外刊速覽

Times2008年2月10日

G7:全球市場，全球變暖

上周六（2月9日）在東京召開的7國集團(tuán)（簡稱G7）會議像往常一樣，議題很多，但很少付諸行動。財政部長和央行行長們討論的是:如何將發(fā)源于美國的資本市場的混亂和損失的全球擴(kuò)散最小化，這種擴(kuò)散自從去年8月起就已經(jīng)開始了。

金融首腦們討論了美國次級房貸市場、高能源價格、金融部門改革、信貸危機(jī)、通漲和匯率問題，但是對這些問題卻沒有拿出任何具體的措施。7國集團(tuán)已經(jīng)學(xué)會了使用一種觀望策略。根據(jù)他們所說“將持續(xù)采取合適的行動，具體的和總體性的，為了確保我們的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長”。翻譯過來就是:由于各國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境不同，7國首腦雖然面對同樣的經(jīng)濟(jì)問題，但是將從各自利益角度出發(fā)行動。

“這并不是說我們意見不和，而是我們注意到了每個經(jīng)濟(jì)體各自不同的情況……以及危機(jī)影響的不同程度，”日本財政大臣額賀福志郎說。他和日本央行行長福井俊彥共同主持了G7會議，“我們在這里能夠共同努力來克服這些困難，美國‘扮演著關(guān)鍵角色’，但是，每一個國家也盡力做了他們能夠做的。”額賀福志郎說。

這次會議至少有一個亮點:日本主動參與了英國和美國與世界銀行合作發(fā)起的氣候變化基金。“這個基金一個明確的作用就是:發(fā)展清潔技術(shù)并對發(fā)展中國家提供技術(shù)幫助”。

金融首腦們認(rèn)為，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)將緩慢增長，他們一致希望能夠增加金融部門的透明度和監(jiān)管力度，鼓勵人民幣升值，鼓勵OPEC國家提高產(chǎn)量。但是，他們認(rèn)為美國的房地產(chǎn)市場在長期內(nèi)將面臨進(jìn)一步衰退。上周五，鮑爾森透露了高達(dá)1680億美元的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激方案，他說，這些方案將轉(zhuǎn)換成送給1.3億美國人民的支票。

Newsweek2008年2月10日

雅虎董事會拒絕微軟收購

盡管已經(jīng)有兩年的業(yè)績持續(xù)下滑，雅虎還是拒絕了微軟446億美元的收購，并因此將自己置身于一場巨大的賭博之中。

拒絕微軟也加劇了雅虎內(nèi)部關(guān)于并購的爭斗，隨著10位董事會成員被要求在今年后半年離職，這個斗爭達(dá)到了頂峰。

雅虎和微軟的敵對狀態(tài)將有利于處于互聯(lián)網(wǎng)搜索引擎領(lǐng)導(dǎo)地位的Google公司，正是它對在線搜索業(yè)務(wù)和廣告市場的絕對優(yōu)勢才導(dǎo)致了微軟的并購動機(jī)。盡管Google并沒有直接干涉這項并購，但是它對這個最后結(jié)果起了重要作用。對于微軟公司擴(kuò)展互聯(lián)網(wǎng)份額的企圖，為了防止雅虎被并購，Google對雅虎提供了各方面的“幫助”，并督促反壟斷監(jiān)管部門密切注視這筆交易。

大多數(shù)分析家懷疑，由于知道雅虎可能索要更高的價格，微軟可能收回了它的最初報價。Ken Marlin說，“沒有人相信微軟一開始就把它的最后心理價位擺在桌面上”，他是技術(shù)和媒體交易業(yè)務(wù)的投資銀行家，“這只不過是整個舞蹈的一小部分”。

現(xiàn)在最大的問題是微軟愿意出多高的價格。業(yè)界的分析人士一致認(rèn)為微軟的底線應(yīng)該是500億美元，即每股35美元，但是雅虎的心理價位至少是560億美元，或者說每股40美元。

如果微軟不想再提高它的報價，這個軟件巨頭還可以通過直接收購股東手中股票的方式，來凌駕于董事會之上進(jìn)而實施并購。如果走這條捷徑，微軟就必須盡力收購10位股東手中的股票（前面提到的10位股東），從而取代他們在董事會中的席位。

由于沒有其他競標(biāo)者的比較，為了獲得更高的報價可能，雅虎董事會只能拒絕微軟。Marlin說:“雅虎董事會應(yīng)該拒絕微軟的第一次出價，如果不這樣做的話，他們就有瀆職的嫌疑。”

Businessweek2008年2月12日

Nokia vs Google:戰(zhàn)爭升級

隨著手機(jī)成為接入互聯(lián)網(wǎng)的工具之一，手機(jī)制造商們開始和Google在無線網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域展開競爭。

Nokia公司（NOK）2月11日宣布了一款專為全球定位系統(tǒng)（GPS）打造的手機(jī)，能夠使用移動網(wǎng)絡(luò)更輕松地進(jìn)行全球定位。這一新款手機(jī)的推出，使Google公司（GOOG）在定位服務(wù)這個新興市場上不得不面對Nokia更直接的競爭。同一天，GOOG展示了一個針對手機(jī)的Android操作系統(tǒng)平臺。

兩家公司都認(rèn)為全球定位將越來越成為人們使用網(wǎng)絡(luò)的重要部分。Nokia公司通過它的新款上網(wǎng)手機(jī)N96提出了自己在全球定位這一業(yè)務(wù)的所有權(quán)，這款手機(jī)還讓使用者可以錄像，以及傳送網(wǎng)絡(luò)上的圖片信息。

當(dāng)然，這款GPS手機(jī)也能幫助人們使用衛(wèi)星定位問路和提供旅行向?qū)В四芟褚酝腉PS定位設(shè)備一樣給司機(jī)提供駕駛方向信息，它還能給步行者提供向?qū)АＳ捎贜okia公司計劃收購Navtea地圖軟件公司，這家公司將在地圖影像領(lǐng)域與Google形成強(qiáng)烈競爭。

作為一個設(shè)備制造商而不是軟件制造商，Nokia相對于Google的優(yōu)勢是:越來越多的人希望能夠更方便地上網(wǎng)，但手機(jī)的鍵盤和軟件相對于個人電腦來說還不夠標(biāo)準(zhǔn)化，這就使得手機(jī)用戶很難像使用電腦那樣方便地上網(wǎng)。同樣，Google也正試圖開發(fā)和擴(kuò)展它的移動搜索和廣告業(yè)務(wù)，它最近和日本移動通信巨頭NTT的合作就證明了這一點。

Nokia擁有全球40%的普通手機(jī)市場和50%的智能手機(jī)市場，它的市場研發(fā)能力使得這家公司在決定移動互聯(lián)網(wǎng)接入標(biāo)準(zhǔn)方面擁有巨大的話語權(quán)。“我不知道我們是否有權(quán)做出決定”，Nokia的執(zhí)行副總裁Anssi Vanjoki對《商業(yè)周刊》的記者說，“但是Nokia的市場地位肯定會影響不同標(biāo)準(zhǔn)的使用”。

Nokia的動力還來自于它能夠比競爭對手開發(fā)出更廣泛的系列產(chǎn)品。2月11日，在巴塞羅那召開的Mobile World Congress上，Nokia公司展示了四款新的手機(jī)，都具有無線上網(wǎng)以及GPS功能。Google公司不愿意讓N96以及其它Nokia手機(jī)從YouTube下載圖片和視頻信息的原因是，Nokia公司自己的一個網(wǎng)絡(luò)接入網(wǎng)站:share.ovi.com——“他們明顯是針對Google公司的競爭”，Analytics的全球無線業(yè)務(wù)總監(jiān)Neil Mawston說， 并且“諾基亞的戰(zhàn)略是攻防并存。”

FT(金融時報) 2008年2月4日

中國經(jīng)濟(jì)更加令人擔(dān)憂

熱情洋溢的預(yù)測者們認(rèn)為，2007年中國的經(jīng)濟(jì)增長達(dá)到11.4%，2008年由于有奧運會的推動，沒有理由不能達(dá)到同樣的增長水平。但是，就像別的新興市場一樣，這個國家面臨經(jīng)濟(jì)、金融、社會方面的潛在危機(jī)，以及環(huán)境污染等問題。

政府的首要任務(wù)是遏制通貨膨脹。但是在一個高度的金融管制的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，正常的貨幣政策相對來說效率不大，因此（遏制通漲）并不容易。

由于發(fā)達(dá)國家的收入和財富不平等程度增加，政治家們把這種罪責(zé)歸結(jié)于中國，并通過各種貿(mào)易制裁（汽車零部件、鋼鐵、紙張及紡織制品），來對中國實施報復(fù)。由于中國近幾年爆炸性的出口增長，因此相對于2001年全球衰退時期來說，它更加難以承受出口的大幅下降。

但是，也許對中國經(jīng)濟(jì)最大的威脅來自于它本身的收入不平等。根據(jù)世界銀行統(tǒng)計，中國的收入不平等水平已經(jīng)超過美國和俄羅斯，這不是一個小問題。最近政府為了減輕這一問題采取了一系列非正常措施就反應(yīng)了這一點。例如，最近政府使用直接價格控制來抑制食品價格通漲問題。

另外，還有新頒布的勞動法。從字面上看，這部新的法律禁止企業(yè)解雇10年及以上工齡的工人，中國似乎希望自己轉(zhuǎn)變成像法國這樣的福利國家。由于收入不平等增加、投資過度膨脹、疲軟的全球經(jīng)濟(jì)，對中國來說，今年是一個特別困難的時期。從歷史上看，對一個新興發(fā)展國家來說，當(dāng)經(jīng)濟(jì)或金融危機(jī)出現(xiàn)后，市場改革通常會在某些時期出現(xiàn)倒退。

對收入不平等問題來說，政府不應(yīng)當(dāng)通過勞動法，而是通過構(gòu)建更加廣泛和更加良好的健康醫(yī)療和養(yǎng)老保障體系。而對于通漲問題，中國應(yīng)該通過加速匯率調(diào)整機(jī)制改革以及放松金融管制來解決，而非價格管制。如果中國經(jīng)濟(jì)大幅減緩，加上歐洲和美國如今疲軟的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢，全球的低利率以及高漲的商品價格，再想期盼強(qiáng)勁的全球增長幾乎是不可能的。顯然，對美國經(jīng)濟(jì)睡不著覺的各國政策制定者和投資者們，應(yīng)該更擔(dān)心的是來自地球的另一端的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。