關(guān)于我國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)的策略選擇

摘 要：隨著我國銀行業(yè)對外資全面開放以及金融業(yè)綜合經(jīng)營的穩(wěn)步推進，商業(yè)銀行將面臨新的形勢和挑戰(zhàn)。國內(nèi)商業(yè)銀行在現(xiàn)有監(jiān)管環(huán)境下開展投資銀行業(yè)務(wù)，是創(chuàng)造新的利潤增長點、提高核心競爭力的重要途徑之一。商業(yè)銀行可以充分利用和發(fā)揮資金、客戶、網(wǎng)點、銷售渠道等方面的優(yōu)勢，搭建若干投資銀行業(yè)務(wù)平臺，采取有效措施加快拓展投資銀行業(yè)務(wù)。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；投資銀行業(yè)務(wù)；發(fā)展策略

中圖分類號：F832.33 文獻標識碼：A 文章編號：1003-9031(2008)09-0079-05

一、我國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)的現(xiàn)實意義

目前，隨著我國加入WTO后外資銀行的進入以及資本市場的迅速發(fā)展、金融市場競爭的逐步加劇，我國商業(yè)銀行如何突破傳統(tǒng)的經(jīng)營模式，開發(fā)新的業(yè)務(wù)品種，有效開辟新的利潤增長點已成為面臨的突出問題。從現(xiàn)實情況看，我國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)營銷具有以下重要意義。

(一)應(yīng)對經(jīng)濟金融發(fā)展形勢的必然選擇

近年來，我國經(jīng)濟金融體制改革不斷深化，資本市場迅速發(fā)展，直接融資比例不斷擴大，國企重組進程提速，行業(yè)整合與并購方興未艾，這為我國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)造了更為廣闊的市場空間。商業(yè)銀行必須適應(yīng)這一發(fā)展形勢，通過發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)促進自身戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

(二)推進綜合化經(jīng)營和應(yīng)對國際競爭的迫切要求

目前，我國金融業(yè)一直堅持分業(yè)經(jīng)營制度。加入WTO后，許多外資金融機構(gòu)實行的是綜合化經(jīng)營，這些實力雄厚的外資銀行，必然會憑借其在投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的絕對優(yōu)勢，搶占我國的投資銀行業(yè)務(wù)市場，這必然對僅局限于傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的我國商業(yè)銀行產(chǎn)生巨大沖擊。如果這種狀況維持不變，就可能形成外資銀行在華繼續(xù)實行綜合化經(jīng)營與國內(nèi)金融機構(gòu)分業(yè)經(jīng)營的格局。因此，我國商業(yè)銀行盡快開展投資銀行業(yè)務(wù)營銷已經(jīng)刻不容緩。

(三)完善服務(wù)功能和提高核心競爭力的必然選擇

隨著銀行業(yè)競爭日益激烈，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)同質(zhì)化現(xiàn)象已經(jīng)越來越嚴重，商業(yè)銀行陷入規(guī)模擴張和低水平同質(zhì)競爭的泥潭。而隨著市場環(huán)境和客戶金融意識的逐步成熟，越來越多的客戶已經(jīng)不僅僅滿足于銀行提供的存貸款等傳統(tǒng)服務(wù)，而要求銀行提供包括重組并購、企業(yè)理財?shù)韧缎袠I(yè)務(wù)在內(nèi)的全方位綜合金融服務(wù)。盡快適應(yīng)客戶需求變化，加快發(fā)展知識密集、高附加值的投行業(yè)務(wù)，健全企業(yè)服務(wù)功能，成為商業(yè)銀行擺脫低水平同質(zhì)競爭、培育核心競爭力的必然選擇。

(四)實現(xiàn)收益結(jié)構(gòu)優(yōu)化和效益增長的必然選擇

目前，我國商業(yè)銀行傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展空間日漸狹窄，適時、有效地配合國企改革而開展企業(yè)并購中介等投資銀行業(yè)務(wù)，可以逐步改變目前過于單一的商業(yè)銀行功能，消除累積性風險的發(fā)生。同時，商業(yè)銀行可以在投資咨詢、財務(wù)顧問、項目融資等投資銀行業(yè)務(wù)中拓展生存空間，尋求新的效益增長點。從商業(yè)銀行自身來看，開展投資銀行業(yè)務(wù)可獲得五方面收益：一是能夠分享我國資本市場迅速成長帶來的豐厚利潤，拓寬收入來源渠道，實現(xiàn)中間業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)升級；二是實現(xiàn)收入多元化，節(jié)約成本，取得規(guī)模經(jīng)濟效益，提高規(guī)避風險的能力；三是商業(yè)銀行可在為客戶提供存貸款服務(wù)的同時，滿足客戶融資、并購重組、上市財務(wù)顧問等增值型服務(wù)需求，增強對優(yōu)質(zhì)客戶的綜合營銷和服務(wù)能力；四是可利用豐富的客戶資源，促進優(yōu)勢客戶對弱勢客戶的兼并、收購，有力地促進商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的處置、保全；五是通過對企業(yè)提供財務(wù)顧問等投資銀行業(yè)務(wù)，將使商業(yè)銀行更全面地了解其財務(wù)狀況和經(jīng)營行為，有助于商業(yè)銀行有針對性地制定貸款進入和退出策略，有效控制貸款風險。

二、我國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀

(一)投資銀行組織架構(gòu)

近年來，我國商業(yè)銀行紛紛構(gòu)建投資銀行業(yè)務(wù)組織架構(gòu)。

中國銀行通過中銀國際控股有限公司(以下簡稱“中銀國際”)經(jīng)營投資銀行業(yè)務(wù)。中銀國際于1998年7月在香港注冊成立，目前已建立起國際化的投資銀行架構(gòu)，通過其在中國內(nèi)地、中國香港、美國、英國及新加坡設(shè)立的分支機構(gòu)為國內(nèi)外客戶提供廣泛的投資銀行產(chǎn)品和服務(wù)。目前，中國銀行正積極探索在商業(yè)銀行公司金融業(yè)務(wù)板塊下拓展投資銀行業(yè)務(wù)。

2002年初，中國工商銀行總行在國內(nèi)率先成立了投資銀行部，目前已在北京、上海、廣東、深圳、浙江、江蘇、山東等22家境內(nèi)分行設(shè)立了投資銀行業(yè)務(wù)部門，配備高素質(zhì)的項目團隊，承攬重組并購、銀團貸款、結(jié)構(gòu)化融資顧問、資產(chǎn)證券化、企業(yè)上市發(fā)行顧問、資產(chǎn)管理、常年財務(wù)顧問、企業(yè)資信服務(wù)等系列投資銀行服務(wù)。此外，工商銀行還擁有境外控股的工商東亞金融控股有限公司(以下簡稱“工商東亞”)。

中國建設(shè)銀行于1995年與摩根斯坦利等組建中國首家合資投資銀行—中國國際金融有限公司。2003年，建行總行成立投資銀行部，主要在內(nèi)地拓展委托貸款、財務(wù)顧問、銀行保險等業(yè)務(wù)。2005年初該行投資銀行部被分拆，2006年9月恢復組建投資銀行部，全面發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)。近年來，建行通過相繼控股重組中建投、中信建投等券商，迅速推進投行業(yè)務(wù)。[1]

近年來，農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、光大銀行、民生銀行、上海浦東發(fā)展銀行、興業(yè)銀行、中信銀行等商業(yè)銀行也紛紛成立投資銀行部門，大力拓展投資銀行業(yè)務(wù)。總體來看，國內(nèi)商業(yè)銀行已初步搭建起投資銀行業(yè)務(wù)組織架構(gòu)。

(二)投資銀行業(yè)務(wù)范圍和產(chǎn)品

目前，中國銀行所屬投資銀行機構(gòu)中銀國際可為海內(nèi)外客戶提供包括上市融資、收購兼并、財務(wù)顧問、證券銷售、投資研究、定息收益、衍生產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)產(chǎn)品、資產(chǎn)管理、直接投資、杠桿及結(jié)構(gòu)融資、私人財富管理等廣泛的投資銀行產(chǎn)品和服務(wù)。

工商銀行積極探索投資銀行與傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的互動發(fā)展，穩(wěn)步發(fā)展企業(yè)理財咨詢和資信服務(wù)等基礎(chǔ)類業(yè)務(wù)，重點開拓以重組并購、結(jié)構(gòu)化融資、銀團貸款安排承銷、間接銀團、企業(yè)上市顧問等為代表的品牌類業(yè)務(wù)，積極發(fā)展短期融資券、資產(chǎn)證券化等新興業(yè)務(wù)。2006年，該行作為短期融資券主承銷商，為19家企業(yè)發(fā)行了23期、總額為463.4億元的融資券。

建設(shè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)主要經(jīng)營短期融資券、國際債券、信托受益憑證、資產(chǎn)證券化、項目融資、企業(yè)首次公開發(fā)行股票及再融資、股權(quán)投資、財務(wù)顧問和財富管理等產(chǎn)品和服務(wù)。[2]

從未來資本市場改革和發(fā)展的趨勢看，商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新的空間還很大。

(三)投資銀行業(yè)務(wù)收入和盈利狀況

近幾年，中國銀行投資銀行業(yè)務(wù)營業(yè)利潤有較大幅度增長，從2005年的3.21億元人民幣增長到2007年的13.84億元人民幣；投資銀行業(yè)務(wù)營業(yè)利潤占整個集團營業(yè)利潤的比重不斷提高，從2005年的0.5%提高到2007年的1.55%。

工商銀行充分利用自身網(wǎng)絡(luò)、信息、資金優(yōu)勢和廣泛的客戶關(guān)系，致力于為客戶提供專業(yè)化、高水準的投資銀行服務(wù)，投資銀行業(yè)務(wù)取得長足發(fā)展，投資銀行業(yè)務(wù)收入從2002年的1.9億元人民幣增長到2007年的45.05億元人民幣。投資銀行業(yè)務(wù)已成為該行第四大中間業(yè)務(wù)收入，已成為邊際投入最小、邊際產(chǎn)出最大的高附加值業(yè)務(wù)品種。

2007年，建設(shè)銀行實現(xiàn)財務(wù)顧問業(yè)務(wù)收入19.96億元人民幣，較2006年增長128.38%；短期融資券承銷金額達到625.8億元人民幣，市場占比18.68%，累計承銷量和當年承銷量連續(xù)三年保持國內(nèi)同業(yè)第一。[3]

雖然各行在投資銀行業(yè)務(wù)收入的統(tǒng)計口徑上存在差異，但總體看，投資銀行業(yè)務(wù)收入不斷增長，在整體收入中的占比不斷提高。

三、我國商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的主要途徑

從我國情況看，根據(jù)現(xiàn)有法規(guī)，除證券承銷與經(jīng)紀等傳統(tǒng)的投資銀行業(yè)務(wù)外，其他投資銀行業(yè)務(wù)商業(yè)銀行基本上都可從事或以財務(wù)顧問的形式參與。從我國金融生態(tài)現(xiàn)狀出發(fā)，今后一段時期內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)重點發(fā)展的投資銀行業(yè)務(wù)有以下幾種。

(一)與貸款等債務(wù)融資業(yè)務(wù)相協(xié)調(diào)的投行業(yè)務(wù)

主要服務(wù)內(nèi)容包括：項目融資顧問、銀團貸款組織安排、結(jié)構(gòu)化融資顧問等；資產(chǎn)證券化、公司債券承銷；協(xié)助項目發(fā)起人完成項目的可行性研究、設(shè)計項目結(jié)構(gòu)和融資方案，協(xié)助項目有關(guān)方進行項目協(xié)議和融資協(xié)議的談判。在安排銀團貸款時，可以充分創(chuàng)新各種金融產(chǎn)品，如資產(chǎn)抵押債券、各種貸款證券化、零息可轉(zhuǎn)換債券、委托貸款等。資產(chǎn)證券化可采取商業(yè)票據(jù)、短期融資券、中期債券等債務(wù)性債券形式，還可以通過證券化的方式協(xié)助企業(yè)處置不良資產(chǎn)。

(二)財務(wù)顧問業(yè)務(wù)

財務(wù)顧問可分為企業(yè)財務(wù)顧問和政府財務(wù)顧問兩個方面。

1.企業(yè)財務(wù)顧問。主要為客戶的資本運作、資產(chǎn)管理、債務(wù)管理等活動提供一攬子解決方案，幫助客戶降低融資成本，提高資金利用效率和投資收益，改進財務(wù)管理。特別是在企業(yè)并購和重組中，商業(yè)銀行能夠發(fā)揮巨大的作用。我國已經(jīng)成為全球收購兼并與重組業(yè)務(wù)的一個新興市場。新的國有資產(chǎn)管理體制確立后，為促進國有資產(chǎn)的戰(zhàn)略性調(diào)整和國有企業(yè)建立現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度，經(jīng)營性國有資產(chǎn)迫切需要重組；大部分民營企業(yè)面臨二次創(chuàng)業(yè)和向現(xiàn)代化企業(yè)轉(zhuǎn)型的任務(wù)；企業(yè)資本運營的跨國界活動日益頻繁，這些因素為商業(yè)銀行開展企業(yè)并購重組業(yè)務(wù)提供了良好的外部條件。

2.政府財務(wù)顧問。政府是商業(yè)銀行的特殊客戶。在我國，各級政府既是國有資產(chǎn)所有者的代表，又是國民經(jīng)濟發(fā)展的組織者和管理者，還是社會穩(wěn)定的主要維護者。政府可以為銀行提供以大型基礎(chǔ)建設(shè)為代表的良好商機和創(chuàng)造良好的法制、信用環(huán)境。在這種條件下，商業(yè)銀行通過為政府提供財務(wù)顧問服務(wù)，有利于建立起符合我國國情和市場經(jīng)濟規(guī)范要求的銀政關(guān)系。

(三)項目融資和銀團貸款業(yè)務(wù)

項目融資是指項目發(fā)起人為該項目籌資和經(jīng)營而成立一家項目公司，由項目公司承擔貸款，以項目公司的現(xiàn)金流量和收益作為還款來源，以項目的資產(chǎn)或權(quán)益作抵(質(zhì))押而取得的一種無追索權(quán)或有限追索權(quán)的貸款方式。項目融資主要用于需要巨額資金、投資風險大而傳統(tǒng)融資方式又難以滿足但現(xiàn)金流量穩(wěn)定的工程項目，如天然氣、煤炭、石油等自然資源的開發(fā)，以及交通、電力、公用事業(yè)等大型工程建設(shè)項目。商業(yè)銀行可以與項目有關(guān)的政府機關(guān)、金融機構(gòu)、投資者與項目發(fā)起人等密切聯(lián)系，協(xié)調(diào)律師、會計師、工程師等一起進行項目可行性研究，協(xié)助項目發(fā)起人完成項目的研究、評估，設(shè)計項目結(jié)構(gòu)和融資方案，協(xié)助項目有關(guān)方進行項目協(xié)議和融資協(xié)議的談判，起草有關(guān)法律文件等。最后通過發(fā)行債券、基金、股票或拆借、拍賣、抵押貸款等形式組織項目投資所需的資金融通。

商業(yè)銀行還可以通過牽頭組織銀團貸款，增強為大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供信貸服務(wù)的能力，拓寬與企業(yè)的合作空間，為企業(yè)提供全面金融服務(wù)。

(四)并購重組顧問服務(wù)

企業(yè)兼并與收購已經(jīng)成為現(xiàn)代投資銀行業(yè)務(wù)中最重要的組成部分。商業(yè)銀行可以通過多種方式參與企業(yè)并購活動，如：幫助獵手公司尋找兼并與收購的對象，向獵手公司和獵物公司提供有關(guān)買賣價格或非價格條款的咨詢，幫助獵手公司制定并購計劃或幫助獵物公司針對惡意的收購制定反收購計劃。協(xié)助企業(yè)制定收購或反收購策略，幫助安排資金融通和過橋貸款等。此外，還可協(xié)助企業(yè)改制，設(shè)計重組方案，盤活企業(yè)不良資產(chǎn)，協(xié)助企業(yè)收購或出售資產(chǎn)和企業(yè)股權(quán)。協(xié)助企業(yè)在主板、創(chuàng)業(yè)板和海外上市，制定企業(yè)上市計劃。

(五)財富管理業(yè)務(wù)

商業(yè)銀行可以為目標客戶提供基于傳統(tǒng)的支付結(jié)算業(yè)務(wù)之上的財富管理業(yè)務(wù)，通過專業(yè)化的資金管理、外匯交易服務(wù)、頭寸管理、投資組合設(shè)計等多種服務(wù)，解決客戶全方位的金融需求，與他們建立“關(guān)系客戶”與“關(guān)系銀行”的關(guān)系。如工商銀行通過向大型集團客戶提供現(xiàn)金管理服務(wù)，使客戶加快資金回籠速度，增強集中控制支付能力，減少借款規(guī)模，簡化支付手續(xù)，降低付款成本等方面得到較大實惠，銀行也獲得了管理費收入。

(六)財務(wù)管理咨詢顧問服務(wù)

1.資產(chǎn)負債管理顧問。定期向客戶提交財務(wù)分析報告，分析其存在的問題和潛在的風險，并提出完善資產(chǎn)負債管理的意見和建議。

2.現(xiàn)金流管理顧問。幫助企業(yè)制定現(xiàn)金流管理計劃，利用金融證券產(chǎn)品對客戶流動資產(chǎn)進行組合管理，以提高資金使用效率。

3.財務(wù)決策顧問。對客戶的對外投資、融資安排、年度財務(wù)指標制定、利潤分配等重要決策提供顧問服務(wù)。此外，還可為客戶提供國家財政金融政策咨詢、財務(wù)重組、風險管理等與財務(wù)相關(guān)的顧問服務(wù)。[4]

四、加快我國商業(yè)銀行拓展投資銀行業(yè)務(wù)的策略選擇

(一)構(gòu)建高效運轉(zhuǎn)的投資銀行業(yè)務(wù)運作平臺

為加大投資銀行業(yè)務(wù)拓展力度，商業(yè)銀行應(yīng)在總行層面建立按照事業(yè)部制運作的投資銀行部，將分散于公司金融業(yè)務(wù)板塊、個人金融業(yè)務(wù)板塊和資金業(yè)務(wù)板塊中與投資銀行業(yè)務(wù)相關(guān)的職能、人員加以整合，以充分調(diào)動內(nèi)外部各種資源，對全行投資銀行業(yè)務(wù)進行系統(tǒng)策劃、拓展和管理。在分行層面，可在投資銀行業(yè)務(wù)量大的重點省、市分行成立投資銀行部門；其他分行可通過組建任務(wù)型團隊的形式開展投資銀行業(yè)務(wù)，即在分行有相應(yīng)業(yè)務(wù)需要時，成立由總行牽頭、分支行抽調(diào)相關(guān)工作人員參加的任務(wù)型團隊，專門執(zhí)行某一項目，當項目結(jié)束時，該團隊即宣告解散，這樣有利于降低人力資源成本。

鑒于國內(nèi)商業(yè)銀行開展的投資銀行業(yè)務(wù)跨度較大，客戶需求較為復雜，建議在開展投資銀行相關(guān)業(yè)務(wù)的營銷過程中，商業(yè)銀行應(yīng)考慮實施由公司客戶經(jīng)理和投行客戶經(jīng)理組成的雙客戶經(jīng)理制。投行客戶經(jīng)理側(cè)重于整體投行服務(wù)方案的設(shè)計以及投行相關(guān)產(chǎn)品的推介。在開拓一些以投行業(yè)務(wù)為主體需求的客戶時，以投行客戶經(jīng)理為主進行營銷。在成功營銷客戶并實施服務(wù)之后，公司客戶經(jīng)理再進入，深度挖掘融資、現(xiàn)金管理和其他綜合業(yè)務(wù)需求。

(二)建立良好的產(chǎn)品開發(fā)和業(yè)務(wù)創(chuàng)新機制

投行業(yè)務(wù)創(chuàng)新是一項系統(tǒng)工程，需要總分行在戰(zhàn)略決策、體制安排、管理模式、業(yè)務(wù)流程和產(chǎn)品組合等方面統(tǒng)籌安排，整體推進。為此，應(yīng)建立總分行間、部門間新產(chǎn)品開發(fā)溝通機制，構(gòu)建全行投資銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)品研發(fā)體系，設(shè)立產(chǎn)品創(chuàng)新團隊。在國家政策和監(jiān)管允許的范圍內(nèi)，研發(fā)新產(chǎn)品并有重點地進行推介。

建立投資銀行業(yè)務(wù)審批辦理的綠色通道，對高端新產(chǎn)品，尤其是能帶來大額收入的投資銀行業(yè)務(wù)，實行特事特辦、快速論證、科學決策、加快審批。

商業(yè)銀行開發(fā)投資銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)品應(yīng)堅持“以客戶為中心”，針對不同客戶的需求，開發(fā)多元化、個性化、系統(tǒng)化的投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品，為客戶設(shè)計全方位的金融服務(wù)解決方案。

(三)樹立自身的投資銀行業(yè)務(wù)品牌

投行業(yè)務(wù)具有較強的品牌屬性。目前，各家商業(yè)銀行都在瞄準投資銀行業(yè)務(wù)市場，如果要在激烈的競爭中保持領(lǐng)先地位，必須要樹立特色觀念和“品牌意識”，在實際運作中實施“品牌戰(zhàn)略”，這是開展投資銀行業(yè)務(wù)的“重中之重”。各家商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)自身在不同領(lǐng)域的優(yōu)勢，在某些投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域中突出自身“品牌形象”，并提供相關(guān)的“一條龍”服務(wù)，創(chuàng)建具有本行特色的投資銀行業(yè)務(wù)品牌。

(四)加強商業(yè)銀行內(nèi)部投資銀行與商業(yè)銀行機構(gòu)的業(yè)務(wù)聯(lián)動

由于部分國內(nèi)大型商業(yè)銀行在海內(nèi)外設(shè)有投資銀行機構(gòu)，因此，推動投資銀行與商業(yè)銀行機構(gòu)的全面聯(lián)動是提高商業(yè)銀行核心競爭力的現(xiàn)實選擇。對投資銀行機構(gòu)而言，聯(lián)動有利于利用商業(yè)銀行機構(gòu)的資源優(yōu)勢，更有針對性開展市場營銷，更有效率地滿足客戶需求；對商業(yè)銀行分支機構(gòu)而言，聯(lián)動能夠借助投資銀行的服務(wù)和產(chǎn)品完善營銷職能，提升產(chǎn)品研發(fā)和服務(wù)能力。通過加強業(yè)務(wù)聯(lián)動，有利于形成一致對外的整體合力，為客戶提供全方位金融產(chǎn)品和服務(wù)。

表1 投資銀行機構(gòu)與商業(yè)銀行機構(gòu)可開展的聯(lián)動業(yè)務(wù)

為提高聯(lián)動效果，首先，商業(yè)銀行內(nèi)部應(yīng)建立并完善業(yè)務(wù)聯(lián)動的制度化機制，按照以客戶需求為導向、以產(chǎn)品線為中心梳理業(yè)務(wù)流程，實現(xiàn)交叉銷售，與客戶建立全面、持久和深入的業(yè)務(wù)關(guān)系。其次，應(yīng)建立聯(lián)動工作考核機制，將聯(lián)動納入全行整體績效考核中，以激勵商業(yè)銀行與投資銀行業(yè)務(wù)部門之間的密切協(xié)作；完善并加強聯(lián)動激勵措施，建立聯(lián)動成果的分潤機制，實現(xiàn)長期激勵與短期激勵結(jié)合，物質(zhì)激勵與精神激勵結(jié)合。再次，應(yīng)建立一個服務(wù)于業(yè)務(wù)聯(lián)動工作的信息平臺，實現(xiàn)及時、快速的信息共享和溝通機制。

(五)加強投資銀行專業(yè)人才隊伍建設(shè)

投資銀行的競爭是人才的競爭，人才儲備關(guān)系著商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)的前途。商業(yè)銀行應(yīng)進一步優(yōu)化投行人才隊伍，培養(yǎng)自己的投行專業(yè)人才，引進相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的國際投行高端人才，形成優(yōu)勝劣汰的人才競爭機制，逐步建立一支優(yōu)秀的投行專業(yè)人才隊伍，為實現(xiàn)投行跨越式發(fā)展提供保障。同時，應(yīng)結(jié)合市場做法，構(gòu)建與投行業(yè)務(wù)體制相配套的激勵和約束機制，形成投行員工收入與貢獻匹配、風險與利益掛鉤、權(quán)力與責任一致的良性互動機制。

(六)建立依法合規(guī)經(jīng)營和風險防范機制

首先，在商業(yè)銀行內(nèi)部建立起“防火墻”風險隔離和控制制度，防止風險“傳染”，防止因一項業(yè)務(wù)失敗而拖垮整個銀行。其次，應(yīng)建立整體的、自上而下的投資銀行風險控制體系，負責監(jiān)控和管理資本市場直接融資類業(yè)務(wù)風險，并進一步完善商業(yè)銀行總、分行風險管理委員會，統(tǒng)一協(xié)調(diào)傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、資本市場業(yè)務(wù)風險管理以及跨市場的交叉風險管理。再次，應(yīng)建立一套全面、嚴謹?shù)耐缎胁僮黠L險管理框架和系統(tǒng)，提高識別、度量、防范、控制和化解風險的能力。

參考文獻：

[1][2][3]根據(jù)中國銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行2006年度、2007年度年報以及網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)整理.

[4]徐珺.我國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)探析[N].金融時報，2007-05-21.

Thoughts on the Development of Investment Banking in Commercial Banks

ZHANG Xiao-qing

(Economics and Management School，Wuhan University，Wuhan 430072，China)

Abstract：Commercial banks energetically develop Investment Banking，is in accordance with the trend of international banking development，in favor of commercial banks' realization of operation diversification and service modernization. Under the condition of separate supervision and risk insulation，domestic Commercial banks should give a full play of their advantage in financing and maximize the cross sale and interactive development between commercial banking business and investment banking business，try to improve customer management system and risk management system，strengthen RD as investment banks and emphasize team work..

Key Words：Commercial Banks；Investment Banking Business；Development Strategy