日本財(cái)團(tuán)不是昨日黃花

財(cái)團(tuán)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中的培養(yǎng)生機(jī)的能力，以及為自己尋找未來(lái)之路的眼光，也許可以為正在摸索中的中國(guó)企業(yè)提供他山之石

我們今天所知的日本是從二戰(zhàn)后的廢墟上經(jīng)過(guò)集體意志的努力而獲得新生的國(guó)家，這種集體主義觀念成就了日本獨(dú)一無(wú)二的財(cái)團(tuán)體制，而財(cái)團(tuán)體制也成為了日本貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)立國(guó)基本國(guó)策的物質(zhì)基礎(chǔ)。

日本現(xiàn)代財(cái)團(tuán)體制形成于戰(zhàn)后日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期，之后日本分別經(jīng)歷了4次經(jīng)濟(jì)蕭條。它們分別是1964年日本舉辦奧運(yùn)會(huì)后，日本經(jīng)濟(jì)從假象的繁榮墜入了急性蕭條之中;20世紀(jì)70年代的石油危機(jī)給日本工業(yè)帶來(lái)了非常大的沖擊，當(dāng)1973年原油價(jià)格上漲三倍的時(shí)候，日本真實(shí)的GDP增長(zhǎng)率從60年代的10％降低到1974年的負(fù)增長(zhǎng)，并且隨后出現(xiàn)了4年的經(jīng)濟(jì)蕭條;1985年7月發(fā)生的日元風(fēng)暴中，日元在廣場(chǎng)協(xié)定簽署后的兩周內(nèi)升值了100％，這導(dǎo)致了非常巨大的變化。幾乎是一夜之間，日本的產(chǎn)品就在國(guó)際市場(chǎng)上變得昂貴了，日本的工資水平達(dá)到了世界最高，這使日本經(jīng)濟(jì)面臨著極大的挑戰(zhàn);1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)波及日本，日本財(cái)團(tuán)的根基主辦銀行受到極大的打擊，經(jīng)營(yíng)環(huán)境逐步惡化，不良債權(quán)越積越多，利潤(rùn)率不斷下降，壞賬總額曾高達(dá)73萬(wàn)億日元(約合6500億美元)。

競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)質(zhì)，“商權(quán)”之爭(zhēng)

這4次經(jīng)濟(jì)蕭條，幾乎是每隔10年發(fā)生一次，這不僅是經(jīng)濟(jì)周期性變化的結(jié)果，同時(shí)也是國(guó)家和國(guó)家較量的產(chǎn)物。日本經(jīng)濟(jì)崛起之路并非一帆風(fēng)順，而是伴隨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)和爭(zhēng)奪，其慘烈程度不亞于在戰(zhàn)爭(zhēng)中的拼殺。貿(mào)易立國(guó)和制造業(yè)立國(guó)的國(guó)策在實(shí)際的執(zhí)行過(guò)程就體現(xiàn)在“商權(quán)”的爭(zhēng)奪上。這個(gè)“商權(quán)”爭(zhēng)奪的具體體現(xiàn)就是不放過(guò)從上流的資源到下流的市場(chǎng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中的每一個(gè)環(huán)節(jié)。

日本財(cái)團(tuán)的核心企業(yè)——綜合商社在這個(gè)“商權(quán)”爭(zhēng)奪戰(zhàn)中扮演著最重要的角色。綜合商社在貿(mào)易、投資、金融、人才、情報(bào)和物流發(fā)揮著綜合機(jī)能的特殊作用，實(shí)質(zhì)上成為財(cái)團(tuán)內(nèi)部乃至日本社會(huì)實(shí)質(zhì)上的經(jīng)濟(jì)總參謀部。在日本企業(yè)進(jìn)行海外擴(kuò)展的過(guò)程中，綜合商社一定是最先進(jìn)入某一市場(chǎng)的，它的一個(gè)最重要的職能就在于打開(kāi)當(dāng)?shù)氐摹吧搪贰保M(jìn)而控制“商權(quán)”，為制造業(yè)企業(yè)的進(jìn)入開(kāi)路。

以日本最大的綜合商社三井物產(chǎn)為例，從20世紀(jì)70年代末80年代初進(jìn)入中國(guó)以來(lái)，三井物產(chǎn)總投資額達(dá)到4億美元左右，參與投資的企業(yè)有152家，但其在華的業(yè)務(wù)量只占其全球業(yè)務(wù)量的8%左右。對(duì)于三井物產(chǎn)這樣的跨國(guó)巨頭來(lái)講，4億美元的投資額顯然不算很大。但三井物產(chǎn)這樣的大型商社，其實(shí)是一個(gè)投資放大器，4億美元的直接投資至少可以帶動(dòng)40億美元的投資。三井物產(chǎn)有自己獨(dú)特的投資模式，在全球范圍內(nèi)都很少有自己百分之百投資的項(xiàng)目，大多數(shù)項(xiàng)目都是攜其成員企業(yè)一同投資。

三井物產(chǎn)基本沒(méi)有自己品牌的產(chǎn)品，但集團(tuán)當(dāng)中有很多世界性的大企業(yè)，豐田和東芝這樣的日本跨國(guó)公司都是三井財(cái)團(tuán)的成員，三井甚至把美國(guó)通用和中國(guó)寶鋼這些日本之外的大公司也視為自己的成員單位。歐美的投資往往是直接投資獲取利潤(rùn)或者靠資本培育來(lái)賺錢，三井物產(chǎn)對(duì)企業(yè)的投資與歐美金融機(jī)構(gòu)的理念完全不同，三井物產(chǎn)的投資很少會(huì)控股，往往是帶著它的成員企業(yè)共同投資。三井物產(chǎn)更加重視的是與企業(yè)建立商業(yè)伙伴關(guān)系，投資往往是長(zhǎng)久的，是戰(zhàn)略性投資。對(duì)三井物產(chǎn)的投資來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)是第二位的，建立長(zhǎng)期合作伙伴關(guān)系才是最重要的，因?yàn)樗麄兊耐顿Y回報(bào)也是長(zhǎng)期的，也可能是間接的。

作為制造業(yè)企業(yè)的引路人和產(chǎn)業(yè)的組織者，綜合商社幾乎所有可以想到的生意都會(huì)做。用三井物產(chǎn)中國(guó)副總代表魏林的話來(lái)說(shuō):“問(wèn)我們做什么，不如問(wèn)我們不做什么。我們不做毒品、不做武器彈藥這些違犯法律的事，但是其他的只要有機(jī)會(huì)我們都可以做。”“商權(quán)”一旦掌握財(cái)團(tuán)的相關(guān)制造業(yè)企業(yè)就蜂擁而入占領(lǐng)市場(chǎng)，日本的汽車、電器、電氣、半導(dǎo)體等產(chǎn)品能迅速占領(lǐng)歐美市場(chǎng)就是最好的例子。

因此，控制“商權(quán)”是日本財(cái)團(tuán)駕馭日本經(jīng)濟(jì)的重要砝碼。

轉(zhuǎn)型創(chuàng)造新生

制造業(yè)的成本最主要的包含兩個(gè)方面：一是人力成本，二是原料成本。日本企業(yè)正是利用財(cái)團(tuán)掌握的“商權(quán)”，把大量資產(chǎn)和生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)移到人力和原料成本很低的東南亞國(guó)家。日本綜合商社、大型制造業(yè)企業(yè)和主辦銀行對(duì)東南亞國(guó)家進(jìn)行了大量投資，這里需要提到的是日本企業(yè)的資金來(lái)源主要是通過(guò)相關(guān)財(cái)團(tuán)的主辦銀行和金融機(jī)構(gòu)借貸實(shí)現(xiàn)，這和歐美國(guó)家的企業(yè)通過(guò)股市融資不一樣，所以說(shuō)日本經(jīng)濟(jì)的命脈（金融危機(jī)前）在于各大財(cái)團(tuán)的主辦銀行。

伴隨著日本經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)和發(fā)展，日本金融業(yè)在大藏省“護(hù)衛(wèi)艦隊(duì)”（各大金融機(jī)構(gòu)和法人企業(yè)互相持股穩(wěn)定股價(jià)）保護(hù)下，一路順風(fēng)而行，主辦銀行以其穩(wěn)定、安全和高效率成為信譽(yù)優(yōu)良、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)際性大銀行，銀行破產(chǎn)幾近神話。但是隨著日本對(duì)外投資的加劇和西方各國(guó)對(duì)日元匯率的操縱，“護(hù)衛(wèi)艦隊(duì)”體制暴露了越來(lái)越多的弱點(diǎn)。

1997年開(kāi)始的東亞金融危機(jī)才是真正動(dòng)搖日本根基的“巨大危機(jī)”，不過(guò)日本企業(yè)畢竟實(shí)力雄厚，靠著財(cái)團(tuán)內(nèi)部的互相扶持和政府的金融改革，日本經(jīng)濟(jì)才慢慢地轉(zhuǎn)危為安。為清理呆賬壞賬，日本政府通過(guò)“金融再生法案”，由政府注資給銀行體系，以提高銀行資本充足率，對(duì)破產(chǎn)銀行實(shí)行國(guó)有化，另外保護(hù)銀行儲(chǔ)戶的利益。此項(xiàng)軟中帶硬的舉措和改革，可以從根本上改變金融局面，為銀行業(yè)復(fù)蘇創(chuàng)造先決條件。另外，日本銀行業(yè)內(nèi)加速合并或組成聯(lián)盟，現(xiàn)在已經(jīng)形成三井住友金融集團(tuán)、三菱東京金融集團(tuán)、瑞惠金融集團(tuán)。

盡管組成聯(lián)盟并不能減少壞賬、提高資本充足率，但卻可以通過(guò)精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)、優(yōu)化人員配置、合并業(yè)務(wù)、調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略等方法獲得成本效益，使銀行整體規(guī)模加大和承受壞賬的能力有所加強(qiáng)。重組后的銀行集團(tuán)將加快從“穩(wěn)定持股”向流動(dòng)持股轉(zhuǎn)變，同時(shí)也從“保護(hù)型”的協(xié)調(diào)競(jìng)爭(zhēng)向“開(kāi)放型“的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變。

進(jìn)入21世紀(jì)，日本經(jīng)濟(jì)獲得了復(fù)蘇，很大程度得益于“中國(guó)特需”，日本在全球的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)重點(diǎn)正在向中國(guó)轉(zhuǎn)移，表面看為中國(guó)經(jīng)濟(jì)注入了新的資本，實(shí)際上是加強(qiáng)了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響力、滲透力和控制力。隨著財(cái)團(tuán)內(nèi)部大型制造業(yè)成員營(yíng)業(yè)額和利潤(rùn)的增加，主辦銀行的貸款和壞賬問(wèn)題也不斷得到解決。日本已經(jīng)毫無(wú)疑問(wèn)地鞏固了多年來(lái)世界第一債權(quán)國(guó)的地位，伴隨著其海外資產(chǎn)不斷壯大，它正在向著金融帝國(guó)的目標(biāo)邁進(jìn)。

在日本的大財(cái)團(tuán)體制的支持下，很多日本大型制造業(yè)企業(yè)在過(guò)去幾年所謂的經(jīng)濟(jì)低迷階段實(shí)現(xiàn)了在全球范圍內(nèi)的大肆擴(kuò)張。特別是在2000年以后，日本企業(yè)逐漸消化了IT技術(shù)和數(shù)字技術(shù)，應(yīng)用于其具備優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)中，為這些企業(yè)創(chuàng)造了巨額利潤(rùn)。同時(shí)也刺激了日本制造業(yè)設(shè)備的升級(jí)換代，進(jìn)一步確立了它們?cè)谌虻母?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。借助知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，日本制造業(yè)通過(guò)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)業(yè)分工，將核心技術(shù)牢牢控制在手的同時(shí)，利用中國(guó)的廉價(jià)勞動(dòng)力和土地優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步鞏固了其在全球家電產(chǎn)品領(lǐng)域和汽車產(chǎn)業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)地位。

日本改變了過(guò)去那種鋒芒畢露的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，正在以一種悄無(wú)聲息的方式追趕美國(guó)的信息技術(shù)，并且確立了從“科技立國(guó)”向“知識(shí)產(chǎn)權(quán)立國(guó)”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。同時(shí)，日本謹(jǐn)慎而有序地進(jìn)行著新的經(jīng)濟(jì)制度調(diào)整，主要表現(xiàn)在各財(cái)團(tuán)主辦銀行間的合并和綜合商社的轉(zhuǎn)型，不斷強(qiáng)化對(duì)全球資源和物流的控制。經(jīng)過(guò)一段時(shí)期相對(duì)低迷階段，日本經(jīng)濟(jì)于2003年顯示出了新的活力，并顯示出再次崛起的勢(shì)頭。

日本特有的“儒家資本主義”崇尚創(chuàng)造價(jià)值而非“金融資本主義”掠奪式的賺錢，對(duì)一個(gè)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，建立強(qiáng)大的制造業(yè)無(wú)疑是在創(chuàng)造價(jià)值，更重要的是強(qiáng)大的制造業(yè)是任何國(guó)家崛起的根本，無(wú)論是美國(guó)還是日本，都經(jīng)歷了這個(gè)過(guò)程。金融工具是無(wú)法取代實(shí)物商品，金融業(yè)的發(fā)達(dá)與制造業(yè)的低迷是不可能長(zhǎng)期共存的。如果一個(gè)國(guó)家偏重于靠金融獲取利潤(rùn)而忽視通過(guò)制造業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，那么這個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的根基是相當(dāng)不穩(wěn)固的。

他山之石

金融危機(jī)以后，日本經(jīng)濟(jì)陷入真正的低迷，2001年4月小泉內(nèi)閣上臺(tái)以后，由于日本經(jīng)濟(jì)不景氣以及銀行不良債權(quán)問(wèn)題日益惡化，日經(jīng)指數(shù)一路狂跌，到2003年4月28日更是跌到了7067.88點(diǎn)的低點(diǎn)。但是從2003年開(kāi)始的4年間日本經(jīng)濟(jì)從調(diào)整期向上升期轉(zhuǎn)變，截至去年10月，日本景氣恢復(fù)已持續(xù)了4年10個(gè)月。

日本各大企業(yè)抓住美國(guó)和亞洲經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)契機(jī)，在營(yíng)業(yè)銷售和利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)“大豐收”，如豐田汽車、松下電器、三菱商事、三井物產(chǎn)、佳能、任天堂等企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)都再度刷新歷史紀(jì)錄。匯總?cè)毡靖鞔笊鲜衅髽I(yè)新近公布的2006年度上半年（4至9月）的財(cái)務(wù)決算報(bào)告顯示，制造業(yè)平均銷售額增長(zhǎng)10.3％，純利潤(rùn)增長(zhǎng)27.2％。非制造業(yè)的平均營(yíng)業(yè)額和純利也分別增長(zhǎng)10.3％及23.2％。其中，豐田汽車、三菱商事和三井物產(chǎn)在利潤(rùn)排行榜位列三甲。需要強(qiáng)調(diào)的是，這三家企業(yè)都是傳統(tǒng)的財(cái)團(tuán)企業(yè)，其中兩家更是財(cái)團(tuán)的核心綜合商社。

作為日本財(cái)團(tuán)的核心的五大綜合商社，三菱商事、三井物產(chǎn)、住友商事、伊藤忠商事、丸紅在2005年度純利潤(rùn)合計(jì)為9300億日元，較2004 年度大幅增長(zhǎng)83%，與日本四大鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)總和9230億日元并駕齊驅(qū)。利潤(rùn)大幅上升，一方面是由于世界能源價(jià)格上漲，五大商社積極參與海外能源項(xiàng)目獲利頗豐，如三菱商事在澳大利亞的煤炭項(xiàng)目獲利達(dá)1000億日元，住友商事參與北海油田開(kāi)發(fā)，使其全年利潤(rùn)達(dá)到1650億日元;另一方面，機(jī)械設(shè)備和不動(dòng)產(chǎn)在2005年度也行情漸好。

在強(qiáng)大的能源供應(yīng)壓力下，日本財(cái)團(tuán)旗下的各大公司對(duì)節(jié)能技術(shù)進(jìn)行了大量的投資并且轉(zhuǎn)向附加值更高的產(chǎn)品的生產(chǎn)。石油危機(jī)成了日本在節(jié)能方面取得全球領(lǐng)先地位的催化劑，這一領(lǐng)先地位的獲得曾經(jīng)使許多產(chǎn)業(yè)受惠。石油危機(jī)還促使日本進(jìn)行創(chuàng)新并在先進(jìn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)（如汽車制造業(yè)和電子消費(fèi)品制造業(yè)）立足。結(jié)果在電視機(jī)的生產(chǎn)方面，降低能源消耗的渴望促使日本制造商較早地從真空管轉(zhuǎn)向晶體管，這一轉(zhuǎn)變還帶來(lái)了其他的許多好處，如產(chǎn)品的可靠性、多功能性和易生產(chǎn)性。

日本在金融危機(jī)以后加速處理不良債權(quán)、加大金融業(yè)的改革重組，銀行效益有了明顯改善。據(jù)統(tǒng)計(jì)，日本六大金融機(jī)構(gòu)2005財(cái)年中期的稅后純利估計(jì)達(dá)到1.4萬(wàn)億日元，創(chuàng)歷史同期最高紀(jì)錄。東京股市日經(jīng)平均價(jià)格指數(shù)也在2006年11月突破14000點(diǎn)重要關(guān)口。

無(wú)疑，日本在戰(zhàn)后的發(fā)展并非一帆風(fēng)順，而是走過(guò)了”無(wú)艱不商“的心路歷程。21世紀(jì)的今天，包括日本在內(nèi)的世界各國(guó)在經(jīng)濟(jì)上都面臨著巨大挑戰(zhàn)，同時(shí)這種挑戰(zhàn)也是巨大的機(jī)遇。在波譎云詭的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中，中國(guó)稚嫩的企業(yè)能否擔(dān)當(dāng)?shù)闷饛?fù)興中華民族的重任。我們學(xué)習(xí)的目標(biāo)難道只有美國(guó)的金融業(yè)和所謂戰(zhàn)無(wú)不勝的”對(duì)沖基金“嗎？