民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題研究

[摘要] 本文結(jié)合我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展歷程及現(xiàn)狀，分析民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素，則重從培育提升理財(cái)能力角度，探討如何從企業(yè)內(nèi)部建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理，以圖有效地將風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受范圍內(nèi)，促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)健康發(fā)展。

[關(guān)鍵詞] 民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素分析風(fēng)險(xiǎn)管理

一、前言

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在進(jìn)行資源配置的同時(shí)也“配置”著風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)無(wú)論大小、無(wú)論所有制形式，置身于競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中就可能隨時(shí)面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，競(jìng)爭(zhēng)愈是激烈風(fēng)險(xiǎn)愈加劇。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)資金運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)，是指由于難以預(yù)料或控制因素的影響，導(dǎo)致企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)具有不確定性、從而與預(yù)期目標(biāo)發(fā)生偏差產(chǎn)生對(duì)財(cái)務(wù)成果和財(cái)務(wù)狀況的消極影響、并帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的可能性。

我國(guó)民營(yíng)企業(yè)在近30年里異軍突起、迅猛發(fā)展，企業(yè)數(shù)量占到中國(guó)目前工商注冊(cè)企業(yè)1000萬(wàn)戶(hù)的80％，在注冊(cè)資本、銷(xiāo)售金額、企業(yè)稅收、就業(yè)人數(shù)等方面的資料都顯示出民營(yíng)企業(yè)業(yè)已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要力量；然而異常高速發(fā)展的同時(shí)又是那樣地高出生高死亡，據(jù)有關(guān)資料表明，民營(yíng)企業(yè)平均壽命只有5.9年，很多明星企業(yè)從創(chuàng)立到輝煌、到關(guān)閉或衰落只有10年左右時(shí)間，如三株、巨人、德隆等一些著名企業(yè)都是威風(fēng)一時(shí)就一蹶不振或銷(xiāo)聲匿跡。這些尷尬事實(shí)的背景原因可能是多方面的，然而他們共同沉重地向人們?cè)忈屃诉@樣一個(gè)道理：競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)管理薄弱，在企業(yè)創(chuàng)立成長(zhǎng)發(fā)展過(guò)程中，忽視理財(cái)能力的培育、財(cái)務(wù)運(yùn)作缺乏科學(xué)有序的管理，必然會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)缺乏彈性、企業(yè)缺乏應(yīng)變能力，這樣會(huì)隨時(shí)危及企業(yè)生存；沒(méi)有財(cái)務(wù)安全而構(gòu)筑的企業(yè)發(fā)展，企業(yè)隨時(shí)會(huì)“四面楚歌”。故對(duì)民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，清楚企業(yè)財(cái)務(wù)環(huán)境，充分認(rèn)識(shí)引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主客觀(guān)原因，實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)企業(yè)的連續(xù)生存與健康發(fā)展具有特別的意義。

二、民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)原因分析

1.宏觀(guān)社會(huì)環(huán)境因素

從我國(guó)目前情形看，非正面的宏觀(guān)社會(huì)因素作用還依然存在，公共經(jīng)濟(jì)資源分配還有差別待遇，外部融資對(duì)民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)較為困難，這些無(wú)疑都會(huì)對(duì)企業(yè)的資金運(yùn)作與風(fēng)險(xiǎn)管理、生存與發(fā)展空間產(chǎn)生負(fù)面影響。在進(jìn)入21世紀(jì)中國(guó)加入WTO后，由于國(guó)際化趨勢(shì)、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等諸多變化，都對(duì)民營(yíng)企業(yè)原有的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和理財(cái)方式產(chǎn)生沖擊，影響其資金運(yùn)作、也引發(fā)更多不確定性(風(fēng)險(xiǎn))因素。

2.企業(yè)內(nèi)部主觀(guān)因素

我國(guó)民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一，企業(yè)要承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，許多企業(yè)從事較低端產(chǎn)業(yè)、缺乏競(jìng)爭(zhēng)力；家族化親緣化的管理體制下企業(yè)人力資源匱乏，經(jīng)營(yíng)管理水平不高，企業(yè)財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)較差。審視民營(yíng)企業(yè)管理現(xiàn)狀，從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理角度分析，普遍存在以下主要問(wèn)題：

(1)對(duì)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律缺乏充分認(rèn)識(shí)、對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，因企業(yè)本身處在買(mǎi)方市場(chǎng)條件下，許多時(shí)候不得不首先在供應(yīng)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中墊支資金，然后通過(guò)產(chǎn)品或勞務(wù)銷(xiāo)售收回資金（即銷(xiāo)售收入）進(jìn)行財(cái)務(wù)補(bǔ)償、以進(jìn)行下一輪的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。企業(yè)日常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的財(cái)務(wù)結(jié)果可以概括為以下表達(dá)式：

營(yíng)業(yè)損益＝營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本－營(yíng)業(yè)稅金與附加－期間費(fèi)用

式中的營(yíng)業(yè)收入作為計(jì)算營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的被減項(xiàng)，需要補(bǔ)償各項(xiàng)財(cái)務(wù)開(kāi)支.實(shí)踐中，企業(yè)按財(cái)務(wù)的輕重緩急，對(duì)財(cái)務(wù)開(kāi)支的補(bǔ)償可依次分為這樣三個(gè)層次：第一，要補(bǔ)償當(dāng)期付現(xiàn)的財(cái)務(wù)開(kāi)支；第二是補(bǔ)償以前發(fā)生預(yù)計(jì)本期收回的其他流動(dòng)資產(chǎn)的部分；第三，剩余的則主要補(bǔ)償長(zhǎng)期資產(chǎn)分期攤銷(xiāo)部分。如果企業(yè)營(yíng)業(yè)收入依次補(bǔ)償了三個(gè)層次的財(cái)務(wù)開(kāi)支后還有盈余、且保持著一定的現(xiàn)金支付能力，那么企業(yè)財(cái)務(wù)是安全的。然而現(xiàn)實(shí)中的情況往往并不如此，許多企業(yè)日常營(yíng)運(yùn)資金不足、缺少基礎(chǔ)性的資金管理，對(duì)財(cái)務(wù)補(bǔ)償?shù)臏笮試?yán)重認(rèn)識(shí)不足，許多企業(yè)一沒(méi)有資金計(jì)劃、二無(wú)現(xiàn)金流量管理，平日里不能對(duì)進(jìn)貨與銷(xiāo)售中的資金結(jié)算實(shí)施有效控制、對(duì)銷(xiāo)售客戶(hù)缺少信用管理，企業(yè)產(chǎn)品暢銷(xiāo)亦不作其他投資時(shí)似乎一切太平，一旦經(jīng)營(yíng)稍有不順就會(huì)引起應(yīng)收帳款風(fēng)險(xiǎn)、存貨風(fēng)險(xiǎn)、收支平衡困難亦是時(shí)有發(fā)生。

(2)片面冒進(jìn)的經(jīng)營(yíng)行為反映出企業(yè)財(cái)務(wù)能力與其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的不協(xié)調(diào)性。大量的中小民營(yíng)企業(yè)業(yè)主既是投資者者又是經(jīng)營(yíng)管理者，他們的素質(zhì)直接影響企業(yè)決策、影響企業(yè)發(fā)展或成敗。上世紀(jì)八九十年代一些企業(yè)家憑借其強(qiáng)烈的進(jìn)取意識(shí)和擴(kuò)張欲望、抓住機(jī)會(huì)不懈努力，在中國(guó)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)末期和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)立初期的特殊年代里實(shí)現(xiàn)了資本原始積累，這給許多中小企業(yè)業(yè)主以鼓舞、甚至被視為奮斗的標(biāo)向，這也使得一些人產(chǎn)生了片面的認(rèn)識(shí)，喜歡選擇走捷徑快發(fā)展的經(jīng)營(yíng)方式 ，當(dāng)看到企業(yè)資金利潤(rùn)率高于資金成本、特別是行業(yè)資金利潤(rùn)率高于社會(huì)平均投資報(bào)酬率時(shí)，往往容易產(chǎn)生激進(jìn)、甚至是冒進(jìn)的經(jīng)營(yíng)行為，忽視財(cái)務(wù)安全，試圖實(shí)現(xiàn)與其財(cái)務(wù)能力不相符的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

比如：企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期，營(yíng)運(yùn)資金頭寸就小，融資壓力大；經(jīng)營(yíng)期間現(xiàn)金流出大，而現(xiàn)金流入滯后，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)集聚；購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)，擠占日常營(yíng)運(yùn)資金，企業(yè)整體資金周轉(zhuǎn)速度下降，只有經(jīng)常地舉新債還舊債，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逼近；為做大、為尋求新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，大舉長(zhǎng)線(xiàn)投資、或進(jìn)行企業(yè)改制收購(gòu)其他企業(yè)實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)，結(jié)果企業(yè)原有支撐產(chǎn)業(yè)營(yíng)運(yùn)資金告急，新上項(xiàng)目還沒(méi)來(lái)得及產(chǎn)生效益，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)可能轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)危機(jī)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)險(xiǎn)象環(huán)生。

(3)未能理清企業(yè)階段政策和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃，缺乏科學(xué)理財(cái)理念和系統(tǒng)有序的資金運(yùn)作。由于民營(yíng)企業(yè)缺乏約束與激勵(lì)機(jī)制、任人唯親的用人方式根深蒂固，企業(yè)難以集聚、沉淀科學(xué)合理理財(cái)文化氛圍和財(cái)務(wù)運(yùn)作。許多民營(yíng)企業(yè)因處在競(jìng)爭(zhēng)的弱勢(shì)地位、在夾縫中求生存，忽視長(zhǎng)遠(yuǎn)安排、沒(méi)有清晰的發(fā)展規(guī)劃，平日里也不分企業(yè)所處階段，多以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)，以會(huì)計(jì)利潤(rùn)（即絕對(duì)數(shù)額）的多少判斷經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱，未能將長(zhǎng)短期目標(biāo)的有機(jī)銜接；由家屬或親屬擔(dān)任的會(huì)計(jì)和管理人員平時(shí)只是進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)事后的會(huì)計(jì)核算即簿記工作，疏于會(huì)計(jì)資料分析及其運(yùn)用，主動(dòng)的事前資金管理少，缺乏預(yù)算管理，資金調(diào)控余地小，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)差，不注意企業(yè)融資與再融資能力的培育與維護(hù)，在企業(yè)之間資金結(jié)算中存在不規(guī)范或難以準(zhǔn)確預(yù)期情況下，極易導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)連續(xù)經(jīng)營(yíng)。

三、民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略探討

1.改善宏觀(guān)環(huán)境、積極支持和引導(dǎo)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展

按社會(huì)主市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求，建立健全公平競(jìng)爭(zhēng)的法律規(guī)范。各級(jí)政府及有關(guān)部門(mén)積極推出并不斷豐富扶持鼓勵(lì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的政策、支持和引導(dǎo)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。改善民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)金融環(huán)境，緩解民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題，加大信貸支持力度，拓寬直接融資渠道，鼓勵(lì)金融服務(wù)創(chuàng)新、改進(jìn)對(duì)非公有制企業(yè)的資信評(píng)估制度，建立健全信用擔(dān)保體系等，多方面為民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)健康發(fā)展提供良好外部環(huán)境和激勵(lì)。其次是強(qiáng)化外部監(jiān)督， 借助多方面外部力量，幫助民營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的規(guī)范化，建立健全民營(yíng)企業(yè)健康發(fā)展的自律原則和約束規(guī)范。

2.從企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)治理入手、改善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)部環(huán)境

民營(yíng)企業(yè)從規(guī)范企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)入手，逐步建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度、選擇多元化的產(chǎn)權(quán)方式，改善落后的家族管理體制，集聚人才、穩(wěn)定員工隊(duì)伍；進(jìn)行管理制度的改進(jìn)與創(chuàng)新，建立清晰的約束與激勵(lì)機(jī)制，不斷完善股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)視會(huì)、經(jīng)理層之間的制衡機(jī)制，明確企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)、管理、監(jiān)督等各職能之間的相互制約相互促進(jìn)關(guān)系，改善財(cái)務(wù)部門(mén)、非財(cái)務(wù)部門(mén)之間的信息傳遞與職能協(xié)調(diào)；按照現(xiàn)代企業(yè)制度和《企業(yè)法》的要求，經(jīng)歷工廠(chǎng)制、公司制、集團(tuán)制、控股制等四個(gè)階段，建立生產(chǎn)公司（或內(nèi)部責(zé)任區(qū)域）為成本中心、以專(zhuān)業(yè)公司（具有生產(chǎn)與營(yíng)銷(xiāo)經(jīng)營(yíng)權(quán)的內(nèi)部責(zé)任區(qū)域）為利潤(rùn)中心、以母子公司管理體制和集團(tuán)公司為投資中心，以適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)知識(shí)專(zhuān)業(yè)化、股權(quán)分散化、規(guī)模擴(kuò)大化的發(fā)展趨勢(shì)；以企業(yè)價(jià)值最大化為基本理財(cái)原則，因循科學(xué)決策、穩(wěn)健發(fā)展原則制定企業(yè)階段政策和長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，提高企業(yè)應(yīng)變能力，營(yíng)造良好的風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境。

3.通過(guò)具體的財(cái)務(wù)管理工作、推進(jìn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，切實(shí)培育與提升企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受范圍內(nèi)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)連續(xù)生存健康發(fā)展。

(1)確立財(cái)務(wù)管理核心地位，更新理財(cái)觀(guān)念，做好財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)工作。財(cái)務(wù)管理始終是覆蓋企業(yè)全局的，無(wú)論企業(yè)處在任何發(fā)展階段，企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)即是對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)的追求，同時(shí)財(cái)務(wù)亦是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)與保障，確立財(cái)務(wù)管理在企業(yè)中的核心地位，是企業(yè)生存發(fā)展的內(nèi)在要求。更新觀(guān)念，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，從企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的事前、事中、事后實(shí)施多維管理，規(guī)范會(huì)計(jì)核算、注重滿(mǎn)足企業(yè)管理對(duì)各種會(huì)計(jì)信息的需要，建立預(yù)算管理、目標(biāo)管理，有效調(diào)控資金，切實(shí)實(shí)施經(jīng)營(yíng)過(guò)程控制，完善責(zé)任管理業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。

(2)理性融資，保持合理的資本結(jié)構(gòu)。 企業(yè)的資金除自有資金（即權(quán)益資金）外就是負(fù)債資金，（通常負(fù)債融資的資金成本比權(quán)益資金成本低）考慮不同來(lái)源資金所占比重的加權(quán)平均資金成本低，則會(huì)給企業(yè)帶來(lái)較大盈利空間。民營(yíng)企業(yè)在追求企業(yè)價(jià)值最大化的過(guò)程中，以合理方式、適度數(shù)額籌措資金滿(mǎn)足相應(yīng)需求、并保持合理的負(fù)債比率是規(guī)避融資活動(dòng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本原則。為此需要選擇合理的方式融資——融錢(qián)或融物，注意避免在融錢(qián)的過(guò)程中成本太高而造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；二則企業(yè)在債務(wù)融資之前對(duì)企業(yè)資金需求進(jìn)行合理的預(yù)測(cè)，合理確定資金的需求量， 并使融資的數(shù)量和需求量相匹配；三是正確測(cè)算償還債務(wù)時(shí)間間隔與企業(yè)償債能力，不拖延不必要的債務(wù)，節(jié)約資金使用費(fèi)用，建立維護(hù)企業(yè)融資與再融資能力、提升企業(yè)抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力。

(3)正確投資，維持合理的資產(chǎn)分布與資產(chǎn)流動(dòng)性。民營(yíng)企業(yè)對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資，應(yīng)考慮影響企業(yè)成長(zhǎng)發(fā)展的宏觀(guān)環(huán)境因素與企業(yè)技術(shù)條件、經(jīng)營(yíng)變動(dòng)等情況，對(duì)投資進(jìn)行認(rèn)真的項(xiàng)目評(píng)價(jià)，因循風(fēng)險(xiǎn)收益原理進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性分析，避免非理性行為帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)與損失，注意長(zhǎng)期資產(chǎn)總額占企業(yè)總資產(chǎn)的比率，維持資產(chǎn)的合理分布與流動(dòng)性；區(qū)分企業(yè)多元化投資經(jīng)營(yíng)與資本市場(chǎng)中購(gòu)買(mǎi)多種證券規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的不同思路，清晰估算企業(yè)擴(kuò)張的財(cái)務(wù)來(lái)源數(shù)額、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金再生能力和再生時(shí)期，規(guī)避盲目激進(jìn)造成的財(cái)務(wù)危機(jī)。

(4)細(xì)化營(yíng)運(yùn)資金管理，抓好經(jīng)營(yíng)中的現(xiàn)金流量管理，實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)警。營(yíng)運(yùn)資金管理關(guān)乎企業(yè)日常財(cái)務(wù)收支平衡問(wèn)題，但是企業(yè)平常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的現(xiàn)金流入流出的不同步性、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的波動(dòng)性，以及企業(yè)不可能永遠(yuǎn)持有充足的營(yíng)運(yùn)資金等原因，容易給企業(yè)帶來(lái)存貨風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)等。所以為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，需從兩方面進(jìn)行管理。一方面是分項(xiàng)管理：重點(diǎn)之一是對(duì)存貨的管理，分存貨購(gòu)買(mǎi)或形成、存貨品質(zhì)、存貨占流動(dòng)資金比重等環(huán)節(jié)實(shí)施責(zé)任管理，以減少庫(kù)存、加速資金周轉(zhuǎn)；重點(diǎn)之二是對(duì)應(yīng)收賬款的管理，注意賒銷(xiāo)策略、貨款結(jié)算、客戶(hù)信用、欠款催收等細(xì)節(jié)管理，積極促進(jìn)貨款回收。緊緊抓住經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金流量管理，設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，主動(dòng)及時(shí)地發(fā)現(xiàn)、緩解、解決經(jīng)營(yíng)中的資金運(yùn)動(dòng)緩慢、資金沉淀等問(wèn)題，為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理筑起基本保護(hù)屏障。

參考文獻(xiàn):

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