5年前，如果哪家公司宣稱自己涉網(wǎng)，股價(jià)肯定一飛沖天，而現(xiàn)在，即使是身具3G題材的大唐電信也激不起多少投資者的興趣。在科技概念與現(xiàn)實(shí)之間，飽受5年前高科技浪潮套牢之苦的投資者終于開始理智與平和。

本來(lái)很多分析師預(yù)計(jì)今年的股市應(yīng)該是“雞年大吉”，但直到今天，除了上證A股指數(shù)已經(jīng)逼近千點(diǎn)的現(xiàn)實(shí)外，幾乎所有的上市公司的流通財(cái)富蒸發(fā)過(guò)半，很多投資者的損失已經(jīng)很難用慘重來(lái)形容。投資者終于開始冷靜地審視中國(guó)股市，而對(duì)于科技股而言，人們最想知道的是科技上市公司究竟有多少科技成分，究竟有多少科技股值得投資，科技股的未來(lái)還有沒(méi)有希望？

科技股4年多來(lái)一直為市場(chǎng)所詬病，一方面是由于證券市場(chǎng)環(huán)境不佳，但主要的原因卻是因?yàn)榭萍脊闪驾积R，存在眾多包裝后短炒的“偽科技股”，其后遺癥給科技股帶來(lái)的不僅僅是信任危機(jī)，更大的危害在于嚴(yán)重挫傷了人們投資高科技股票的熱情。

但4年的時(shí)間也足夠讓科技股這個(gè)誘惑和風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)存在的特殊板塊回歸理性。中興通訊、賽格三星等一批科技上市公司最近幾年的業(yè)績(jī)說(shuō)明，科技股的燥熱時(shí)代正在遠(yuǎn)去。

科技領(lǐng)先度迅速提升

從目前已上市的科技企業(yè)實(shí)際情況看，整體的科技含量迅速提升，盈利能力增強(qiáng)，在所屬行業(yè)中地位和潛力突出，而另一部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的公司通過(guò)資產(chǎn)重組或產(chǎn)業(yè)升級(jí)也介入高科技領(lǐng)域，成功實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，尤其是不少科技類公司擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力得到大大的加強(qiáng)。如：中科三環(huán)控股擁有粘結(jié)釹鐵硼產(chǎn)品一流技術(shù)，市場(chǎng)占有率全球第二的上海愛普生磁性器件有限公司，生益科技是我國(guó)敷銅生產(chǎn)的龍頭，深天馬為國(guó)內(nèi)技術(shù)水平最高、規(guī)模最大的液晶顯示器生產(chǎn)企業(yè)，士蘭微為國(guó)內(nèi)集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)龍頭等等。這些科技類上市公司在科技含量上絕不遜色于國(guó)際同行業(yè)的其他公司。

三行業(yè)被看好

一家好的科技類公司應(yīng)該有著良好的盈利能力和成長(zhǎng)性作為支持。就目前科技類上市公司而言，數(shù)字電視、3G、IPv6行業(yè)前景較佳，存在難得的發(fā)展機(jī)遇，但并不表示每家科技類公司都能從中分享到收益。

像數(shù)字電視領(lǐng)域的內(nèi)容提供商?hào)|方明珠和中視傳媒，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備提供商匯源通信、烽火通信、中國(guó)軟件和寶信軟件，終端設(shè)備提供商安彩高科、彩虹股份，網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商歌華有線、中信國(guó)安等，數(shù)字電視市場(chǎng)孕育著數(shù)千億元的市場(chǎng)，雖然短期內(nèi)效果較難顯現(xiàn)，但從中長(zhǎng)期看相關(guān)的上市公司將受益非淺。

從3G產(chǎn)業(yè)鏈條上分析，主要有：電信運(yùn)營(yíng)商、內(nèi)容提供商、光纖、光纜和通訊設(shè)備提供商以及終端設(shè)備制造商等。在電信運(yùn)營(yíng)商方面，中國(guó)聯(lián)通已率先進(jìn)入CDMA市場(chǎng)，其若獲得3G牌照則相對(duì)的后續(xù)投入會(huì)較小，中國(guó)移動(dòng)獲得3G牌照可能性最大，但是其要從目前的GSM網(wǎng)絡(luò)升級(jí)到3G將帶來(lái)上千億元的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。在產(chǎn)業(yè)鏈條上，值得一提的是國(guó)內(nèi)的設(shè)備提供商中興通訊，公司在全球WCDMA 和CDMA2000市場(chǎng)都擁有相當(dāng)高的份額，同時(shí)又與大唐電信同樣享有TD—SCDMA技術(shù)的專利權(quán)，不管國(guó)內(nèi)3G業(yè)務(wù)最終采取哪一種標(biāo)準(zhǔn)，憑借公司的實(shí)力將會(huì)獲得豐厚的收益。與此對(duì)比，大唐電信的回旋余地較小，TD—SCDMA測(cè)試結(jié)果的不理想將制約著公司今后的進(jìn)一步發(fā)展。

IPv6，下一代互聯(lián)網(wǎng)，涉及的公司有清華紫光、道博股價(jià)、九龍電力等。2004年12月下旬，發(fā)改委、教育部等國(guó)家8 部委聯(lián)合宣布，我國(guó)計(jì)劃在4 至6 年內(nèi)將原來(lái)的IPv4網(wǎng)絡(luò)改造成IPv6網(wǎng)絡(luò)。據(jù)預(yù)測(cè)，今后5 年內(nèi)我國(guó)僅在IPv6路由器上的投資將累計(jì)達(dá)到150 億元人民幣。

開始顯現(xiàn)投資價(jià)值？

2004年幾乎所有的價(jià)值投資都迷失在大盤持續(xù)下跌的局面之中，鋼鐵、石化、電力等資源性行業(yè)雖被看好并重倉(cāng)持有，但并沒(méi)有給機(jī)構(gòu)投資以預(yù)想的回報(bào)，有的甚至深套其中。

從科技股整體運(yùn)行趨勢(shì)來(lái)看，逐漸形成了兩大陣營(yíng)，一是以清華同方、深科技為代表的老牌傳統(tǒng)科技股；二是以海虹控股為代表的新興產(chǎn)業(yè)科技股。老牌科技股整體基本面最近幾年正在漸漸改善，而新興產(chǎn)業(yè)科技股則受益于新經(jīng)濟(jì)發(fā)展，基本面不斷向好。因此，老牌科技股開始出現(xiàn)止跌跡象，資金撤離正在減緩。而新興產(chǎn)業(yè)科技股則反復(fù)活躍，市場(chǎng)認(rèn)可度不斷提升，增量資金持續(xù)向此類股票匯聚。

一向以價(jià)值投資為操作理念的博時(shí)系列基金，已經(jīng)在歌華有線、東方明珠、中興通訊、中國(guó)聯(lián)通等科技股布下重兵，華安系基金則相中煙臺(tái)萬(wàn)華、航天信息，大成系基金也在今年一季度增資中科三環(huán)、中興通訊和煙臺(tái)萬(wàn)華。應(yīng)該說(shuō)2005年機(jī)構(gòu)在科技股中淘金的潮流正在逐漸形成，這是國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者高舉價(jià)值投資大旗以來(lái)從沒(méi)有過(guò)的事情。

但如何轉(zhuǎn)變中小投資者的觀念成為目前最棘手的問(wèn)題，前幾年在科技股身上出現(xiàn)的種種問(wèn)題，直到現(xiàn)在也沒(méi)有根治，期望僅靠修修補(bǔ)補(bǔ)就能讓投資者感興趣，已經(jīng)是件極其不現(xiàn)實(shí)的事情。科技股的第二春，需要一段時(shí)間去融化堅(jiān)冰。