中小企業融資難問題研究

摘要：我國中小企業由于經濟體制和自身原因，在經營中面臨著“融資難”問題。筆者認為，中小企業融資難的主要原因歸結于中小企業的素質低和社會信用體系差，這些導致的低效率和信息不對稱直接增大了資金提供者的風險。因此，解決中小企業“融資難”的關鍵是提高中小企業的整體素質，同時建立健全社會信用體系。在這兩項系統性工程的支持下，根據企業資本結構的特點，通過加快商業銀行信貸體制改革，推進“關系型貸款”，利用票據融資，構建多層次資本市場及推進中小企業政府采購等措施，從多種渠道來滿足中小企業的融資需求。

關鍵詞：中小企業；融資難；信用體系

中圖分類號：F27

文獻標識碼：A

文章編號：1004—0544(2006)03—0175－03

一、中小企業融資難的原因

(一)來自中小企業自身的障礙

在中小企業信貸需求中，仍有相當多數的中小企業由于其缺乏行業規范、法人治理結構不完善、財務管理不規范、信息不透明、信用狀況不佳和綜合競爭力不強等問題，造成了中小企業融資難的現實。具體分析如下：

1．信用意識淡薄，財務會計制度不健全，銀行與企業信息不對稱。很多中小企業財務管理制度和會計制度不健全，財務信息缺乏社會公信度。銀行會因信息不對稱，難以掌握其真實的經營、財務狀況及不能準確判斷其信用程度，逆向做出選擇，使中小企業貸款難度增大。而中小企業為得到銀行的支持，往往又千方百計地隱瞞與已不利的各種信息。銀企之間存在的信息不對稱，形成了銀行信貸供給缺乏符合條件的需求者，中小企業貸款需求缺乏供給者，貸款供求錯位，中小企業自然陷入了貸款難的境地。

2.管理模式落后。隨著中小企業的發展擴張，現代企業制度也在推進，企業規范化程度也在不斷提高。然而，從總體上講，企業制度的缺陷仍然是制約中小企業發展的瓶頸。很多企業有一個明顯的共性，即擁有一種在一定時期領先的技術，在極短的時間內搶占了大量的市場分額，發展起來，但因在企業制度、管理等方面的難題得不到解決，很快就垮掉了。在這種情況下，金融機構怎么可能愿意為中小企業融資提供便利?

3.增長方式粗放化。在改革開放早期，市場供給嚴重不足，個體、私營企業利用良好的商業機會和靈活的經營模式，在二十世紀八十年代迅速成長，確立了其市場中的地位。但是，這種特殊的市場環境與歷史條件造就了我國中小企業的粗放型經營方式，產品技術含量低，生產在低水平上盲目擴張，從而導致市場競爭激烈、利潤率降低，經營、財務困難。這樣既減少了內部盈余積累，又加大了外部資金提供者的風險。

(二)來自銀行方面的障礙

我國現有金融體系、信貸管理方式、金融服務手段不適應中小企業發展的需求，且在當前宏觀調控背景下，隨著適度從緊的貨幣政策實施，金融機構流動性逐步緊縮，信貸擴張的空間日益狹窄，中小企業貸款難、融資難的問題便更加突出。具體分析如下：

1．金融機構進一步提高了中小企業的貸款門檻，中小企業貸款難。國有商業銀行為盡量減少放貸風險，所制定信用等級評定標準不利于中小企業資信評估。自1998年以來各商業銀行基本停止了傳統的信用貸款方式，采取了與市場經濟國家商業銀行相近的貸款規定，對一般性貸款擔保的企業資產均限制在1000萬元以上，并以企業前3年的發展業績、盈利水平等作為在銀行申貸的主要評價指標。抵押貸款率一般為：土地、房地產50－70％，機器設備50％，動產25％－300％，專用設備10％。中小企業很難滿足這樣“苛刻”的條件。另外，中小企業的貸款申請，經過逐級審批，經歷的時間過長，而其融資需求也多為彌補短期流動資金空缺，這種矛盾使得部分中小企業錯過了市場機遇。

2.信貸投向集中制約了中小企業的融資。1998年我國開始實行積極的財政政策，明確要求資金重點支持能源、交通、城市基礎設施，鼓勵對大企業投資，重點支持部分大企業發展。國有商業銀行在上市目標的驅動下，經營目標和行為發生了變化。為達到上市對資金充足率和不良貸款比率的要求，將防范金融風險、保持業務的穩定運行和獲取最大限度利潤作為首要經營目標，按商業化運營，加強資金的集約管理和審慎經營，不斷上收貸款的管理權限，其機構和業務逐漸退出縣域經濟，造成資金和業務不斷向上級行集中，經營重點轉移到大城市、大企業、大項目。在貸款投向上，信貸集中趨勢不斷加強。

此外，對中小企業的小額貸款單筆收益低，經營管理成本相對于大額貸款高出許多，客觀上使商業銀行貸款追逐大企業、大項目，對中小企業從嚴掌握，不愿發放小額貸款，造成信貸投入片面追逐大企業和優勢行業。

3．貸款責任人追究機制，影響信貸人員的積極性。目前商業銀行普遍實行的對不良貸款(特別是新增不良貸款)的第一責任人制度、信貸人員終身責任制、信貸人員薪酬與不良貸款比例掛鉤的制度，給信貸人員背上了沉重的精神包袱，使他們沒有信心去開拓中小企業這份廣闊的市場。為回避風險，在信貸決策時刻意突出風險控制目標，對一般企業和項目不愿放款，這也抑制了對中小企業的信貸投入。

4.現行擔保辦法限制了中小企業貸款需要。從各家商業銀行放貸的條件看，目前銀行一般只接受土地或建筑物等的抵押擔保，并且一般只能按評估的60％予以放貸。多數中小企業沒有優良的可抵押資產，難以滿足銀行的要求，也就沒有資格得到金融機構的貸款。《擔保法》出臺以后，企業尋找擔保單位比較困難，具有擔保能力的中小企業較少，且現在大多數有擔保能力的企業并不愿意對外提供擔保，這就使不少企業因為無法找到合適的擔保而被迫放棄貸款。

(三)來自社會服務機構方面的障礙

社會中介服務機構發展的滯后，也給中小企業融資帶來了極大不便。

1．社會信用體系建設滯后。銀行、工商、稅務、公安、司法、海關等部門各自掌握了部分企業、個人其他方面的資信情況，但部門間未實現信息共享。金融部門難以獲得企業的綜合信用情況，難以對企業、個人作出全面的資信評估，對企業前景難以把握，再加上社會信用環境不佳，債權保護制度不完善，且沒有信用激勵、懲罰機制，這些都制約著金融部門向中小企業融資。

2．中小企業貸款擔保體系不健全。我國中小企業貸款擔保體系建設尚處于初級階段，還有相當多的地區未成立擔保機構。已成立的擔保機構分布較松散，且擔保基金小、擔保能力弱。擔保公司門檻和收費偏高。

3．中小企業服務體系不完善。目前，為中小企業提供服務的機構不多，并存在部門壟斷。如企業財產抵押，抵押物評估環節多、手續繁、收費高，而且有的評估登記的有效期與貸款期限不匹配，貸款期限內重復評估登記、重復交費，加重了企業負擔，一些中小企業往往因此而放棄貸款，轉而尋找更具靈活和快捷性的民間借貸。

(四)大量民間資本處于“休眠”狀態

統計顯示，2004年末，城鄉居民人民幣儲蓄存款余額將近12萬億元。為什么存款利率不斷降低的情況下，人們還是不愿投資呢?原因在于我國當前的社會保障體系不完善，人們對整個經濟預期較差，為子女教育、醫療衛生也需儲蓄大量存款，同時缺乏較為可靠的投資渠道和投資平臺。

二、解決中小企業融資難的關鍵

解決中小企業融資難的關鍵在于解決以下兩個基礎問題：首先是中小企業自身素質問題；其次是社會信用體系建設問題。只有在解決這兩個問題的基礎上，再擴展中小企業的融資渠道，才能徹底解決融資難的問題。

(一)提高中小企業自身素質

提高中小企業素質，微觀上就單個企業而言可以降低其經營風險，宏觀上則降低了整個市場的系統風險，風險降低了，資金提供者就樂于提供資金，中小企業的融資成本、融資難度也隨著降低了。提高中小企業自身素質，必須做好以下幾點：

1．培育良好的信用意識。中小企業要在競爭激烈的市場中立足，并取得金融機構的支持，首先必須樹立良好的信用意識，遵循誠實信用、公平競爭的原則，依法開展生產經營及融資活動，自覺接受金融、工商、稅務等部門的監督管理。其次，要依法建賬，確保會計資料真實、合法、完整，嚴格按照國家統一的會計制度規定進行會計核算。再次，要加強財務管理，配備精通財務的專業人員，建立財務預決算制度。完善財務管理制度，定期向社會各有關部門提供全面、準確的財務信息，保證按期如數償還銀行貸款，逐步在社會上樹立起守信用、重履約的良好形象，取得金融機構的信任。

2．提高企業經營管理水平。中小企業，尤其是一些新起步的科技民營企業，要盡快建立起適應市場經濟的治理結構和經營管理模式，吸收專業性的管理和技術人才，建立健全內部控制制度。實現企業家素質由經驗型向知識型、開拓型轉變，企業管理由傳統的家族式管理向科學的現代化管理轉變，產權制度由自然人產權向現代企業產權制度轉變。這樣才能獲得銀行等金融機構的資金支持。

3．加快企業技術改造和產品更新步伐。中小企業應充分發揮靈活的優勢，走依靠科技發展的道路，使經濟增長方式由粗放型轉向集約型，產業定位由傳統型轉向科技型、農產品深加工型、出口創匯型，從根本上扭轉產業結構不合理而導致的融資困難問題。

(二)建立健全社會信用體系，整治信用環境

信用意識和信用觀念是社會信用體系建設的基礎，所以我們要在全社會強化市場經濟的信用意識和信用觀念，營造誠實守信的社會環境。

我國社會信用體系建設的目標模式應是政府各部門、行業協會、企業、中介組織同步發展各自的信用體系，并形成不同層面、互聯互通、信息共享的社會信用體系。這種統一、高效、覆蓋全面的企業和個人信用信息系統，可以在很大程度上解決信息不對稱問題。如通過信用中介機構(信用評級機構、會計師事務所等)，提供社會化信用服務，調查、評價中小企業的經營、財務狀況，以此來保證中小企業的經營、財務的真實信息能夠被資金的提供方獲得，解決信息不對稱問題，降低甚至消除資金提供方的信用風險，進而降低中小企業的融資成本。

三、從多個方面拓展中小企業的融資渠道

(一)加快商業銀行信貸管理體制改革步伐，滿足部分有市場、有效益、有信用的中小企業的資金需要

1．改革銀行信貸操作流程，降低中小企業貸款難度。目前銀行貸款業務流程多是針對大中型企業設計的，不適應中小企業用款“急、頻、少、險”的特點，用它來處理小型企業貸款業務，操作成本必然很高。因此，必須改革信貸業務流程，探索建立與中小企業貸款特點相適應的新的貸款發放與審批程序。商業銀行要在保障貸款安全的前提下適當簡化審批環節，節約時間，以加快貸款發放速度。對中小企業中的優質客戶，應進一步簡化審批手續，精簡材料以降低放貸工作量和成本。在審批過程的一些環節上，可充分利用社會中介機構的力量，以減少銀行工作量，提高工作效率和質量。

2.適當下放貸款審批權限。各商業銀行的上級行要采取區別對待、分類處置的原則，根據經濟的發展狀況，對支行的存款、貸款、收貸收息、利潤等經營情況進行綜合考核，在明確信貸風險責任的基礎上，對達到一定經營水平和業務量的基層行，下放一定的信貸權限。同時，建立權責相等的信貸激勵機制并真正落到實處，以此調動基層行的經營積極性。這樣才能充分滿足對有發展潛力、有市場、有效益、有信用的中小企業貸款的時效性要求，提供相應的金融服務。在信貸授權提升的基礎上，根據不同的貸款品種適度調整各級行對中小企業的信貸審批權限，簡化審批環節，特別是要下放低風險貸款和優質客戶的審批權，提高中小企業服務的效率。

3．建立激勵與約束對等的信貸管理機制。目前的經營管理機制注重信貸風險的防范和責任的追究，而貸款營銷的激勵機制尚未建立，從而在一定程度上影響了信貸人員營銷客戶、投放貸款的積極性。各商業銀行上級行應對現行的風險控制規定進行重新認定，結合對經營行的業績考核，加大對貸款有效營銷的獎勵力度。要積極引進和培育掌握行業專業知識、具備財務基礎知識的客戶經理，增強對企業和項目效益的判斷能力，提高信貸營銷與決策的水平和效率。

(二)逐步在我國中小企業融資中推行“關系型貸款”

1．我國商業銀行應逐漸將部分注意力轉移到中小企業上。隨著我國市場經濟體制改革的深入以及資本市場的發展和完善，大企業的融資渠道呈現出多元化趨勢，其對銀行等金融中介機構間接融資的依賴性將逐步減弱，銀行所擁有的大企業客戶將會逐漸流失。而中小企業對間接融資有較強的依賴性。中小企業之中也有不少風險小、盈利性好的企業，只要銀行等金融機構能識別出有發展潛力的中小企業，并與其建立長期合作關系，提供符合其需要的金融產品和金融服務，銀行等金融機構將有新的業務和利潤來源。盡管隨著我國金融領域的開放，國外大銀行等金融機構將進入我國，相對于國內商業銀行而言，它們在與大企業的交往以及“交易型貸款”技術的運用上無疑具有優勢，但在爭奪我國中小企業客戶的競爭中，由于國內銀行在地緣關系和信息獲取上的優勢，它們在與中小企業的“關系型貸款”技術的運用上，無疑處于相對劣勢。

2．目前，我國商業銀行與中小企業之間缺乏長期穩定聯系的另一個因素，是中小企業多頭開戶。這顯然不利于銀行掌握企業信息和向中小企業提供融資服務。企業多頭開戶的主要動機是為了支付和結算方便。許多跨銀行的小額支付結算手續繁雜、到賬周期長，這使得中小企業為了提高支付效率，不得不在多家銀行開立賬戶。要減少中小企業多頭開戶的現象，除了中小企業的主辦銀行應提高金融服務水平外，央行還應該大力提高小額支付體系的運作效率。

(三)利用票據融資，支持中小企業的短期資金的融通

票據是無條件支付一定金額的有價證券，主要有匯票、本票、支票等，除了具有結算、支付、匯兌、信用、流通、自動清償等功能外，票據(主要是商業匯票)還具有短期資金融通的功能，即票據可以充當融資工具，促使資金在資金盈余單位與短缺單位之間流動，實現資金融通的目的。由于票據本身特有的功能，使票據融資在對中小企業的短期資金融通方面具有不可比擬的優勢。

1．票據融資保證充分，可提升中小企業的商業信用，改變過去中小企業過分依賴銀行貸款的狀況，促進企業之間短期資金的融通。票據可將商業信用票據化，通過票據法令法規的約束，加強債權的安全保證，有利于提升商業信用，促進商品交易，達到企業之間互相融通資金的目的。

2．票據融資簡便靈活，可不受企業規模限制。中小企業在銀行信貸中，往往由于達不到銀行要求的信用等級標準不能順利申請到貸款。而采用銀行承兌商業匯票貼現融資則基本不受企業規模的限制。

3．票據融資可以降低中小企業的融資成本。從我國目前銀行貸款情況來看，信用貸款較少，抵押貸款居多。而辦理抵押貸款一般要經過資產評估、登記，手續繁瑣、費用較高且效率低下，中小企業貸款利率還要上浮一定幅度，這使中小企業的融資成本大大提高。而采用銀行承兌商業匯票貼現融資則一般不需抵押，且貼現利息低于貸款利息。

4．票據融資可以激勵中小企業強化信用意識，規范企業行為。在市場經濟中，具備良好信用、經營業績突出、管理規范的企業可以輕而易舉地從商業銀行獲取承兌匯票，而且其簽發的商業票據也能得到其它企業和商業銀行的廣泛認同，流通性較強，使這些企業在票據融資渠道上能輕松地獲取資金支持，取得資金的巨大使用效益。而那些信用缺失、管理不善的企業，則往往受到票據市場的懲戒和驅逐，失去在票據市場的融資機會。所以，票據融資以其保證充分、簡便靈活、成本低、風險小等優勢在對中小企業融資方面有著不可替代的作用，大力發展票據業務，加大票據的融資力度對解決中小企業的短期資金的融通問題具有重要意義。

(四)構建多層次資本市場為主體的直接融資體系

1．降低民營企業上市的門檻，鼓勵經營管理較好，經營效益較佳的企業在主板市場上籌資。為此，民營企業可以通過股份制改造，發行股票直接進入股票市場融資；也可以通過收購股權、控股上市公司，達到買“殼”上市、融通資金的目的。

2．利用二板市場，為中小科技企業開辟融資渠道。二板市場對上市企業沒有盈利要求，沒有數額限制，只要是符合資格的企業，通過中國證監會審核，都可以申請在創業板上市。這對于處于創業階段急需資金，且有良好發展前景的高科技中小企業提供了難得的融資機會。

責任編輯 張國強

注：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。