中國宏觀經(jīng)濟形勢及政策

過去的5年當中，我國的經(jīng)濟增長速度平均達到了10.5％，超過原來9.7％。我們主要依靠兩個發(fā)動機，一是對外出口，年均出口的增長速度是29％；另外一個發(fā)動機是固定資產(chǎn)投資，平均增速是24％。

但最近的統(tǒng)計數(shù)字是9％，為什么中國經(jīng)濟增長速度，在10月份以后掉頭直下?在過去幾個月中，下降最快是鋼鐵行業(yè)，中國的產(chǎn)量高點是2008年7月，之后就突然下降了。在產(chǎn)量減少的同時，價格在下降。很顯然，我們在遭受需求方的沖擊。

從表中可以看出2008年9月鋼產(chǎn)量出口下降了，在九月份鋼材出口減少占中國出口總量減少的53％。以上出口行業(yè)對鋼產(chǎn)量的需求減少，造成了鋼產(chǎn)量的下降。從國內(nèi)來看，鋼產(chǎn)量的下降主要與汽車、家電行業(yè)的產(chǎn)量下降有關，建筑用鋼的下降也比較明顯。

由此，我們可以得出結論：第一，中國出口速度突然下降是增長速度下降的原因；第二個原因則是房地產(chǎn)投資需求增長速度下降。中國的經(jīng)濟增長特點是依靠投資拉動的，在短期內(nèi)，由于投資增長速度很高，造成了有效需求的弱化，造成了經(jīng)濟過熱。如果我們繼續(xù)依靠投資帶動經(jīng)濟，經(jīng)濟仍然會面臨一會兒冷一會兒熱的現(xiàn)象，第三，最重要的是出口的增長大幅度下降，這與全世界的經(jīng)濟形勢有關系。在2004年到去年世界經(jīng)濟高速增長，外需的強勁也是幾十年不遇的現(xiàn)象，所以在當時大家覺得日子過的不錯，就繼續(xù)開足馬力生產(chǎn)，今年自然遭遇了沖擊。

在這樣的情況下，一個常用的選擇是刺激固定資產(chǎn)投資。比較日本、中國、韓國在高速增長的時期投資增長率，中國的投資率是大大高于這些國家。

還有一種可能性，是否可以通過房地產(chǎn)的擴張來維持中國經(jīng)濟的高速增長呢?中國的房地產(chǎn)投資占GDP的比例已經(jīng)遠遠高于日本和美國，日本從1955年到1989年房地產(chǎn)投資占GDP比是5.5％左右，美國更低，而中國是接近10％或者是更高。人們說，因為要城市化，我們需要蓋大量的房子。但城市化是一個長期的過程，不能解釋房地產(chǎn)投資忽高忽低的現(xiàn)象，我們需要技術創(chuàng)新，但是實際上我們把更多的資源用在投資房地產(chǎn)。

最后一個選擇是擴張出口，中國貿(mào)易占GDP的比例是70％左右，中國的出口貿(mào)易占40％左右，與日本相比，中國是他們的二次方。按目前世界經(jīng)濟的衰退狀態(tài)，中國進一步擴大出口的潛力不大。

我們大部分的出口企業(yè)是處于低端。貨物非常便宜，但對我們的國民福利沒有改善。我們換回了美元，但美元在貶值，換了美國國庫券，但短期收益是0。因為貿(mào)易順差的增長速度是一個不確定的變量，有時候是正的，有時候是負的。我們不能依靠出口帶動經(jīng)濟，是時候進行戰(zhàn)略調(diào)整了。

由于外部環(huán)境突然發(fā)生變化，由于房地產(chǎn)方案受到了遏制，由于前一段泡沫經(jīng)濟產(chǎn)生的財富效應，所以經(jīng)濟增長的下滑是不可避免的。

中國有兩個強項，一個是財政狀態(tài)相當好，特別是中國的債務余額，累計的財政赤字占GDP比例是20％，日本是80％，美國是70％，第二是中國有廣大的市場，特別是廣大的農(nóng)村市場，通過一系列的財政貨幣政策，可以使中國經(jīng)濟在明年維持8％左右的增長。但是問題在于我們的結構有可能進一步惡化，如果惡化了，我們在財政方面的優(yōu)勢會進一步喪失。

在這次宏觀經(jīng)濟的調(diào)控過程中，千萬不要忘記進行結構調(diào)整。

除了進行結構調(diào)整之外，我們還應該進一步加速中國各式各樣的改革，比如改變醫(yī)療衛(wèi)生、教育交通等行業(yè)的市場準入原則，其次，我們要進一步推進水電能源價格市場化改革。最后一點是利率市場化。我們盡可能讓利率和匯率反映實際市場關系，減少不必耍的干預。

另外中央和地方政府關系要調(diào)整，中央政府出臺4萬億的經(jīng)濟刺激計劃，地方政府配合出臺的已有10萬億，搞不好又會出現(xiàn)經(jīng)濟過熱，可能會造成極大的資源浪費。