證券投資基金業績歸因分析方法的研究

摘要：文章通過對西方證券投資基金業績歸因模型及其演變進行系統的回顧，發現已有的基金業績評價方法以Jensen 模型為開端，進一步由市場時機選擇能力、基準投資組合、數據頻度、風險四方面改進形成四條分析主線。文章介紹了各模型的內容、在實證檢驗中的優缺點，不斷改進中的業績歸因分析方法已經初步形成業績評價的發展脈絡。

關鍵詞：證券投資基金；業績歸因方法

一、 引言

基金作為一種投資產品，因其集合投資、風險分散、專業化管理、變現性強等特點，日益成為人們青睞的投資工具。基金的業績結果雖然受到各方的關注，但基金評價更需要關注基金業績變動背后的形成原因、基金回報的來源等因素，業績歸因分析能夠在這方面提供更好的視角與方法。

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