民營(yíng)銀行公司治理結(jié)構(gòu)框架的構(gòu)成要素分析

完善的公司治理結(jié)構(gòu)不僅是國(guó)際化大銀行所遵循的基本機(jī)制，而且也是當(dāng)前民營(yíng)銀行發(fā)展的根本出發(fā)點(diǎn)之一，對(duì)于民營(yíng)銀行公司治理結(jié)構(gòu)框架的研究意義重大。

一、民營(yíng)銀行及其公司治理結(jié)構(gòu)的理論內(nèi)涵

學(xué)術(shù)界對(duì)民營(yíng)銀行曾進(jìn)行了深入的探討，大致有“產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)說(shuō)”“公司治理結(jié)構(gòu)說(shuō)”等幾種觀點(diǎn)。簡(jiǎn)言之，凡不屬于政府或國(guó)家直接控制經(jīng)營(yíng)的銀行可直觀地視為民營(yíng)銀行，與所有制沒(méi)有必然聯(lián)系。筆者認(rèn)為，民營(yíng)銀行是依法成立的， 建立在清晰的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)之上， 由民間資本控制并按照獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自謀發(fā)展的原則進(jìn)行商業(yè)化經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)代股份制商業(yè)銀行。同時(shí)具備規(guī)范的市場(chǎng)準(zhǔn)入和完善的退出機(jī)制，并接受嚴(yán)格的外部監(jiān)督，是未來(lái)中國(guó)商業(yè)銀行的重要組成部分。

民營(yíng)銀行公司治理是公司治理在民營(yíng)銀行中的深化，它關(guān)系著民營(yíng)銀行委托方與代理方在相互博弈基礎(chǔ)上的利益共贏的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)以及民營(yíng)銀行乃至整個(gè)金融業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。民營(yíng)銀行公司治理結(jié)構(gòu)是指在民營(yíng)銀行所有權(quán)和控制權(quán)相分離的條件下，用以協(xié)調(diào)股東、董事會(huì)、經(jīng)理、雇員和債權(quán)人之間的利益關(guān)系，保證各方面利益相關(guān)者的利益最大化的一系列正式的或非正式的、內(nèi)部的或外部的制衡性制度安排。東南亞金融危機(jī)后，IMF通過(guò)研究得出重要結(jié)論：治理結(jié)構(gòu)是銀行制度的核心，商業(yè)銀行薄弱的管理治理機(jī)構(gòu)會(huì)引起它的儲(chǔ)蓄與信貸危機(jī)，有效率的治理結(jié)構(gòu)則會(huì)給商業(yè)銀行良好的回報(bào)。民營(yíng)銀行的發(fā)展理應(yīng)遵循現(xiàn)代商業(yè)銀行發(fā)展的一般規(guī)律。因此，完善的公司治理結(jié)構(gòu)不僅是當(dāng)今國(guó)際化大銀行所遵循的基本機(jī)制，而且應(yīng)當(dāng)成為當(dāng)前民營(yíng)銀行發(fā)展的根本出發(fā)點(diǎn)之一。民營(yíng)銀行治理結(jié)構(gòu)由內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、外部治理結(jié)構(gòu)以及外部治理環(huán)境因素所構(gòu)成，本文主要分析公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。

二、民營(yíng)銀行公司治理結(jié)構(gòu)框架的構(gòu)成要素分析

盡管實(shí)踐證明，從來(lái)就沒(méi)有一個(gè)可為所有企業(yè)效仿的統(tǒng)一公司治理結(jié)構(gòu)，但對(duì)同一國(guó)家、同一類型、同一發(fā)展階段的企業(yè)卻有一個(gè)相對(duì)較為有效的治理結(jié)構(gòu)，若干共同的基本理念和基本原則成為不同公司治理模式變遷的統(tǒng)一基礎(chǔ)。借鑒國(guó)際銀行業(yè)的實(shí)踐，健全的民營(yíng)銀行公司治理結(jié)構(gòu)框架的主要構(gòu)成要素大致包括如下幾個(gè)方面。

(一)清晰的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是民營(yíng)銀行公司治理結(jié)構(gòu)的邏輯起點(diǎn)

羅納德·科斯曾提出關(guān)于產(chǎn)權(quán)安排、交易費(fèi)用和資源配置效率之間內(nèi)在聯(lián)系的核心觀點(diǎn)：如果交易費(fèi)用等于零，那么權(quán)利初始界定條件下的自愿交易總可以達(dá)到資源的最優(yōu)配置。但一旦考慮到市場(chǎng)交易的費(fèi)用，合法權(quán)利的初始界定以及經(jīng)濟(jì)組織形式的選擇將會(huì)對(duì)資源配置產(chǎn)生影響。因此，要想使成本低、效率高，最根本的途徑在于提高產(chǎn)權(quán)清晰度。所有者的明確與產(chǎn)權(quán)邊界的清晰是公司治理結(jié)構(gòu)建立的基礎(chǔ)和邏輯起點(diǎn)。其清晰的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是包括機(jī)構(gòu)投資者、公司、個(gè)人在內(nèi)的多元化的歸屬明確的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中不能讓國(guó)有資本占控制權(quán)，而以民營(yíng)資本為主。清晰的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)界定既減少關(guān)聯(lián)交易，保護(hù)投資者的利益，減少大股東對(duì)小股東利益的侵害，也有足夠的激勵(lì)進(jìn)行經(jīng)理層的選擇，建立對(duì)經(jīng)理層的激勵(lì)與約束機(jī)制。

（二）適度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)是民營(yíng)銀行公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)

股權(quán)結(jié)構(gòu)是指股份公司總股本中，不同性質(zhì)的股份所占的比例及其相互關(guān)系。不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了不同的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，從而決定了不同的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，最終決定了企業(yè)的行為和績(jī)效。過(guò)度集中型和過(guò)度分散型的股權(quán)結(jié)構(gòu)都有其不可克服的缺點(diǎn)。股權(quán)適度集中這種股權(quán)結(jié)構(gòu)是最有效率的。首先，由于大股東擁有的股份數(shù)量較大，因而更有動(dòng)力與能力發(fā)現(xiàn)經(jīng)理經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題及癥結(jié)所在；其次，由于其擁有一定的股權(quán)，甚至可能爭(zhēng)取到其他股東支持，使自己能提出代理人人選；再次，在股東集中程度有限的情況下，相對(duì)控股股東的地位容易動(dòng)搖，他強(qiáng)行支持自己所提名的原任經(jīng)理的可能性會(huì)變得較小。股權(quán)結(jié)構(gòu)的安排是否合理，將直接影響到所有者對(duì)代理人的監(jiān)控效率和所有者的權(quán)益能否得到保護(hù)。

（三）簡(jiǎn)明有效的委托代理鏈?zhǔn)敲駹I(yíng)銀行公司治理結(jié)構(gòu)的重要環(huán)節(jié)

民營(yíng)銀行的公司治理結(jié)構(gòu)既是制度創(chuàng)新，也是組織創(chuàng)新。與國(guó)有商業(yè)銀行中的多級(jí)授權(quán)鏈和代理關(guān)系不同，民營(yíng)銀行由若干戰(zhàn)略出資人和眾多中小股東共同組成股份有限公司，從制度上可以避免政府對(duì)其進(jìn)行制度外的干涉。民營(yíng)銀行產(chǎn)權(quán)主體明確，產(chǎn)權(quán)清晰。一方面，股東把權(quán)利委托民營(yíng)銀行，形成“股東會(huì)——董事會(huì)——高管”的委托代理鏈條，結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單，代理成本相對(duì)較小，具有收斂性；另一方面，民營(yíng)銀行的目標(biāo)單一，可以避免國(guó)有商業(yè)銀行委托人與代理人效用函數(shù)的不一致而導(dǎo)致的代理失效。簡(jiǎn)明有效的委托代理鏈條使得委托方作為一個(gè)有效率的實(shí)體，對(duì)資產(chǎn)的約束性增強(qiáng)。此外，民營(yíng)銀行總行與分（支）行中各方的權(quán)利、義務(wù)與相互關(guān)系得到較好的規(guī)定，做到“管而不死，放而不亂”，既極大調(diào)動(dòng)了子公司的積極性，又不失控。

（四）有效的激勵(lì)約束機(jī)制是民營(yíng)銀行公司治理結(jié)構(gòu)的動(dòng)力系統(tǒng)

根據(jù)委托代理理論關(guān)于激勵(lì)約束機(jī)制的重要性。民營(yíng)銀行公司治理結(jié)構(gòu)此方面具有如下優(yōu)勢(shì)：首先，民營(yíng)銀行清晰的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)決定了民營(yíng)銀行的產(chǎn)權(quán)主體必然會(huì)追求利益的最大化，關(guān)注銀行的收益性，有內(nèi)在的動(dòng)力設(shè)計(jì)有效的激勵(lì)約束機(jī)制，最大限度地減少運(yùn)行成本。其次，民營(yíng)銀行代理人的任免完全市場(chǎng)化運(yùn)作，產(chǎn)權(quán)帶來(lái)的直接收益權(quán)，使得銀行的效益成為衡量其績(jī)效的主要考慮因素，最終會(huì)形成顯性或隱性的經(jīng)理人市場(chǎng)，從而對(duì)代理人形成一種外在的監(jiān)督和淘汰機(jī)制，督促其按照利潤(rùn)最大化原則行事，個(gè)人的利益與銀行的利益強(qiáng)制性地得到統(tǒng)一。再次，委托人為了實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利益的最大化，必須設(shè)計(jì)有效的激勵(lì)約束機(jī)制，并且機(jī)制的設(shè)計(jì)必然要考慮到經(jīng)理人自身的利益追求，在剩余控制權(quán)和剩余收益權(quán)的匹配度之間進(jìn)行協(xié)調(diào)，既滿足經(jīng)理人對(duì)潛在機(jī)會(huì)成本的考慮，又要盡量照顧到經(jīng)理人在按照委托人預(yù)期的行為模式行為之后得到相應(yīng)的回報(bào)。

（五）良好的制衡機(jī)制是民營(yíng)銀行公司治理結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵因素

“股東大會(huì)—董事會(huì)—經(jīng)理層—監(jiān)事會(huì)”這一基本的制衡機(jī)制是民營(yíng)銀行公司治理目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵。股東擁有產(chǎn)權(quán)支配權(quán)、利潤(rùn)分配權(quán)。股東大會(huì)是公司真正的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，股東大會(huì)產(chǎn)生董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)。董事會(huì)作為股東大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，擁有決策權(quán)，對(duì)重大方針政策進(jìn)行決策。監(jiān)事會(huì)作為監(jiān)督機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)銀行的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)管理等重大問(wèn)題進(jìn)行監(jiān)督。銀行的高層經(jīng)理人則由董事會(huì)聘任，負(fù)責(zé)日常的經(jīng)營(yíng)管理。同時(shí)，經(jīng)理人的經(jīng)營(yíng)權(quán)受到董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和股東大會(huì)的制約。這樣，銀行的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)就能夠有效分離，并按市場(chǎng)規(guī)律辦事，追逐市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。民營(yíng)銀行將是獨(dú)立于政府的市場(chǎng)化企業(yè)，有清晰的產(chǎn)權(quán)，能夠自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自求發(fā)展，實(shí)現(xiàn)真正的民營(yíng)。

（六）非正式規(guī)則的企業(yè)文化為民營(yíng)銀行公司治理結(jié)構(gòu)正常運(yùn)行提供“軟”環(huán)境

非正式契約中的企業(yè)文化在公司治理中與正式契約的有效耦合，強(qiáng)化了顯性契約。因此，非正式規(guī)則作為“粘合劑”在制度的整體安排中具有“社會(huì)嵌入性”。企業(yè)文化作為一種非正式規(guī)則與一系列制度規(guī)則共同構(gòu)成了和諧整體，為其治理結(jié)構(gòu)的正常運(yùn)行創(chuàng)造了良好的“軟”環(huán)境，使得員工個(gè)人與其所處的工作環(huán)境達(dá)成“協(xié)議”變得容易，簡(jiǎn)化了決策流程，從而極大地降低了內(nèi)部交易成本。企業(yè)文化的傳承、創(chuàng)新活動(dòng)不僅可以節(jié)約時(shí)間成本， 還可以減少正式規(guī)則強(qiáng)制實(shí)施的其他成本。

（七）嚴(yán)格的信息披露制度是構(gòu)建民營(yíng)銀行的監(jiān)督與約束機(jī)制的有效手段

嚴(yán)格的信息披露制度為民營(yíng)銀行的監(jiān)督與約束機(jī)制的構(gòu)建，提供了有效手段。信息披露機(jī)制的強(qiáng)化不僅影響著投資者的投資判斷和決策，同時(shí)也會(huì)影響到債權(quán)人等利害關(guān)系者，是相關(guān)主體了解民營(yíng)銀行經(jīng)營(yíng)狀況，實(shí)現(xiàn)對(duì)高層管理人員監(jiān)督的重要途徑。健全的信息披露是對(duì)高層管理人員的一種制衡約束手段，也是對(duì)民營(yíng)銀行進(jìn)行市場(chǎng)約束的基礎(chǔ)，是投資者正確行使表決權(quán)的最直接的信息來(lái)源，是對(duì)高層管理人員實(shí)施監(jiān)督與約束的關(guān)鍵。

三、構(gòu)建民營(yíng)銀行公司治理結(jié)構(gòu)框架的對(duì)策

民營(yíng)銀行在制度上傾向于公司治理結(jié)構(gòu)某種程度的完善只是相對(duì)于國(guó)有商業(yè)銀行而言，在其發(fā)展過(guò)程中公司治理結(jié)構(gòu)的有效構(gòu)建與完善任重道遠(yuǎn)，需采取的主要對(duì)策如下：

（一）明晰產(chǎn)權(quán)，建立清晰的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)

首先，培育次大股東階層。民營(yíng)銀行的股權(quán)一般來(lái)說(shuō)比較分散，培育次大股東階層可以在大股東和小股東之間形成一個(gè)強(qiáng)勢(shì)群體，從而適當(dāng)削弱大股東的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。其次，增加外部股權(quán)比重。在民營(yíng)化的銀行中，與董事相比，外部股東是純粹的股東，所以加大外部股權(quán)比重是完善民營(yíng)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)的有效途徑之一。再次，適當(dāng)保留部分國(guó)家股權(quán)。在民營(yíng)銀行中保留適當(dāng)?shù)膰?guó)有股權(quán)，可以把行政約束建立在股權(quán)約束的基礎(chǔ)之上，保持國(guó)家對(duì)大股東和行政總裁的監(jiān)控。當(dāng)然，國(guó)有股權(quán)不能過(guò)高。

（二）建立規(guī)范的董事會(huì)制度，加強(qiáng)監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事的監(jiān)督作用，形成有效的制衡機(jī)制

首先，要確保董事會(huì)在民營(yíng)銀行法人治理中的核心地位。在董事會(huì)中設(shè)立獨(dú)立于銀行股東且不在銀行內(nèi)部任職的獨(dú)立董事，有利于平衡董事會(huì)中的利益沖突，強(qiáng)化銀行經(jīng)營(yíng)的合規(guī)性。同時(shí)按照巴塞爾委員會(huì)的要求，建立由獨(dú)立董事組成的專業(yè)委員會(huì)，其包括提名委員會(huì)、薪酬委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)。從而有利于董事會(huì)效率的提高。其次，確保監(jiān)事會(huì)的組成是獨(dú)立的，并擁有一定的剩余索取權(quán)，從而強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職能。再次，盡可能明確劃分股東會(huì)、董事會(huì)和經(jīng)理層的權(quán)力界限，使分工協(xié)作與制衡監(jiān)督相統(tǒng)一。最后，借鑒《薩班斯法案》，加大對(duì)大股東和行政總裁惡意違規(guī)行為的處罰力度，促進(jìn)有效制衡機(jī)制的形成、規(guī)范民營(yíng)銀行的發(fā)展。

（三）建立并完善股權(quán)代理人的選擇、激勵(lì)機(jī)制

首先，采用能力導(dǎo)向的用人機(jī)制選擇代理人。在明確董事會(huì)成員背景及選擇方法的基礎(chǔ)上，由獨(dú)立董事組成的提名委員會(huì)根據(jù)道德素質(zhì)、專業(yè)理論素質(zhì)等提名合格董事；董事會(huì)根據(jù)透明、合理的程序和銀行的內(nèi)在需求及相應(yīng)原則獨(dú)立地聘請(qǐng)經(jīng)理人及選拔分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人。其次，采用業(yè)績(jī)導(dǎo)向的激勵(lì)機(jī)制。借鑒外國(guó)銀行的做法，將董事、經(jīng)理人員的薪酬與銀行的盈利情況、公司實(shí)力、給股東帶來(lái)的回報(bào)等掛鉤，績(jī)效考核公開透明，采用年薪制、股票期權(quán)、經(jīng)營(yíng)者持股等不同的激勵(lì)機(jī)制以鼓勵(lì)董事、行長(zhǎng)等高管人員勤勉盡責(zé)保持其穩(wěn)定，并將這種薪酬規(guī)劃與銀行的文化、目標(biāo)、戰(zhàn)略等保持一致。同時(shí)對(duì)全行員工根據(jù)給銀行帶來(lái)的收益給予一定比例的獎(jiǎng)勵(lì)，或采用股票期權(quán)、員工持股等方式予以鼓勵(lì)，最大限度地發(fā)揮員工的潛能。

（四）建立企業(yè)文化，提升凝聚力

企業(yè)文化一旦形成，能夠營(yíng)造一種使各項(xiàng)制度更易實(shí)施、制度創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新更易開展的和諧氛圍。真正意義的民營(yíng)銀行是完全按照公司法和商業(yè)銀行法組建的法人組織，因此，民營(yíng)銀行在其發(fā)展過(guò)程中，理應(yīng)注重開展制度創(chuàng)新，建立高效的現(xiàn)代銀行企業(yè)制度，建立一種包括以人為本、勇于創(chuàng)新、善于學(xué)習(xí)、和諧共贏、管理風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)造價(jià)值等觀念在內(nèi)的企業(yè)文化，形成現(xiàn)代民營(yíng)銀行發(fā)展的獨(dú)特經(jīng)營(yíng)理念。

（五）加強(qiáng)信息系統(tǒng)建設(shè)，提高信息披露透明度

民營(yíng)銀行在構(gòu)建現(xiàn)代銀行網(wǎng)絡(luò)信息系統(tǒng)方面，應(yīng)力爭(zhēng)發(fā)揮“后發(fā)優(yōu)勢(shì)”，形成后來(lái)者居上的網(wǎng)絡(luò)銀行競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提高信息披露透明度。一是建立數(shù)據(jù)庫(kù)，收集、處理內(nèi)部信息和客戶信息，建立內(nèi)部信息共享機(jī)制，打造信息共享平臺(tái)。二是構(gòu)建完善的、可操作的信息披露責(zé)任機(jī)制，建立健全信息披露操作程序和制約機(jī)制，強(qiáng)化銀行執(zhí)行層面對(duì)信息披露及時(shí)性、完整性和可靠性的責(zé)任。三是進(jìn)一步改善會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，提高會(huì)計(jì)準(zhǔn)則質(zhì)量，嚴(yán)格按照監(jiān)管部門的規(guī)定進(jìn)行披露，滿足利益相關(guān)者和監(jiān)管部門的要求。

(作者單位：中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院華中科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士后流動(dòng)站)