企業(yè)生命周期理論研究進展述評

摘要:隨著時代背景和研究視角的不同，企業(yè)生命周期理論得到不斷的深化與拓展，從強調(diào)企業(yè)生命周期各階段的劃分及判定，逐漸轉(zhuǎn)向研究生命周期不同階段的企業(yè)行為，尤其是融資行為和創(chuàng)新行為#65377;如何解釋處于相同生命周期階段的企業(yè)的行為差異和不同企業(yè)生命周期演進進程的區(qū)別是未來研究需要進一步解決的問題#65377;

關(guān)鍵詞:企業(yè)生命周期;融資;創(chuàng)新

中圖分類號:F270 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2007)05-0028-04

作為對企業(yè)的一種仿生研究，企業(yè)生命周期理論一直是企業(yè)研究的熱點問題之一，迄今為止，已有二十多種不同的生命周期理論模型#65377;早期的研究重點多放在對企業(yè)生命周期進程的刻畫上，近十年來，越來越多的研究開始考察生命周期不同階段的企業(yè)行為#65377;本文將在參考國內(nèi)外文獻的基礎(chǔ)上，對企業(yè)生命周期理論的研究進展進行梳理，并對未來的研究趨勢進行展望#65377;

１ 企業(yè)生命周期階段的劃分與判別

企業(yè)生命周期是分析企業(yè)一段時間內(nèi)動態(tài)發(fā)展過程的一種參照模式，在一個連續(xù)的時間段內(nèi)，依據(jù)一定的標準人為地將企業(yè)的發(fā)展劃分為若干個階段，通過研究不同階段的特征，歸納企業(yè)從誕生到衰退的發(fā)展規(guī)律的方法#65377;正因為如此，在有關(guān)企業(yè)生命周期的研究中，對生命周期階段的劃分一直是一個重點#65377;

不同研究雖然選擇的劃分標準不同，但基本上都以Greiner(1972)的理論為核心，圍繞著誕生#65380;成長#65380;壯大#65380;直至死亡的這一主線確定企業(yè)生命周期的各個階段[1]#65377;例如，Adizes(1989)認為，企業(yè)的成長與老化同生物體一樣都是通過靈活性和可控性這兩大因素之間的關(guān)系來表現(xiàn)的，按照這兩個因素，企業(yè)的生命周期可以劃分為三個階段#65380;十個時期，分別為由孕育期#65380;嬰兒期#65380;學(xué)步期構(gòu)成的孕育階段，由青春期#65380;盛年期和穩(wěn)定期構(gòu)成的成長階段，以及由貴族期#65380;官僚化早期#65380;官僚期和死亡期四個時期組成的老化階段[2]#65377;陳佳貴(1998)根據(jù)企業(yè)的規(guī)模將企業(yè)的生命周期劃分為孕育期#65380;求生存期#65380;高速成長期#65380;成熟期#65380;衰退期和蛻變期六個階段#65377;與多數(shù)研究將死亡作為企業(yè)生命周期的終點不同，他認為企業(yè)進入衰退期后，存在兩種前途:一是衰退;二是蛻變#65377;所謂蛻變就是指“企業(yè)的經(jīng)濟形體#65380;實物形體和產(chǎn)品都會發(fā)生巨大的變化，這種變化是革命性的脫胎換骨的變化”[3]#65377;

表1列出了部分代表性研究選擇的企業(yè)生命周期階段劃分標準和劃分的階段數(shù)目，從中可以看出，由于劃分依據(jù)的不統(tǒng)一，企業(yè)生命周期的階段被分為三到十個階段不等#65377;盡管不同學(xué)者劃分的企業(yè)生命周期階段數(shù)目有所差異，但其中還是有很多一致的地方#65377;例如，試圖描述一種相似的發(fā)展模式，并認為企業(yè)生命周期是連續(xù)的，對于階段的劃分是逐級進行#65380;不可逆轉(zhuǎn)的#65377;

隨著現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展，影響企業(yè)生命周期的因素越來越多，企業(yè)生命周期各階段的區(qū)別也越來越不明確[5]#65377;但是，通過對主要影響因素的確定，可以對企業(yè)所處的生命周期階段進行判別，目前，比較典型的判別方法有兩種#65377;

一種是孫建強(2003)提出的關(guān)于企業(yè)生命周期階段的界定方法[6]#65377;他認為收入增長率#65380;市場占有增長率#65380;科技成果轉(zhuǎn)化增長率#65380;成本降低率與規(guī)模擴張率是對企業(yè)發(fā)展影響較大的因素，并可以根據(jù)這些因素對企業(yè)的影響力分別賦予權(quán)重，據(jù)此確定企業(yè)所處的生命周期階段#65377;此方法分為兩步，第一步，構(gòu)建指標函數(shù)I#65377;通過對指標函數(shù)I的比較，判別企業(yè)處于生命周期的哪個階段#65377;其構(gòu)造指標函數(shù)I為

I=M1×C%+M2×R%+M3×M%+M4×P%+M5×A%+M6×N%(1)

其中，M1#65380;M2#65380;M3#65380;M4#65380;M5#65380;M6分別表示六個因素在特定生命周期中所占的權(quán)重#65377;C%代表成本降低率，R%代表銷售增長率，M%代表市場占有率，P%代表科技成果轉(zhuǎn)化增長率，A%代表規(guī)模擴張率，N%代表現(xiàn)金收益比增長率#65377;當以上指標出現(xiàn)負數(shù)時用絕對值表示#65377;第二步，確定指標函數(shù)I的劃分標準#65377;即通過行業(yè)市場調(diào)查#65380;國內(nèi)知名企業(yè)的財務(wù)趨勢分析和國外成熟企業(yè)的財務(wù)狀況，確定指標I的劃分標準#65377;最后，通過比較I的值來判定企業(yè)所處的周期階段#65377;

孫建強(2003)以海信公司為例，通過計算和比較I值，得出海信公司目前處于成長期#65377;可以看出這種方法在一定程度上反映了企業(yè)的現(xiàn)狀，得到較為合理的結(jié)果#65377;但是，這種方法并不能完全且準確地判定企業(yè)所處的階段#65377;首先是因為這些主要影響因素的權(quán)重很難得到;其次是因為指標函數(shù)的判斷標準不明確，受外因影響較大#65377;

李勇峰(2004)等提出一種更為準確的判定方法，從總資產(chǎn)(Z)#65380;無形資產(chǎn)(W)#65380;銷售收入(S)#65380;現(xiàn)金凈流量(X)#65380;生產(chǎn)成本(C)#65380;利潤(L)#65380;RD投入(RD)#65380;運營能力(Y)這幾個影響企業(yè)生命周期的因素來確定企業(yè)所處的生命周期階段[7]#65377;其認為企業(yè)生命周期與影響企業(yè)生命周期的因素都可以與時間建立聯(lián)系，因此，構(gòu)建企業(yè)生命周期系數(shù)函數(shù)(Lt)為:

Lt(t)=f(Z，W，S，X，C，L，RD，Y，t)(2)

企業(yè)生命周期系數(shù)函數(shù)確定之后，就可以建立企業(yè)生命周期坐標系，根據(jù)這個函數(shù)關(guān)系描述企業(yè)生命周期系數(shù)隨時間的變化#65377;這正是企業(yè)在不同生命階段的綜合表現(xiàn)，即可以以此來反映企業(yè)處于生命周期的哪個階段#65377;

企業(yè)生命周期是一連續(xù)的時間段，因此，建立的企業(yè)生命周期系數(shù)函數(shù)是連續(xù)的#65377;通過對這一函數(shù)圖像的進一步分析，來劃分企業(yè)生命周期階段#65377;按照連續(xù)函數(shù)的特性，可以將函數(shù)Lt(t)對t求偏導(dǎo):

并在此基礎(chǔ)上對t求二階偏導(dǎo):

分別令:，求解出(4)中的t值#65377;由于所選取的影響企業(yè)生命周期系數(shù)的指標除生產(chǎn)成本外均為正指標，所以，對應(yīng)于的t點反映的是企業(yè)生命周期系數(shù)的極值時刻，這表示企業(yè)在生命周期內(nèi)取得最好成績的時刻，或者是企業(yè)經(jīng)營的最低谷時刻#65377;但不論是哪一種情況，都是企業(yè)生命周期中值得注意的時刻#65377;對應(yīng)于的t值，則是劃分企業(yè)生命周期各階段的時刻點#65377;可以根據(jù)確定的t值結(jié)合企業(yè)的實際情況來對企業(yè)生命周期階段進行劃分#65377;但要注意的是，不同的企業(yè)其實際情況會各不相同，需要根據(jù)具體企業(yè)生命周期系數(shù)的計算，結(jié)合企業(yè)的實際來進行評判#65377;

２ 企業(yè)生命周期與企業(yè)的融資行為

目前，企業(yè)生命周期理論應(yīng)用的領(lǐng)域很廣，有很多關(guān)于企業(yè)決策行為的研究是以企業(yè)生命周期理論為基礎(chǔ)的，其中，對于企業(yè)融資行為的研究最具有現(xiàn)實意義#65377;

很多研究發(fā)現(xiàn)，在企業(yè)生命周期的不同階段，企業(yè)的資金需求規(guī)模#65380;融資時機和關(guān)于企業(yè)信譽的信息不對稱程度都是變化的#65377;投資銀行為減少投資風(fēng)險，通常結(jié)合企業(yè)生命周期不同階段的不同特點，采取多階段的投資方式和組合投資#65377;企業(yè)也會采取多階段的融資方式#65377;國內(nèi)外關(guān)于處于不同階段的企業(yè)融資行為研究已經(jīng)形成理論#65377;其中，最為典型的是Berger(1998)等提出的融資生命周期理論，該理論將企業(yè)分為嬰兒期#65380;青壯年期#65380;中年期和老年期四個時期，認為伴隨著企業(yè)生命周期而發(fā)生的信息約束條件#65380;企業(yè)規(guī)模和資金需求變化是影響企業(yè)融資結(jié)構(gòu)變化的基本因素，在嬰兒期和青壯年期企業(yè)的融資大都依靠內(nèi)部融資，而從中年期到老年期，企業(yè)得到的外部投資會迅速增加[8]#65377;

Natalia(2002)研究了經(jīng)濟管制對企業(yè)生命周期的影響，他用充分的事實證明了金融發(fā)展水平與經(jīng)濟增長#65380;企業(yè)成長之間存在正相關(guān)性[9]#65377;馮昕(2003)在企業(yè)生命周期的框架內(nèi)，從中小企業(yè)可貸性的角度分析其融資困境，引入預(yù)期利潤變量，解決了以往研究把企業(yè)的預(yù)期利潤視為外生變量的不足，最后，強調(diào)就企業(yè)的生命周期階段與預(yù)期利潤而言，風(fēng)險投資銀行往往比普通商業(yè)銀行具有比較優(yōu)勢，因此，中小企業(yè)(尤其是科技型中小企業(yè))創(chuàng)業(yè)及成長期的貸款應(yīng)該引入風(fēng)險投資體系，對中小企業(yè)預(yù)期利潤的判斷要求銀行與企業(yè)之間良好的信息溝通，適當發(fā)展社區(qū)金融機構(gòu)不僅能夠改善銀行與企業(yè)之間的信息不對稱，而且可以推進競爭機制，完善銀行系統(tǒng)[10]#65377;

此外，Sahlman(1990)和Wetzel(1994)提出的融資規(guī)律認為，處于創(chuàng)始期的企業(yè)融資非常嚴重的依賴于初始的內(nèi)部融資和貿(mào)易融資[11]#65377;梁琦(2005)等基于Churchill(1983)等對企業(yè)生命階段的劃分，以制造業(yè)為例，運用實證研究的方法探討我國民營企業(yè)生命周期融資規(guī)律，得出相似的規(guī)律#65377;他們通過對大量數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析，發(fā)現(xiàn)我國民營企業(yè)在生命周期的創(chuàng)業(yè)#65380;生存和成功三個階段，對自有資金#65380;商業(yè)信用#65380;民間借貸和親友借貸依賴性較高，但從擴張階段開始，對上述來源依賴性減少，企業(yè)能夠通過發(fā)行證券在公開市場上融資[12]#65377;但是，并不是所有的企業(yè)融資都遵循同樣的規(guī)律#65377;Fluck(1997)和Rosen(1997)對融資周期的研究得出了與前人不同的結(jié)論#65377;他們使用美國威斯康星州企業(yè)的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在創(chuàng)始階段的外部融資超過了內(nèi)部融資[13]#65377;

總體來說，企業(yè)在發(fā)展過程中的不同階段，由于它所處的經(jīng)營環(huán)境和金融環(huán)境不同，其融資的手段和規(guī)模是有所區(qū)別的#65377;或者說，各種融資工具在企業(yè)成長過程中的不同階段發(fā)揮著不同的作用#65377;因此，企業(yè)應(yīng)該深入了解金融市場的特點和運作機制，利用積極因素，避免不利因素的影響#65377;

３ 企業(yè)生命周期與企業(yè)的創(chuàng)新行為

創(chuàng)新是企業(yè)在激烈市場競爭中求生存#65380;求發(fā)展的必然選擇#65377;由于企業(yè)在生命周期的不同階段具有不同的特征，因此，企業(yè)的創(chuàng)新行為也存在差異#65377;目前，國內(nèi)外有關(guān)企業(yè)生命周期與企業(yè)創(chuàng)新行為的研究主要集中在兩方面:一是生命周期不同階段技術(shù)創(chuàng)新的成本投入和收益的變化;二是處于不同階段的企業(yè)對技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略選擇的不同#65377;

Utterback和Abernathy(1975)認為在企業(yè)發(fā)展的早期階段，產(chǎn)品的技術(shù)創(chuàng)新占主要地位，進入成長階段和成熟階段后，企業(yè)應(yīng)致力于降低技術(shù)創(chuàng)新成本來維持競爭優(yōu)勢[14]#65377;Koberg(1998)從組織結(jié)構(gòu)的角度分析了企業(yè)對創(chuàng)新服務(wù)需求的動態(tài)性，認為科技型企業(yè)在生命周期的不同階段需要不同的創(chuàng)新服務(wù)[15]#65377;Darren(2002)#65380;Christine(1996)等學(xué)者通過對計算機業(yè)的五個企業(yè)的實證研究，得出兩個結(jié)論:一是科技型企業(yè)在整個生命周期過程中從事技術(shù)創(chuàng)新活動所投入的成本是不斷變化的#65377;在早期及企業(yè)發(fā)展后期從事技術(shù)創(chuàng)新活動投入的可變成本減少而固定成本增加#65377;在中期從事技術(shù)創(chuàng)新活動的可變成本增加而固定成本減少#65377;二是企業(yè)在不同時期對技術(shù)創(chuàng)新的需求程度不同#65377;企業(yè)處于創(chuàng)始階段時對技術(shù)創(chuàng)新需求大，進入中期時需求降低，處于晚期時企業(yè)對技術(shù)創(chuàng)新的需求又再次增加[16]#65377;國內(nèi)方面，全懷周(2003)從技術(shù)創(chuàng)新對企業(yè)成長的影響入手進行分析，認為當企業(yè)處于初創(chuàng)期時，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新投入要遠遠大于創(chuàng)新所帶來的收益，在這個階段技術(shù)創(chuàng)新對企業(yè)發(fā)展沒有多大的促進作用，相反可能會由于分散企業(yè)資源而對企業(yè)成長造成負面影響;當企業(yè)處于成長期時，技術(shù)創(chuàng)新會加速企業(yè)成長，此時技術(shù)創(chuàng)新帶來的效益已經(jīng)足以彌補其所耗費的資源，并且效益呈增長勢頭，推動企業(yè)不斷成長;當企業(yè)處于老化期時，技術(shù)創(chuàng)新所帶來的效益增長勢頭逐漸減緩，對企業(yè)的推動力逐漸減弱，但是由于慣性作用，企業(yè)仍然會在未來一段時間內(nèi)保持增長，只不過增長的“加速度”越來越小#65377;當產(chǎn)品已經(jīng)不適應(yīng)新的環(huán)境需求時，企業(yè)將面臨新的創(chuàng)新需求:要么尋找新的推動力，企業(yè)繼續(xù)成長，要么受內(nèi)外阻力的影響，成長速度變?yōu)榱闵踔霖撝礫17]#65377;

除了圍繞企業(yè)生命周期階段研究企業(yè)從事技術(shù)創(chuàng)新的成本和收益之外，近年來，一些研究開始考察企業(yè)的創(chuàng)新策略與生命周期之間的關(guān)系#65377;Sullivan(2000)認為，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新實際是一個關(guān)于技術(shù)創(chuàng)新資源長期使用的戰(zhàn)略決策過程，在制定技術(shù)創(chuàng)新策略時，企業(yè)必定會考慮自己所處的生命周期階段[18]#65377;Veugolers(1999)等通過對創(chuàng)新過程中各種信息資源的分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在生命周期的不同階段會交替選擇自主研發(fā)策略和外部合作策略[19]#65377;嚴中平(2004)等利用創(chuàng)新生命周期模型對這兩種戰(zhàn)略進行比較得出結(jié)論:自主研發(fā)與外部合作兩種策略各有側(cè)重點，前者傾向于橫向延伸企業(yè)的生命周期曲線，后者則通過有效推動企業(yè)生命周期曲線的縱向伸展而使企業(yè)突破發(fā)展的資源限制線#65377;企業(yè)的持續(xù)發(fā)展需要兩種戰(zhàn)略的交互作用[20]#65377;

李丹(2004)等從各個階段對技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略的選擇不同對技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略進行細分，認為企業(yè)在創(chuàng)始階段應(yīng)采取技術(shù)創(chuàng)新資源戰(zhàn)略#65380;技術(shù)創(chuàng)新依附戰(zhàn)略和技術(shù)創(chuàng)新夾縫求生存戰(zhàn)略#65377;其中，技術(shù)創(chuàng)新資源戰(zhàn)略又包括內(nèi)部合作和再引進創(chuàng)新戰(zhàn)略[21]#65377;游學(xué)民(2005)認為，企業(yè)在創(chuàng)始階段資金缺乏#65380;人力資源不足和承受風(fēng)險的能力弱，應(yīng)采取模仿創(chuàng)新戰(zhàn)略#65377;當企業(yè)處于成長期時，游學(xué)民(2005)及李丹(2004)等均認為此時應(yīng)以自主創(chuàng)新為主，李丹(2004)等還把此時的戰(zhàn)略決策細分為技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品差異戰(zhàn)略#65380;成本領(lǐng)先戰(zhàn)略和緊隨領(lǐng)先者戰(zhàn)略[22]#65377;在企業(yè)進入老化期后，李丹(2004)等認為此時企業(yè)應(yīng)采取技術(shù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略和撤退型戰(zhàn)略#65377;

４ 結(jié)論與展望

總體來看，目前有關(guān)企業(yè)生命周期理論的研究雖已涉及到企業(yè)的決策行為，但仍以實證研究為主，還沒有建立一個統(tǒng)一的理論框架#65377;事實上，企業(yè)生命周期不是簡單的時間序列，影響其因素是多方面的#65377;從現(xiàn)有研究中可以看出，從企業(yè)生命周期角度對企業(yè)融資行為和創(chuàng)新行為的研究均按照企業(yè)生命周期的發(fā)展規(guī)律，進行縱向比較，缺乏在同一時期對不同企業(yè)的決策行為的橫向比較，若將此橫向比較應(yīng)用于企業(yè)的決策將對企業(yè)的發(fā)展發(fā)揮出積極的作用#65377;

此外，在現(xiàn)實當中，并不是每個企業(yè)都會經(jīng)歷所有的生命周期階段，有些企業(yè)尤其是科技型中小企業(yè)就存在壽命短的問題，有的甚至只經(jīng)歷初創(chuàng)期就夭折了#65377;即使企業(yè)經(jīng)歷了從產(chǎn)生到衰退甚至蛻變的全部過程，也存在不同企業(yè)處于同一階段的時間長短不同的問題，有的企業(yè)在很短的時間內(nèi)就經(jīng)歷了所有生命周期階段，而一些百年老店卻長期處于生命周期的成熟階段，如何解釋這種差異也是今后研究應(yīng)當重點關(guān)注的一個方向#65377;

[責(zé)任編輯張宇霞]

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