何去何從

2009年將是艱難的一年——這已經是全世界的共識，蓬勃如中國經濟也沒有理由逃離“地心引力”。從第三季度后半段開始，中國的宏觀經濟政策從控制經濟過熱轉而面對可能到來的經濟放緩，政府的最新舉措是公布總額約4萬億元、涉及10個方面的全面經濟刺激計劃，而且關于年內再次降息的預測也不絕于耳。

對于試圖預測明年中國的經濟走勢的人而言，兩個方面的問題是必須關注的：全球環境到底會惡化到什么地步，以及政府還有哪些政策工具可使用。本月中旬召開的華盛頓峰會對前者給出了初步預判，而降息、減稅、增加政府支出、放松信貸等“組合拳”的出手除了能否生效這個問題，還須考慮過猶不及的可能。

正方：保8無慮

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇向我們指出，沒有必要對明年的經濟形勢持過分悲觀的態度。

2009年延續今年下半年疲軟的經濟走勢確實存在可能，但政府已采取相當積極的宏觀調控措施來遏制下滑。如果繼續采取恰當的措施，很可能在明年收獲較好的效果。從另一個角度而言，如何保證刺激經濟的“度”以及防止出現生產規模過剩，反而是現在更需要思考的問題。

郭個人認為明年中國經濟增速保守地說也不會低于8％。政府已通過興建鐵路等大力度的基礎設施投資來刺激國內消費，這些措施同時會導致明年的國債發行大幅增加。如果政府能找到合適的方式重新刺激中國的房地產市場，就能減緩只能以基礎建設投資來拉動經濟的壓力。但不可否認的是，現在的房地產價格相對于居民的購買力而言偏高，如何解決這個問題至關重要。

隨著其它行業的放緩，中國的銀行業很可能會面臨信貸需求下降和不良貸款率反彈的情況。如何處理好這些問題，將是我們能否保住最后、也是最重要的一個尚有較好業績的國民經濟部門的關鍵。

反方：加速下滑

獨立經濟學家謝國忠向《環球企業家》指出，明年全球經濟和中國經濟面臨的困難是顯而易見的。

今年的問題主要集中在輕工業部門，遭遇滑坡最大原因就是整體結構老化，缺乏競爭力。因此，簡單的退稅、降息，甚至人民幣目前的貶值都不一定能拯救輕工業。而且，從目前的情況看，人民幣主動貶值的空間和可能性也不大。盡管民主黨贏得了美國大選，但是明年的奧巴馬政府在人民幣升值問題上對中國的施壓力度只會比以往更大。

2009年的問題將比今年更加嚴重，因為下滑趨勢將從輕工業部門蔓延到重工業部分，這一點從各大公司第三季度的財報就可略窺一斑。在幾個重要行業中，房地產業一直處于萎縮狀態，且從今年末開始將面臨的加速下滑態勢將一直持續到明年。

此外，銀行業的財務表現通常滯后于宏觀經濟，因此第三季度各大銀行尚能普遍盈利，但在明年情況將遠不如今年樂觀。

綜上所述，中國經濟在明年的下滑幾成定局，甚至現在才說經濟放緩問題已經為時晚矣。