對補償性余額貸款實際利率計算公式的異議

[摘要] 企業(yè)籌資問題始終是現(xiàn)代企業(yè)的重要的財務(wù)問題，尤其在近年來，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，企業(yè)之間的競爭日益激烈，同行也之間的競爭尤為嚴(yán)重。他們都在尋求不同方法使自己的企業(yè)生產(chǎn)的商品成本低質(zhì)量優(yōu)。在財務(wù)方面更是想方設(shè)法籌到低成本的資金以滿足本企業(yè)用資的需要。因此，我們的財務(wù)管理理念和相關(guān)的理論在實踐中就對企業(yè)起到一定的指導(dǎo)作用。

[關(guān)鍵詞] 籌資方式補償性余額資金成本

對于現(xiàn)代企業(yè)而言，一個正常的企業(yè)如果要生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資以及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等需要，必須要通過一定的渠道，采取適當(dāng)?shù)姆绞剑@取所需資金，這也是我們常說的企業(yè)籌資。企業(yè)籌資的方式有多種，根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)和企業(yè)自身的特征，企業(yè)可以通過長期資金籌資和短期資金籌資，可以通過借款，也可以通過自由資金籌資。具體選擇什么方式籌資？企業(yè)一般根據(jù)自身籌款的條件和不同籌資方式下不同的用資費用（是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營、投資過程中因使用資金而支付的費用，如股利和利息等）和籌資費用（是指企業(yè)在籌措資金過程中為獲取資金而支付的費用，如借款手續(xù)費和證券發(fā)行費等）來選擇。

企業(yè)籌資問題是一個比較重要的財務(wù)管理問題，因此在不同版本的財務(wù)管理教材中都對企業(yè)籌資問題作了詳細(xì)的講述，不同籌資方式的資金成本（是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價，包括用資費用和籌資費用）的公式都給予詳細(xì)的列示。在我國財政部組織的一年一度的中級會計師資格考試中，指定用書的《財務(wù)管理》教材中也列示了相關(guān)資金成本的公式。其中，介紹了不同的短期資金籌資的方式。企業(yè)根據(jù)相關(guān)條件可以通過補償性余額的信用條件向銀行借款。

補償性余額是指銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額的一定百分比（通常為10%～20%）計算的最低存款余額。顯然，補償性余額的要求提高了借款的實際利率。

補償性余額貸款實際利率的計算方法在2007年度全國會計專業(yè)技術(shù)資格考試輔導(dǎo)教材中級會計資格《財務(wù)管理》第一百九十九頁給出的公式為：

其公式的運用舉例說明為：假設(shè)宏大上市公司2007年按年利率為6%的貸款利率，從銀行借款1000萬元，銀行同時要求宏大公司保留150萬元作為補償性余額，也就是說宏大公司實際只能從銀行取走850萬元，則該公司借入該筆借款實際利率為：

可見，該計算公式計算方法和我國各商業(yè)銀行采用補償性余額的信用條件放貸收取利息的實際情況有不相符合的地方。根據(jù)我國商業(yè)銀行放貸的具體要求，采用該種信用條件放貸時，銀行要求企業(yè)保留一定的借款余額作為補償性余額，其目的是為了降低銀行自身的放貸風(fēng)險，補償銀行由于該種信用條件的放貸而遭到的損失。但針對該部分保留的補償性余額，銀行實際也按同期存款利率給企業(yè)支付了利息，也就是說銀行并不是如2007年度全國會計專業(yè)技術(shù)資格考試輔導(dǎo)教材——中級會計資格《財務(wù)管理》一書給出的計算公式那樣無償保留該部分余額。

仍沿用上例，若要真實反映該種短期籌資的資金成本，則應(yīng)該在上例中增加一個已知條件，即：若同期銀行的存款利率為3%，則該公司借入該筆借款實際利率為：

該書中介紹，若企業(yè)采用補償性余額的信用條件的籌資方式對于銀行來說有助于銀行降低貸款風(fēng)險，補償其可能遭受的損失；但對借款企業(yè)來說，補償性余額則提高了借款的實際利率，加重了企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)。但在我國實際運用來看，并不是中級會計資格考試參考書《財務(wù)管理》書中給出的計算公式那樣采用該種信用條件籌資方式的實際貸款利率高出名義利率那么多。正如我們計算的那樣，按書中給的公式計算得出補償性余額貸款實際利率為7.06%，而實際運用中計算得出的補償性余額貸款實際利率為6.529%。因此，采用該書中的計算方法則不能按照實際計算出企業(yè)的實際貸款利率，也導(dǎo)致企業(yè)在比較多種籌資方式采用何種信用條件時，不能正確的比較出采用何種信用條件對企業(yè)更有利，也就是說不利于企業(yè)做出正確的決策。因為，我們知道書中給出的不同種籌資方式的資金成本的計算公式，在理論上是指導(dǎo)企業(yè)在實踐中采用何種籌資方式，使企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)處在最佳的狀態(tài)。當(dāng)然，花費少的資金成本籌到等額的款項是企業(yè)求之不得的。如果理論上的公式缺乏了實際意義，那我們就會認(rèn)為該公式也失去了其本身的價值。

例如，仍沿用上例，若銀行給宏大公司提供兩種信用條件的貸款方式供宏大公司選擇：一種是上例中的補償性余額的信用條件；另一種方式是：同樣是宏大公司借款1000萬元，借款的年利率為6.5%，但是銀行要求公司采用貼現(xiàn)的方式償還借款利息，試問該公司采用哪種信用條件的貸款方式其借款對宏大公司有利？

注：所謂貼現(xiàn)的方式償還利息就是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，而到期時借款企業(yè)再償還全部本金的一種計息方法。它實際是企業(yè)短期借款的借款利息支付方式。采用這種方法，企業(yè)可用的貸款額只有本金扣除利息后的差額部分，因此，其計算公式為：

分析：本例中要想得出對企業(yè)有利的決策則其決策方法為：比較兩種方案中哪種方式的實際貸款利率低就應(yīng)該選擇哪種方式貸款。

第一種方案若按照中級會計資格《財務(wù)管理》書給出的計算公式，計算得出的實際貸款利率為7.06%；若按照我國商業(yè)銀行的實際貸款情況則計算出的實際貸款利率為6.529%。

顯然，若按照中級會計資格《財務(wù)管理》書中給出的計算公式來進(jìn)行決策則應(yīng)該選擇第二種方案，放棄第一種方案，我們通過計算不難推出該公司明顯會做出錯誤的決策，會誤導(dǎo)企業(yè)在其他各種條件相同的情況下?lián)p失4.21萬元[1000×(6.95%-6.529%）=4.21萬元]。這只是我們通過一個簡單的數(shù)學(xué)計算比較以后得出的結(jié)論，若在現(xiàn)實中，也許企業(yè)會由于決策的一點疏忽可能導(dǎo)致企業(yè)有更多的損失。

根據(jù)以上幾個簡單的小例子我們可以看出，中級會計資格《財務(wù)管理》書中給出的補償性余額貸款實際利率的計算公式存在一定的不完善。而且由于公式本身的不足可能會給一個企業(yè)在籌資決策上帶來一定的誤導(dǎo)，甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)發(fā)生不必要的資金成本。因此根據(jù)我國銀行實際的貸款情況該計算公式應(yīng)該修改為：

補償性余額貸款實際利率這樣計算才能體現(xiàn)出該種貸款方式的實際貸款利率，從而避免誤導(dǎo)許多企業(yè)做出錯誤的決策。同時也能消除不知情者認(rèn)為銀行具有霸王條款之嫌。

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