論產業與資本的結合經營

產融結合是指工商企業與金融企業通過資本合作、互相參股、相互滲透的金融創新行為，是經濟規律發展的必然結果。產融結合既為企業提供了可靠的金融后盾，也為金融業分享工商業成果開辟了途徑，其互動構成了現代經濟發展的特征。

隨著改革開放的不斷深入，市場經濟的不斷發展，企業之間激烈競爭的不斷加劇，各種資金形態已越來越具備資本的特征。為此，產業與資本經營結合也越來越顯得更加重要。因為，沒有產業資本在生產與流通過程中創造與實現的剩余價值，金融資本在運動中的增值將成為無源之水；但是，如果缺乏了金融資本，產業資本就會凝固化，就會失去資本的本性。兩者的理性結合，將會促進資源的有效配置。其獲取額外價值，是企業產融創新的一個重要方式。

近年來，在市場經濟的實踐中，產業與資本的結合已出現了多種形式，引發出多種關系和問題：如銀企關系，如企業如何在銀行融資的問題；企業內部集資問題，“內部銀行”與“財務公司”進行內部核算單位存、貸業務問題，這些都反映了產業向金融的靠攏和滲透。蒙牛集團“冬蟲夏草”的故事，向我們展示了民營企業如何將自己的產業資本與金融資本融合的經驗。同時新希望集團、華晨集團、海爾集團等知名企業，都先后在產業資本與金融資本結合方面有過不同程度的作為。2001年以來，其涉及的金額達上百億元，是中國有史以來產融結合最緊密的時期。在中國加入WTO后，將為中國的產業資本與金融資本的融合提供了更寬闊的道路，從某種意義上說，也加速了中國市場經濟發展的速度。

建筑業是國民經濟支柱產業，通稱第三大支柱，其興旺帶動了第三產業的迅猛發展，是國家GPD增長的重要組成部分。由于市場競爭的加劇，已使該行業漸趨微利化，壓價讓利在所難免，墊資承包普遍盛行，企業即使中標勝出，也將面臨低利潤命運。不要說做大做強，走出國門，就連企業生存都難以維持。

施工企業要擺脫困境，必須實施振興戰略，堅定不移的走產業與資本結合經營的道路。如目前中、小企業普遍推行的以“內部融資”或“參股承包”來補充企業流動資金的方式，起到了逐步緩解企業融資貸款難以到位的實際困難。回顧困難企業這幾年所走過的坎坷道路，不就是充分利用了企業僅有的產業資源（資質），吸收民間資本，承攬業務，降低成本，提高效益，積累資本，逐步循環、周轉發展起來的。走的是“你發財，我發展，雙方共贏”（產業與資本結合經營）的發展道路。

目前，產業與資本結合經營在現階段具有多種形式，其形成中又有較大的自發性質：

1、產融結合具有較大風險性，具體表現為不規范的金融操作與產權不清晰企業之間的合作。

2、產融結合中行政力量的影響，行政干預下的各種機制不能適應市場的選擇和壓力，將帶來行政性結合的失敗。

3、金融資本相對具有較高的位勢。其結合金融資本具有實際的主動性，而產業資本具有表面上的主動性，在與中、小企業的結合中顯得尤為明顯。

為規避風險，完善并促進產融結合，有一個重要的前提，就是：金融應按市場經濟要求進一步規范，企業的產權要明晰，虧損要杜絕，效益要提高，投資決策要有風險制約。否則，產融的結合，不過是增大金融風險而已，或者是影響企業的自主決策。

產融經營，貴在設計，勝在操作。要做到遠離風險與防患貶值，規范企業必須嚴格遵循財權統一這一規律，產品業務要充分放活，企業財務要盡量收緊。在積極進行資本運作的同時，舉債要適度。在投資新的經濟增長點時，要特別重視其現金流量（入）的測算，或許在某些人看來，是太過穩健和保守，筆者卻認為，這是對財務工作參與企業戰略決策的基本要求和基本責任。

現代公司制必須實現產業經營與資本經營相結合，其結合經營是公司發展的兩個輪子，操作得好，可以相互推動，促進公司實現快速、跨越式發展。

（作者單位：南昌市建工集團）