中小企業集群融資優勢探析

[摘要] 中小企業發展對整個經濟和社會的發展起著無可替代的作用，但是由于其自身的局限，在融資方面一直處于弱勢被動狀態。筆者認為，在地區經濟發展的產業集群化趨勢下，眾多中小企業在產業鏈及空間上的集聚，形成了與單個的中小企業截然不同的在信息、抵押和交易成本等方面的獨特融資優勢。本文就我國中小企業集群的融資優勢未能充分發揮進行原因分析并提出改進對策。

[關鍵詞] 中小企業企業集群融資

一、問題提出

根據威海統計局2004年的調查，小型企業融資方式不超過兩種（自有資金、銀行貸款），而且其數量極小僅占整個小型企業的20.8%，近80%的小型企業融資渠道單一，小型企業的資金構成以自有資金為主。

其實不僅是威海的中小企業貸款難，中小企業貸款難在世界各個國家也是個普遍問題。目前，我國中小企業已超過800萬家，中小型工業企業在全國工業總產值和實現利稅中的比重分別為60%和40%左右，并提供了75%的城鎮就業機會，特別是20世紀90年代以來，我國工業新增產值的76.7%是由中小企業創造的，中小企業已構成了我國經濟的一個重要層面。與此相矛盾的是，占全國企業總數99%以上的中小企業占有的貸款資源不超過20%，其他融資方式幾乎與中小企業無緣。這說明，對于正處于規模擴張時期的我國中小企業，融資難已經成為制約其發展的主要因素，這必將對我國的經濟增長速度和質量帶來不良影響。

融資難是由于中小企業在信息、抵押和交易成本方面存在的弱勢所決定的。因為中小企業資產規模小、貸款抵押率低，不確定性高、抗風險能力弱，貸款需求數量多而額度小、交易成本大，這些都將導致金融機構降低了對其融資意愿。

但是中小企業集聚成群后就形成了與單個的中小企業截然不同的獨特融資優勢。

二、企業集群所形成的獨特融資優勢

企業集群或產業群通常是以某一主導產業為核心、大量產業聯系密切的企業以及相關支撐機構在某一區域集聚的現象。從意大利的中北部地區、美國的加州硅谷到我國浙江的塊狀經濟、廣東珠三角的專業鎮，中小企業集群都表現出巨大的經濟活力和強大的競爭優勢。企業集群的中小企業由于地理接近，產業專業化，在共同的產業文化和制度背景下，產業關聯及其支撐企業、相應支撐機構，如地方政府、行業協會、金融部門與教育培訓機構在空間上集聚，形成區域的核心競爭力。傳統產業集群在我國浙江最為典型，目前浙江已形成產值超過億元的企業集群300多個，其中10億元～50億元的90多個，50億元～100億元的10多個。

1.企業集群所形成的獨特產業環境增大了企業的守信度

產業集群內的中小企業由于地域依附性和專業化分工與協作程度高，與游離集群外的中小企業、國有大企業相比都具有獨特的信用優勢。集群內部的生產服務配套條件較好；專業化分工較強，企業所需的人才、信息和客戶在集群內部更容易獲得；而且集群內對中間產品和輔助產品的需求量大，能創造更多的市場機遇，有利于企業的發展。集群內的中小企業離不開集群這個產業環境，企業的“根植性”強，遷移的機會成本高，減少了企業的機會主義傾向，增大了企業的守信度。

2.企業集群所結成的價值鏈減少了企業逃廢債務的可能性

在企業群內，集群的產業發展目標明確，眾多企業圍繞某一產品系列發展，而且由于地理接近，銀行對本地的企業狀況比較了解，集群內銀行和企業之間的信息是準對稱的。集群內聲譽對企業的生存與發展很重要，企業間的相互聯系，比如承包、轉包，產品的質量、交貨時間、資金結算等本身就是建立在信任的基礎上，一旦某企業逃廢銀行的債務，就很難繼續在集群內獲得新的生產定額。維持聲譽的重要性，使集群內的中小企業不會輕易“妄動”，使企業逃廢債務的可能性減少。

3.企業集群降低了銀行的交易成本

如果銀行只給幾家中小企業貸款，那么銀行花在對企業發展前景等進行預測的成本費用較高，會降低銀行的貸款意愿。但集群內眾多的企業從事同一個行業，銀行可以在行業協會、地方政府的產業規劃中獲得更多、更完備的信息，銀行通過對同一行業的許多企業貸款，從規模經濟中受益，這樣通過經濟外部性和規模經濟，降低了銀行從事信貸業務的交易成本。盡管單筆業務的收益較小，但批量大而風險小，會使銀行傾向于支持企業集群的信貸活動。

4.企業集群降低了金融機構的融資風險

企業群的產業發展方向明確，一批生產經營及配套服務的上下游相關企業，主要是圍繞某一產品系列發展，產業風險具有一定的可預測性。企業集群內中小企業集中往往超過數百家，銀行向眾多企業貸款，根據大數定律，壞賬占貸款數額的比例會是一個較穩定值。總體上，銀行向集群內企業貸款的風險相對較小，以企業集群現象突出的溫州市為例，從統計數據看，溫州各商業銀行及城鄉信用社人民幣不良貸款比率比全省低6個百分點，與全國相比優勢更為明顯，溫州市的信貸資產質量相對良好。

5.企業集群使融資獲得規模效應和乘數效應

對集群內企業貸款，銀行通過對同一產業的眾多中小企業貸款獲得規模經濟，由于企業集群區域的經濟增長率較高，產業區的資本周轉更快資本積累更多，通過商業銀行貨幣的乘數進一步放大，本地更多地貸款，投資增加，經濟進一步增長，高經濟增長→儲蓄增加→銀行的貨幣乘數→投資增加→區域經濟增長→銀行的收益增加。另外，產業集群區內銀行的收益較高，可以吸引更多的區外資金，資金的乘數效應進一步放大，更有利于區域銀行的快速發展。

三、目前我國企業集群的融資優勢未能充分發揮的因素分析

企業集群的融資優勢十分明顯，但目前我國企業集群的融資優勢并未充分發揮出來。其主要表現在以下幾個方面：

1.中小企業集群自我籌資能力較弱

企業投資的資金來源不可能完全依賴于從銀行的間接融資，除了自有盈余的資金積累外，更多的是要通過發行普通股票直接融資，特別是最近推出的二板市場，對運用現代金融市場的手段促進中小企業的發展具有重要現實意義，也是對于新型的科技類中小企業來說的，對于許多的一般中小企業來說是幾乎沒有機會的。即便就是向公眾發行企業債券，相關機構對其資格也有明確具體規定。因此，中小企業集群自我籌資能力是比較弱的。

2.企業集群地區的民營中小銀行成長緩慢、民營金融機構的經營范圍受到嚴重制約

由于我國金融市場發育不完善，金融機構風險自我約束較差，金融監管部門監管手段受技術水平制約等實際情況，為了防范金融風險，政府金融監管政策比較嚴格，對于民營中小銀行的設立特別慎重，對于已有民營金融機構的經營范圍更是有嚴格限制。這樣，使企業集群的多方面融資優勢不能充分體現出來。

3.企業集群區域銀企互動關系有待加強

受舊的經營觀念和實際壟斷體制的影響，銀行機構習慣于坐等客戶上門開展業務，主動了解客戶，特別是對于中小企業客戶的主動信息溝通意識較差。所以造成一方面是銀行出現“相對資本富余”，另一方面是中小企業不能獲得稀缺的發展資金。由市場結構和信息問題導致的市場失靈效應被進一步放大。實際上在企業集群區域內，無論從空間還是從信息搜尋來看，銀行與企業間的溝通優勢是區域外中小企業無法比擬的，企業集群區域內銀企互動關系有待進一步加強。

4.企業集群中的行業協會、會計師、律師事務所等中介機構發展滯后等等，這些因素阻礙著我國企業集群融資優勢進一步發揮。

四、改進我國中小企業集群融資的對策

改進我國企業集群融資，筆者認為目前應主要從以下幾個方面人手：

1.加快拓寬民營金融經營范圍，使民營金融機構取得“國民待遇”

從總體上看，我國企業集群區域的民營金融機構，雖然作為一個整體已形成較強的實力，但就個體而言，則仍具有家數多、單個機構規模小、資產實力弱、風險承受力小的特點。

另外最重要的是，在目前我國成為WTO成員，外資銀行進入中國即將取得與中國國有商業銀行同等的“國民待遇”的情況下，而我國的民營金融機構卻還與國有商業銀行“國民待遇”相差甚遠。就目前國家許可的經營范圍而言，民營金融機構主要仍只能從事傳統的存貸款業務，部分也有結算功能和開展銀行卡業務，但結算渠道不暢，異地結算困難重重。而票據承兌貼現、異地結算、國際結算等對中小企業群拓展國內國際市場、擴大出口迫切需要的業務往往不允許從事，致使其服務功能和業務種類與國有銀行相比還存在很大差距。在經營地域上其營業網點和經營范圍局限于本地，也不準跨區域發展。上述金融業務的受制，嚴重影響了民營金融機構為企業群發展的服務功能，嚴重制約著民營金融機構的競爭能力，使其在日趨激烈的金融同業競爭中處于一種不利的地位。因此，必須積極拓寬廣東民營金融業的經營業務范圍，使它們取得與國有銀行相等的國民待遇，使它們更好地為當地企業群的發展服務。

2.加快設立中小企業群產業發展基金和風險投資基金

產業集群內能直接融資的企業畢竟只有少數。中小企業集群區域內的地方政府要積極利用地方政府的財政資金設立產業發展基金、風險投資基金。對于一些產品有市場銷路、特別是有出口定單、生產技術先進、管理運作良好的企業，產業基金要積極支持，根據本地產業發展戰略對有前景的企業進行資助，使它們盡早擴大生產，抓住市場機遇，快速發展壯大；對于生產工藝落后、急需進行企業技改的許多家庭作坊式企業，要積極幫助企業申請科技創新基金，促使企業進行技術改造；對于具有高投入、高風險特征的高科技企業，要積極利用政府的財政和風險投資基金對企業投資，提高集群的科技含量。

3.加快中小企業集群龍頭企業的上市步伐

各地的創業投資公司應積極為企業群的龍頭企業提供輔導，做好準備。一旦我國的創業板市場啟動，就可在創業板融資。同時，地方政府要積極扶持中小企業上市，要把企業上市作為一項系統工程來抓，如積極成立上市公司培育領導小組，培育輔導企業，提供各方面的便利條件，爭取龍頭企業早日上市。

4.加快企業集群區域民營金融的發展

相比較而言，我國企業集群地區的民營金融與當地經濟的發展比較而言，還是嚴重滯后的，兩者并不匹配。當前企業群發展迅速的區域必須加快民營金融機構的發展，利用民營金融機構以個人股為主體的所有權結構的激勵約束功能，利用民營金融機構與民營經濟在產權設置、運作方式等方面的相似性產生的天然親和力，發揮城信社等民營金融機構扎根基層、規模小、機制靈活、管理層次少、運行成本較低、比較適合個體私營企業融資需求的特質，聚集當地的社會資金，支持本區域中小企業集群的快速成長。

5.加強金融界對企業群產業發展的研究

金融機構聚集著各類人才，掌握著較豐富的信息，對宏觀經濟、產業發展、行業和市場變化等都具有較強的研究能力，具備對產業集群宏觀發展的指導能力。產業集群往往是一個區域的主導產業，支配著地方經濟活力，并吸納大量就業，地方政府對產業集群也都持鼎力支持的態度。

因此企業群發展地區的銀行、地方政府、行業協會等機構應積極相互合作，深入研究區域發展戰略和產業集群的中長期戰略規劃，深入產業研究，對產業集群發展做出更好的規劃，取得協同效應。并根據當地產業集群的實際狀況采取相應政策，對企業進行有選擇性的扶持，提高資金配置效率，提前預防和化解進入生命衰退期的產業集群帶來的產業系統性風險。

6.加快建設為企業集群服務的區域性中心銀行

在目前我國為中小企業融資服務的創業板、投資基金還沒有正式運作的情況下（而且即使運作，它們也偏向于科技型企業，而更多的以勞動密集型的、能發揮我國比較優勢的中小企業將被排除在外），在當前我國經濟發展進入結構性過盛儲蓄難以轉化為投資、中小企業普遍融資困難的條件下，在中小企業集群地區建設區域性中心銀行，可以更好地提高融資效率、解決集群融資難的問題。

區域性中心銀行可以發揮地域優勢，將更了解企業群的經營運作狀況、管理水平和集群發展前景，而且可以借助群內企業間的業務聯系、競爭與合作對手的情況，對整個集群的發展方向更加準確地判斷，幫助群內企業制定中長期投資以及發展戰略，為中小企業提供更加高效穩定的金融支持。

參考文獻:

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