金融監(jiān)管理論的發(fā)展對(duì)我國(guó)監(jiān)管實(shí)踐的挑戰(zhàn)與建議

摘 要：金融危機(jī)的現(xiàn)實(shí)破壞力及銀行監(jiān)管的成本收益問(wèn)題迫使人們對(duì)監(jiān)管有效性問(wèn)題進(jìn)行思考。本文對(duì)現(xiàn)代銀行監(jiān)管理論的一個(gè)概括性評(píng)述，從成本收益的視角對(duì)金融創(chuàng)新條件下有效監(jiān)管邊界進(jìn)行了分析，研究了“監(jiān)管敏感區(qū)”，探析了金融創(chuàng)新條件下實(shí)施有效監(jiān)管的路徑。

關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新；銀行監(jiān)管；監(jiān)管成本；監(jiān)管收益；有效性

中圖分類號(hào)：F832.1

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Ａ

文章編號(hào)：1003-9031(2008)01-0053-04

一、監(jiān)管有效性問(wèn)題的提出

Mathias Dewatripont和Jean Tirole在《銀行監(jiān)管》中認(rèn)為，“銀行監(jiān)管就是力爭(zhēng)在鼓勵(lì)銀行提高服務(wù)質(zhì)量，激發(fā)競(jìng)爭(zhēng)活力和維持該行業(yè)的清償力與穩(wěn)定性之間尋求一種最優(yōu)的權(quán)衡。”[1]金融自由化、全球化以及金融創(chuàng)新(制度及技術(shù))使金融體系顯得更加脆弱，特別是20世紀(jì)90年代以來(lái)的金融危機(jī)，其巨大現(xiàn)實(shí)破壞力和多發(fā)性使人們進(jìn)一步認(rèn)識(shí)到銀行監(jiān)管的重要性。國(guó)內(nèi)外學(xué)者（Stigler，1971；Wolf，1994；江曙霞，2001；李文泓，2001）研究認(rèn)為，政府實(shí)施金融監(jiān)管是為了社會(huì)公眾利益而對(duì)市場(chǎng)過(guò)程不適合或低效率的一種反應(yīng)，是糾正金融市場(chǎng)壟斷性、外部性、傳染性、脆弱性等所引起的市場(chǎng)失靈的制度安排。

然而，當(dāng)進(jìn)一步考察監(jiān)管的有效性問(wèn)題時(shí)，筆者發(fā)現(xiàn)，銀行監(jiān)管有成本，也會(huì)發(fā)生監(jiān)管失靈。一方面，有效的銀行監(jiān)管可以降低整個(gè)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定；另一方面，如果監(jiān)管缺位、錯(cuò)位或越位，可能導(dǎo)致如下幾種情況的發(fā)生：（1）由于金融風(fēng)險(xiǎn)的高傳染性及擴(kuò)散的乘數(shù)效應(yīng)，發(fā)生“多米諾骨牌效應(yīng)”，局部金融風(fēng)險(xiǎn)演變?yōu)槿纸鹑趧?dòng)蕩（J.Stiglitz，1993）。（2）增加銀行運(yùn)營(yíng)成本，即被監(jiān)管者由于對(duì)監(jiān)管者的行為不甚了解，不得不為了應(yīng)付監(jiān)管而作出許多不關(guān)乎“效益性”的工作，增加額外成本。（3）抑制金融創(chuàng)新。金融監(jiān)管政策是為防范風(fēng)險(xiǎn)而制定的，具有穩(wěn)定性，也因此具有被動(dòng)性，這就使得監(jiān)管可能成為創(chuàng)新的障礙。（4）監(jiān)管部門作為監(jiān)管制度的供給者，缺乏市場(chǎng)約束和競(jìng)爭(zhēng)，可能導(dǎo)致監(jiān)管的低效或過(guò)度。在金融創(chuàng)新條件下，監(jiān)管邊界被模糊(注：文章后面將進(jìn)一步論述在金融創(chuàng)新條件下，監(jiān)管邊界如何被模糊。在此需要指出的是，負(fù)面影響也被進(jìn)一步強(qiáng)化，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（Market Risk）、信用風(fēng)險(xiǎn)（CreditRisk）、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（Liquidity Risk）、操作風(fēng)險(xiǎn)（Operation Risk）、法律風(fēng)險(xiǎn)（Legal Risk）以更加隱蔽的形式出現(xiàn)，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的難度越來(lái)越大。)，監(jiān)管是否有效、是否實(shí)現(xiàn)了帕累托優(yōu)化、是否促進(jìn)(而不是抑制)了金融創(chuàng)新，變成了解決監(jiān)管必要性之后一個(gè)迫切的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。而我國(guó)銀行監(jiān)管有效性受多方面因素的制約，與《有效銀行監(jiān)管核心原則》要求相比存在較大差異。[2]也就是說(shuō)，監(jiān)管當(dāng)局需要走出監(jiān)管悖論的兩難困境，在維護(hù)公平、安全和提高監(jiān)管成效之間找到一個(gè)均衡點(diǎn)，從而達(dá)到銀行監(jiān)管的帕累托最優(yōu)。

二、現(xiàn)代監(jiān)管理論(注: 監(jiān)管理論的發(fā)展有較長(zhǎng)的歷史，是伴隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論發(fā)展的，而且劃分方式也不一樣，本文主要評(píng)述近30年來(lái)對(duì)現(xiàn)代銀行監(jiān)管實(shí)踐有較大影響的幾個(gè)理論。)的概括性評(píng)述及對(duì)我國(guó)實(shí)踐的啟示

（一）現(xiàn)代監(jiān)管理論的概述

1．金融脆弱說(shuō)和公共利益說(shuō)。金融脆弱說(shuō)是基于“金融不穩(wěn)定假說(shuō)”（Minsky，1982）提出的，認(rèn)為銀行由于短借長(zhǎng)貸和部分準(zhǔn)備金制度導(dǎo)致了內(nèi)在的非流動(dòng)性，在資產(chǎn)負(fù)債中，資產(chǎn)主要表現(xiàn)為金融資產(chǎn)而不是實(shí)物資產(chǎn)，負(fù)債主要表現(xiàn)為金融負(fù)債而不是負(fù)債凈值，使銀行間依賴性強(qiáng)，導(dǎo)致銀行業(yè)比其他行業(yè)更加脆弱，更易被傳染。一旦金融恐慌（哪怕是由假信息引發(fā)的恐慌）引發(fā)擠兌，很容易引發(fā)連鎖的“技術(shù)性破產(chǎn)”（Diamond and Dybvigr，1983）。公共利益說(shuō)則認(rèn)為，金融市場(chǎng)由于自然壟斷、外部效應(yīng)和信息不對(duì)稱等存在失靈，從而導(dǎo)致金融資源的配置不能達(dá)到“帕累托最優(yōu)”（Stiglitz，1993；Spiering，1990）。因此，需要政府為了金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和安全這一公共利益而實(shí)施監(jiān)管。這兩大理論具有較大影響力，都是構(gòu)建在新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)上的，從實(shí)踐上看，其缺陷在于，由于監(jiān)管過(guò)程存在直接及間接的監(jiān)管成本，以監(jiān)管代替市場(chǎng)其效率并不見(jiàn)得高，監(jiān)管常會(huì)擾亂金融機(jī)構(gòu)正常的效率函數(shù)，扭曲正常的市場(chǎng)信號(hào)，從而增加金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

2．監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論和監(jiān)管辯證論。監(jiān)管經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為(注：該理論起源于Stigler（1971）在《貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)與管理科學(xué)雜志》上發(fā)表的著名文章《監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)理論》，后來(lái)，通過(guò)Posnon（1974）和Peltzman（1976）的完善，該理論趨于成熟。)，行業(yè)的監(jiān)管并沒(méi)有建立在公共利益基礎(chǔ)之上，而是建立在被監(jiān)管集團(tuán)的利益和損害消費(fèi)者利益上。監(jiān)管產(chǎn)生了被監(jiān)管行業(yè)的租金，這些租金由消費(fèi)者支付，政治家可以從中獲利。由于給監(jiān)管成本給予了充分的補(bǔ)償，政府樂(lè)于提供監(jiān)管。監(jiān)管辯證論則以動(dòng)態(tài)的角度解釋了監(jiān)管過(guò)程中政府力量與經(jīng)濟(jì)力量相互作用的機(jī)制，認(rèn)為監(jiān)管是由利益集團(tuán)自己要求的，需求的存在產(chǎn)生了政府對(duì)監(jiān)管的供給（Kane，1983）。上述兩個(gè)現(xiàn)代理論中，前者的主要缺陷表現(xiàn)為缺乏對(duì)一個(gè)行業(yè)的監(jiān)管方式及其預(yù)測(cè)能力的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，而后者則沒(méi)能全面解釋和預(yù)測(cè)監(jiān)管效應(yīng)，且“被監(jiān)管者要求監(jiān)管”的假設(shè)也值得懷疑。

3．巴塞爾新資本協(xié)議。20世紀(jì)80年代，由于嚴(yán)重的監(jiān)管失靈（Schwartz，1988；Thosmson，1990），西方發(fā)達(dá)國(guó)家開(kāi)始意識(shí)到資本監(jiān)管的有效性及加強(qiáng)市場(chǎng)紀(jì)律對(duì)提高監(jiān)管效率的重要作用。也正是在此背景下，《巴塞爾新資本協(xié)議》于2005年在十國(guó)集團(tuán)開(kāi)始實(shí)施。新協(xié)議的創(chuàng)新之一就是確認(rèn)了三大支柱(Three Pillars)——最低資本充足率（Mininum Capital Requirement）、監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查（Supervisory Review Process）和市場(chǎng)紀(jì)律（Market Discipline）。這一理念正在被各國(guó)實(shí)踐。該理論最明顯的不足是：當(dāng)一個(gè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)到資本的時(shí)候，整個(gè)監(jiān)管的信息傳導(dǎo)和監(jiān)管行為(校正過(guò)程)已經(jīng)滯后了，在一定程度上有秋后算賬之感。

（二）對(duì)我國(guó)實(shí)踐的啟示

縱觀銀行監(jiān)管理論的演變及其優(yōu)缺點(diǎn)，為我國(guó)銀行監(jiān)管提供了有益的啟示。

第一，無(wú)論是哪一種學(xué)說(shuō)，由于受自身假設(shè)前提的限制，都只是部分地解釋了銀行監(jiān)管的必要性及方法，金融創(chuàng)新不斷地對(duì)銀行監(jiān)管的理論和實(shí)踐提出了新沖擊、新挑戰(zhàn)。就我國(guó)實(shí)際而言，金融業(yè)的改革正在向縱深方向發(fā)展，各種舊體制下的問(wèn)題進(jìn)一步顯現(xiàn)，金融創(chuàng)新的影響日益明顯，監(jiān)管政策的最優(yōu)導(dǎo)向應(yīng)是借鑒最新監(jiān)管理論及統(tǒng)一規(guī)則（如巴塞爾新協(xié)議）的基礎(chǔ)上，結(jié)合經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的實(shí)際來(lái)制定。

第二，銀行監(jiān)管理論的演變，經(jīng)歷了從為什么監(jiān)管（傳統(tǒng)監(jiān)管理論）向如何監(jiān)管、監(jiān)管什么（新資本協(xié)議）的方向發(fā)展，為現(xiàn)代監(jiān)管實(shí)踐提供了指導(dǎo)。我國(guó)銀行業(yè)應(yīng)采用明確的監(jiān)管指標(biāo)，如流動(dòng)性、資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量等，來(lái)更準(zhǔn)確地度量目前銀行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)。

第三，監(jiān)管政策的制定應(yīng)兼顧穩(wěn)定、效率與公平三者的平衡，在不同時(shí)期，應(yīng)有不同側(cè)重，但對(duì)三者輕重權(quán)衡的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是如何更有利于發(fā)揮銀行體系的作用，有利于促進(jìn)創(chuàng)新，有利于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展。

第四，在“嚴(yán)格的金融管制→放松管制→再管制→再放松管制”的監(jiān)管發(fā)展歷程中，試圖通過(guò)政府監(jiān)管完全替代市場(chǎng)紀(jì)律來(lái)糾正市場(chǎng)失靈的努力，并不能保證金融的穩(wěn)定；同樣，完全依靠市場(chǎng)放任自由的約束力來(lái)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)也不現(xiàn)實(shí)。我國(guó)監(jiān)管應(yīng)該是兩者的有效配合，實(shí)現(xiàn)政府監(jiān)管與市場(chǎng)行為的“雙贏”：通過(guò)市場(chǎng)力量，建立激勵(lì)機(jī)制，通過(guò)政府力量，引導(dǎo)經(jīng)營(yíng)行為，提高監(jiān)管成效。

第五，要達(dá)到有效監(jiān)管的目的，政府力量與市場(chǎng)力量并不會(huì)自然融合，只有通過(guò)建立和完善法律體系，以合理的制度安排，規(guī)范市場(chǎng)參與主體、市場(chǎng)秩序以及完善信息披露制度，才能逐步培育起市場(chǎng)約束力，從而為兩者的融合提供必要的前提。

第六，監(jiān)管確實(shí)是必要的，但是要以監(jiān)管的有效性為基礎(chǔ)前提，其中，監(jiān)管理念、政策、方式、手段、工具是主要的決定因素。

第七，要不斷提高對(duì)我國(guó)轉(zhuǎn)型時(shí)期銀行監(jiān)管理論的研究水平，加大專家在政策制定中的作用，盡可能減少不必要的效率損失。

三、金融創(chuàng)新對(duì)我國(guó)監(jiān)管實(shí)踐提出的新挑戰(zhàn)

監(jiān)管的有效性是一個(gè)動(dòng)態(tài)平衡，相對(duì)于金融深化、金融創(chuàng)新，監(jiān)管具有被動(dòng)性。金融創(chuàng)新在推動(dòng)金融發(fā)展、提高金融運(yùn)行效率的同時(shí)，持續(xù)不斷地對(duì)現(xiàn)存的金融秩序尤其是監(jiān)管制度造成沖擊，為金融體系帶來(lái)了不確定因素，甚至破壞金融安全。就我國(guó)實(shí)際情況而言，目前銀行監(jiān)管與金融創(chuàng)新還不和諧，兩者之間還未形成正和博弈的良性互動(dòng)，創(chuàng)新活動(dòng)給我國(guó)監(jiān)管工作帶來(lái)了現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。

（一）金融創(chuàng)新進(jìn)一步擴(kuò)大了外部性效應(yīng)，強(qiáng)化了風(fēng)險(xiǎn)的傳染性

金融創(chuàng)新大多是以表外業(yè)務(wù)的形式出現(xiàn)并迅速擴(kuò)展的。各種衍生工具，如可轉(zhuǎn)讓存款單（CPS）、自動(dòng)轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)（ATS）、可轉(zhuǎn)讓支付命令（NOW）、貨幣市場(chǎng)存款賬戶（MMDA）以及外匯保單貸款、承諾、銀證通等，具有自由度大、透明度差、技術(shù)性強(qiáng)、滲透性強(qiáng)的特點(diǎn)，它極大地改變了傳統(tǒng)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，能打破行業(yè)界限，增強(qiáng)金融市場(chǎng)的流動(dòng)性，轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)(注：比如，大量的金融衍生品的出現(xiàn)，勢(shì)必會(huì)增加M1的利率需求彈性，造成貨幣政策的指標(biāo)游移，使利率對(duì)刺激因素更加敏感，從而改變了貨幣供給過(guò)程，原有的一些模型、計(jì)算方法不再適用，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的轉(zhuǎn)移。)，規(guī)避政府監(jiān)管，在促進(jìn)金融市場(chǎng)快速發(fā)展的同時(shí)，如一把“雙刃劍”，一旦某一銀行的衍生交易發(fā)生巨額虧損，導(dǎo)致支付困難或破產(chǎn)，就會(huì)可能影響整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)，迅速傳到世界其它市場(chǎng)，形成“多米諾骨牌效應(yīng)”，這種負(fù)外部性以強(qiáng)烈的傳染性破壞區(qū)域甚至全球金融體系的安全。

（二）金融創(chuàng)新強(qiáng)化了信息不對(duì)稱，使監(jiān)管部門處于信息的劣勢(shì)

主要表現(xiàn)在，一是監(jiān)管部門的信息獲取渠道并未隨金融創(chuàng)新而擴(kuò)大，信息量來(lái)源單一，明顯不足，縱向信息溝通不暢，橫向與商業(yè)銀行協(xié)調(diào)不力，商業(yè)銀行為規(guī)避監(jiān)管，有時(shí)會(huì)有意強(qiáng)化“單向信息”，監(jiān)管者占有的信息不能滿足金融監(jiān)管的需求。二是由于現(xiàn)代金融創(chuàng)新衍生品技術(shù)性強(qiáng)、杠桿效應(yīng)大(注：金融衍生工具大都是一種保證金交易，往往只需交納少量的保證金就可以操作10-20倍的金融資產(chǎn)或形成同等金額的金融負(fù)債，因此具有以小博大的高杠桿效應(yīng)。)、風(fēng)險(xiǎn)（或贏利）變化頻率快，使監(jiān)管者對(duì)信息的掌握不完全、不充分，增加了識(shí)別、度量及化解風(fēng)險(xiǎn)的難度，一旦某一交易主體資金鏈條斷裂，將可能導(dǎo)致銀行虧損乃至引發(fā)支付風(fēng)險(xiǎn)，使監(jiān)管當(dāng)局措手不及。

（三）金融創(chuàng)新使一國(guó)金融體系暴露在全球金融風(fēng)險(xiǎn)之下，增加了監(jiān)管難度

金融創(chuàng)新使銀行的經(jīng)營(yíng)超越國(guó)界的限制，經(jīng)營(yíng)全球化趨勢(shì)明顯，使國(guó)內(nèi)不成熟的金融市場(chǎng)與發(fā)達(dá)國(guó)家成熟的金融市場(chǎng)被強(qiáng)行置于同一時(shí)空，國(guó)內(nèi)外的金融市場(chǎng)相互融合、相互影響，改變了金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制和經(jīng)營(yíng)方式，國(guó)際資本流動(dòng)更加難以監(jiān)控，一個(gè)環(huán)節(jié)的問(wèn)題很容易傳導(dǎo)到其他環(huán)節(jié)上，一國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)很容易波及他國(guó)。1998年?yáng)|南亞金融危機(jī)在破壞亞洲后又蔓延到俄羅斯，并波及拉美、美歐，造成全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，就是明顯一例。

（四）金融創(chuàng)新使金融風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)得更加隱蔽，增加了監(jiān)管部門準(zhǔn)確監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的難度

金融創(chuàng)新的一個(gè)特點(diǎn)就是通過(guò)不同衍生工具的使用（或組合使用），將全部風(fēng)險(xiǎn)（或部分風(fēng)險(xiǎn)）轉(zhuǎn)移給愿意承擔(dān)的一方，在追求盈利性的驅(qū)使下，金融機(jī)構(gòu)會(huì)愿意在更大的范圍內(nèi)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，可怕的是這種風(fēng)險(xiǎn)是隱蔽的、潛在的風(fēng)險(xiǎn)，是通過(guò)資產(chǎn)價(jià)格、利率、匯率及其他衍生工具反復(fù)變化而來(lái)的，而且一些新產(chǎn)品的場(chǎng)外交易趨勢(shì)在加強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)更易被隱蔽，風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)性、復(fù)雜性不斷增加，風(fēng)險(xiǎn)更不易被監(jiān)測(cè)。

（五）金融創(chuàng)新會(huì)導(dǎo)致監(jiān)管主體缺位，造成監(jiān)管的“真空帶”

金融創(chuàng)新打破了銀行、證券、保險(xiǎn)相互分離的狀況，銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)之間的職能分工界限越來(lái)越不明顯，每個(gè)機(jī)構(gòu)都在以不同方式使用類同的金融工具，金融業(yè)務(wù)在向多樣化、綜合化、趨近化的方向發(fā)展。目前，在我國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng)已破土、分業(yè)監(jiān)管依舊的情況下，一些處于不同金融機(jī)構(gòu)邊界的業(yè)務(wù)帶有明顯的邊緣性、交叉性，很可能造成監(jiān)管的盲區(qū)，形成“真空帶”，為風(fēng)險(xiǎn)的形成、擴(kuò)大及擴(kuò)散提供了滋生地。

（六）金融創(chuàng)新使衍生工具的復(fù)雜性在不斷增加，對(duì)監(jiān)管人員的技能提出了現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)

金融創(chuàng)新是將諸多產(chǎn)品（工具）以不同的方式組合（或再組合）的產(chǎn)物，這種再組合包裝后的產(chǎn)物本身的復(fù)雜性在不斷增加。由于大多數(shù)監(jiān)管人員并沒(méi)有商業(yè)銀行的實(shí)踐工作經(jīng)驗(yàn)，對(duì)掌握一些較為簡(jiǎn)單的金融衍生工具尚可，但對(duì)一些復(fù)雜性、交叉性較高的衍生工具不能透徹掌握或掌握的人并不多，加之受技術(shù)條件限制，電子化、自動(dòng)化程度不高，使監(jiān)管人員本身的技能不能滿足于金融創(chuàng)新工具快速發(fā)展的需要。

四、有效監(jiān)管路徑選擇：基于金融創(chuàng)新條件下的分析(注：本文是從外部監(jiān)管的角度來(lái)分析金融創(chuàng)新條件下的監(jiān)管有效性問(wèn)題。實(shí)際上，從防范風(fēng)險(xiǎn)的角度看，外部監(jiān)管只是第二道“安全網(wǎng)”，銀行的內(nèi)部監(jiān)管（內(nèi)控）才是第一道“防火墻”。)

根據(jù)以上有效性理論分析，在金融創(chuàng)新條件下，實(shí)施有效銀行監(jiān)管的路徑，就是要實(shí)施有彈性的監(jiān)管政策，尤其是在“監(jiān)管敏感區(qū)”，既要克服“市場(chǎng)失效”又要防止“監(jiān)管失靈”，在金融創(chuàng)新的動(dòng)態(tài)平衡中相機(jī)決策，恰當(dāng)?shù)匾阅撤N方式共同發(fā)揮“政府”與“市場(chǎng)”力量，達(dá)到協(xié)同效果，使監(jiān)管發(fā)揮對(duì)創(chuàng)新的推動(dòng)作用。

（一）以風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與度量為切入點(diǎn)，實(shí)施積極的銀行監(jiān)管政策

金融創(chuàng)新使銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)得更加隱蔽、更難測(cè)算，而且這些風(fēng)險(xiǎn)還常常交織在一起。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)借助于現(xiàn)代金融計(jì)量分析方法及工具，對(duì)每一個(gè)、每一類金融創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行評(píng)估與度量，正確評(píng)估和度量風(fēng)險(xiǎn)，建立對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)評(píng)、預(yù)警機(jī)制，并以此為切入點(diǎn)，實(shí)施積極的銀行監(jiān)管政策，體現(xiàn)前瞻性、動(dòng)態(tài)性，在“監(jiān)管敏感區(qū)”內(nèi)有較大彈性，以適應(yīng)創(chuàng)新，使監(jiān)管為金融創(chuàng)新“保駕守航”。

（二）加快金融創(chuàng)新監(jiān)管的法制建設(shè)，在風(fēng)險(xiǎn)可控下力促創(chuàng)新

要根據(jù)各類金融創(chuàng)新產(chǎn)品的性質(zhì)、功能、范圍和風(fēng)險(xiǎn)防范措施，加快針對(duì)衍生品法律、法規(guī)、制度的建設(shè)，對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)加以引導(dǎo)和規(guī)范。要增強(qiáng)法規(guī)的執(zhí)行力(注：Pistor（2000）和江春（2005）的研究表明，在轉(zhuǎn)軌國(guó)家中，法律執(zhí)行的質(zhì)量在金融發(fā)展中起著更為重要的作用。)，對(duì)創(chuàng)新中違法、違規(guī)行為要嚴(yán)加處罰。同時(shí)，要科學(xué)認(rèn)識(shí)監(jiān)管與創(chuàng)新的關(guān)系，既不能無(wú)視創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的存在，也不能將創(chuàng)新視為洪水猛獸、采取高壓措施。正確的導(dǎo)向是在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，為創(chuàng)新創(chuàng)造寬松的環(huán)境，鼓勵(lì)創(chuàng)新活動(dòng)的進(jìn)行。

（三）健全銀行監(jiān)管體系，重視市場(chǎng)力量在監(jiān)管中的作用

《巴塞爾新資本協(xié)議》的重大創(chuàng)新之一就是將市場(chǎng)紀(jì)律作為第三大支柱，反映了市場(chǎng)力量在監(jiān)管中的重要性。《有效銀行監(jiān)管核心原則》指出，“有效的市場(chǎng)秩序取決于向市場(chǎng)參與者提供信息的充分性，……及向投資者和債權(quán)人提供準(zhǔn)確、及時(shí)且具有透明度的信息。”就目前我國(guó)現(xiàn)實(shí)，要注重建立并規(guī)范銀行信息披露制度。通過(guò)制定詳細(xì)的法規(guī)，對(duì)信息披露的原則、標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)容和方式作出規(guī)定，強(qiáng)制銀行及時(shí)、準(zhǔn)確、公開(kāi)向公眾披露信息。通過(guò)市場(chǎng)的作用，使市場(chǎng)機(jī)制從另一個(gè)層面介入監(jiān)管活動(dòng)，使之形成千千萬(wàn)萬(wàn)個(gè)編外監(jiān)管者，為銀行業(yè)的安全高效運(yùn)行提供保障。

（四）適應(yīng)于經(jīng)營(yíng)多樣化，逐漸從機(jī)構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管過(guò)渡

按照金融機(jī)構(gòu)的類型來(lái)設(shè)立不同監(jiān)管部門的機(jī)構(gòu)監(jiān)管方法，適應(yīng)于各類金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性、業(yè)務(wù)不存在交叉的情況，各監(jiān)管部門之間無(wú)權(quán)管制其他部門的活動(dòng)。功能監(jiān)管是一個(gè)給定的金融活動(dòng)由同一監(jiān)管者進(jìn)行監(jiān)管，而不管從事這個(gè)活動(dòng)的主體是誰(shuí)，目的是提高監(jiān)管的秩序和效率。目前，在金融創(chuàng)新的浪潮下，我國(guó)雖實(shí)行“分業(yè)經(jīng)營(yíng)”，但不同金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的交叉業(yè)務(wù)越來(lái)越多，邊界越來(lái)越模糊，逐漸向功能監(jiān)管具有必然性，可以避免監(jiān)管職能的沖突、交叉或盲區(qū)。在從機(jī)構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管的過(guò)渡過(guò)程中，要進(jìn)一步完善目前我國(guó)“一行三會(huì)”的金融聯(lián)席會(huì)議制度，切實(shí)發(fā)揮它目前在分業(yè)監(jiān)管中“拾遺補(bǔ)缺”的作用。

（五）學(xué)習(xí)借鑒國(guó)際先進(jìn)監(jiān)管方法，加強(qiáng)銀行監(jiān)管的國(guó)際交流合作

西方發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)對(duì)金融創(chuàng)新條件下的監(jiān)管已積累、總結(jié)了許多好的方法、制度，尚處于起步階段的我國(guó)監(jiān)管應(yīng)充分學(xué)習(xí)、吸收先進(jìn)監(jiān)管理念、方法、工具，充分吸收《巴塞爾新資本協(xié)議》的核心內(nèi)容，結(jié)合中國(guó)實(shí)際，加以消化后，為我所用。同時(shí)，要加強(qiáng)銀行監(jiān)管的國(guó)際交流合作。通過(guò)合作，確立有關(guān)金融衍生品的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)衍生品交易風(fēng)險(xiǎn)管理的規(guī)范化，使監(jiān)管政策、手段與國(guó)際先進(jìn)水平靠攏。

（六）建立監(jiān)管人員績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制，努力提高監(jiān)管人員的工作技能

技術(shù)（方法）只是工具，具有熟練掌握并運(yùn)用技術(shù)的人才是根本。要建立對(duì)監(jiān)管人員的評(píng)價(jià)機(jī)制、激勵(lì)約束機(jī)制，對(duì)監(jiān)管不作為、濫作為、亂作為的要追究責(zé)任，解決“監(jiān)管機(jī)構(gòu)本身存在的治理問(wèn)題”，并對(duì)正確識(shí)別度量風(fēng)險(xiǎn)的要在職務(wù)晉升、工資等方面的給與傾斜。[3]提高目前我國(guó)監(jiān)管人員技術(shù)水平主要可從三方面入手：一是實(shí)行定期考試制度，督促監(jiān)管人員注重對(duì)新知識(shí)的學(xué)習(xí)，掌握最新的金融衍生業(yè)務(wù)的操作流程及風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)。二是重視對(duì)監(jiān)管人員的在崗培訓(xùn)，根據(jù)工作崗位，本著“缺什么、補(bǔ)什么”的原則，外聘各類專家，提高監(jiān)管人員勝任工作的能力。三是對(duì)一些專業(yè)性強(qiáng)、難度大的業(yè)務(wù)，比如金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與收益、優(yōu)化資本組合、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合、資本資產(chǎn)定價(jià)等尤其是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面的知識(shí)，可選送一些業(yè)務(wù)骨干到國(guó)內(nèi)外高校、商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)、實(shí)習(xí)，提高監(jiān)管人員對(duì)銀行業(yè)務(wù)的掌握程度和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確識(shí)別能力。

參考文獻(xiàn)：

[1] Mathias Dewatripont Jean Tirole著，石磊，王永欽譯. 銀行監(jiān)管[M].上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，2002.

[2] 劉明康.大力借鑒核心原則，全面推進(jìn)我國(guó)有效銀行監(jiān)管體系建設(shè)[N].國(guó)際金融報(bào)，2004-12-08.

[3] 胡懷邦.銀行監(jiān)管的目標(biāo)定位：理論分析與中國(guó)選擇[N].金融時(shí)報(bào)，2003-11-12.