學術觀點

焦點

宏觀調控政策應具靈活性

世界銀行《中國經(jīng)濟季報》

2008年2月

相比2007年一度創(chuàng)紀錄的高增長，中國經(jīng)濟增速已開始緩慢下降，但食品價格上漲推高了通貨膨脹水平。四季度增速放緩是由于外部需求下降所導致的凈出口貢獻率下降的結果。在食品價格上漲的推動下，2007年12月通脹率升至6.5％，但到目前為止，還沒有明顯跡象顯示已出現(xiàn)總需求過剩，或食品價格上漲引發(fā)了全面通貨膨脹。

2008年，中國總體通貨膨脹壓力可能將有所緩解，但通脹風險依然存在。對通貨膨脹的擔心要求相對緊縮的貨幣政策。但是，對提高利率吸引資本流入的擔心，將制約央行對利率的調整。貨幣政策將繼續(xù)依靠信貸控制和流動性管理手段，而人民幣對美元繼續(xù)升值，會有助于減輕通貨膨脹壓力，以及減少經(jīng)常賬戶盈余。

政府近期采用的價格控制，可能有助于抑制通貨膨脹預期。但從長時期來看，這種方法所產(chǎn)生的不利影響很可能超過其好處。鑒于中國強勁的財政狀況，當局可以考慮用直接補貼特困人群的方法來取代某些價格控制。

如果2008年出現(xiàn)更為顯著的全球經(jīng)濟減緩，中國可以在強健的宏觀經(jīng)濟態(tài)勢下，通過放松財政政策或信貸控制來刺激需求，而對通貨膨脹的擔心使得降低利率或放松流動性管理的措施不那么合適。前景的不確定性，要求政策調整具有警惕性和靈活性。

金融

信貸調控下的商業(yè)銀行風險

中國社會科學院世界經(jīng)濟與政治研究所 何帆 王世華

“商業(yè)銀行如何應對信貸調控？”

2008年2月13日

由于中國商業(yè)銀行的絕大多數(shù)利潤仍然依賴于存貸息差，在2008 年銀行業(yè)“信貸從緊”的調控背景下，商業(yè)銀行的盈利能力仍需大大提高。可能促使商業(yè)銀行利潤大幅下降的主要風險之一在于信用風險的上升。加之全球金融動蕩，中國經(jīng)濟下行風險加大，最壞的可能性將是，如果出現(xiàn)利率上升、股市下跌、不確定性增加與銀行資產(chǎn)負債表惡化相伴而生的情形，信貸市場上的逆向選擇與道德風險問題將加劇，抵押與信貸相互作用，信貸緊縮與經(jīng)濟緊縮相互影響，可能使得經(jīng)濟大幅放緩甚至衰退，銀行業(yè)也將步履維艱。

作為應對，商業(yè)銀行應進行結構調整，提升風險識別、風險定價和風險控制能力，推動金融創(chuàng)新，并注重業(yè)務轉型與組織體制創(chuàng)新，在信貸規(guī)模控制下提高中間業(yè)務收入。

宏觀

行政調控不足以恢復總量平衡

國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟部 張俊偉

“2003年以來的宏觀調控：回顧與前瞻”

《經(jīng)濟研究參考》2008年第2期

目前，宏觀經(jīng)濟運行的主要矛盾是總量失衡，而非結構性矛盾。2007年以來的投資反彈和物價上漲壓力加大，是財政政策、貨幣政策沒有完成由擴張性向收縮性轉型，宏觀調控政策不全面、不配套所引發(fā)。僅僅依靠提高市場準入門檻、強化行政審批，是不足以恢復經(jīng)濟總量平衡的。

穩(wěn)定經(jīng)濟運行的可行政策選擇包括：維持匯率溫和上漲的態(tài)勢；顯著提高利率，充分發(fā)揮利率杠桿的調節(jié)作用，同時考慮對非實物投資類國外投資收益征收附加稅；保持較高數(shù)額的財政收支結余；向國有及國有控股企業(yè)收繳利潤分紅，向公眾減持國有股份，所得收入和財政結余主要用于償還財政歷史舊賬。

政策

農(nóng)村剩余勞動力挑戰(zhàn)

中國社會科學院人口與勞動經(jīng)濟研究所

蔡昉 王美艷

“農(nóng)村勞動力剩余及其相關事實的重新考察”

社科院研究論文

經(jīng)過近30年發(fā)展，農(nóng)村勞動力的剩余程度已經(jīng)大大降低。然而，這并不意味著“三農(nóng)”問題已經(jīng)得到了解決，或者可以在政策措施及其力度上有絲毫放松。相反，這一變化對“三農(nóng)”問題的解決提出了更大挑戰(zhàn)。

首先，目前處于剩余狀態(tài)的農(nóng)村勞動力，以及隨著農(nóng)業(yè)勞動生產(chǎn)率的提高有待轉移的務農(nóng)勞動力，在年齡和人力資本稟賦方面具有一定劣勢，吸引和鼓勵他們繼續(xù)轉移，需要有更強的激勵手段。要進一步解除對勞動力流動的制度障礙，并逐漸創(chuàng)造平等的社會保障和社會服務條件。

其次，順應農(nóng)業(yè)技術變遷的節(jié)約勞動傾向，農(nóng)業(yè)科學技術研究需要更加具有針對性，由生產(chǎn)要素相對稀缺性及其相對價格信號來誘致進行。

第三，應主要通過戶籍制度的改革，為已經(jīng)轉移到城鎮(zhèn)的流動人口創(chuàng)造一個生活、就業(yè)和享受公共服務的穩(wěn)定政策環(huán)境。