“海市蜃樓”，“快錢”時代的歡樂與憂傷

股票瘋長、基金瘋長、樓價瘋長——坊間廣泛流傳著一些膽壯眼準之人一夜暴富的絢麗傳聞。這些涌動的信息正如2007年奔騰的洪水，強烈撞擊看中國民眾麻木已久的財富神經!朝九晚五、月結月光的工薪階層耳熱心跳，很抓管理、苦練內功的微利企業瞠目結舌——財富的獲取規則已被顛覆和重寫，任何一個制造型企業都無法回避這樣一個顯而易見的事實：“證券型”和“資源型”市場攜手并肩翩然而至。大海般詭譎的股市和蜃樓般高高企的房價，在越來越強地干擾到企業的經營戰略和管理模式——“快錢”時代來臨了!

盡管研發、制造、營銷仍然足企業的主旋律，但一個在資本市場碌碌無為、在資源市場仰人鼻息的企業，肯定會被邊緣化。作為企業的中高層人員。敏銳地意識到風向的變化并及時調整戰略和對策，應屆題中之義!企業管理的外延，將從價值鏈的兩頭縱向擴張，實體經濟和虛擬經濟的和諧舞步，才能給企業一個燦爛的圖景!

市場在企業的前端，更在企業的后端，重新規則意味著更加綿長的思維脈絡和更為復雜的管理要素!挑戰，在這個時代的拐點已然升級!

股市、樓市：流動性過剩的歡樂與哀愁 沈志勇 上海超限戰策劃機構總經理

股票瘋長、基金瘋長，樓價瘋長——坊間廣泛流傳著一些膽壯眼準之人一夜暴富的絢麗傳聞。這些涌動的信息正如2007年奔騰的洪水，強烈撞擊著中國民眾麻木已久的財富神經!朝九晚五、月結月光的工薪階層耳熱心跳，狠抓管理、苦練內功的微利企業瞠目結舌——財富的獲取規則已被顛覆和重寫，任何一個制造型企業都無法回避這樣一個顯而易見的事實：“證券型”和“資源型”市場攜手并肩翩然而至。大海般詭譎的股市和蜃樓般高企的房價，在越來越強地干擾到企業的經營戰略和管理模式——“快錢”時代來臨了!

盡管研發、制造、營銷仍然是企業的主旋律，但一個在資本市場碌碌無為、在資源市場仰人鼻息的企業，肯定會被邊緣化。作為企業的中高層人員，敏銳地意識到風向的變化并及時調整戰略和對策，應屬題中之意!企業管理的外延，將從價值鏈的兩頭縱向擴張，實體經濟和虛擬經濟的和諧舞步，才能給企業一個燦爛的圖景!

市場在企業的前端，更在企業的后端，重新規劃意味著更加綿長的思維脈絡和更為復雜的管理要素!挑戰，在這個時代的拐點已然升級!

股市、樓市：流動性過剩的歡樂與哀愁

股市瘋長、基金瘋長、樓價瘋長，甚至物價也瘋長，2007年，似乎是一個漲價年。在一個“漲”字當頭的年份，我們的企業和消費者，該如何以對?是狂熱追捧，還是冷漠視之?如果是狂熱追捧，固然可能搶到其中的一杯羹，但羹后面的風險卻如影隨形，讓人既愛又怕；如果是冷漠視之，風險倒是規避了，但是，卻與機遇擦肩而過。

那么，作為一個企業或個人，在這個“漲價”之年，到底該如何自處呢?唯有理智地分析出漲價的內在機理，才能夠制定恰當的應對之策。

都是流動過剩惹的禍

據報道，2007年上半年中國股市風起云涌，上證綜指半年漲幅42.8％，年初至5月29日的最高漲幅62.06％，而同期深綜指漲幅高達95.77％，最高漲幅為134.74％。而對于2007年國內房價的瘋長，有人戲言：“老百姓手中僅有的這點錢，五年前沒買一套三房兩廳的，三年前就只能買兩房兩廳了；若還沒買，今年就只能在一房一廳中打轉了。”

關于股市、樓市上漲的原因，一直以來，就有很多的說法。諸如：匯率調整、開發商捂盤囤房，大盤操控房價、土地供應吃緊、控制需求等，但很多專家認為，最關鍵的原因之一，還是在于整體性的流動過剩，導致了價格大幅上漲。流動性過剩，簡單地說，就是貨幣當局貨幣發行過多、貨幣量增長過快，銀行機構資金來源充沛，居民儲蓄增加迅速。如果按照通俗的不太準確的說法，就是市場上的“錢太多了”。

1．流動過剩的形成原因

外部原因：全球經濟失衡，流動性過剩

中國工商銀行城市金融研究所報告顯示：全球經濟失衡問題，其標志就是美國貿易逆差擴大的同時，以中國為代表的新興經濟體的貿易順差卻迅速上升。一方面，從1990年代起，美國的貿易逆差持續攀升，2005年更是達到創紀錄的7257.6億美元，較2004年激增了17.5％。另一方面，中國從1990年代中期尤其是近年來貿易順差呈持續增長態勢。從2002年末的2800億美元，到2006年的13000億美元，4年多一點兒的時間，中國外匯儲備就增長了4倍。

與全球經濟失衡并存的是全球流動性過剩。全球三大經濟體長時間的寬松貨幣政策導致各主要貨幣的流動性空前增長，隨后的頻繁降息更超常地放大了美元的流動性，并直接導致了全球流動性過剩。在全球經濟失衡和全球流動性過剩并存的大背景下，全球資金出現了大規模跨境流動。大量資金從以美國為代表的發達經濟體流入以中國為代表的新興經濟體，從而進一步加劇了全球經濟失衡，從而誘發更多的資金流入新興經濟體，進一步放大了這些經濟體的流動性過剩問題，形成惡性循環。

北京大軍經濟觀察研究中心朱大軍認為：從2002年開始到2006年以來，在這9000多億增加出來的外匯儲備中，估計有4000多億是靠外貿順差創造的，剩下的5000億是靠游資和資本賬下項目創造的。而其中投機性的游資至少在4000億美元左右。這4000億美元用人民幣來兌換，就需要發行基礎貨幣36000億人民幣。它產生的乘數效應假如是3倍的話，就等于給我國增加出10萬億元的流動性來。由于人民幣被嚴重低估，國內貨物價格和資產價格都嚴重低于它們的實際價值，這就導致了一場全球性的中國大搶購。被游資炒作的房價、股市、消費品價格，就從而大幅度攀升。

內部原因：經濟結構深層次的矛盾

首先，投資與消費的深層次矛盾是流動性過剩的根本原因。我們的經濟是投資主導型經濟而不是消費主導型經濟，我國過高的儲蓄率表明消費不足，同時，經濟增長過度依賴出口和高投資率，導致經常出現大規模順差。

其次，在國內銀行存款已經處在幾乎負利率的情況下，城市居民將存款來了個大搬家，僅5月份就從銀行提出了至少5000億元的資金，這些資金瘋狂涌進股市，使滬深股市從1000多點迅速漲到4000點。

2．流動過剩的歡樂與哀愁

流動性過剩對經濟的影響是多個層面的。好的影響是：流動性過剩創造了易于融資的大環境。在流動性過剩的大背景下，目前境內企業的融資渠道明顯呈多元化趨勢，除了境內銀行貸款，外商直接投資、企業短期融資券、商業票據及各種地下錢莊近年來發展極為迅速，這造成固定資產投資及其他資產投資的快速增長。這為國內企業的資金需求，打開了大門。對于普通老百姓來講，則是投資賺錢的機遇更多，比如投資股市和樓市，如果眼光準，則有可能賺到大錢。不好的影響是：首先，流動性過剩會導致各類資產價格的波動，或者出現資產泡沫——往往大量的資金追逐房地產、基礎資源和各種金融資產，形成資產價格的快速上漲，比如今年的股市、樓市與消費品的價格上漲，即與此有關。這樣的流動性過剩容易引發經濟過熱、產生經濟泡沫和資產泡沫。其次，如果資產價格上漲過快，容易出現人民幣貶值的情況。再次，對居民帶來的不利影響是，房價的持續上漲，包括消費品的物價上漲，會增添居民的生活成本同時，流動性過剩可能產生的貨幣貶值與資產貶值，則可能讓普通老百姓苦苦積攢的資產化為烏有。

“一放一收”與“苦不堪言”

流動性過剩，對企業來講，有著切身的利害關系。從宏觀上看，它影響著國內的經濟發展，所以值得我們認真關注；從微觀上看，它也能給我們企業本身帶來機遇和哀愁。對于大中型企業來講，面對流動性過剩，可以實行“一放一收”的戰略：

所謂“一放”，就是大中型企業要抓住國內資金流動性過剩的大機遇，特別是融資不易的民營企業，更要抓住這樣的機遇，從不同的渠道去融得資金，以實現做強做大的目標。可以抓緊機會上市融資，或者通過銀行信貸、債券發行等途徑有效參與宏觀流動性過剩的資金分配，以進行企業的投資和市場擴張。

所謂“一收”，則是大中型企業要量力而行、保持充足的自有流動資金。我們必須要充分認識到流動性過剩的不利影響，謹防它所帶來的資產貶值的可能，同時，流動性過剩必然引來政府的宏觀調控，政府宏觀調控往往從金融機構開始。所以，大中型企業在大力擴張的同時，也要量力而行，不要讓所有的擴張資金需求都來自貸款和外來資金，使企業不堪重負，一旦國家銀根緊縮，會使企業進入萬劫不復的境地。

對于中小企業來講，面對流動性過剩，由于資本市場對它的約束而難以進入資本市場以獲得流動性。但是，并不是說，流動性過剩就沒有中小企業的一杯羹，上市融資不行，不妨從另外的渠道進行融資：

對于中小民營企業家來講，要想做大做強，在企業發展初期不妨跟股權基金做一些接觸，以充分利用流動性過剩開辟的有利投資環境。但是，確定無疑的是，流動過剩給中小企業帶來的害大子利，中小企業的融資困境不會因為流動過剩而得到緩解，相反，“大者愈大”的馬太效應在大中型企業的身上，反而會因為流動過剩而得到充分體現，這是我們中小企業不得不面對的難題。

總之，隨著股市與樓市的普漲和流動性過剩的加劇，無論宏觀經濟也好、大中型企業也好、中小企業也好、普通消費者也好，真的是喜憂參半，“幾家歡樂幾家愁”，個中滋味，只有歡樂與哀愁真正來臨時，才有最終的歡笑和最終的哀愁!

牛市看股：大品牌為何跑輸小品牌? 蔣廉雄 陳錫富

主持人語：與市場機制相悖，在中國股市上，尋求收益的股民往往對名聲在外的大品牌企業的股票興致了了。究其原因，人品牌企業屢屢出現的“營銷空雷”現象所招致的戰略失效或失敗，使得自己的股票在牛市上備受冷遇——

品牌和股票：看似無“關”卻有“關”

品牌熱和股票熱是中國市場和社會兩個耀眼但又顯得怪異的景象。自20世紀8。年代末中國企業開始品牌啟蒙，品牌熱就此醞釀。到20世紀90年代經歷了品牌發展時期，現在進入國際化初期，企業品牌營銷如火如荼。兩年前政府部門提出建立自主品牌的口號，將品牌熱引向高潮，大小企業紛紛以建立品牌作為經營的愿望，雖然多數企業尚未取得所期望的成效，但其熱潮持續走高。

而在市場的另一頭，中國股票經歷了歷時5年的漫長熊市后步入牛市，股市一路高歌，股指已沖破5000點新高。入市的股民數量暴增，雖不至于媒體所說的“全民炒股”，但以股票熱來形容其狀名副其實。

品牌和股票，在消費領域，似乎是兩個沒有干系的東西，但是在企業的經營領域，股票和品牌是有著內在聯系的企業戰略或經營相關物。品牌是企業實現更高市場滲透率、更高銷售收益和獲得長期優勢的戰略和經營工具，而股票是企業實現融資，增強發展能力的戰略和經營工具。理論和常識都說，股票的價格取決子股民對其經營前景和未來盈利的預期，而品牌對于企業的價值在于其具有市場效應和購并財務價值，其中市場效應包括更大的購買吸引力以及消費者忠誠、較低的競爭脆弱性、較低的危機脆弱性、高的毛利率、消費者對提價的不敏感性、對降價的反應更高彈性、提升營銷溝通效應，品牌延伸的成功等。因此，企業的品牌建設可以增加公司的盈利能力和可持續發展，同理，在股票市場，企業的品牌越響(大)，其股票的市值應該相對更高，在牛市中，其股票漲幅也應相應更高。

同根不相系，兀自兩頭熱

在經營戰略上，品牌和股票本是連根生，但在中國股市中，品牌和股票同根相生卻難以相系，兀自兩頭熱。

在品牌那一頭， 以大品牌著稱的康佳，長虹、海爾等許多企業，戰略轉型、推出新品牌代言人、品牌廣告、促銷等營銷聲勢浩大，但在股票這一頭，許多大品牌的股票在2006～2007年的牛市中漲幅反不如小品牌甚至非品牌的公司股票。而且分析者們發現，在2007年第一季度，個股漲幅最大的前20只股票中是流通盤小，業績不優、市場價值低的小品牌或非品牌公司的股票，很難覓得國內所謂大品牌的身影。但是，偏偏這些作為“不良”品牌的股票反而贏得市場追捧。

品牌、股市本是連根生，但兀自兩頭熱，明明是逆市場機制而行之，如果是單個股票出現這一現象也不足為奇，但大市或一群牛股集體呈現同一癥狀，自有其存在的道理，那么怪象出現的道理何在呢?

道理不難明白，不是那些花大把錢燒品牌的企業品牌戰略或策略本身出了問題，就是股票市場或股票購買者行為本身出了問題。

問題1：大品牌營銷的“空雷”效應

在大牛市中，許多大品牌為何被低估，固然有其客觀原因。例如許多大品牌是消費品行業，由于行業成熟度高、競爭激烈，營收當然不如壟斷性行業以及高利潤行業如房地產。但是這一原由不能有力說服大品牌被低估。

大品牌被低估最根本的原因還得回到其品牌本身的營銷戰略是否有效這一層面。大品牌的營銷戰略內容上雖然自成體系，初看也合乎市場邏輯，但實際上往往脫離行業發展本質，導致營銷推廣的力度很大，市場反應了了，猶如雷聲大雨點小。它們的市場轉型、戰略調整、新的戰略布局在投資者心中往往淪為空洞的戰略口號。例如，作為黑色家電起家的制造公司，康佳2006年4月宣布未來3年內，重點發展以彩電、手機和汽車電子為主的3塊業務，希望將來銷售額翻3番。但到2007年8月，康佳宣布退出汽車電子這一第三大戰略產業。同樣，讓我們看看長虹公司的營銷戰略是否能打動投資者吧。2006年4月，長虹公司在北京隆重舉行新品牌形象新聞發布會，宣布為了適應未來3C融合趨勢及打造全球品牌，推出新品牌形象“快樂創造C生活”。長虹董事長趙勇認為長虹3C產業布局已基本完成，未來要通過全新的3C產品為消費者創造一種更加聰明、舒適、酷的生活方式，從而領跑中國3C信息家電產業，實現從“中國制造”到“中國創造”的跨越，娛樂界明星徐靜蕾也因此成為長虹歷史上第一位品牌形象代言人。但3C產業尚未見雛形，未來之狀難以預料，戰略布局何談完成呢?而且，對企業來說，從傳統的家電制造企業轉向3C企業不只是戰略轉彎，而是換車轉軌。

企業如何承前啟后必要經歷種種坎坷。大品牌企業往往迫于外界期望的增長壓力或經營問題而不得不急于求成，其戰略實施雖呈雷鳴之勢，但投資者聞雷聲而不見雨落，反復以往，自然雷聲再起時就會被投資者判定為空雷，難以信任其戰略口號而調高對其未來經營業績的評價。從股價趨勢上可發現，在康佳和長虹宣布其新戰略時，其股票價格沒有走高，在進入此輪牛市后，兩只股票的升幅也低子大盤。

問題2：投資者何以衡量好品牌和好股票?

好的品牌會產生更好的市場業績，購買好的品牌股票自然會獲得更高的回報，這一推論并不假。理論上投資者購買股票，根據現實的可得線索判斷公司未來業績，并以此作為估值依據，即確定其買入價和賣出價來估計其預期收益。這樣的理想決策程序可表示如圖1。

但問題是，在投資者決策中，以什么來衡量誰是好的品牌或好的股票呢?

從理性上分析，一般認為投資者會收集企業的足夠信息判斷其未來發展趨勢，評估其未來盈利能力。但實際上投資者這種理性決策的過程在多數情況下難以發生。投資者對企業未來前景的判斷，首先不能收集到其決策所需要的所有信息，其次，未來發展本身具有不可預知性。股票市場能持續吸引投資者，其內在機制就是信息不充分和未來的不確定性。此外，投資者的股票購買還受到其投資目標、購買時情境、心態情緒等影響。

消費者在判斷品牌是否值得投資時，由于難以收集充分信息判斷不確定性，這種困難使導致其會“偷懶”，他會采取簡單化的認知策略進行判斷。所謂簡單化的策略有二：首先，投資者回避收集各方面信息的努力，而是等待和發現一些現存的線索或消息來作出是否屬于“好”品牌的判斷。線索不等于評估目標的信息，或者頂多說它是次級信息。例如，傳言中的大訂單以及所謂的題材是線索，而市場占有率、銷售增長率才是信息。其次，線索往往具有時效性，股市投資者在關注線索時會更加驅使根據線索(省略未來業績評估)直接做出購買決策。信息需要搜尋，論證和比較，而天生就“懶”的投資者卻因無耐心或下意識地以不可確實的線索來代替企業經營信息的搜尋，并省略未來業績評估環節直接做出決策。因此，雖然以此評估公司股票市場未必可靠，但投資者對線索得來容易和省心，往往依靠線索／消息來作為直接評估股票市值的信息而做出反應。現實的決策模式如圖2。

一般來說，對于企業而言，企業規模越大，經營越趨向穩重或惰性，內部規范及其管理越嚴，社會對其企業聲譽期望導致的約束壓力更高，因此企業往往通過發布信息與投資者進行溝通：而相對小的企業因其天然的靈活性和低約束性壓力，更容易向市場散步線索和消息而不是規范的信息。對于投資者而言，散戶投資者比機構投資者更傾向采用后一種的實際決策模式。投資者采用股票購買的實際決策模式的后果是股市出現跟風炒作，妖股時現，或者股價股指“齊漲共跌”。上述兩者交加，難怪此輪牛市中漲幅最大的股票是那些流通盤小，經營不善、市場價值低的小品牌股票，自然大品牌股票敵不過小品牌或非品牌股票的原因也就基本明了。

這一模式也對問題1給予了進一步說明。對于投資者，大品牌的“營銷空雷”遠不如某些房地產企業拿到一塊地、生產企業拿到一份大訂單那樣的線索立竿見影。在實際

的購買決策模式下，投資者對線索，消息附身的小品牌票更加青睞，大品牌缺乏線索和消息，而“營銷股雷”又難以給投資者未來預期的信心，其股票空在股市中自然難以受到追捧。

當然，本文無意慫恿大品牌通過發布線索或消息改善自身的股價表現。大品牌如何在股市勝過小品牌，體現其固有的市場價值仍有勝算。例如外在的轉機正在出現。雖然投資者的實際決策模式難以改變，但中國股市投資者的結構正在向機構投資者集中，這有利于避免股票購買決策模式的缺陷。機構投資者傾向理想決策模式，這樣將有利于投資者關注大品牌和提高大品牌的估價。但是，在根本性方面，大品牌公司要避免“營銷空雷”現象所招致的戰略失效或失敗。小品牌企業經營追求收益，這樣其策略可能來得更實際，而大品牌往往追求身外空洞的戰略目標而易犯浮躁，因此大品牌需要時常警惕“營銷空雷”現象發生。

變臉，“快錢”時代的財富加速器 廣東外語外貿大學科研創新團隊，新聞與傳播學院 廣東工業大學環境科學與工程學院 劉 超 熊開容

主持人語：在“快錢”市場轉型的價值轉化過程中，企業大多癡述和沉浸于財富倍增的快意與追逐，而忽略了其賴以基業常青的根基——創新。以創新未來企業或改變現有產業結構為基點的產業創新戰略，才足企業持續成長的關鍵所在——

帶刺的玫瑰與酒醉的探戈

延續2006的癲狂，深陷股市與樓市漩渦的2007，注定是一個有故事的季節。“全民皆股”、“滿城盡布黃金樓”，這些緊握時代脈搏的詞藻，或將與“肉價飆升”等一道成為今年最具震撼性的流行詞匯。而從股市與樓市勁爆的上升軌跡中，我們可以觸摸到中國可投資資金流向上的悄然轉航，以及中國投資文化嬗變中的困頓與浮躁。

有數據顯示，目前中國的可投資資金中，90％滯留銀行，無形中造成了資源的浪費、銀行盈利的負擔。無疑，股指飆升的“羊群效應”必然對可投資資金中過剩的流動性具有極大的吸引力和承接性，換言之，A股的暴漲，為坐困銀行，替國家投資免費打工的15萬億元儲蓄找到了新的出路。以最具代表性和爭議性的溫州民資為例，曾經的溫州炒房團不知使多少死水般的市場激蕩起微瀾的漣漪，而當一路竄紅的A股市場奔騰而來時，以“狠辣”著稱的溫州民資又大量高調進入股票與基金市場。據悉，只今年5月，溫州股票交易額就達170億元。據保守估計，自2006年掀起的這一輪A股牛市狂潮，至少創造出3萬億元的資產增值財富，我們或可不妨大膽預測，當回報率不盡如人意或是宏觀調控趨緊時，這3萬億元中的部分資金早晚又會流向樓市，制造新一輪流動性驅動的房地產旺市。凡此種種，無不一次次折射和預示了中國資金流向上的重大變化。如果我們都能體認這是一個“快錢”的時代，那就有必要將這個時代的關鍵內核予以解剖。

“快錢”時代的第一個特征可以簡潔地聚焦在一個“快”字訣上。毫無疑問，“快錢”熱衷的往往是那些具有“短、頻，快”收益特點的“熱點”行業，如1998～1999年的IT熱、網絡熱，2000年以來的房地產熱等。打一個或許算不上貼切的比方，“快錢”就像是一個“賭徒”與“負心漢”的結合體——在進入某個熱點市場之前，掌握熱錢的投機者會像“賭徒”一樣尋找對象的軟肋、判斷獲利的前景，同時會以孤注一擲的氣魄展開一場“豪賭”。而一旦贏利，它又會以最快的速度逃逸，充分顯露出“哪怕死后洪水滔天”的負心與絕情。顯然，這是一個理性與賭性雙身附體的“雙面人”。

“快錢”時代的第二個顯著特征體現在“險”宇訣上。“快錢”就像是一朵帶刺的玫瑰，艷麗的玫瑰花辦盛開在荊棘叢生的花枝梢頭。風險與回報的等階性與不確定性是“快錢”時代財富游戲的自然法則。然而與“快錢”之風勁吹相對應的是，中國投資文化即便歷經數年股海沉浮的洗禮，但總體上看仍然沒有得到太大的改觀，我們仍能不時從中國股市與樓市的群體性亢奮中嗅到投機氛圍下理性下行的隱憂。這一方面恰恰反映了“快錢”市場賭徒劣根性式的“癥候群特征”，同時也折射出中國投資市場欠缺成熟的階段性現狀。畢竟，“快錢”市場很多時候幾乎等同于投機市場。而在當下，投機市場無論是在民間散資抑或企業身上都被深深打下了投機文化的色彩，這就是“打得贏就打，打不贏就跑”的游擊隊意識。

從僧人到食堂阿姨，500萬新進股民的決然加盟不僅是對股民結構多元化這一市井群像最生動的描繪，更是“全民皆股”這一盛世圖景下投機文化風行與作祟的魅影浮現。而在“滿城盡布黃金樓”的鼓噪與熱絡中，除了一睹“恐慌性購房潮”的市場奇觀，中外熱錢競合的玄機、市場泡沫裂解的揣度同樣懾入心魄。這很像社會學中所謂的撒紙追蹤游戲(paper chase)，當市場大熱使得人們競相卷入和模仿時，投資上的趨同性和競爭無序化也等比地發酵了產業利潤和競爭態勢的變化，從而加劇了投資轉型的風險。歷史已經無數次證明，當IT、生物制藥、網絡、房地產等行業成為近年來“快錢”市場追捧的熱點時，許多企業的產業轉型卻往往未能達到預期的效果，其根源就在于忽視風險的防范和控制。

或許，當我們真的半啟窗扉覷覦和憧憬著這一幅幅“快錢”時代的盛世圖景時，“非理性的繁榮”——新經濟泡沫膨脹時，格林斯潘老先生對那個階段虛熱的美國股市給出的最精辟的詮釋和最具警示意義的醒世恒言——卻一直縈繞在筆者耳際。我們希望能從紛繁負責的結構因子中剝離出正向的基因內核，為企業在“快錢時代”的成功轉型提供合理的建構元素。

變臉，“快錢”時代的財富加速器

這是一個日益全球化、數字化和金融化的世界，是一個資本運作開始取代商品運作的時代。時代節奏與運作機制在改變，財富創造的時效性同樣需要以更加精細化的尺度來衡量。當快錢時代盛景突現時，“證券化”和“資源化”在企業謀篇布局中的戰略籌碼在悄然升級。“跟進，還是不跟進”、“轉型，還是不轉型”，或許會成為眾多企業的哈姆雷特式自詰。無疑，產業轉型是企業面對經營環境變化時的必經選擇，轉型是否成功已成為企業獲取可持續動態競爭優勢的有效源泉。

一般而言，產業衰退是企業產業轉型的基本原因，但這絕非必要條件。畢竟，企業是個開放的贏利系統，一切有效的財富創造模式都自有其合理內核，是否轉型以及采取何種轉型方式?需要企業站在更高的戰略層面，以一種整合的視角來進行考量。相比較而言，快錢市場轉型的酵母更可能源自產業間的投資回報差異，并在很大程度上受到市場預期的擾動，但企業界應該意識到，企業持續生存與發展的最首要問題在于重建企業的核心價值體系，即重新思考企業的使命與追求。所謂“快錢”與“慢錢”只是一個相對的概念，速度差異只有在財富的獲取途徑、存在方式與企業的核心目標以及價值體系相協調時才有意義。

毋庸置疑，產業轉型既是一項生死攸關的戰略決策，也是一項龐大而復雜的系統工程。企業在向“快錢”市場轉型的財富增值過程中，最終還要回歸和落地到價值轉化這個核心命題。一般的產業轉型都是以經濟增長、產業結構優化和可持續發展作為價值轉化目標。而在“快錢”時代的經營實踐中，企業關注的焦點比較容易落在利潤增長的競逐上。在評判價值轉化效率時，往往只單純地考慮了投資回報率等顯性的價值轉化指標，而忽視了生態因素(如產業關聯性、組織匹配性、資源儲備、企業文化)等隱性的價值元素。而事實上，在產業轉型的價值轉化過程中，生態因素恰恰是直接決定替代產業的產出以及產出增長率的重要因素，需要拷問和反思的是：當企業達成了資本和資源的轉移時，是否也同步實現了生態價值的提升?

畢竟，在“快錢”市場轉型的價值轉化過程中，企業大多癡迷和沉浸于財富倍增的快意與追逐，而忽略了其賴以基業常青的根基：創新。大量“長壽”企業的成長史表明，以創新未來企業或改變現有產業結構為基點的產業創新戰略，才是企業持續成長的關鍵所在。提到普賴姆利卡公司，或許大家都會感到陌生，這是美國一家成功的大型金融服務公司。而說起美國鋁罐公司，相信知道的人更是少之又少。但如果告訴你，正是這家毫不起眼的鋁罐生產商，以其豐腴的母體和卓絕的變臉術締造了現今的金融服務巨鱷，或許你更會在巨大的反差下錯愕莫名。

鏈接：

美國鋁罐公司的變臉術

美國鋁罐公司是成功實現產業轉型的典范。許多年來，美國鋁罐公司一直在為許多食品和飲料公司制造聽罐和其他的金屬容器。但是到了20世紀五六十年代，鐵罐行業變得無利可圖了，其中有以下幾方面的原因：第一，鐵罐生產變得越來越簡單，從而使公司面臨著許多同樣的競爭對手；第二，鋁生產公司的前向一體化和食品公司的后向一體化侵蝕了美國鋁罐公司的部分市場，并限制了公司提價能力；第三，塑料容器的出現威脅著鐵罐的銷售，因為塑料能夠用于鐵罐所不能運用的領域。20世紀50年代早期，美國鋁罐公司轉向了與鐵罐制造不相關的業務，其中包括紙產品和印刷。1977年，該公司收購了皮克韋科國際公司(一個錄音帶發行商)和它的子公司——音樂地帶公司。1978年它購買了直接郵寄商芬格哈特公司。到了]960年，美國鋁罐公司開始重新定位它的全部業務組合。其第一步行動是收購聯合麥迪遜公司，一家人壽保險公司。美國鋁罐公司還繼續收購了幾家金融服務公司， 包括巴克利銀行和史密斯，巴尼公司。1986年，美國鋁罐公司出售了它的鐵罐業務，隨后又出售了其他業務。1987年，美國鋁罐公司更名為普賴姆利卡公司，這時，它已成功轉型為一家大型的金融服務公司。

事實上，無論哪一種類型的企業轉型，大致都要經歷這樣一個循環鏈企業家—資源—資本—產業—管理，次序或有差異，但五個基本要素的和諧統—實是缺—不可。在“.com”－度風靡的新經濟時代，大洋彼岸的納斯達克曾經創造了一個又一個的股市神話。很多創業者只要提出一個創意或設計一個方案便到股市中融資、上市，一夜之間就可以從身無分文而攫升為身家億萬的財富新貴，但結局如何?空有創業者的一腔抱負與輕狂，殷實的資源與資本，當“.com”的快車循環到產業和管理的節點時卻遭遇路障而傾軋。虛幻的產業泡沫與滯后的管理模式重構，最終葬送了“.com”－度絢麗無限的錦繡前程。

在這個只爭朝夕的時代。練好產業轉型這門變臉術，將是企業賴以永葆青春而至基業常青的財富加速器。

(文章編號：2070910，收藏請編輯短信AA加文章編號發送至66556619)

(專題編輯：袁航 market＠vip.sina.com)