學(xué)術(shù)觀點(diǎn)

焦點(diǎn)

通貨膨脹仍為中國經(jīng)濟(jì)首要風(fēng)險(xiǎn)

“中國經(jīng)濟(jì)觀察”報(bào)告會

北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心

2008年2月24日

中國人民銀行副行長易綱認(rèn)為，雖然美國次貸危機(jī)深化以及國內(nèi)雨雪冰凍災(zāi)害令國內(nèi)外情況有所變化，通貨膨脹仍然是今年中國經(jīng)濟(jì)面臨的首要風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)全力以赴防止通貨膨脹。

易綱表示，今年將密切監(jiān)測貨幣供應(yīng)量的增長，落實(shí)從緊的貨幣政策。央行將綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，控制貨幣信貸過快增長：繼續(xù)通過公開市場操作，并搭配上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的方式，大力對沖流動性；繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制，增加匯率彈性；通過窗口指導(dǎo)和道義勸說，引導(dǎo)商業(yè)銀行合理控制信貸投放。

他認(rèn)為，從緊的貨幣政策是適當(dāng)、適度的，不存在因調(diào)控過度致使經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)期今年GDP增長在10％左右，預(yù)計(jì)M2的增長率會在16％，銀行貸款的增長率會低于2007年的增長率。因此，2008年的通脹將被控制在一個可接受的范圍內(nèi)。

北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心教授宋國青表示，應(yīng)堅(jiān)決控制通貨膨脹。他分析，通貨膨脹是貨幣供應(yīng)猛增的結(jié)果。自2006年下半年開始，對其他金融性公司負(fù)債中未計(jì)入廣義貨幣M2的部分迅猛增長。

此外，銀行擴(kuò)大了額度外信用，顯示出銀行有很強(qiáng)的擴(kuò)大貸款的動機(jī)，增加額度外貸款也有相當(dāng)大余地。控制通脹惟一并且簡單的選擇是緊縮貨幣供給。

北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心教授周其仁認(rèn)為，在價(jià)格管制中，對產(chǎn)出的上限管制和對投入的下限管制，是一個糟糕的組合。因?yàn)樗种粕a(chǎn)的意愿，從而在給定的貨幣形勢下加劇供不應(yīng)求，加劇并延長通脹預(yù)期。他建議，應(yīng)堅(jiān)決放棄目前“松貨幣供給、緊價(jià)格干預(yù)”的政策組合，選擇“釜底抽薪緊貨幣、松動價(jià)管促生產(chǎn)”的相反組合。

（詳見《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》www.caijing.com.cn“每日要聞”）

宏觀

宏觀調(diào)控認(rèn)識須撥亂反正

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部 魏加寧

“改革開放30年之宏觀調(diào)控：回顧與反思”

國研網(wǎng)

2008年2月21日

經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)，有關(guān)是否要加強(qiáng)宏觀調(diào)控的爭論就會迅速升溫。但什么是宏觀調(diào)控，卻眾說紛紜。有人說宏觀調(diào)控就是總量控制，有人說還包括結(jié)構(gòu)調(diào)整，還有人把微觀干預(yù)也說成宏觀調(diào)控，甚至將政府的經(jīng)濟(jì)管理職能（如環(huán)保/市場準(zhǔn)入）等，也統(tǒng)統(tǒng)稱做宏觀調(diào)控。

其實(shí)，早在1985年的“巴山輪會議”上，中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家就已經(jīng)認(rèn)識到，所謂宏觀調(diào)控就是總量控制，由政府控制總量，市場調(diào)節(jié)結(jié)構(gòu)。具體而言，就是政府通過價(jià)格杠桿，借助市場機(jī)制來調(diào)整結(jié)構(gòu)，而不是政府直接去“關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)”。但是隨著宏觀調(diào)控的反復(fù)加強(qiáng)，現(xiàn)在有些人反而搞不懂什么是宏觀調(diào)控了。

中國經(jīng)濟(jì)不協(xié)調(diào)表現(xiàn)

摩根士丹利公司 斯蒂芬·羅奇

《國際經(jīng)濟(jì)評論》

2008年1月－2月期

中國經(jīng)濟(jì)中的不協(xié)調(diào)主要表現(xiàn)在，地區(qū)化的、分散的經(jīng)濟(jì)和財(cái)政活動很難被中央的經(jīng)濟(jì)政策所控制。這種趨勢帶來的后果，突出表現(xiàn)在控制固定資產(chǎn)投資時(shí)宏觀政策的相對低效性。中國的消費(fèi)確實(shí)在大幅增長，但GDP增長仍然主要是通過行業(yè)投資來推動的。

這類似于20世紀(jì)60年代的日本，日本當(dāng)時(shí)即是一個投資型的社會。但日本是為了彌補(bǔ)“二戰(zhàn)”造成的損失，重點(diǎn)采取了基礎(chǔ)設(shè)施證券化的手段。

中國資本市場卻不健全，缺乏這樣一個公司債券市場。中國需要進(jìn)行更大幅度的資本市場改革。

政策

中國出口升級原因

美國國際貿(mào)易委員會 王直

美國哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院 魏尚進(jìn)

“中國出口緣何升級？”

美國國家經(jīng)濟(jì)研究局論文

2008年2月

中國的出口行業(yè)技術(shù)附加值程度正日益深化，從而引發(fā)許多發(fā)達(dá)國家對中國在勞動密集型產(chǎn)業(yè)以外競爭力不斷提升的擔(dān)憂。

研究發(fā)現(xiàn)，這一現(xiàn)象的關(guān)鍵原因在于人力資本進(jìn)步和對高科技開發(fā)區(qū)的稅收優(yōu)惠政策；而加工貿(mào)易和外商投資企業(yè)，并未對中國與高收入國家出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生重疊的現(xiàn)象發(fā)揮很重要作用。

不過，另一方面，加工貿(mào)易、外商直接投資企業(yè)和高科技開發(fā)區(qū)都顯著促進(jìn)了中國某些出口產(chǎn)品單位價(jià)值的提升。研究結(jié)果表明，中國出口業(yè)的總體結(jié)構(gòu)已開始日益接近于美國、歐元區(qū)及日本等，并且出口產(chǎn)品的單位價(jià)值也在不斷增加。