大宗商品定價與經濟安全

隨著工業化、城市化進程的加快，特別是進入全面建設小康社會新的發展階段后，我國對能源、重要農產品、礦產資源的需求量大幅度增加，部分大宗初級產品的進口量明顯攀升。作為世界上最主要的資源性大宗商品進口國，目前我國是全球鐵礦石、銅、天然橡膠和大豆的最大進口國，是原油的第二大進口國，同時也是棉花、玉米、小麥、氧化鋁、鎳等大宗商品的重要進口國。其中，對原油、鐵礦石、氧化鋁、天然橡膠和鎳的進口依存度在40％～60％之間。近幾年來，由于國際市場能源、原材料價格持續上漲，中國付出了更多的外匯用于進口資源能源類大宗商品。另一方面，中國的大宗商品出口量逐年增加，價格卻急劇下降，在價格主導上也處于被動地位。我國作為稀土、焦炭、淡水珍珠等大宗商品的生產和出口大國，稀土價格15年來下降了46.2％，焦炭價格3年內已經跌到原來的一半，淡水珍珠年產量占全球95％，收入卻不足10％。高度分散的中國企業不能主導大宗商品定價的主動權，直接影響到我國經濟社會可持續發展的戰略利益；從更深遠的層面講，對我國貨幣政策和人民幣匯率政策帶來很大的壓力和挑戰，會影響到我國金融體系穩定，進而影響到國家經濟安全。

一、大宗商品定價的主導因素

(一)大宗商品品貨市場定價

現貨市場上的大宗商品價格，是供貨主導方、需求主導方、商品基金三個方面的博弈結果。一般和長期來講，除非依托于一個實質上的供貨主導方或需求主導方，商品基金不能占據定價主導地位，現貨市場上的大宗商品價格因品種的不同而主要取決于前兩個方面的綜合實力對比。具體來講，一個方面是供貨主導方的資源控制力和信息控制力，另一個方面是需求主導方的需求控制力和信息控制力。資源控制力包括供應調節能力和報價的協調一致性，需求控制力包括需求調節能力和報價的協調一致性，信息控制力包括數據源權威性和信息對抗能力。

1．供貨主導方的定價影響機制。供貨主導方必須同時具備4個條件才能主導現貨市場定價：(1)能夠主導某種大宗商品資源的供應主動權，對供應總量、供應結構具備實質性的調節能力；(2)能夠主導眾多供貨商報價行動的協調一致性；(3)能夠主導相關領域的數據信息統計，具備數據源權威性；(4)能夠主導供求信息趨向。隱藏不利信息或制造有利的虛假信息并讓市場相信。

2．需求主導方的定價影響機制。需求主導方必須同時具備4個條件才能主導現貨市場定價：(1)能夠主導某種大宗商品資源的需求主動權，對需求總量、需求結構具備實質性的調節能力；(2)能夠主導眾多需求商報價行動的協調一致性；(3)能夠主導相關領域的數據信息統計，具備數據源權威性；(4)能夠主導供求信息趨向。隱藏不利信息或制造有利的虛假信息并讓市場相信。

(二)大宗商品期貨市場定價

期貨市場上的大宗商品價格，顯性的表現為資金與信息的博弈。一般和長期來講，除非依托于一個實質上的資金主力或與期貨基金合謀，供貨主導方或需求主導方在期貨市場上不能占據定價主導地位，但參與博弈的信息一定是源于現貨市場的。期貨市場上的資金主力會根據現貨市場上供貨主導方、需求主導方的綜合實力對比相關信息來進行多空資金的博弈。就具體品種來講，如果在現貨市場上供貨主導方能夠主導某種大宗商品資源的定價主動權，期貨基金主力將會捕捉信息，在期貨市場上更多地選擇做多，促使價格超漲；如果在現貨市場上需求主導方能夠主導某種大宗商品資源的定價主動權，期貨基金主力將會捕捉信息，在期貨市場上更多地選擇做空，推動價格超跌。超漲和超跌都會在短時期內背離現貨市場價格的基本面，但長期內會回歸現貨價格。

爭取大宗商品定價主動權，維護經濟安全兩個重要基礎。(1)成立專門組織，維護國家經濟安全。就資源能源安全來講，一是引導和整合現有的各種信息平臺，構建國內大宗商品的供需信息系統。這個系統可以是官方的，也可以是民間的，可以是綜合的，也可以是分行業搞。強化各種大宗戰略性商品的行業數據統計功能和數據源權威性，定期發布相關信息數據和行業報告；二是集中一批真正懂大宗商品國際市場的人才，從戰略發展和市場操作兩個層次，對國內大宗資源性商品從產量、儲備、用量、進口以及期現貨市場的定價等進行全球性研究，確定調控策略，平衡國家所需，確保國家經濟不會因國際資源價格變化而出現大的波動。(2)建立戰略資源儲備制度。科學確定儲備品種、儲備期、儲備數量以及國家儲備和企業商業儲備的范圍、比例和相互銜接模式廣方面做好關系國家經濟命脈的國內緊缺資源的儲備，如石油、銅、鐵、鋁、鉀鹽等，儲備形式采取礦產品儲備和資源儲備相結合；另一方面加強我國優勢礦產和資源的儲備，如煤、鎢、錫、稀土等，制定和落實好我國優勢資源的中長期保護和合理利用規劃。

二、爭取大宗進口商品定價主動權

(一)爭取大宗進口商品定價主動權的著力點

1．強化行業協會職能，以行業協會或業內。領導企業為代表，實行行業性聯盟的集約化采購。主導眾多需求商報價行動的協調一致性，做到在談判桌上一個聲音講話。2．重視新形勢下經濟領域的情報斗爭，增強信息對抗能力，掌握談判主動權，利用好手中的“信息底牌”。3．通過經濟援助和投資，參與全球資源配置。通過財政、稅收、金融、外交等手段，鼓勵組建跨國資源集團，和國際投資機構、海外經濟合作基金、跨國礦業及資源公司等機構加強合作，對國內公司參與海外地質調查、資源勘查和開發的提供資助、補貼或貸款擔保，謀求建立穩定的資源基地，增強自我供應能力。4．大力發展循環型經濟，主動性地調節需求總量和需求結構。通過推行硬性的行業規范，大力開展資源節約型新技術、新設備和新產品的推廣應用，堅決抑制和淘汰高能耗、高資源單耗-的技術、設備和產品的投資，通過推動產業升級，優化產業結構，積極進行替代研發，降低對國際資源的依賴程度。5．組建行業基金，通過期貨、現貨市場的交易行為，平抑大宗商品的價格波動。

(二)爭取大宗出口商品定價主動權的著力點

1．強化行業協會職能，以行業協會或業內領導企業為代表，主導眾多供應商報價行動的協調一致性，做到在談判桌上一個聲音講話，防止因競相出口導致國際市場供過于求、優勢資源價格下跌的局面。2．重視新形勢下經濟領域的情報斗爭和信息安全，增強信息對抗能力，掌握談判主動權，利用好手中的“信息底牌”。3．通過跨國并購、參股控股等方式，大力發展國際物流和倉儲，實現期貨、現貨交割交收庫的全球布局，增強大宗商品供應渠道的全球控制能力。4．按照政府宏觀調控部門資源政策窗口指導，增強優勢資源倉儲儲備能力，主動性地調節供應總量和供應結構。從國家可持續發展的戰略高度，加強國內資源的保護和合理利用。5．組建行業基金，通過期貨、現貨市場的交易行為。平抑大宗商品的價格波動。

(作者單位：西安交通大學管理學院)