混業經營條件下我國金融監管模式的選擇研究

摘要：我國金融業實現全面混業經營已經是大勢所趨，而統一監管是最適合混業經營的監管模式。我國當前的分業監管模式剛剛建立不久，實現從分業監管到統一監管的平穩轉變應該分兩步來進行。

關鍵詞：混業經營；分業監管模式；混合監管模式；統一監管模式

一、引言

20世紀末。主要發達國家大都逐步放棄了對金融分業經營的嚴格規定。金融混業經營浪潮再度掀起。隨著全球金融環境的變化和金融業混業經營趨勢的日漸加深，我國現階段實行的分業監管模式正逐步喪失其發展的現實基礎。從前瞻的角度看，嚴格的分業監管模式，在防范和化解金融風險、維護金融業有序競爭等方面的監管功能也正面臨著弱化的趨勢。因此對目前的中國而言，重新選擇一個適當的金融監管模式，對金融業進行更有效率地監管就顯得十分必要。本文正是在這樣的背景下，結合我國的實際提出了分兩步走的金融監管模式改革方案。

二、我國金融業全面混業經營的必然性

1、實現混業經營的內在動力。我國金融業的分業經營體制是在特定歷史時期為了適應特定的經濟環境，避免風險在銀行業、證券業和保險業之間相互傳遞而設立的。但我們也應該看到，分業經營下的競爭是處于嚴格進入壁壘下的有限競爭，它在一定程度上限制了各類金融機構在平等基礎上的公平競爭，犧牲了金融業的競爭與效率。隨著經濟、金融的發展，我國金融業在當前分業體制的束縛下面臨著巨大的壓力。

首先，就我國商業銀行的發展來看，目前主要受到以下兩方面的制約：一是受自身資產結構單一的制約。我國商業銀行特別是國有商業銀行大部分資產為貸款。且貸款對象以國有企業為主。因此，商業銀行急需拓展新的業務，向證券、保險等領域進軍，這樣不僅可以提高資金使用效率，同時還能有效地降低非系統性風險。二是“金融脫媒”現象的出現使商業銀行傳統業務的生存空間縮小。隨著我國金融體制改革的深化和資本市場的快速發展，企業融資渠道也發生了深刻變化，傳統單一的間接融資渠道正逐步轉化為直接融資與間接融資相結合的雙軌渠道。證券市場的迅速發展吸引了許多實力雄厚、信譽良好的企業到其中進行直接融資，致使商業銀行貸款業務呈萎縮趨勢，優質客戶減少，利潤下降。在這種局面下，商業銀行應該適當調整其經營策略和產品品種，建立金融控股公司，將業務觸角擴展到更廣闊金融業務領域。而現實也正是如此，據國內第一大銀行工商銀行披露。2007年一季度該行中間業務中的凈手續費和傭金收入大幅增加。達到65億元人民幣，按年度化計算增長率為58.3％，比2003至2006年復合增長率42.7％高出15.6個百分點，呈加速增長態勢。凈手續費和傭金收入占營業凈收入的比重達到11.8％，比去年提高2.79個百分點，收入結構進一步改善。

其次，自20世紀90年代以來，我國證券業獲得了較大發展，證券公司業務規模不斷擴大，贏利能力穩步提高，但與此同時，資金短缺現象也日益突出。目前我國證券公司普遍面臨自有資金不足，外部融資渠道又十分狹窄的困境。主要能利用的融資渠道是銀行同業拆借市場的隔夜拆借，但這也受到拆借期限和拆借資金用途的雙重限制。資金不足不僅限制了證券公司的業務發展，還引發了種種違規操作。加大了證券公司的經營風險。因此為了促進證券市場的長遠發展，賦予證券公司合法的更為多樣化融資渠道，加強證券業與整個金融市場體系之間的聯系至關重要。

再次，從保險業來看，近幾年來，我國保險業發展迅速，保費積累很快，但投資渠道狹窄。根據《保險法》的規定，保險公司的資金運用，限于在銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務院規定的其他資金運用方式。保險公司的資金不得用于設立證券經營機構。不得用于設立保險業以外的企業。雖然近來國家對保險公司的投資渠道已有所放寬，但是保險資金的運用空間仍然十分狹窄，效率也不高。隨著我國保險業發展步伐的加快，資產規模迅速增加，其投資保值增值的要求也日益增長，保險資金的運用已成為制約我國保險業發展的重要問題。因此。進一步放松保險公司的投資限制、增加允許涉及的長期金融投資品種、構筑保險業與資本市場的適當鏈接、提高保險資金的投資收益率是保險業快速發展的內在需求。此外，借用銀行眾多的網點、窗口及強大的支付結算系統為保險客戶服務，是提高我國保險業服務質量的節約、有效的方式。可見，為了促進我國保險業的健康發展，有必要從制度上保證保險業與銀行業、證券業之間的良性互動。例如：平安集團早在2005年就已控股平安銀行(原福建亞洲銀行)。2006年8月，平安再度出資49億元，一舉收購深圳商業銀行89.24％股權，平安集團下一步將整合平安銀行和深商行，為鋪設全國性銀行網絡搭橋。

同時。客戶對金融商品需求的多樣化也使我國金融業必須改變目前嚴格分業的經營模式。當前。客戶對金融商品的需求不斷多樣化。綜合化，客戶既需要存款、貸款、結算等金融商品，也需要買保險、買基金、買債券、炒股票和使用信用卡。客戶希望的是“一站式”全過程金融服務，即在任何一家金融機構都能得到各種各樣的金融服務就如同在“金融超市”選購金融商品。而這一切，都在推動我國的金融業向混業經營的方向發展。

2、實現混業經營的外在壓力。當前金融業間的相互滲透和融合已成為一種世界性趨勢。為了順應環境的變化，西方發達國家紛紛放松了對金融領域的管制，銀行業、證券業與保險業之間分割經營的格局正在逐步被打破。而混業經營也在增強金融機構的綜合實力和競爭力方面發揮著積極的作用，我國作為世界上少數實施金融分業體制的國家，也應當順應形勢，逐步實現金融業的混業經營，為我國金融業創造更有利的發展空間。

自2001年我國正式加入WTO以來，根據承諾。外資金融機構目前已能名正言順的進人我國的金融市場。外資金融機構在混業服務上擁有成熟的技術和豐富的經驗。其混業經營性質是高競爭能力的重要來源。而他們將這種優勢運用在分業經營的我國，實際上形成對中資金融機構的不公平競爭。為了規避我國分業經營的限制，在境外和其母國實行混業經營的外資金融機構。會拆分成多個法人主體進入我國金融市場，他們名義上是獨立的分離的主體，符合我國法律規范的要求。但實際上卻是鞏固的戰略聯盟。這種建立在金融控股公司內部資本紐帶關系條件下的業務聯盟，不僅局限于一般的基本性的業務功能合作，更使他們能夠在穩定的業務合作關系和低廉的合作成本的基礎上，獲得強大的競爭能力和穩定的市場發展預期，在產品和服務的創新方面更是表現出技術手段豐富、成本低廉、營銷網絡穩定等方面的明顯優勢。相比之下，我國的金融機構雖然也可以在一定程度上開展銀、證、保之間的業務合作，但是，在分業經營的制度束縛下。其單薄的資本實力、狹窄的業務范圍、分散的專業人才和有限的資金調度空間以及不夠穩定的合作關系、較高的合作成本等。都使我國的金融機構在競爭和創新方面處于十分不利的地位。

鑒于以上原因，為提升我國金融業的整體競爭實力，更好地應對新的競爭形勢和挑戰，必須從制度上對金融業的混業經營給予肯定和保障。因此，加快我國金融體制的改革，盡快實現真正的全面的金融混業經營，是一種歷史的必然選擇。

三、我國金融監管要分兩步朝統一監管方向發展

混業經營是我國金融業發展的必然方向。那么，未來的監管體制又應該是怎樣?雖然分業經營、混業經營與分業監管、統一監管，并不是絕對一一對應對應的關系。但從世界金融監管的發展歷程來看。統一監管是在混業經營下更有效率的監管模式。因而我國要實現分業經營向混業經營的轉變，監管模式也要向統一監管轉變。但由于我國當前的金融監管模式在2003年隨著銀監會的成立才剛剛建立，所以我們不可能一步走到完全的統一金融監管。而需經歷一個混合金融監管階段分兩步進行。

1、混合金融監管階段。基于我國當前的金融形勢，金融控股公司是我國未來金融業發展的方向。在產權改革到位、金融監管體系逐步完善的基礎上，不同類型的金融機構間將會大規模地以兼并重組和組建控股公司的方式建立聯合，生產銷售具有綜合金融功能的產品，推進銀行、證券、保險業務在資產、負債、中間業務領域的全面結合。

在這一階段我國可以借鑒美國的傘式(混合)監管結構，實行統一和分業相結合的混合監管模式，設立專門的監管機構統一協調三大監管機構對金融控股公司的監管。建議設立直屬于國務院的國家行政監管機構——國家金融監督管理委員會，由該委員會負責對金融控股公司予以全面監管；同時，銀監會、證監會、保監會等專業監管機構仍然按照功能性監管原則對各類金融機構包括金融控股公司的子公司實行專業化監管，這樣可以在很大程度上避免機構的變遷成本。國家金融監管委員會作為“傘式監管人”，在負責對金融控股公司的綜合監管和協調各功能性監管機構的監管行為的同時。還要進一步將中國人民銀行現有的防范與化解系統性金融風險的監管職能徹底分離出來，成為我國金融業管理的最高機構。國家金融監管委員會的監管職責主要有：國外綜合性金融控股公司的市場準入，包括金融控股公司的設立方式、組織架構、經營范圍等；協調各專業監管機構的利益沖突。必要時對其爭議擁有仲裁權等。

傘式監管人與三個功能監管人必須相互協調、共同配合。為了避免重復與過度監管。傘式監管人的權力必須受到一定的限制，即各專業監管機構對其監管對象擁有監管優先權。國家金融監管委員會必須尊重各專業監管機構的權限，盡可能采用其分析報告做出監管決策。一般情況下。國家金融監管委員會不得越過三大監管機構對其監管對象進行監管。只有當確實無法從專業監管機構獲得相關信息或情況特殊緊急時，國家金融監管委員會才可直接對其監管對象進行檢查。

金融監管委員會可以由國務院任命的部級干部負責工作，其員工可以由從中國人民銀行、銀監會、證監會、保監會中選取的優秀人員組成。國家金融監管委員會作為一級獨立的金融監管機構，是我國金融業管理的最高權威，在協調各監管部門的監管行為時。國家金融監管委員會能夠獨立地制定政策和決策。對銀監會、保監會、證監會實現硬約束。此外，由國家金融監管委員會接管原來由中國人民銀行承擔的防范和化解系統性金融風險、維護金融穩定的職能，也有利于人民銀行集中精力履行制定和執行貨幣政策等其它重要職能。保證貨幣政策的獨立性。國家金融監管委員會集上述優勢于一身，將推動我國的金融監管模式逐步走向統一化的轉變。

2、統一監管階段。在這一階段，我國已進入全面的混業經營時期，金融機構和金融市場成為一個有機整體。金融系統內部結構的這種深刻變革，使金融系統功能得以全面升級，是提升一國金融競爭力、順應經濟發展需要的必然趨勢。在此背景下，隨著我國金融監管委員會監管能力的逐步成熟，可以考慮從混合金融監管模式過渡到統一監管的框架之下，以進一步適應混業經營的要求，提高金融監管的效率。

前面提到。在混合監管模式下已成立國家金融監督管理委員會，由該委員會負責協調各監管部門的監管行為。經過這一階段的磨合，各專業監管機構之間的協調性增強。國家金融監管委員會既積累了經驗，又樹立了權威。因此第二階段的基本構想就是取消銀監會、證監會、保監會等專業監管機構的獨立地位，將之轉變為國家金融監管局的內部分支機構，由國家金融監管委員會全面負責我國的金融監管工作。這種方式既避免了磨合初期較高的協調成本和金融機構的設置成本，同時，統一、直接的監管程序也有利于提高金融業的監管效率。在統一監管模式下，國家金融監管局類似于英國的金融服務監管局，成為我國唯一的金融監管機構。

這種模式的主要特點是：在銀監會、證監會、保監會的基礎上整合機構職能，按照功能監管和目的監管相結合的原則，設立銀行局、證券局、保險局、綜合處、海外處和新興市場處，同時設置專門負責監管信息傳遞的信息統計中心。由銀行局負責監管銀行類金融單位、證券局監管證券類金融單位、保險局監管保險類金融單位、綜合處負責監管綜合類(指包括銀證、銀寶、證保和銀證保金融市場、海外處負責監管中國金融機構海外分部、新興市場處負責對由金融創新出現的新興市場監管。這樣按照功能監管原則的職能劃分。而非再進行機構監管的功能整合，能有效提高監管效率，降低金融風險。把原來各監管機構都有的辦公事務機構整合在一起，能精簡機構，降低成本、提高辦事效率。與此同時統一監管結構下的統計信息中心能形成集中的金融監管信息系統，從而能有效解決信息不能共享、傳遞與協調的問題，使監管信息在金融監管委員會內部順暢的傳遞和交流。

四、結束語

分兩個階段逐步推進我國金融監管模式的改革，既考慮了我國目前金融混業經營程度還十分有限現狀。從實際出發，盡可能地維護了監管組織結構的穩定，避免對監管模式進行“大手術”而引發金融動蕩和危機；同時，又認清了金融混業經營在我國的發展趨勢，主張依據金融混業程度的不斷加深和發展的不同階段對監管模式逐步進行調整和變革。因此，上述構想與我國混業經營的現實發展過程相適應，能夠在提高我國金融監管效率的同時，促進我國金融業在面對外來激烈競爭的形勢下保持穩定、健康、持續發展。