三十功名塵與土

一面是流動性過剩泛濫帶來的過度刺激，另外一方面是連中國最有知名度的制造業CEO也在嘆息行業利潤的過分微薄。

雖然還有一年，在輿情期盼奧運的時候，也有人陸續謳歌中國市場經濟建立三十年。在這個不算短的期間，各色背景的企業應運而生。他們所處的環境的復雜性和特殊性，在世界企業史上是少見的，而在英雄輩出、草莽奔騰之后，在21世紀，這些公司以及他們的管理人，遭遇到了前所未有的泥濘前路，雖然有亮色點綴其中。

一方面是制度的缺失、公權力的錯位、外資巨頭的擠壓和市場的急劇變化；另一方面是自身的投機、短視和不擇手段以及權謀的企業文化，中國的公司們，注定不可能活得太好。

“在HE中工作”—曾是2002年世界新聞論壇的主題。HE指的是Hostile Environment，也就是說不友善的環境。如何安全和有效率地在時下的中國商業環境下取得突破，對于絕大多數的民營企業來說都是極為現實的問題。無論是人民幣升值壓力還是所有制傾斜，無論是外資的立體競爭還是勞動力成本的升漲，無論是政策的不穩定性還是消費者需求的轉變，所有諸如此類的因素，帶來直接沖擊最大的就是這些企業。這也是為什么民營企業的焦慮、盲動乃至賭性現象越來越司空見慣。誠然，這個商業環境的日趨不穩定，也和民企之中出現大量的害群之馬有關。總有一些企業按捺不住，希望不按照牌理出牌，在和公權力的博弈之中希望獲得超額利益或者非典型發展。而這些流星企業或收刮一把變現跑路，或者雞飛蛋打鋃鐺入獄，帶來的都是對于其他同類深深的創傷。

一面是流動性過剩泛濫帶來的過度刺激，另外一方面是連中國最有知名度的制造業CEO也在嘆息行業利潤的過分微薄。這樣的雙重壓力之下，中國企業的前路，比起任何時候都充滿亮色，又都面臨著一片看不到邊際的泥濘。

在微觀經濟領域，近年來，國內企業頗為明顯地表現為存貨過多，投資過少；當前利潤太多，長期利益太少；流動資產太多，長期資產太少；間接融資太多，直接融資太少。

20年前，人們追逐的資產是洗臉盆、肥皂之類的消費品，如今則變成了股票和基金。據財務專家清議統計，最近一年多來，這等權益類資產的價格平均漲幅是消費品價格平均漲幅的83倍，是名義利率的76倍。

不要取笑小股民羨慕黑馬牛股的膚淺。過去幾年，我接觸過這樣一批企業家，他們在研發管理（IPD）、供應鏈管理（ISC）、人力資源管理和組織架構管理花費方面投入了大量的精力。但是，在五一假期，他們也忍不住討論起碧桂園的巨額資產積累路徑。而資源和能源類公司的業績飆升，也刺激這些對于自己的企業家能力充滿自信的管理者。事實上，與2006年金屬鋅價格平均漲幅大致為60%相比，鋅業上市公司同期凈利潤增幅平均超過300%，增幅最大的馳宏鋅鍺高達700%。自然，這些公司也聽不到老總傳奇的故事，企業似乎也看不到管理實踐的閃光。

某些時候，我甚至有一種宿命的預感，就是中國的企業家們，即使在未來的十五年，他們面臨的也不會是順境。作為轉制時代的受益者，或許有些人是因為把握灰色地帶時運順利，有些是專注勤勉實干發家，但是，在今天趨同的起跑線下，他們都應該比起以往更加要警覺，他們在未來的五年十年之中，不可能像西門子那樣退守百年基業的老本，也不可能像HP那樣享受家大業大的抗風險能力，他們很可能注定無休止地面臨過度競爭、法治環境不成熟以及商業倫理不健全的艱苦環境。而只有真正能夠苦練內功又能夠抗拒得住外來誘惑，同時更需要具備足夠的應變能力的企業，方能成為這場紛亂長跑的最后贏家。

那些希望創造企業奇跡的冒險者們，不管你是已經成功還是剛剛起步，你都要捫心自問，準備好如何在不友善的環境下發展了嗎？