學(xué)術(shù)觀點(diǎn)

2006宏觀經(jīng)濟(jì)回顧與展望等四則

焦點(diǎn)

2006宏觀經(jīng)濟(jì)回顧與展望

北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心第四屆“中國經(jīng)濟(jì)展望論壇”

2006年12月29日

北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心教授宋國青認(rèn)為，從總量角度看，2006年是宏觀經(jīng)濟(jì)相當(dāng)平穩(wěn)的一年。投資高低的一個指標(biāo)是投資的報酬率是高還是低。由于投資報酬率一直在上升，絕對水平也較高。因此，現(xiàn)在的投資狀況基本很好。2006年，中國貿(mào)易順差增長的量級發(fā)生了變化，而且還在繼續(xù)猛漲。宏觀經(jīng)濟(jì)中的主要結(jié)構(gòu)問題正在于此，而不是投資。

宋國青預(yù)計(jì)，2007年經(jīng)濟(jì)增長率可能是9.5％，通貨膨脹率1.5％；貿(mào)易順差可能是2500億美元，但預(yù)測誤差往往很大。此外，投資會不會出現(xiàn)小幅回調(diào)，調(diào)的幅度有多深，會直接影響對2007年的預(yù)測。目前新開工項(xiàng)目投資增長率很低，如果繼續(xù)下去會變得過低；即便貿(mào)易順差增長很快，也是不行的。

國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院研究員王小廣則認(rèn)為，2006年的宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，尤其是投資的繼續(xù)過熱有些出人意料。目前中國經(jīng)濟(jì)投資增速應(yīng)在18％左右比較合適。投資過快增長的后果是產(chǎn)能過剩，使中長期的通貨緊縮壓力非常大。

王小廣認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)中投資比外貿(mào)順差問題更大。在高增長情況下，許多低效率的投資不能淘汰，許多問題就不能解決。2006年中國未完成節(jié)能降耗的任務(wù)，預(yù)計(jì)2007年也完成不了。中國經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)需要進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。

（詳見《財經(jīng)》網(wǎng)絡(luò)版www.caijing.com.cn“財經(jīng)文萃”）

政策

中國資本配置特點(diǎn)

清華大學(xué)公共管理學(xué)院 王亞華 胡鞍鋼

“從國際比較看中國發(fā)展態(tài)勢：

五大資本及總資本視角”

《世界經(jīng)濟(jì)與政治》2006年第12期

物質(zhì)資本、自然資本、人力資本、知識資本和國際資本是支撐一國長期發(fā)展的五類關(guān)鍵性資源。近年來，中國總資本變動非常快，1998年還相當(dāng)于下中等收入國家平均水平， 2002年已大大高于高收入國家平均水平。物質(zhì)資本投資率偏高，人力資本投資率偏低，是中國資本構(gòu)成中最突出的問題，由這種資本構(gòu)成模式支撐的增長是不可持續(xù)的。

未來中國資本積累仍會繼續(xù)增長，但提高的空間比較有限。中國下一步需要轉(zhuǎn)向資本優(yōu)化配置的新階段，重點(diǎn)是改善物質(zhì)資本的投資效率，適當(dāng)降低物質(zhì)資本的投資比例，大幅提高對人力資本的投資。

宏觀

資源商品價格趨勢向下

中國銀行副行長 朱民等

“新世紀(jì)的全球資源商品市場——

價格飆升、波動、周期和趨勢”

《國際經(jīng)濟(jì)評論》2006年第11－12期

近50年來，資源商品名義價格經(jīng)歷了兩次石油危機(jī)沖擊和近年的飆升，已經(jīng)上升到近期的歷史新高。但從100年和150年的更長周期看，資源商品的長期真實(shí)價格水平是在緩緩下降的。

資源商品價格上漲已接近尾聲。制約資源商品價格矛盾的主要方面已經(jīng)轉(zhuǎn)到供給方面。供給瓶頸仍然存在，資源商品的有限性、對資源開發(fā)的投資不足、下游產(chǎn)品加工能力的不足使未來幾年資源商品的供應(yīng)彈性非常小。同時，地緣政治的不確定性加大了供給的脆弱性。

短期資源商品價格會小幅下調(diào)并開始穩(wěn)定，但不會大幅跌落或回到21世紀(jì)初的水平。從長期看，隨著勞動生產(chǎn)率的持續(xù)提高以及供應(yīng)瓶頸的緩解，資源商品價格將進(jìn)入下降波段，延續(xù)150年來的趨勢，但市場的波幅和頻率同時也會加大。

社會

歐洲社保的可能借鑒

中國社會科學(xué)院副院長 高全立等

考察報告“歐洲應(yīng)對老齡化社會挑戰(zhàn)：

以荷蘭、挪威和匈牙利為例”

2006年12月29日

從長遠(yuǎn)來看，中國社保一個可供選擇的方案是借鑒荷蘭的經(jīng)驗(yàn)，首先在城鄉(xiāng)建立覆蓋全民的最低生活保障制度，然后把這項(xiàng)制度與基礎(chǔ)養(yǎng)老金制度相結(jié)合，由國家通過稅收來源建立覆蓋全民的基礎(chǔ)養(yǎng)老金，它提供的保障水平相當(dāng)最低收入保障。而個人養(yǎng)老金賬戶可改造為職業(yè)養(yǎng)老金賬戶，由個人和企業(yè)繳費(fèi)組成，這樣，既可以降低企業(yè)繳費(fèi)比例，又可以將個人收益與其工資掛鉤，解決繳費(fèi)激勵問題。

匈牙利以土地?fù)Q年金的農(nóng)村保障制度對中國也具有借鑒意義。匈牙利轉(zhuǎn)型之后，政府推出以土地?fù)Q年金政策，國家通過法定合同收回土地并發(fā)給土地所有者年金，以解決年邁放棄耕作的農(nóng)業(yè)人口的養(yǎng)老問題。中國如果能采取先試驗(yàn)后推行的辦法實(shí)施退回承包地以換取年金計(jì)劃，或許會成為新農(nóng)村建設(shè)中的一項(xiàng)制度創(chuàng)新。

（以上內(nèi)容詳見1月8日出版的2007年第1期《財經(jīng)》雜志）