馬明哲：平安“出?！保粓?chǎng)游戲一場(chǎng)夢(mèng)

中國(guó)平安2007年第四季度財(cái)報(bào)上有一個(gè)驚人的數(shù)字一一董事長(zhǎng)馬明哲的薪金為6616.1萬元。一片質(zhì)疑聲中，馬明哲坦然地表示：“我對(duì)得起6000萬年薪?！?/p>

在中國(guó)金融界，馬明哲確是一位風(fēng)云人物。他提出的“集團(tuán)控股、分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管、整體上市”管理模式，成就了平安中國(guó)第一家綜合金融服務(wù)集團(tuán)的地位。中國(guó)平安2004年6月香港上市，2007年3月回歸A股，也就是在去年春季，內(nèi)地金融版塊一片欣欣向榮之際，馬明哲和平安高層人員在公司業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，擔(dān)心人民幣會(huì)進(jìn)一步升值，不希望外匯敞口太大，此外內(nèi)地資本市場(chǎng)進(jìn)步很快，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，平安對(duì)內(nèi)地資本市場(chǎng)有信心，對(duì)目前偏向國(guó)內(nèi)的投資組合配置非常滿意。

“趁火打劫”永遠(yuǎn)是商人的天性，馬明哲的話在半年后被平安對(duì)富通的“戰(zhàn)略式抄底”推翻了。2007年10月，富通因收購(gòu)荷蘭銀行背負(fù)了沉重的財(cái)務(wù)壓力，平安在11月27日出手，通過旗下壽險(xiǎn)公司從二級(jí)市場(chǎng)斥資18.1億歐元(約合人民幣198.66億元)購(gòu)買富通約4.18％的股權(quán)，成為其第一大單一股東。

進(jìn)入2008年，眾多國(guó)外老牌金融機(jī)構(gòu)都在寒風(fēng)中瑟瑟發(fā)抖，平安則在此時(shí)膨脹了進(jìn)一步擴(kuò)大海外并購(gòu)擴(kuò)張版圖的雄心。今年1月21日，盡管當(dāng)時(shí)的中國(guó)股市受世界整體下滑趨勢(shì)影響正連連暴跌，平安還是在不說明理由的情況下，提出了高達(dá)1600億元的“天量”融資方案。而平安上市前的凈資產(chǎn)總量還不到400億元，即使在A股上市后也僅有1000億元。

1600億元的“借款單”一經(jīng)面世，上證綜指暴跌266點(diǎn)，兩天之內(nèi)A股市值蒸發(fā)4萬億元，平安數(shù)天跌停。各方的質(zhì)疑和責(zé)罵紛至沓來。專家直接指出平安融資的盲目性和竭澤而漁的不良企業(yè)道德，而股民更是疾呼：“買了平安就讓你不平安?！逼髽I(yè)商譽(yù)一落千丈。

馬明哲對(duì)于融資的決斷近乎偏執(zhí)。3月20日平安公司董事會(huì)高票通過了《關(guān)于授予董事會(huì)一般授權(quán)，以配發(fā)、發(fā)行及處理不超過公司已發(fā)行H股20％的新增H股的議案》，并提交股東大會(huì)審議。

4月2日融資還未最終落實(shí)，中國(guó)平安就急不可待的在深圳與富通正式簽署協(xié)議，用21.5億歐元(約合人民幣238億元)現(xiàn)金收購(gòu)富通旗下的富通投資管理公司50％股權(quán)。行棋至此，基本上所有人都明白了股市“富豪”中國(guó)平安榨干中國(guó)股市所謂何來。而彼時(shí)，華爾街也是風(fēng)聲鶴唳，百年投行紛紛倒閉，國(guó)人對(duì)于曾經(jīng)頂禮膜拜的海外投資避之不及。馬明哲此時(shí)國(guó)內(nèi)圈錢、海外投資的舉措簡(jiǎn)直成了眾矢之的。5月，迫于外部壓力，馬明哲無奈宣布，目前市場(chǎng)狀況并非再融資最佳時(shí)機(jī)，H股增發(fā)及可轉(zhuǎn)債的發(fā)行時(shí)間暫時(shí)均無時(shí)間表。他同時(shí)表示，A股再融資計(jì)劃將在6個(gè)月內(nèi)不考慮遞交申請(qǐng)。

盡管沒有從外部籌措到更多的資金，平安在6月底，即富通宣布為公司增資超過80億歐元時(shí)，還是為了保住其最大單一股東的權(quán)益，立即斥資7500萬歐元(約合人民幣8.09億元)，購(gòu)入增發(fā)股份的5％。

馬明哲冒天下之大不韙購(gòu)入的富通，實(shí)際上是一只金玉其外、敗絮其中的毒蘋果，近日比利時(shí)當(dāng)?shù)孛襟w透露，富通在去年出資134億歐元并購(gòu)荷蘭銀行時(shí)，有意隱瞞了次貸危機(jī)對(duì)其財(cái)務(wù)的影響。去年9月21日，富通集團(tuán)曾發(fā)表公報(bào)稱，即使美國(guó)次貸危機(jī)的嚴(yán)重程度擴(kuò)大兩成，富通所受損失大約也只有2000萬歐元。但事實(shí)上，截至去年8月底，富通共持有57.15億歐元的債務(wù)抵押債券(CDO)，其中51.28億歐元來自美國(guó)，并且約有12.54億歐元是風(fēng)險(xiǎn)較高的“中級(jí)債務(wù)抵押債券”。

馬明哲不知是該怪這篇報(bào)道刊登的太晚，還是怪自己的并購(gòu)隊(duì)伍“不善觀察”，直至10月2日，平安才幡然醒悟。宣布中止投資富通旗下的富通資產(chǎn)管理公司50％的股權(quán)，至此，富通再無翻身的可能。截至11月底，富通的股票跌破每股0.6歐元，下跌逾96％。平安在第三季度已對(duì)這一海外投資做了157億元計(jì)提減值準(zhǔn)備，從而導(dǎo)致第三季度78億元虧損，投資虧損總額累計(jì)高達(dá)233億元，平安股價(jià)跌至30元以下，預(yù)計(jì)到今年第四季度，平安還將面臨70余億元的減值壓力。

10月6日富通正式瓦解當(dāng)日，馬明哲發(fā)表了《給全體員工的一封信》，在信中，他重復(fù)了一年半以前的話：“中國(guó)是未來平安業(yè)務(wù)發(fā)展的主市場(chǎng)，公司近期不會(huì)有境外投資的計(jì)劃，并將集中精力在內(nèi)地經(jīng)營(yíng)主業(yè)。”