對補償性余額貸款實際利率計算公式的異議

[摘要] 企業籌資問題始終是現代企業的重要的財務問題，尤其在近年來，我國經濟發展迅速，企業之間的競爭日益激烈，同行也之間的競爭尤為嚴重。他們都在尋求不同方法使自己的企業生產的商品成本低質量優。在財務方面更是想方設法籌到低成本的資金以滿足本企業用資的需要。因此，我們的財務管理理念和相關的理論在實踐中就對企業起到一定的指導作用。

[關鍵詞] 籌資方式補償性余額資金成本

對于現代企業而言，一個正常的企業如果要生產經營、對外投資以及調整資本結構等需要，必須要通過一定的渠道，采取適當的方式，獲取所需資金，這也是我們常說的企業籌資。企業籌資的方式有多種，根據不同的標準和企業自身的特征，企業可以通過長期資金籌資和短期資金籌資，可以通過借款，也可以通過自由資金籌資。具體選擇什么方式籌資？企業一般根據自身籌款的條件和不同籌資方式下不同的用資費用（是指企業在生產經營、投資過程中因使用資金而支付的費用，如股利和利息等）和籌資費用（是指企業在籌措資金過程中為獲取資金而支付的費用，如借款手續費和證券發行費等）來選擇。

企業籌資問題是一個比較重要的財務管理問題，因此在不同版本的財務管理教材中都對企業籌資問題作了詳細的講述，不同籌資方式的資金成本（是指企業為籌集和使用資金而付出的代價，包括用資費用和籌資費用）的公式都給予詳細的列示。在我國財政部組織的一年一度的中級會計師資格考試中，指定用書的《財務管理》教材中也列示了相關資金成本的公式。其中，介紹了不同的短期資金籌資的方式。企業根據相關條件可以通過補償性余額的信用條件向銀行借款。

補償性余額是指銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或實際借用額的一定百分比（通常為10%～20%）計算的最低存款余額。顯然，補償性余額的要求提高了借款的實際利率。

補償性余額貸款實際利率的計算方法在2007年度全國會計專業技術資格考試輔導教材中級會計資格《財務管理》第一百九十九頁給出的公式為：

其公式的運用舉例說明為：假設宏大上市公司2007年按年利率為6%的貸款利率，從銀行借款1000萬元，銀行同時要求宏大公司保留150萬元作為補償性余額，也就是說宏大公司實際只能從銀行取走850萬元，則該公司借入該筆借款實際利率為：

可見，該計算公式計算方法和我國各商業銀行采用補償性余額的信用條件放貸收取利息的實際情況有不相符合的地方。根據我國商業銀行放貸的具體要求，采用該種信用條件放貸時，銀行要求企業保留一定的借款余額作為補償性余額，其目的是為了降低銀行自身的放貸風險，補償銀行由于該種信用條件的放貸而遭到的損失。但針對該部分保留的補償性余額，銀行實際也按同期存款利率給企業支付了利息，也就是說銀行并不是如2007年度全國會計專業技術資格考試輔導教材——中級會計資格《財務管理》一書給出的計算公式那樣無償保留該部分余額。

仍沿用上例，若要真實反映該種短期籌資的資金成本，則應該在上例中增加一個已知條件，即：若同期銀行的存款利率為3%，則該公司借入該筆借款實際利率為：

該書中介紹，若企業采用補償性余額的信用條件的籌資方式對于銀行來說有助于銀行降低貸款風險，補償其可能遭受的損失；但對借款企業來說，補償性余額則提高了借款的實際利率，加重了企業的利息負擔。但在我國實際運用來看，并不是中級會計資格考試參考書《財務管理》書中給出的計算公式那樣采用該種信用條件籌資方式的實際貸款利率高出名義利率那么多。正如我們計算的那樣，按書中給的公式計算得出補償性余額貸款實際利率為7.06%，而實際運用中計算得出的補償性余額貸款實際利率為6.529%。因此，采用該書中的計算方法則不能按照實際計算出企業的實際貸款利率，也導致企業在比較多種籌資方式采用何種信用條件時，不能正確的比較出采用何種信用條件對企業更有利，也就是說不利于企業做出正確的決策。因為，我們知道書中給出的不同種籌資方式的資金成本的計算公式，在理論上是指導企業在實踐中采用何種籌資方式，使企業的資本結構處在最佳的狀態。當然，花費少的資金成本籌到等額的款項是企業求之不得的。如果理論上的公式缺乏了實際意義，那我們就會認為該公式也失去了其本身的價值。

例如，仍沿用上例，若銀行給宏大公司提供兩種信用條件的貸款方式供宏大公司選擇：一種是上例中的補償性余額的信用條件；另一種方式是：同樣是宏大公司借款1000萬元，借款的年利率為6.5%，但是銀行要求公司采用貼現的方式償還借款利息，試問該公司采用哪種信用條件的貸款方式其借款對宏大公司有利？

注：所謂貼現的方式償還利息就是銀行向企業發放貸款時，先從本金中扣除利息部分，而到期時借款企業再償還全部本金的一種計息方法。它實際是企業短期借款的借款利息支付方式。采用這種方法，企業可用的貸款額只有本金扣除利息后的差額部分，因此，其計算公式為：

分析：本例中要想得出對企業有利的決策則其決策方法為：比較兩種方案中哪種方式的實際貸款利率低就應該選擇哪種方式貸款。

第一種方案若按照中級會計資格《財務管理》書給出的計算公式，計算得出的實際貸款利率為7.06%；若按照我國商業銀行的實際貸款情況則計算出的實際貸款利率為6.529%。

顯然，若按照中級會計資格《財務管理》書中給出的計算公式來進行決策則應該選擇第二種方案，放棄第一種方案，我們通過計算不難推出該公司明顯會做出錯誤的決策，會誤導企業在其他各種條件相同的情況下損失4.21萬元[1000×(6.95%-6.529%）=4.21萬元]。這只是我們通過一個簡單的數學計算比較以后得出的結論，若在現實中，也許企業會由于決策的一點疏忽可能導致企業有更多的損失。

根據以上幾個簡單的小例子我們可以看出，中級會計資格《財務管理》書中給出的補償性余額貸款實際利率的計算公式存在一定的不完善。而且由于公式本身的不足可能會給一個企業在籌資決策上帶來一定的誤導，甚至會導致企業發生不必要的資金成本。因此根據我國銀行實際的貸款情況該計算公式應該修改為：

補償性余額貸款實際利率這樣計算才能體現出該種貸款方式的實際貸款利率，從而避免誤導許多企業做出錯誤的決策。同時也能消除不知情者認為銀行具有霸王條款之嫌。

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