基本法在香港金融領域的實施

[摘要]對于一國兩制，主要是在經濟領域和政治領域的實施。香港在97之前曾經是亞洲除東京和新加坡外最大的金融中心，但是香港也有不同之處，即香港當局并不限制外國資本在香港的運作，表現出很大的開放性。這也使香港的吸引力實際上遠遠大于東京等地。但是曾經有人預測97之后香港的金融吸引力將不復存在，事實表明，這種擔心是多余的，因為在基本法中明確標明對于香港的金融中心地位，中央政府及香港特區政府將全力保證，這也是中國政府對世界做出的一個承諾。

[關鍵詞]金融中心 離岸業務積極不干預主義金融風暴基本法

[中圖分類號]DFOI [文獻標識碼]A [文章編號]1009-5489(2007)03-0001-02

香港，從來不是政治實體，它的價值在于經濟，憑借著地處于亞洲腹地，緊靠中國大陸和連接東南亞的關鍵地帶，憑借著戰后世界經濟復蘇的東風和經濟金融化、金融網絡化的趨勢，逐漸成為了世界除了倫敦、紐約、東京等地區外又一大世界金融中心，也是世界上最為重要的辦理“非離岸業務”金融中心。1990年4月4日全國人民代表大會通過的《中華人民共和國香港特別行政區基本法》將規范經濟金融作為重要內容。它的實施目的是確保香港經濟金融的持續發展和長期繁榮，保障其自由的市場機制繼續正常運行，為香港經濟金融提供一個適宜于其發展的良好的法律環境。

香港，獲得今日的金融中心的地位與港英政府在經營香港的理念、香港所處的地理位置與發展時期固然有一定的原因，另一方面，也是香港的法制發展保護的結果。中國大陸1997年收回香港，同時也是要保持香港這個世界的金融中心之一的地位，在基本法第一百零九條中寫到“香港特別行政區政府提供適當的經濟和法律環境，以保持香港的國際金融中心地位。”這也是世界范圍內可查的憲法文件和基本法文件中惟一標明要確立某地區為某項業務中心的法律文件。

金融中心，大致可分為兩類“名義中心”和“功能中心”。香港與開曼群島等所謂的金融中心不同，香港是實質的真正從事金融業務，擁有門類齊全的金融市場，從事諸如存款、放款、證券投資等綜合性金融業務活動，而不是“名義中心”那種實質上僅為避稅而設置某些金融服務項目的地區。另一方面，香港地區的金融機構元論是境內金融機構還是境外金融機構雖各自形成體系，但是又互相滲透，甚至有些又融合為一體。尤其外國銀行，不僅可以從事境外或離岸金融業務，而且也可以從事香港境內的各種金融活動，辦理公眾存款，進行外幣匯總交易，參與投資等。這使得香港金融中心有著更為廣泛的金融基礎，這也使得香港金融中心的地位更為廣義。

實際上，在塑造國際金融中心這一進程中，政府的力量對于調動、組織各種資源以促進國際金融中心的形成或保持國際金融中心的可持續發展是必不可少的。但完善的金融立法為國外金融機構進入一國或一地區開展金融業務提供了法律依據，使之有一個寬松而有序的法律環境。有的學者認為：國際金融中心的投資環境不是天然的，而主要是由法律為之創設的，“一個國家能否成為國際金融中心以及這個國際金融中心的地位如何，并非完全憑經濟實力，而主要是憑法律環境”。

在97之后，基本法正式實施，香港的金融市場基本上是在基本法的框架下正常運作，這可以通過以下幾點看出：

(一)基本法中對香港金融中心的確認

香港基本法為保持香港的國際金融中心地位，作出了一系列具體而明確的保證：香港原有的社會、經濟制度和生活方式不變；原有的法律基本不變；香港作為中華人民共和國的一個特別行政區，保持高度自治，實行港人治港。在金融領域，香港基本法第五章專門對香港特別行政區的金融制度及其政策作了明確而詳細的規定，為保持和增強香港國際金融中心地位提供了根本的法律保障。(參見基本法第110、111、112、113條)

實踐表明，回歸后香港國際金融中心地位不僅繼續保持，而且還在進一步提升。保持和提升的根本原因，在于基本法為香港金融的穩定和繁榮、為香港國際金融中心地位的維持和進一步增強奠定了堅實的法律基礎，在于香港基本法對香港特別行政區的金融制度及其政策作了明確宣告，使香港的金融制度規范化、法律化，從而，“一個國家、兩種金融制度”以憲制性文件的形式被確認下來。

(二)基本法中對于積極不干預主義的體現

所謂“積極不干預主義”，就其實質而言，實際上是一種適度的、有限的干預態度。它的內涵是：一方面奉行自由主義經濟哲學，承認香港經濟政策的基礎是自由放任，努力保持自由港地位，堅持自由企業制度和一系列自由經濟政策；另一方面通過一系列政策措施對采取自由放任經濟政策造成的缺陷加以調控、幫助或補救，即進行適度的必要干預。對于“積極不干預主義”的倡導者們認為在以下三種情況下，政府就需要干預，即：(1)當市場不完善導致壟斷情況出現時；(2)當市場成長過速而現有規例無法控制，或為了公眾利益而必須進行監管時；(3)當個人利益的無限制追求而出現宏觀經濟或宏觀金融后果時。只有這樣，才能使市場力量有效及公平地發揮作用?；痉ūＡ袅烁塾⒄暧^調控香港經濟的積極不干預主義這一指導思想：

(1)基本法規定了香港特別行政區繼續實行“不干預”的范疇(參見基本法第108、111、112、114、115條)

(2)基本法授權香港特別行政區立法管制經濟的某些行業或方面

基本法對香港特別行政區的貨幣金融制度、港幣的發行、關稅等作了一些限制性規定或授權香港特別行政區立法加以限定。(參見基本法第110、111、114條等)

(3)基本法集干預與不干預于一身

香港基本法規定的不干預和干預是互為補充、相互依賴的。如基本法第110條，既保障香港特別行政區金融企業和金融市場的經營自由，又要求香港特別行政區政府制定政策、根據法律進行必要的監管，從而體現了干預與不干預并舉的精神。

香港政府屬于強勢政府，對于經濟金融領域的管理卻是強弱結合。97之前的金融政策在97之后雖然依舊適用，但是實際上卻得到了加強，這從98金融風暴中中央政府給予香港的大力支持可見一斑。

(三)基本法的實施與亞洲金融風暴

1998年，香港受東南亞影響，經濟出現負增長，失業率上升。7月底8月初，香港多家上市公司、銀行公布上半年業績增幅下降甚至虧損。國際炒家再次把目標指向香港，對港元發動了自1997年10月以來最猛烈的沖擊。他們在匯市、股市、期市同時發難，炒家旗下的對沖基金，除了拋售港元外，還大舉買人6個月至1年期的遠期港匯，使得港元拆息顯著上升；同時大手拋售藍籌股，買入遠期恒指淡倉，企圖挫底股市，再拋空期指合約獲利。8月11日，恒指7000點關口失守。8月14日，香港股市跌至6500點。國際炒家如人無人之境，把香港證券及期貨市場當作“自動提款機”。

香港特別行政區政府的入市行動是依據香港基本法作出的，其決策完全符合香港基本法的有關規定1。香港基本法關于香港金融制度的規定體現了“一國兩制”的原則，即香港與內地分別采用兩種貨幣，由兩個金融當局分別管理。該法要求香港特別行政區政府維護香港的金融穩定和金融自由，并明確賦予其動用外匯基金維護港元幣值的權力。香港是一個崇尚法治的社會，當國際炒家企圖用操控市場的方法，蓄意破壞香港金融的穩定和自由運轉時，香港特別行政區政府有義務保障本地貨幣與金融的穩定。

1998年8月14日，當股市跌至6500點時，按照香港基本法和《外匯基金條例》的規定，香港特別行政區政府直接進入市場的時候，做法是，在匯市上，吸納港元，拙緊銀行結算余額，提高利率，從而加大港元炒作成本，使港元拋售活動自行扭轉；在股市上，大舉買人恒指藍籌成分股，力托恒生指數，使8月期指合約平倉不利，炒家從而轉持9月期指合約；在期貨市場，買入8月期指合約，推高8月期指，拖低9月期指，拉闊8月期指和9月期指的差距，從而加大炒家轉持9月期指合約的成本；同時，由于利息升高，炒家補倉結算還需借高息資金。經過殊死搏斗，到8月28日期指結算日，重創炒家，恒指攀升到7800點以上，炒家手中持有近8萬張9月淡倉期指合約。

在這次世紀金融保衛戰中，香港特別行政區政府一擲千億，震驚了全世界。面對國際炒家的操控行為，任何政府都有責任保障本地貨幣金融的穩定，為此而采取的必要措施并不違反積極不干預主義理念。積極不干預主義意味著，政府的責任只是提供一個自由、公平、穩定、有序的環境，對市場運行不加干預，通過自由競爭來實現社會資源的優化配置；同時，在不干預就會出現經濟危機、社會動蕩時，政府應積極加以干預，以盡快度過危機，恢復社會秩序。因此，“不干預”是相對的而不是絕對的，是積極的而不是消極的。香港政府入市是在最緊急的時刻采取的最壯烈的行動。這不僅是在保衛港幣，而且是在全力捍衛真正意義上的自由市場，這一行動向全世界表明，香港政府堅持自由經濟，堅持總的“不干預”政策，但是，在涉及香港整體利益時，在涉及香港600萬市民的福祉時，政府有責任也有能力進行必要的干預，以維護香港的自由市場，維護全體港人的利益，使香港自由市場可以在比較正常的條件下運作。

總之，香港將在基本法及相關金融法的規范下，繼續保持發展勢態。作為我國最大的離岸金融業務中心，將和上海一起成為未來亞洲金融的主導。

[參考文獻]

[1]劉豐名：《國際金融法》，中國政法大學出版社出版。

[2]夏鼎基爵士：《最早倡導采取“積極不干預主義”的，是香港60年代的財政司長》。