會(huì)計(jì)信息披露觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)思考

[摘要] 目前，學(xué)術(shù)界對(duì)會(huì)計(jì)信息披露存在兩種觀點(diǎn)：自愿性披露觀和強(qiáng)制性披露觀。雖然兩種觀點(diǎn)都有相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋，但其實(shí)踐可檢驗(yàn)性并不很強(qiáng)。為此，本文從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度對(duì)會(huì)計(jì)信息的披露管制給出了較合理的解釋。

[關(guān)鍵詞] 自愿性披露強(qiáng)制性披露制度經(jīng)濟(jì)學(xué)

一、引言

目前，理論界對(duì)于會(huì)計(jì)信息的提供方式存在兩種觀點(diǎn)：會(huì)計(jì)信息自愿性披露觀和會(huì)計(jì)信息強(qiáng)制性披露觀。那么，這兩種觀點(diǎn)到底孰是孰非？本文通過(guò)分析兩種觀點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論解釋的合理性，發(fā)現(xiàn)兩種觀點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋都不盡完美，因此，本文從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，對(duì)現(xiàn)今各國(guó)采用的強(qiáng)制性披露方式給出了相對(duì)合理的解釋。

二、兩種會(huì)計(jì)信息披露觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋

1.自愿性披露觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋

(1)代理理論和信息不對(duì)稱理論。根據(jù)代理理論，會(huì)計(jì)信息的提供有助于減少代理成本，股東和管理層的報(bào)酬則會(huì)隨著代理成本的上漲而減少。為了避免這部分損失，管理層和股東都有公布會(huì)計(jì)信息的積極性。現(xiàn)代企業(yè)管理層披露會(huì)計(jì)信息的動(dòng)機(jī)一方面是為了解脫自己的代理責(zé)任，避免自己因信息不對(duì)稱而導(dǎo)致聲譽(yù)受損；另一方面也是為了增加管理層的當(dāng)期收益，畢竟股東在考察管理層業(yè)績(jī)時(shí)會(huì)計(jì)信息是一個(gè)主要的參考指標(biāo)。

(2)信號(hào)傳遞理論和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論。管理層的報(bào)酬取決于公司的業(yè)績(jī)，當(dāng)管理層取得良好業(yè)績(jī)時(shí)，就有向利益相關(guān)者提供會(huì)計(jì)信息的動(dòng)機(jī)——這就是信號(hào)傳遞理論的主要思想。一旦投資者對(duì)管理層所經(jīng)營(yíng)的公司充滿信心，該公司在融資方面便具備了一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。投資者看重公司管理層的品質(zhì)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，管理層積極披露信息，是向外界表明自己誠(chéng)信品質(zhì)的絕佳手段。而隨著資本市場(chǎng)買方市場(chǎng)的特征凸顯，即便是運(yùn)營(yíng)不佳，公司也不得不迫于競(jìng)爭(zhēng)壓力主動(dòng)公布會(huì)計(jì)信息以及其他對(duì)決策者具有參考價(jià)值的前瞻性信息，以增強(qiáng)投資者對(duì)公司成長(zhǎng)的信心。

2.強(qiáng)制性披露觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋

(1)市場(chǎng)失靈理論。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，當(dāng)自由市場(chǎng)生產(chǎn)的產(chǎn)品數(shù)量或質(zhì)量不同于假定的社會(huì)最佳量時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生市場(chǎng)失靈；而通過(guò)政府管制可以使私人產(chǎn)出接近社會(huì)最佳量，從而改善社會(huì)福利。而市場(chǎng)各方如小股東和大股東、債權(quán)人和管理當(dāng)局之間都會(huì)存在信息差異，這種情況必然會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)失靈。因此，為了彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈帶來(lái)的缺陷，政府就有必要對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)信息的披露進(jìn)行管制。

(2)會(huì)計(jì)信息的壟斷性理論。壟斷會(huì)導(dǎo)致不公平競(jìng)爭(zhēng)，造成社會(huì)資源的浪費(fèi)，所以各國(guó)政府一直鼓勵(lì)公平競(jìng)爭(zhēng)、限制壟斷集團(tuán)的形成。而企業(yè)作為會(huì)計(jì)信息的惟一提供者，如果不對(duì)其進(jìn)行管制，就難免會(huì)出現(xiàn)會(huì)計(jì)信息定價(jià)過(guò)高，或會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量、含量不足等弊病。通過(guò)管制，可以促使企業(yè)提供質(zhì)量較高、較充足的會(huì)計(jì)信息，也可以節(jié)約利益相關(guān)者為獲取該項(xiàng)信息的成本支出，從而提高整個(gè)社會(huì)的福利。

(3)會(huì)計(jì)信息的公共物品性。會(huì)計(jì)信息的規(guī)范理論認(rèn)為，會(huì)計(jì)信息具有公共物品的特性。而公共物品具有外部性和搭便車的行為，從而造成市場(chǎng)力量不能最有效地調(diào)節(jié)會(huì)計(jì)信息的供求，因此必須借助第三方（政府）加以干預(yù)（制定準(zhǔn)則）來(lái)實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)信息披露機(jī)制的標(biāo)準(zhǔn)化。

三、兩種觀點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋的不足之處

盡管兩種披露觀都有一定的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論支撐，但從實(shí)踐角度來(lái)看，這種解釋也并不是無(wú)懈可擊的。

1.自愿性披露觀的不足之處

雖然代理理論、信息不對(duì)稱理論、信號(hào)傳遞理論和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論可以解釋自愿性披露產(chǎn)生的動(dòng)因，但卻無(wú)法解釋所有的現(xiàn)象。

首先，自愿性披露的會(huì)計(jì)信息存在失真的問(wèn)題。按照自愿性披露觀的理論解釋，企業(yè)披露信息的動(dòng)因在于提高其在資本市場(chǎng)的信譽(yù)度，進(jìn)而降低融資成本以取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但實(shí)際情況是，企業(yè)披露的會(huì)計(jì)信息經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)數(shù)量不足或數(shù)量過(guò)多、質(zhì)量參差不齊等問(wèn)題，甚至還存在欺騙投資者的行為。一般來(lái)講，當(dāng)企業(yè)本期盈利狀況較好時(shí)，企業(yè)不僅會(huì)公布該信息，而且還會(huì)把未來(lái)很多不確定因素也以一種樂(lè)觀的預(yù)期傳遞給投資者，這就會(huì)產(chǎn)生會(huì)計(jì)信息過(guò)量問(wèn)題。相反，如果企業(yè)在某方面出現(xiàn)問(wèn)題，則會(huì)盡力隱瞞或用其他信息加以掩蓋，從而導(dǎo)致信息供給量減少、信息質(zhì)量不佳。換言之，這些經(jīng)濟(jì)理論只能解釋企業(yè)披露“好信息”的動(dòng)因，而無(wú)法解釋企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不佳時(shí)自愿披露其會(huì)計(jì)信息的動(dòng)因。

其次，自愿性披露觀認(rèn)為，企業(yè)自愿性披露會(huì)計(jì)信息能有效降低代理成本，提高委托人和代理人的整體效用。但到目前為止，由于很難將這種成本加以精確量化，它究竟能在多大程度上降低代理成本無(wú)人知曉。

最后，用競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論解釋自愿性披露也有一些缺陷。企業(yè)披露會(huì)計(jì)信息偏好于傳遞有利的會(huì)計(jì)信息而隱瞞不利信息，這樣雖然在短期內(nèi)可以欺騙投資者，但從長(zhǎng)期來(lái)看很難奏效，畢竟投資者具有記憶性，在重復(fù)博弈的情況下，他們不可能長(zhǎng)期受企業(yè)管理層的蒙蔽。競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論強(qiáng)調(diào)通過(guò)披露信息以獲得公眾信任，是建立在對(duì)追求長(zhǎng)期利益的企業(yè)的研究上，而沒(méi)有將那些追逐短期利益的企業(yè)納入其解釋范圍，在一定程度上削弱了該種理論的說(shuō)服力。

2.強(qiáng)制性披露觀的不足之處

首先，市場(chǎng)失靈只是一種理論上的假設(shè)，在市場(chǎng)各種作用的相互影響中，市場(chǎng)失靈是否真正存在尚不明確；而且，政府的管制并不是獲得最佳量的會(huì)計(jì)信息、避免市場(chǎng)失靈的唯一途徑，且這種管制帶來(lái)的作用效果有多大也是無(wú)從考證。

其次，因?yàn)闀?huì)計(jì)信息具有公共物品的特征而對(duì)其管制的解釋也不完美。科學(xué)地講，會(huì)計(jì)信息具有公共物品和私人物品的雙重特征。會(huì)計(jì)信息的私人物品性質(zhì)體現(xiàn)在，當(dāng)特定的投資者運(yùn)用會(huì)計(jì)信息進(jìn)行決策時(shí)，會(huì)削弱其他投資者運(yùn)用同一信息并從中獲利的可能性和獲利幅度。既然會(huì)計(jì)信息也具有私人物品的特征，那么我們用公共物品理論來(lái)解釋未免有些牽強(qiáng)。

最后，用壟斷性來(lái)解釋管制產(chǎn)生的根源同樣有欠缺之處。壟斷是一種市場(chǎng)失靈，既然企業(yè)是會(huì)計(jì)信息的壟斷供應(yīng)者，那么與個(gè)體投資者通過(guò)訂立私人契約支付壟斷價(jià)格相比，由社會(huì)要求強(qiáng)制性披露的信息獲得成本要低得多。如果市場(chǎng)失靈理論的解釋力都存在著缺陷，那么用壟斷性來(lái)解釋就會(huì)完美么？

四、對(duì)會(huì)計(jì)信息披露的管制：一種制度經(jīng)濟(jì)學(xué)上的解釋

通過(guò)剖析目前的兩種會(huì)計(jì)信息披露方式的理論依據(jù)，我們可以發(fā)現(xiàn)，這些經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋或多或少都存在一些紕漏之處。那么，對(duì)于現(xiàn)今各國(guó)都采用強(qiáng)制性會(huì)計(jì)信息披露方式，是否有更合理的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋呢？我們擬從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，尋求一些相對(duì)合理的解釋。

根據(jù)制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，一種制度的產(chǎn)生和變遷受以下變量的影響:(1)政府對(duì)該制度存在偏好，而該偏好能夠給現(xiàn)有利益集團(tuán)能夠帶來(lái)收益;(2)各利益方對(duì)該制度的接受程度;(3)能促進(jìn)人們將外部性內(nèi)在化的技術(shù)狀況和技術(shù)創(chuàng)新;(4)在面對(duì)新的獲利動(dòng)機(jī)時(shí)，原有各集團(tuán)的受益者和損失者的反映程度。因此可以認(rèn)為，對(duì)會(huì)計(jì)信息披露進(jìn)行強(qiáng)制性管制是各利益集團(tuán)相互博弈的結(jié)果。例如，當(dāng)信息的接受者處于弱勢(shì)地位時(shí)，即使他們有要求企業(yè)管理層進(jìn)行充分信息披露的愿望，這種愿望也是無(wú)法得到滿足的，同樣他們的要求也喚不起有權(quán)利的第三方——政府的同情心。然而，當(dāng)企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大、需要大量資本的時(shí)候，他們就不得不尋找各種途徑以獲得資本。此時(shí)，擁有資本的銀行和中小投資者所組成的利益集團(tuán)就擁有了強(qiáng)大的力量，其要求企業(yè)披露會(huì)計(jì)信息的要求就不會(huì)在受到忽視；同時(shí)，企業(yè)為了避免承擔(dān)過(guò)多成本，就會(huì)游說(shuō)政府對(duì)會(huì)計(jì)信息披露方式進(jìn)行規(guī)范化。而政府作為一個(gè)由各種利益集團(tuán)組成的復(fù)合體，只有當(dāng)一項(xiàng)制度符合各方的利益、或者可以達(dá)到緩解外界環(huán)境壓力的目的時(shí)，才會(huì)采納該項(xiàng)制度。

現(xiàn)代公司制度已經(jīng)成為當(dāng)今組織形式的主流，而這種組織形式賴以生存的條件便是高度發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)，為此各國(guó)政府都紛紛采取相應(yīng)的政策和制度來(lái)規(guī)范資本市場(chǎng)的運(yùn)作，為公司制度的順利發(fā)展鋪平道路——這也是增強(qiáng)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的一種必不可少的途徑。在這種背景下，每個(gè)在位的政府都不會(huì)逆潮流而行，因?yàn)檫@樣做一方面可以給中小投資者和其他弱勢(shì)利益相關(guān)者一個(gè)滿意的答復(fù)，提高政府的形象；另一方面也可以通過(guò)規(guī)范發(fā)展資本市場(chǎng)，積極追隨其他國(guó)家的發(fā)展步伐。因此，對(duì)政府而言，通過(guò)強(qiáng)制性規(guī)定促使企業(yè)披露會(huì)計(jì)信息，是實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展、經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)的有效途徑之一。

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