２００７年商用車市場走勢分析

眾所周知，中國汽車工業從商用車起家，2004年以前，商用車一直是中國汽車市場的驅動主力。中國汽車工業協會的統計資料顯示（見圖表1），從1998年到2004年的7年間，國內商用車市場年均增速達15.22％，高于同期GDP的平均增長速度。

然而到了2005年，由于各種土建工程項目正處于“十五”收尾和“十一五”規劃階段；再加上中央政府提出要建設“節約型”社會，倡導“科學發展觀”，投資不再是拉動經濟增長的主要方式且投資增速有所回落，消費和出口對經濟增長的貢獻變得越來越大。這兩大原因導致商用車引領中國汽車市場的格局終被打破。2005年全國汽車銷量575.82萬輛，其中商用車僅有178.71萬輛，乘用車高達397.11萬輛（當然，這與微客從商用車中劃出而計入乘用車有一定關系），商用車對汽車市場的銷售貢獻度降為31.04%。2006年，全國汽車累計銷售721.6萬輛（見圖表2），其中商用車為204.0萬輛，商用車對汽車市場的銷售貢獻度更降為28.27%。

上述數據的變化，意味著中國汽車市場的總體需求結構發生了根本性改變。顯然，隨著國家經濟的發展，特別是居民收入的不斷提高，總體上汽車的商用性在弱化、乘用性在增強。但由于目前中國正處于公路貨運量加速擴張的工業化階段，同時2007年中國將全面進入大規模的土建工程時期，而乘用車前兩年連續暴漲，已初顯“透支”態勢。因此筆者預測：2007年乘用車市場的增長幅度將明顯回落，增速至少將在2006年30.02%的基礎上減半，大約在13%左右；而商用車的增長幅度將提高，甚至能與2004年的商用車增速19%持平或略低。

圖表1：1998年以來我國商用車及細分車型增長率的比較

目前的宏觀環境

經濟方面 (1)宏觀調控抑制經濟過熱，GDP與固定資產投資增長率由過去的大幅波動變為平穩增長。

而投資增速的回落將帶來重卡市場增速的回落，持續多年的高速增長不再可能，但仍將保持增長的態勢。(2)近幾年中國對外貿易發展強勁，進出口貿易的高速發展，將加大運輸需求，對貨車特別是集裝廂牽引車的市場需求有較大的拉動作用。(3)人均可支配收入穩步提高，城鎮居民的購買力增強。(4)人民幣匯率升值速度加快，雖然對我國商用車產品的出口產生不利影響，但在一定程度上會降低生產企業引進技術和進口關鍵總成、零部件的成本。(5)產業層次不斷提升，第一產業所占比例不斷下降，第三產業所占比例不斷上升。產業結構的優化升級將帶來貨物運輸結構的調整，工業制成品、一般消費品和高附加值產品的運輸需求將不斷增長，并直接導致中重型專用車需求的增長。(6）“十一五”期間國家將投入超過2萬億元的資金來建設社會主義新農村，主要用于農村基礎設施建設，如修公路、農村水利設施、農村醫療衛生、文化設施、村容村貌鄉鎮建設等。這些將帶來大量的貨運和客運需求，從而帶動中卡、輕卡、微卡以及輕型客車和農村專用車的需求增長。

圖表2：2006年商用車與乘用車各月度銷售累計及同比增長率比較

公路運輸及能源 (1)公路基礎設施的改善，增強了公路運輸在綜合運輸體系中的競爭力，中重卡貨運結構將是牽引車增多、平板車減少、自卸車仍有較大比例，動力上隨法規和效率提升而升級。(2)社會物流需求增長加速，貨物運輸方式仍以公路運輸為主，其次是鐵路、水運，公路貨運份額維持在72%以上。(3)公路貨運量與周轉量快速增長，平均運距明顯上升，預示著重卡產品結構將朝高噸位方向發展。但因其絕對值依然不大，故至少在“十一五”期間，380馬力以上的重重卡需求量不會很大。(4)近年來，由于重卡市場持續增長，使得重、中卡靜態運力累計增長遠遠快于公路貨運量增長，再加上貨車呈大型化趨勢，據測算目前卡車市場總體增長率只需6%-8%即可維持公路貨運市場的供需平衡，因而前幾年的高速增長態勢將很難再現。(5)公路客運量與周轉量快速增長，但在火車多次提速的沖擊下，公路客運受到了很大的擠壓，從而影響客車的需求。(6)柴油價格居高不下，近日汽油價格雖有下調，但中、重卡和大、中客等主要商用車型使用的柴油價格并未下調，從2004年-2006年0＃柴油價格每升已累計上漲了1.47元，在貨運、客運從業者的變動成本中，柴油成本已從90年代的15％左右上升到目前的35％左右。但從另一個方面講，柴油價格的居高不下將持續促進運輸效率更高的重卡、大客需求的不斷增長。

政策、法規 (1)計重收費是2007年全國性治超的主要政策手段，目前已有15個省份開始實施，5個省份準備實施。實施計重收費后，通行費較以往變化較大，以湖北省為例：2軸車輛上升60%，3軸車輛上升30%-50%，4軸車輛上升16%，5軸及以上車輛下降4%-10%。將進一步刺激重卡的需求，刺激牽引車和多軸車的需求。(2)2007年7月實施的歐Ⅲ法規，將對商用車需求產生重大影響。根據國外的經驗，在實施新的法規前，商用車的銷售會有一個較大的波動，即銷量比正常情況要增加較多。因此歐Ⅲ法規實施對2007年上半年商用車的銷售可能是一個促進因素，但對下半年的銷售會產生影響。而從長遠來看，由于歐Ⅲ的車比歐Ⅱ的價格要貴很多，因此筆者認為對大型商用車（重卡、大客）的銷售將是促進因素，而對小型商用車（輕卡、微卡、輕客）則產生影響；對技術含量高的高端商用車是促進因素，而對中、低端經濟型商用車則產生影響。

二、2007年商用車各細分車型市場預測

重卡 從2006年5月開始，重卡已徹底走出“調整”期，重新回到穩定增長階段。到2006年底，重卡銷量同比猛增30.55%。造成這一結果的原因，除了上述宏觀因素外，主要是2005年下半年重卡銷量大跌的反彈所致。對于2007年重卡的市場走勢，筆者認為宏觀環境將繼續支持重卡快速增長，但不支持重卡暴增。因此2007年上半年，重卡市場還將繼續維持強勢，但下半年的增長幅度將會回落，因為2006年下半年重卡的銷量基數較大。預計2007年全年重卡增速會在20%左右，但不可能達到2006年的增長水平。

中卡 2006年上半年，中卡市場大幅下跌14.34%，全年中卡銷量同比小幅增長3.86%。對于2007年中卡的市場走勢，筆者認為增長速度還將提高，全年增長率應在10%以上，且產銷量將創近10年新高。其原因主要有：(1)建設社會主義新農村將拉動中、輕卡市場需求的快速增長。(2)隨著運輸業的迅猛發展，公路運輸在向高速化、集約化、集裝廂化方向發展的同時，也在向中短途專用、快速、便捷化方向發展，這為中卡市場創造了良好的發展環境。(3)國家為刺激經濟的發展，2007年的金融政策有進一步放寬的預期，商業銀行等金融部門不斷推出汽車信貸品種、完善信貸制度，客觀上將拉動中卡增長。另外，購買價廉物美的中卡比購買價格昂貴的重卡貸款少、利息低、成本回收快。(4)中卡是當前我國汽車行業不多的幾個具備獨立自主開發能力的領域，因而有著明顯的價格優勢和市場優勢。(5)中卡出口市場大有可為，目前國內整車出口中商用車占據相當高的比例，而商用車出口中卡車占據更大的比重，且出口產品多為8噸及以下的中卡、輕卡產品，是技術含量較低的中、低端產品。(6)從國外的發展經驗來看，中卡在整個載貨車中的比重應維持在10%左右，因此隨著載貨車整體市場的回暖，2007年中卡市場必將止跌回升，且產銷量應該創新高。

輕卡2002年-2004年，輕卡年均增速曾高達30%；2005年至今，增速降至10%-13%（見圖表3，2006年銷量同比增長11.4%），預計這一增速水平還將至少維持到2007年。給出這一預測結果的主要依據是：新農村建設、城市物流和海外出口等宏觀環境，將強力支持輕卡穩定增長。但2007年7月將強制實施的歐覺排放標準，再加上新消費稅的實施以及鋼材、燃油價格的持續高位徘徊等原因，對目前市場上很多只能滿足歐Ⅰ或歐Ⅱ排放標準的低端輕卡品牌將帶來致命的負面效應；同時，近年輕卡還受到中卡、微卡上下兩端的打壓，因此2007年的輕卡市場需求不可能有2002年-2004年的暴增。

圖表3：2006年商用車各細分車型累計銷量及同比增長率比較

微卡 自2003年擺脫低迷后，微卡市場是近兩年低迷的載貨車市場中最大的亮點，2005年、2006年的銷量增長均在15%以上（見圖表3，2006年的銷量同比增長24.72%）。隨著城鄉貿易的日益活躍以及農村城鎮化進程的逐漸加快，特別是2007年新農村建設將全面啟動，以及微卡的技術進步使之在與輕卡的競爭中搶得先機，微卡將是未來城鄉物流行業最快捷便利的工具。筆者預計，2007年微卡將繼續保持高速增長勢頭，其增長值有可能達到2002年-2004年輕卡30%左右的幅度。

大客 自2001年以來，大客市場受城市公交、旅游和高速公路快速發展等因素的拉動，曾連續4年高速增長，且4年年均增速達36.23%。進入2005年以后，隨著私人轎車的迅猛增加和火車的幾次提速，造成客源流失；再加上城市公交相對固化，城際客運網絡基本完善等因素，使得大客銷售增長速度大幅回落，2005年為14.54%，2006年為9.44%。不過筆者認為，由于受2008年奧運會召開在即、城鄉居民收入穩步提高而旅游客運需求快速增長、快速公交城市專用大型客車在各大城市的興起、以及出口市場逐年增加等利好環境因素的影響，預計2007年大客市場需求的增長率至少應與2006年持平或更高。

中客 對中客市場需求的影響因素與中卡和大客有些相同，但不同的是中客的座位數相對較少，運輸效率不如大客；短途運輸的靈活性較差，經濟效益又不如輕客。因此，從2002年至2005年，中客市場連續4年低迷，銷售連年呈現負增長態勢。進入2006年以后，由于一些優勢企業開始以大型客車為主調整產品結構，從而為一些實力較弱的企業送出了部分中客市場空間，且這些廠家的產品一般價格較低，頗受一些用戶歡迎；同時，中客受2006年商用車整體走強的拉動，故其銷售在2006年出現了4.31%的正增長。不過，由于上述中客產品的先天不足，筆者預計2007年中客市場的增長率很難再大幅升高，具體數值應該在8％左右。

輕客 2006年我國輕客行業表現相對不錯，銷量同比增長了8.05%，而2004年、2005年輕客銷售的增長率分別是1.52%和-1.71%，表現低迷。2006年輕客市場走好的主要原因：一是受商用車整體走好的拉動；二是農村經濟型輕客需求有較大增長；三是受汽車消費稅調整政策的影響，許多客戶搶在4月1日調整前購車。顯然，在2007年上面三大利好中的前兩個利好依然存在，但由于2007年國家將強制實施歐Ⅲ排放標準，且鋼材、燃油價格持續高位徘徊，再加上傳統輕客市場受到MPV新品的打壓，因此筆者預計2007年輕客市場的銷量增幅很難超過2006年，能與之持平就不錯。