中小企業集群融資研究探討

[摘要] 中小企業作為國內一個重要的經濟個體，長期以來一直遭受著不公平、不公正的待遇，中小企業融資難是困擾中小企業發展的主要問題。中小企業集群的融資優勢十分明顯，但目前我國企業集群的融資優勢并未充分發揮出來。充分發揮企業集群的融資優勢，徹底解決中小企業融資的關鍵是大力推進中小商業銀行的快速發展。

[關鍵詞] 中小企業融資障礙集群優勢

一、中小企業融資難的障礙分析

1.信息障礙

根據古典經濟學理論，在對稱信息、完全競爭、生產要素自由流動的完善市場條件下，信貸市場的價格杠桿——利率會自動調節信貸資金的供給和需求，使得競爭性的信貸市場產生均衡或稱瓦爾拉斯（walarsion）均衡，同時，信貸市場均衡使得信貸資源達到帕累托最優狀態。但是這種完美的假設在現實世界是很難實現的，更為普遍的是在信息市場上，中小企業一般都沒有經過審計的財務信息在媒體上公布，其經營狀況、管理狀況、財務狀況、客戶關系等信息都是“私人”信息，而銀行放貸者一般只了解中小企業的整體情況，或者說只了解某行業的借款者的平均風險和平均收益，對于風險高于平均風險水平的單個中小企業，銀行無法判斷其是高風險者還是低風險者，因此，在信息不對稱之下，銀行必將面臨中小企業過高的逆向選擇（Adverse Selection）和道德風險（Moral Hazard），導致銀行與中小企業的信息博弈中，使中小企業融資活動受阻。

2.信用障礙

從經濟交易角度來看，良好的信用是經濟交易順利進行的基礎，也是一個社會經濟賴以繁榮發展的前提。而在當前我國市場經濟發展過程中，信用缺乏是一個比較普遍的現象，在整個社會缺乏完善的信用制度的情況下，部分中小企業信用意識淡薄，信息披露意識差，財務信息虛假，產權關系模糊，管理水平低下，報表帳冊不全、一廠多套報表現象比較普遍；賴帳、逃廢銀行債務的現象屢見不鮮。使得中小企業在信用市場上無法建立起良好的信譽，貸款人對中小企業的行為也就沒有良好的預期，極大地挫傷了商業銀行對中小企業提供信貸服務的積極性，嚴重加劇了中小企業貸款難度。

3.風險障礙

一個企業缺乏信用，對銀行貸款來說本身就是風險。中小企業群體的信用缺失，從整體上加大了銀行對這類企業的貸款風險，與此同時，由于中小企業的經營范圍和規模較小，與其有關的供給、客戶、財務、經營者的經營能力等信息一般不在媒體上公布，也沒有權威的信用評級機構對其進行評級，又不能向投資者提供審計的財務報表。因此，中小企業的信用不對稱程度及其潛在的逆向選擇和道德風險問題都較大企業嚴重，這使得銀行對中小企業的還款能力沒有信心。這也是金融機構面對中小企業的資金需求時，難以擺脫的風險障礙。

4.成本障礙

企業在融資過程中需要支付一些固定的交易成本，這些交易成本是進行交易的額外費用（購買價格以外部分），包括支付金錢、費耗時間及造成各種不方便等。這些固定成本隨著融資規模的增大而遞減，即存在著融資的規模經濟。與大企業相比，由于中小企業的資金需求屬于零售式的小額要求，因而在融資過程中就存在著相對昂貴的交易成本，導致融資的規模不經濟，它既發生在中小企業內部，表現為中小企業的融資成本普遍高于大企業；也發生在外部出資人尤其是銀行身上，表現為銀行對中小企業的單位貸款額所支付的管理成本高。過高的成本自然使銀行不愿對中小企業進行貸款服務。

5.體制障礙

從金融體制的角度來看，制度供給不足是造成中小企業融資困難的又一個重要原因。我國現有的以四大國有商業銀行為主體的、高度集中和壟斷的金融體制，天生就不適合、也不可能為中小企業提供金融服務。這是由我國的經濟體制和經濟結構決定的。據統計，我國金融資產分布的基本格局是國有商業銀行占66%；政策性銀行占10%；非國有中小金融機構僅占24%，其中，10家股份制商業銀行占8%，其它如農村信用社、外資銀行、租憑公司等中小型金融機構占16%。如果從分支機構數量的比例來看，中小型銀行僅占3.39%。因此，眾多的中小企業在向銀行融資時必然會遭遇到這種難以跨越的“天然”的體制性的障礙。

二、中小企業集群的融資優勢分析

1.信用優勢

產業集群內的中小企業由于地域依附性和專業化分工與協作程度高，與一般的游離中小企業相比具有獨特的信用優勢：一是集群內部的生產服務配套條件較好；二是專業化分工較強，企業所需的人才、信息和客戶在集群內部更容易獲得；三是集群內對中間產品和輔助產品的需求量大，能創造更多的市場機遇，有利于企業的發展；四是企業的“根植性”強，集群內的中小企業離不開集群這個產業環境，遷移的機會成本高，減少了企業的機會主義傾向，增大了企業的守信度。

2.安全優勢

在中小企業集群內，由于集群產業發展目標明確，眾多企業圍繞某一產品系列發展，使得產業的風險具有一定的可預測性。而且由于地理接近，銀行對本地的企業狀況比較了解，集群內銀行和企業之間的信息是準對稱的， 企業間的相互聯系，如產品的質量、交貨時間、資金結算等本身就是建立在信任的基礎上，對集群內中小企業而言，維持聲譽關乎企業的生存與發展，因此，企業集群所結成的網絡使企業逃廢債務的可能性大大減少，從而也就降低了金融機構的融資風險。據中小企業集群現象突出的溫洲市統計，溫洲各商業銀行及城鄉信用社人民幣不良貸款比率比浙江省低6個百分點，與全國相比優勢更為明顯。

3.成本優勢

銀行對中小企業的融資服務的成本一般比大型企業要高，這必然會降低銀行的貸款意愿。而集群內的中小企業往往超過1000家，眾多的企業從事同一行業，銀行通過對同一行業的許多企業貸款，不僅從規模經濟中受益，從而降低了銀行從事信貸交易成本，而且由于中小企業集群能使集群內部企業的信息更加集中，更加透明，在一定程度上克服了信息不對稱問題，這樣銀行就可以以較低的搜尋成本獲得更多更完善的信息。正如邁克爾·波特所言：廣闊的市場、技術和其他專業化信息，會累積在中小企業集群內的企業和結構，使得信息更加容易獲得，或以較低成本獲得。因此，從銀行的交易成本和信息成本來看，中小企業集群比單個中小企業具有明顯的成本優勢。

4.發展優勢

一般說來，當中小企業集群形成以后，將可以通過多種途徑，如：降低成本、刺激創新、提高效率、加劇競爭等，拖升整個區域的競爭能力，形成集群競爭能力。這種新的競爭力是非集群和集群外企業所無法擁有的。因為“集群不僅僅降低交易成本，提高效率，而且改進激勵方式，創造出信息、專業化制度、名聲等集群財富。更重要的是，集群能夠改善創新的條件，加速生產率的成長，也更有利于新企業的形成”。由于集群區域內的資本積累更快，銀行通過對集群內企業貸款，不僅可以獲得規模經濟，而且通過貨幣的乘數效應，集群內的投資也被進一步放大，區域經濟快速增長，銀行收益不斷增加，銀企雙贏共同發展。

三、結束語

充分發揮企業集群的融資優勢，徹底解決中小企業融資的關鍵是大力推進中小商業銀行的快速發展。

首先，從經濟實體的市場層次來看，中小商業銀行與中小企業是處于同一市場層次的經濟主體。它們在組織、技術、效率、服務等方面有許多相同點，是水平相當、作用互補的配套合作關系，規模龐大的國有商業銀行，難以適應中小企業的那些短、平、快資金要求，特別是規模很小的個體企業。而中小銀行為之提供資金服務，無論是從降低成本的角度，還是從服務便利的角度看，都是最合適的。

其次，從體制上看，中小商業銀行與中小企業具有體制上的對稱性。兩者中的大多數同為傳統體制外的新生力量。改革開放以來，國有商業銀行對中小企業的發展也起到一定的作用，但體制上的不對稱使得這種支持難以把兩類企業的發展融合起來，特別是近幾年來，隨著國有商業銀行內外約束機制的加強，對中小企業的貸款更加謹慎。而中小商業銀行則克服了這一體制性原因，并在推動中小企業的發展中，自身也得到了很快的發展。

第三，地方性的中小商業銀行的資金主要來源于地方政府以及當地的中小企業和居民，也主要用于當地的經濟建設，其經營決策主要以地方政府的經濟發展方針為取向，在市場定位時應選擇積極主動地配合地方政府確定的地區性發展戰略及其支柱項目。這樣易取得地方政府的支持，有利于銀行發揮其在當地所具備的地緣、人緣以及信息和網絡的優勢，樹立在當地的品牌和威信，而這正是大銀行所不具備的，因而，中小銀行應加強同中小企業的戰略合作關系，達到銀企“雙羸”、“雙活”。

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