信用卡：發卡者與用卡者的雙贏

信用卡的誕生使發卡者和用卡者實現了雙贏，以VISA和MasterCard卡為例的分析充分證明了這一點。杰姆斯·巴茨博士（James R.Barth）為本刊美國特約編輯，供職于美國奧本大學和梅肯研究院，另外兩位作者均供職于奧本大學。

作為一種支付手段，與硬幣和紙幣比起來，信用卡的歷史還比較短，其出現至今不到150年的時間，而硬幣和紙幣的出現已經接近3000年。然而，在過去25年里信用卡得到了廣泛推廣和使用，而硬幣和紙幣在很多國家變成了不太受歡迎的支付手段。這種趨勢在可預見的將來很可能會持續下去，即便信用卡除購物功能外，還被用來在銀行網點或ATM機上取現。

信用卡的使用使發卡者和用卡者獲得了雙贏。一方面，信用的擴張和支付成本的降低帶來了較低的信息和交易成本，發卡人能夠給更大收入范圍內的個人和企業以更加合理的信貸條件提供貸款，另一方面，用卡人能夠以可接受的利率和更方便的支付手段獲得更多貸款—這對發卡人和用卡人來說都是有利的。

本文從全球和國家兩個層面，考察最為著名并且適用范圍最廣的VISA卡和MasterCard卡銷售和取現兩種交易的交易量，這兩種卡目前在全球的交易量已達到4萬億美元。我們也提供了信用卡的總數以及這些信用卡領先發行機構的詳細信息。

信用卡使用的地域范圍與使用目的

表1列舉了主要國家信用卡的發行數量、銷售額和取現額。這些數據表明，在全球15億張信用卡，3萬億銷售額和1萬億取現額中，25個國家占到九成以上。也許是兩種卡誕生地的緣故，按照任何一個指標排名，美國都名列榜首，美國的銀行機構在全部91個國家中，信用卡發行數量占43%，卡銷售額占48%，卡總交易額占40%。

通過進一步的分析，我們會發現一些有趣的國家間的差異。例如，排名前25位的國家中有9個取現額超過了銷售額，包括墨西哥、西班牙、俄羅斯、沙特、南非、泰國葡萄牙、波蘭和啊根延。在將包括中國在內的其余66個國家作為整體考察時這種情況也存在（目前中國共有3700萬張VISA卡和MasterCard卡在使用），這就意味著在一些國家信用卡被更多地用于取現而不是購物。實際上，在俄羅斯和沙特等國家，取現額與銷售額的比率超過了9倍，而在諸如巴西、以色列和香港地區的情況恰好相反。誠然，信用卡不僅較現金攜帶起來更安全，處理起來更衛生，也抑制了假幣的流通。

信用卡在人口大國和小國的使用情況

表2提供了信用卡的人均信息。這些數據表明，對表1的數字進行人均調整后，國家的排名就會發生很大的變化。冰島信用卡人均交易額達到27290美元，名列第一位，但如果像表一那樣不進行人均調整，冰島還不能排進前25名。表2中另外10個國家也與冰島情形類似。

總額排名第一的美國，人均調整后降至第八位。值得注意的是，在按照人均總額排名的前25個國家中，斯堪的納維亞地區（北歐地區）的國家均榜上有名。同樣有趣的是，美國的人均用卡數2.33張遠遠高于榜首國家的人均數。相反，中國人均使用VISA卡和MasterCard卡的數量低于0.03張，人均消費總額也只有9美元，但是必須同時看到中國的人均收入比表中其他國家低很多。這表明，在類似中國這樣的國家，信用卡的主要使用者中高收入階層的比例還很有限。而美國的高數據既反映了國內金融機構大量發行各種信用卡以應對激烈的競爭，也表明中高收入階層在總人口中占到了較大的比重。

可以說，冰島人均總額與收入的差異水平為其他國家VISA卡和MasterCard卡的增長潛力提供了一個參照。但是，由于其他發行商也在尋求建立全球及本土的信用卡品牌，其帶來的激烈競爭無疑會限制兩卡的增長速度。

信用卡業務量最大的銀行機構

介于美國在人均用卡數方面處于絕對領先的地位，排名前三位的發卡機構都來自美國就不足為奇了，實際上，前十家發卡機構中有六家美國機構。誠然，銀行利用跨境并購實現全球化的進程會趨向于降低國內信用卡收入的比例，但表3仍然表明美國的銀行在目前全球25家最大的信用卡發行機構中處于絕對領先的地位，發行量約占全球信用卡總額的三分之一。中國最大的商業銀行——中國工商銀行按發卡數量排名第六位，但若按照銷售額或取現額計，工行不能排入25名以內。總的說來，25家最大發卡機構的交易總額約為22000億美元，略大于全部659家發卡機構交易總額的一半。

信用卡是美國銀行界的重要利潤來源

信用卡業務是美國銀行界重要的利潤來源之一。表4顯示了美國的銀行按照資產集中度分類的數據，該表表明在美國8681家發行信用卡的銀行機構中，有26家“信用卡銀行”，這就意味著這些機構信用卡貸款和證券化應收賬款的比重超過總資產的50%。這些銀行的盈利指標最為有趣，它們的凈利率排在其他類型銀行機構的前面，這主要是由于非抵押貸款具有較高的風險，因此信用卡的貸款利率一般高于其他類型貸款的利率。信用卡銀行類的凈利率為8.8%，而排在第二位的消費信貸機構類的凈利率只有5.5%。除此之外，信用卡銀行類4.1%的資產回報率遠遠高于所有發卡機構1.3%的水平。更值得一提的是，信用卡銀行組的資本回報率和“效率比”都達到所有組別的最好值，分別為16.8%和45%。當然，信用卡銀行類的凈壞帳沖銷要比其他類型銀行機構高。總的說來，表中數據清晰地反映了信用卡業務的盈利潛力，即便對那些不屬于信用卡銀行的機構來說也是如此。這些數據清楚地表明了為什么銀行樂于購買一些國家的信用卡業務，在這些國家個人收入不斷上升，中高收入階層不斷壯大，而信用卡市場仍處于相對不發達階段。

總的說來，VISA卡、MasterCard卡和其他信用卡品牌會在未來發揮更重要的作用，給發卡人和用卡人帶來更多好處。同時中國和印度這樣信用卡市場欠發達的國家，可能在信用卡的進一步擴張中扮演重要角色：龐大的人口數量和近年高速的經濟增長可能成為兩個國家未來信用卡業務蓬勃發展的巨大推動力量。